Приложение 3. Множители наращения по сложным процентам

[17] Если финансовая функция вызывается для продолжения ввода другой функции (вложенная функция)

[18] Возможен также вариант непосредственного ввода формулы, содержащей имена и параметры встроенных финансовых функций.

Формула должна начинаться со знака «=». Далее следует имя функции. В круглых скобках указываются ее аргументы, в последовательности соответствующей синтаксису функции. В качестве разделителя аргументов обычно используется точка с запятой. Так например, формула определения будущей стоимости инвестиции при непосредственном ее вводе в ячейку таблицы может иметь вид: БС(ставка;кпер;Плт;ПС;тип) = БС(5%;5;;-10000)

[19] Диалоговое окно «Диспетчер функций» может быть также вызвано командой ВСТАВКА­­ðФУНКЦИЯ…

[20] В некоторых случаях при неполной инсталляции MS Office в этом списке могут содержаться только основные команды. Для того, чтобы в дальнейшем выводился полный список имен функций, выполните команду СЕРВИСðНАДСТРОЙКИ … и в открывшемся окне установите «флажок» «Пакет Анализа»

[21] В младших версиях MS Excel это диалоговое окно может содержать кнопку «Далее», при щелчке на которой вызывается диалоговое окно самой функции.

[22] Microsoft Excel хранит даты как целые числа и может выполнять над ними вычисления. По умолчанию 1 января 1900 года имеет порядковый номер – 1, и, соответственно, 1 сентября 2006г будет иметь порядковый номер – 38961, так как интервал в днях между этими датами равен 38961,

[23] Использование функции «Дата» как вложенной функции будет рассмотрена более подробно в разделе «ДЕНЕЖНЫЕ ПОТОКИ»

[24] В младших версиях MS Excel диалоговое окно функции вызывается двойным щелчком на ячейке, содержащей редактируемую формулу.

[25] Напомним, что в германской практике расчета продолжительность года условно принимается за 360 дней, а целого месяца – за 30 дней

[26] Напомним, что в соответствии с французской системой расчета, продолжительность года условно принимается за 360 дней, а продолжительность ссуды рассчитывается точно по календарю.

[27] Напомним, что при выпуске ценных бумаг, заключении финансовых контрактов, займов в долговом соглашении обычно указывается годовая номинальная процентная ставка и период начисления (год, полугодие, квартал и т.д.)

Эффективная процентная ставка – это годовая сложных процентов, обеспечивающая тот же доход, что и m - разовое начисление процентов по ставке r/m.

[28] Заметим, что платежи могут быть неодинаковы не только по знаку и величине самого платежа, но и по времени их поступления.

[29] Заметим, что рассмотренное в предыдущей главе наращение и дисконтирование вложенной суммы может также рассматриваться как денежный поток с однократным поступлением денег и единичным периодом накопления.

[30] Это частный случай потока платежей, все члены которого - положительные величины. Примерами аннуитета могут быть регулярные взносы в пенсионный или другие фонды, выплаты процентов по ценным бумагам, например, по акциям и т.д.

[31] Выплаты по облигациям с фиксированной ставкой купона, банковским кредитам, долгосрочной аренде, страховым полисам, формирование различных фондов – все это далеко неполный перечень финансовых операций, денежные потоки которых, представляют собой обыкновенные аннуитеты.

[32] Это важнейшая характеристика финансового анализа, т.к. является основой для измерения эффективности различных финансово-кредитных операций, сравнения условий контрактов и т.п. Данная характеристика показывает, какую сумму следовало бы иметь первоначально, чтобы, разбив ее на равные взносы, на которые начислялись бы установленные проценты в течение всего срока, можно было бы получить необходимую наращенную сумму.

[33] Легко видеть, что выражения в квадратных скобках в (4-3) представляет собой множитель, равный современной стоимости аннуитета в 1 денежную единицу. Разделив современную стоимость PV денежного потока любого вида на этот множитель, можно получить величину периодического платежа CF эквивалентного ему аннуитета. Эта математическая зависимость часто используется в финансовом анализе для приведения потоков с неравномерными поступлениями к виду обыкновенного аннуитета

[34] Напомним, что по условиям задачи платежи и начисления процентов производятся в конце года. Таким образом, наращение первой вложенной суммы будет проходить в течение 5-1 =4 лет; наращение второй вложенной суммы – 5-2= 3 года и т.д

[35] Напомним, одновременное нажатие клавиш Ctrl+Shift+Enter позволяет ввести формулу как формулу для массива данных.

[36] Обратите внимание, что формула заключена в фигурные скобки, что характеризует ее как формулу массива.

[37] Аргумент Нз функции эквивалентен, аргументу Пс, использовавшемуся в других финансовых функциях.

[38] Часть этих функций была нами рассмотрена в главе «ИЗМЕНЕНИЕ СТОИМОСТИ ВЛОЖЕНИЙ ЗА СЧЕТ ПРИСОЕДИНЕНИЯ ПРОЦЕНТОВ»

[39] В младших версиях Excel эта функция обозначена как ППЛАТ()

[40] Необходимо отметить, что показатель NPV отражает прогнозную оценку изменения экономического потенциала фирмы в случае принятия данного проекта.

[41] По сути дела этот показатель определяет срок, в течение которого инвестиции будут "заморожены", так как реальный доход от инвестиционного проекта начнет поступать только по истечении периода окупаемости

[42] Формула реализует условие: если величина накопленного дисконтированного дохода больше нуля, то вычисляется период окупаемости как разность величины накопленного дисконтированного дохода в этот период и разности суммы накопленного дисконтированного дохода в предыдущий период и дисконтированного денежного потока, отнесенной к величине дисконтированного денежного потока.

[43] В том случае, если платежи имеют регулярный характер и даты их поступления не определены, для вычисления величины IRR может быть использована функция ВНДОХ() (либо функция ВСД в версии Excel 2002,2003, XP

[44]В литературе эта величина иногда носит название – средневзвешенная доходность

[45] В том случае, если платежи имеют регулярный характер и даты их поступления не определены, для вычисления величины IRR может быть использована функция ВНДОХ() (либо функция ВСД в версии Excel 2002,2003, XP

[46] В ряде случаев используется альтернативный стиль ссылок на ячейки рабочего листа, когда столбцы также нумеруются, а номер строки указывается в первую очередь, Перейти к альтернативному стилю адресации ячеек можно выполнив команду СЕРВИСð ПАРАМЕТРЫ, выбрав в ее диалоговом окне на вкладке «Общие» в группе «Стиль ссылок» позицию переключателя R 1 C1. Тогда первая клетка (ячейка) рабочего листа так и будет именоваться R1C1, от английского Row1Column1 (ряд первый, колонка первая).

[47] Ниже будет подробно рассмотрен ситуационный анализ «Что – если…»

[48] Напомним, что, начиная с версии Excel 2000, эта формула обозначена как ПЛТ()