.
* , .
** ( ) :
,
- ;
r - .
:
,
- ;
r - .
(r) - , . .
(NPV) - () , , . NPV , : NPV , , ;
NPV , .
( - IRR) - , , .
2.1.10.4. :
1) 11 8 13.
2) ( 2 13) : ( 2.1 + 2.2), 13.
, , :
;
( );
(, , ).
: () ( 2.1 + 2.2 +(-) 2.3), 13;
() ( 2.1 + 2.2 +(-) 2.3 -(+) 2.4), 13;
, ( 2.1 + 2.2 +(-) 2.3 -(+) 2.4 - 2.5), 13, ( );
, ( 2.1 + 2.2 +(-) 2.3 -(+) 2.4 - 2.5 + 2.6), 13;
|
|
|
( 2.7, 13), , , . , - , . , , , ( ' ), , ;
( 2.8, 13), .
( 1 ), (- , . .). ³ , .
- , . . .
, . ( ) .
. '.
() , . , , .
3) ( 3, 13) .
4) ( 4, 13) 2, 3, 13.
, .
5) () ( 5, 13).
6) ( 2 5, 13). , , "" .
|
|
|
, .
8) , () ( 6, 7, 13).
9) ( 8, 13) :
, - ( ) :
) , (q);
) (( + 1)- ) - (CF) - + 1 (CF) (1 + q);
) (CF) + 1 (r) (q)
= 
.
.
() ( ), , .
() ( ) ( 9, 13) ( 8, 13) ( 5, 13) n- .
() (NPV) () () ( 10, 13). () .
( - IRR) - , , .
(IRR) : IRR ( - r), . , , cash flow.
() , () ( 13, 6), , , .
2.1.10.5. .
( ), , , , , , :
|
|
|
.
, ' (, , ).
(), .
2.1.10.6. ( 14) , : ( 15).
14
| г | г | ||||||||||
| : | : | ||||||||||
| ( ) |
. 14
| ( 080, 260, 270) | |||||||||||
| ( 380, 430, 620, 630) |
2.1.10.7. 16. . , -.
15
| г | |||||
| ( , / ') | |||||
| ( , , / ) |
16
| / | 1 | 2 | 3 | |||
| 1. | ||||||
| 1.1 | : , / ' | 1,5 | ||||
| 1.2 | : , / ' | 0,2 - 0,35 | ||||
| 1.3 | : / | > 1 |
. 16
| 2. | ||||||
| 2.1 | : / | > 0,5 | ||||
| 2.2 | : / , , | = 2 | ||||
| 2.3 | : / | > 0,1 | ||||
| 2.4 | : / | < 0,5 | ||||
| 2.5 | : / | - | ||||
| 2.6 | : / | - | ||||
| 3. | ||||||
| 3.1 | : (, ) / | - | ||||
| 3.2 | : (, ) / | - | ||||
| 3.3 | : / | - | ||||
| 3.4 | : / | - |
. 16
|
|
|
| 3.5 | : / | - | ||||
| 3.6 | : / | - | ||||
| 3.7 | : / | - | ||||
| 4. | ||||||
| 4.1 | : / | - | ||||
| 4.2 | : / | - |
( , , , ', , , , ).
( , , , , , (, ).
, , .
2.1.11.
2.1.11.1. - : , , , , . - .
, , , , .
2.1.11.2. - -, , , . , - :
, - :
;
|
|
|
;
;
( , );
.
:
;
, , , - ;
㳿;
;
.
:
;
;
;
;
.
2.1.11.3. ϳ , , .
. , , , .
, , .
2.1.12. -
, , , , , , , , .
- (), , (t). t (t) (t) - ():
t = t - t.
() :
,
r- ;
T - , , .
- ():
;
;
() () - ().
,
.. - ;
.. - .
- , , , , , .
- , .
, , ' , , , , , , (, ) .
- , , , . (, , - , , ) .
2.1.13. - -
- ( , , , ).
10.
( )*
1. .
.
2. Գ , 1.
3. Գ , ', ' ' .
4. Գ :
;
;
;
, ' ' ;
.
( I , - 010), 2.
5. , ( - ) 1 , , , , , , 3.
