Финансовое состояние предприятия характеризует состояние финансовых ресурсов и взаимоотношений, связанных с движением денежных потоков, по источникам их образования и расходования.
Оценка финансового состояния предприятия производится на основе анализа системы следующих показателей: величины собственных источников финансовых ресурсов; состояния товарных запасов и обеспеченности их собственными средствами; платежеспособности и финансовой устойчивости; рентабельности совокупного капитала, в том числе собственного; показателя деловой активности предприятия.
Основным источником информационного обеспечения оценки финансового состояния предприятия являются бухгалтерский баланс и приложения к нему в виде финансовой отчетности, отчета о движении денежных средств, о движении капитала, в том числе собственного.
В бухгалтерском балансе предприятия отражается его имущество по составу и размещению на определенную дату -- это активы, которые должны приносить доход предприятию. В балансе также указаны источники формирования активов предприятия за счет собственного привлеченного капитала (пассивы).
Основная цель проведения анализа состояния активов предприятия заключается в выявлении изменения за отчетный период в их составе и структуре по таким группам, как мобильные, т.е. оборотные (текущие), и внеоборотные — основные средства и нематериальные активы. К нематериальным активам относятся: патенты, лицензии, товарные знаки и иные права на владение ноу-хау, секретной информацией и т.п.
Соотношение собственных, заемных и привлеченных средств предприятия зависит от различных факторов, обусловленных внутренними и внешними условиями деятельности и выбранной им финансовой стратегии. К числу важнейших факторов могут быть, отнесены:
- различие величины процентных ставок на дивиденды. Если процентные ставки за пользование кредитами и займами будут ниже ставок на дивиденды, то следует повышать долю заемных средств; соответственно увеличивать долю собственных средств можно в случае, если проценты на дивиденды будут ниже процентных ставок за пользование кредитами и займами;
- изменение объема деятельности предприятия, которое вызывает необходимость сокращения или увеличения потребности в привлечении заемных и привлеченных средств;
- накопление излишних или слабо используемых запасов товарно-материальных ценностей, устаревшего оборудования, отвлечение средств в дебиторскую задолженность сомнительного характера с высоким фактором риска.
Важнейшим этапом анализа финансового состояния предприятия является определение фактического наличия собственных оборотных средств как в абсолютном, так ив относительном измерениях. Существуют три подхода к их измерению:
1) на основе данных разделов бухгалтерского баланса за отчетный период по следующей формуле:
СО ср = И сс + ДО – ВА + Пси,
где СО ср — собственные оборотные средства в абсолютном измерении (руб.);
Исс — источники собственных средств, отраженные в разделе баланса «Капитал и резервы»;
ДО — долгосрочные финансовые обязательства (кредиты и займы);
ВА — внеоборотные активы (основные средства и нематериальные активы);
Пси — статьи пассивов, приравненных к собственным источникам средств (доходы будущих периодов); задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов; 2) путем расчета СОсп по формуле:
где ТА— текущие активы;
ТО — текущие краткосрочные обязательства предприятия, включающие кредиты и займы, а также кредиторскую задолженность; 3) путем расчета чистых активов по формуле:
где ЦФ — целевое финансирование средств;
ЗДуч — задолженность учредителей по вкладам в уставный капитал;
Сйкц — собственные акции, выкупленные у акционеров.
Собственные оборотные средства на торговых предприятиях вкладываются в товарные запасы, денежные средства и прочие товарно-материальные ценности. При этом в товарные запасы вкладывается не ниже 50% собственных средств, а в остальные — полностью 100%.
Измерение уровня долевого участия собственных средств осуществляется с помощью метода цепной подстановки следующих факторов, влияющих на его величину:
Первый фактор оказывает прямо пропорциональное влияние на изменение уровня долевого участия Собственных средств, а второй — обратно пропорциональное.
Обеспеченность предприятия торговли собственными оборотными средствами является главным критерием оценки его платежеспособности и финансовой устойчивости.
Платежеспособность — это способность предприятия торговли своевременно погашать все свои платежные обязательства при наступлении сроков платежа.
Коэффициент платежеспособности рассчитывается по следующей формуле:
где Кпл — коэффициент платежеспособности или финансовой независимости, %;
СК — собственный капитал, руб.;
СВК — совокупный капитал предприятия, руб.
Чем больше этот коэффициент, тем выше доля собственного капитала в общей сумме финансовых ресурсов предприятия, В этом случае оно способно погасить не только краткосрочные, но и долгосрочные обязательства. Таким образом можно считать, что платежеспособность характеризуется степенью защищенности интересов кредиторов и инвесторов. Высокий коэффициент платежеспособности, превышающий расчетную норму (в пределах 50%), означает наличие у предприятия высокого производственного и финансового потенциала для привлечения заемных средств и кредитов банка.
Ликвидность предусматривает способность предприятия погашать свои обязательства активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Каждому виду ликвидных активов противостоит определенный вид обязательств (пассивов) (табл. 10.5).
| Активы | Условное обозначение | Пассивы | Условное обозначение | Условие абсолютной ликвидности баланса |
| Денежные средства и ценные бумаги Быстрореализуемые активы: дебиторская задолженность и прочие активы Медленно реализуемые активы: запасы товаров и товарно-материальных ценностей Основные средства и нематериальные активы | А1 А2 Аз А4 | Срочные обязательства (кредиторская задолженность) Краткосрочные кредиты Краткосрочные займы (краткосрочные пассивы) Долгосрочные кредиты и заемные средства Источники собственных средств | П1 П2. П3 П4 | А, ≥ П, А2 ≥П2 А3≥П3 А4 ≤П4 |
Соблюдение пропорций, указанных в табл. 10.5, позволяет считать предприятие платежеспособным и финансово устойчивым.
Проанализируем состояние ликвидности баланса предприятия поданным табл. 10.6 и выявим платежный излишек или недостаток средств у предприятия для формирования той или иной группы активов баланса.
Наибольший излишек средств над платежами имеется в третьей группе. С одной стороны, это нельзя рассматривать однозначно как положительное явление по той причине, что средства заморожены в товарах. С другой стороны, это может быть и положительным фактором, влияющим на высокую обеспеченность ликвидных активов при оценке предприятия на платежеспособность и кредитоспособность.
Уменьшение активов А4 по сравнению с источниками средств П4 отвечает необходимому требованию А4 < П4, так как разница между ними характеризует величину, собственного оборотного капитала, необходимую для вложения его в такие элементы, как товарные запасы, денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и др.
Кроме анализа ликвидности баланса, необходимо исследовать показатели ликвидности, используемые коммерческими банками, а также кредиторами при проверке предприятия на несостоятельность (банкротство).
К показателям ликвидности относятся:
- коэффициент срочной ликвидности;
- коэффициент промежуточной ликвидности;
- коэффициент ликвидности при мобилизации средств;
- коэффициент текущей ликвидности (покрытия);
- коэффициент обеспеченности текущих активов собственными средствами;
- чистый оборотный капитал, или собственные оборотные средства предприятия торговли.
Методика расчета указанных показателей и их экономическая характеристика представлены в табл. 10.7.
| Наименование показателя ликвидности | Формула для расчета показателя | Рекомендуемое значение | Характеристика показателя |
| Коэффициент срочной ликвидности | Кср,л = (ДС + ЦБ) / краткосрочные обязательства (КО) | 0,25—0,30 | Достаточность денежных средств и их эквивалентов для погашения обязательств |
| Коэффициент промежуточной ликвидности | Кпр.м = (ДС + ЦБ + ДЗ) / Краткосрочные обязательства | 0,30—1,0 | Прогнозируемые платежные возможности при условии погашения дебиторской задолженности |
| Коэффициент ликвидности при мобилизации средств | Кл мп = Материально производственные запасы и затраты / Краткосрочные обязательства | 0,5—0,7 | Степень зависимости платежеспособности от материально-производственных запасов и затрат |
| Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) | Кп = Текущие активы (ТА) / Текущие обязательства (краткодрочные) (ТО) | ОТ 1 до 2 | Нижняя граница характеризует способность погасить свои обязательства, а верхняя — обеспечить резерв активов для будущего развития сверх суммы обязательств при их погашении |
| Коэффициент обеспеченности текущих активов собственными средствами предприятия | К об.ск = Собственный капитал предприятии СОК / Сумма текущих активов (ТА) | От 0,1 до 0,5 | Нижняя граница обеспеченности собственными средствами — 0,10, или 10% суммы активов |
| Чистый оборотный капитал (собственные оборотные средства) | СОК = Текущие активы — Текущие обязательства (СОК = ТА-ТО) |
Таким образом, показатели ликвидности предприятия торговли, рассмотренные в различных аспектах, характеризуют не только способность его к погашению своих финансовых обязательств, но и обеспеченность ресурсами после их погашения, чтоявляется важнейшим стимулом для развития предприятия в будущем периоде.
Таблица 10.7
