БИЛЕТ 8
1. Рычаг (леверидж) и его роль в финансовом менеджменте.
В финансовом менеджменте эффективным инструментом анализа считается леверидж. Леверидж – действие небольшой силы (рычага), с помощью которой можно перемещать довольно тяжелые предметы.В приложении к экономике леверидж трактуется как некоторый фактор, небольшое изменение которого может привести к перемене результативных показателей. Значение левериджа связано с тем, что он помогает определить риск в деятельности предприятия. В финансовом менеджменте используются такие понятия, как «производственный леверидж» и «финансовый леверидж».Одной из главных задач финансового менеджмента является максимизация уровня рентабельности собственного капитала при заданном уровне финансового риска. Такая задача может быть решена разными путями. Одним из таких путей решения указанной задачи является финансовый леверидж. Финансовый леверидж характеризует использование предприятием заемных средств, которое влияет на изменение коэффициента рентабельности собственного капитала. Иными словами, финансовый леверидж представляет собой объективный фактор, возникающий с появлением заемных средств в объеме используемого предприятием капитала, позволяющий ему получить дополнительную прибыль на собственный капитал. Показатель, отражающий уровень дополнительно генерируемой прибыли собственным капиталом при различной доле использования заемных средств, называется «Эффектом финансового рычага». Он рассчитывается по следующей формуле:ЭФЛ = (1 — Снп) × (КВРа — ПК) × (ЗК / СК),где ЭФЛ — эффект финансового левериджа;Снп — ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью;КВРа — коэффициент валовой рентабельности активов (отношение валовой прибыли к средней стоимости активов);ПК — средний размер процентов за кредит, уплачиваемый предприятием за использование заемного капитала, %;ЗК — средняя сумма используемого предприятием заемного капитала;СК — средняя сумма собственного капитала предприятия. Производственный леверидж - потенциальная возможность влиять на валовой доход путём изменения структуры себестоимости и объёма выпуска. Финансовый леверидж – потенциальная возможность влиять на прибыль предприятия путём изменения объёма и структуры долгосрочных пассивов.Обобщающей категорией является производственно-финансовый леверидж, для которого характерна взаимосвязь трёх показателей: выручка, расходы производственного и финансового характера и чистая прибыль.Анализ этой взаимосвязи, т.е. количественная оценка уровня левериджа выполняется с помощью специального метода, известного в финансовом анализе как метода «мёртвой точки». Метод «мёртвой точки» (или критического объёма продаж) применительно к оценке и прогнозированию левериджа заключается в определении для каждой конкретной ситуации объёма выпуска, обеспечивающего безубыточную деятельность. В зависимости от того, производственный или финансовый леверидж оценивается, термин «безубыточная деятельность» имеет разную интерпретацию. В первом случае под безубыточной деятельностью понимается деятельность, обеспечивающая валовой доход. При неблагоприятных условиях весь валовой доход может быть использован на оплату процентов по ссудам и займам. При анализе финансового левериджа оценивается трансформация валового дохода в прибыль. В финансовом менеджменте указанные инструменты анализа используются для статистических материалов предприятия и специализированных программ по финансам. Леверидж – мощный аналитический инструментарий, позволяющий: 1) принимать самые разнообразные экономические и финансовые решения: о покупке нового оборудования, величине расходов на качество, величине расходов на стимулирование сбыта, рекламу;2) обосновывать: эффективные объемы производства и реализации продукции, эффективную ценовую политику, варианты финансирования инвестиций, оборотных средств, методы амортизации, нормативы структуры капитала, показатели финансовой стратегии и т. д.Сложность использования производственного ле-вериджа состоит в том, что для его расчета необходимо обладать информацией о делении затрат на постоянные и переменные. Несмотря на то что в управленческом учете существует множество методов деления затрат, у предприятий часто возникают сложности с их использованием
2. Реализация финансовой политики предприятий на стратегическом и оперативном уровне управления
ФП осущ. на краткосрочном (оперативном) и долгосрочном (стратегическом) уровнях. Долгосрочная политика: Цель – максимизация прибыли Инструменты: формирование и распределение прибыли Инвестиционная политика управления собственным капиталом и заемными ср-ми на долгосрочный период.
Краткосрочная политика: Цель – снижение издержек. Инструменты – эфф-ое управление оборотным капиталом. Формирование бух. и производственной себест-ти. Управление ДЗ, КЗ, запасами и ГП. Фин. стратегия явл.1 из 5 функциональных элементов стратегического управления (производство, маркетинг, инновации, кадры и финансы). Объектом фин. управления выступают капитал и денежные потоки. Эти стоимостные категории имеют стратегическое значение, так как их состояние в значительной мере опред-ны конкурентные преимущества и экон-кий потенциал акционерной компании. Орг-ия с достаточным объемом собств. капитала (более 50% от общего объема капитала) и положительным сальдо денеж. потоков (приток денеж. ср-в выше их оттока) имеет возможности для привлечения доп. денеж. ресурсов с фин. рынка. => фин. стратегия - это долговременный курс ФП, рассчитанный на перспективу и предполагающий решение крупномасштабных задач орг-ии. В процессе разработки стратегии прогнозируют осн. тенденции развития финансов, формируют концепцию их использования, намечают принципы орг-ии фин. отношений с гос-ом (налоговая политика) и партнерами (поставщиками, покупателями, инвесторами, кредиторами, страховщиками и др.). При стратегическом планировании намечают альтернативные пути развития орг-ии, используя прогнозы опытных специалистов (менеджеров). Следует отметить, что обеспечение долговременного развития предпр в интересах его собственников (акционеров) предполагает: -формирование оптимальной величины уставного капитала; -привлечение доп. источников финансирования (в форме кредитов и займов);-аккумуляцию денеж. фондов, образуемых в составе выручки от реализации продукции (работ, услуг); -формирование нераспределенной прибыли, направляемой на капиталовложения; -привлечение спец. целевых средств; -учет и контроль формирования капитала, доходов и денеж. фондов. Исходя из принятой стратегии, опред. конкретные цели и задачи производственной и фин. дея-ти и принимаются оперативные управленческие решения. Важнейшие направления разработки фин. стратегии предпр следующие: -анализ и оценка фин.-экон. состояния; -разработка учетной и налоговой политики; -формирование кредитной политики; -управление основным капиталом и выбор метода амортизации; -управление оборотным капиталом и КЗ; -управление текущими издержками, сбытом продукции и прибылью; -опред. ценовой политики; -выбор дивидендной и инвестиционной политики; -оценка достижений корпорации и ее рыночной стоимости (цены). Составной частью фин. стратегии явл. перспективное фин. планирование, определяющее основные параметры дея-ти предпр: объем и себест-тью продаж, прибыль и рентабельность, фин. устойчивость и платежеспособность. Финансовая тактика — это решение частных задач конкретного этапа развития предпр путем своевременного изменения способов орг-ии фин. связей, перераспределения денеж. ресурсов между видами расходов и структурными подразделениями. При относительной стабильности фин. стратегии фин. тактика должна отличаться гибкостью, что объясняется изменчивостью рыночной конъюнктуры (спроса и предложения на ресурсы, товары, услуги и капитал). Стратегия и тактика ФП тесно взаимосвязаны. Правильно выбранная стратегия создает благоприятные возможности для решения тактических задач. ФП должны осуществлять профессионалы — гл. фин. менеджеры (директора), владеющие всей информацией о стратегии и тактике компании. Для принятия управленческих решений используют информацию, приведенную в бухгалтерской и статистической отчетности и в оперативном фин. учете, к-рая и служит гл. источником данных для определения показателей, применяемых в фин. анализе и внутрифирменном фин. планировании. Каждый вид плана решает свою задачу: - стратегический план призван установить глубокую цель развития предпр и опред. необходимые инвестиции для ее достижения; - бизнес-план, опред. инвестиционную привлекательность проекта или идеи проекта; - бюджет, опред. осн. план развития на последующий фин. год и показывает, как будет развиваться предпр в краткосрочном периоде. Бюджетирование на предпр – относится к оперативному планированию. Основной бюджет – это скоординированный по всем подразделениям и функциям план работы предпр на год, хар-щий информационный поток для принятия и контроля управленческих решений в области фин. планирования.
3. Главная цель и основные задачи инвестиционной деятельности предприятия.
Обеспечение достаточной инвестиционной поддержки высоких темпов развития операционной деятельности предприятия реализуется путем определения потребности в объемах инвестирования для решения стратегических целей развития операционной деятельности предприятия на отдельных его этапах; обеспечения высоких темпов расширенного воспроизводства внеоборотных операционных активов; формирования эффективной и сбалансированной инвестиционной программы предприятия на предстоящий период. Обеспечение максимальной доходности отдельных реальных и финансовых инвестиций при предусматриваемом уровне инвестиционного риска достигается за счет выбора предприятием наиболее эффективных инвестиционных проектов и финансовых инструментов инвестирования. Решая эту задачу, необходимо иметь ввиду, что максимизация уровня доходности достигается, как правило, при существенном возрастании уровня инвестиционных рисков, так как между этими двумя показателями существует прямая связь. Поэтому максимизация уровня доходности инвестиций должна обеспечиваться в пределах допустимого инвестиционного риска, Обеспечение минимизации инвестиционного риска при предусматриваемом уровне доходности. Если уровень доходности инвестиций задан или спланирован заранее, важной задачей является снижение уровня инвестиционного риска отдельных видов инвестиций и инвестиционной программы в целом, обеспечивающих достижение этой доходности. Такая минимизация уровня инвестиционного риска может быть обеспечена путем:1) диверсификации инвестиционных проектов и финансовых инструментов инвестирования;2) избегания отдельных видов инвестиционных рисков и их передачи партнерам по инвестиционной деятельности;3) эффективных форм их внутреннего и внешнего страхования. Обоснование схем финансирования инвестиционных проектов. Эта задача решается путем сбалансирования объема привлекаемых инвестиционных ресурсов во всех их формах (денежной, товарной, нематериальной) с прогнозируемыми объемами инвестиционной деятельности предприятия в сфере реального и финансового инвестирования. Важную роль в реализации этой задачи играет обоснование схем финансирования отдельных реальных проектов и оптимизация структуры источников привлечения капитала для осуществления инвестиционной деятельности предприятия в целом, а также разработка системы мероприятий по привлечению различных форм инвестируемого капитала.При организации финансирования проводится анализ позитивных и негативных последствий использования возможных форм финансирования со следующим выбором наиболее соответствующих для реализации конкретной программы. К основным формам финансирования можно отнести:1) долговое финансирование 2) частичное финансирование ( паевое участие внешнего инвестора в капитале предприятия; выпуск дополнительного объема корпоративных акций; венчурные инвестиции;3) на основе собственного капитала: Как правило, к финансированию программ одновременно привлекаются разные источники инвестирования, что в совокупности позволяет создать систему финансового обеспечения проектов, Обеспечение финансового равновесия предприятия в процессе осуществления инвестиционной деятельности. равновесие характеризуется высоким уровнем финансовой устойчивости и платежеспособности навсех этапах его развития. Оно явл.важнейшим условий осуществления предприятием эффект.инвестици.деятельности. Это связано с отвлечением в процессе инвестирования финансовых ресурсов в больших размерах, как правило, на длительный срок. денежные потоки по инвестиционной деятельности отличаются существенной неравномерностью. Поэтому, осуществляя инвестиционную деятельность во всех ее аспектах, предприятие должно заранее прогнозировать, какое влияние она окажет на уровень финансовой устойчивости и платежеспособности предпр., и оптимизировать в этих целях структуру инвестируемого капитала и инвестиционные денежные потоки. Поиск у путей ускорения реализации инвестиционных проектов. Намеченные к реализации инвестиционные проекты, входящие в состав инвестиционной программы предприятия, должны выполняться как можно быстрее, исходя из следующих мотивов:1) высокие темпы реализации каждого инвестиционного проекта способствуют ускорению экономического развития предприятия2) чем быстрее реализован инвестиционный проект, тем быстрее начинает формироваться дополнительный чистый денежный поток в виде чистой инвестиционной прибыли и амортизационных отчислений;3) ускорение реализации инвестиционной программы- сокращает сроки использования кредитных ресурсов;4) быстрая реализация -, входящих в состав инвестиционной программы предприятия, способствует снижению уровня инвестиционных рисков,, ухудшением инвестиционного климата в стране, инфляцией
БИЛЕТ 9
1. Потребительское и ипотечное кредитование: сущность и значение.
Потребительский кредит — кредит, предоставляемый непосредственно гражданам для приобретения предметов потребления. Такой кредит берут не только для покупки товаров длительного пользования (квартиры, мебель, автомобили и т. п.), но и для прочих покупок (мобильные телефоны, бытовая техника, продукты питания). Он выступает или в форме продажи товаров с отсрочкой платежа, или в форме предоставления банковской ссуды на потребительские цели, в том числе через кредитные карты. При этом взимается довольно высокий процент. Потребительский кредит отражает экономические отношения между кредитором и заемщиком по поводу кредитования конечного потребления.. Потребительский кредит в определенной мере способствует относительному выравниванию уровней жизни лиц с неодинаковыми доходами, сокращает разрыв между уровнем и структурой потребления различных социальных слоев и групп населения. В качестве заемщика выступает население, а кредитором- коммерческий банк или другое кредитное учреждение (денежная форма), либо промышленно-торговый комплекс (товарная форма). Использование потребительского кредита на покупку товаров дает возможность в определенной мере избежать затоваривания по изделиям, спрос на которые отстает от предложения, т.е. ускорить оборачиваемость товарных запасов. Фактически потребительский кредит расширяет платежеспособный спрос населения. Ипотечный кредит - это кредит под залог недвижимой собственности, а ипотечное кредитование- процесс выдачи такого кредита. Создание действенной системы ипотечного кредитования возможно на базе развития первичного и вторичного рынков ипотечного капитала. На первичном рынке ипотечные кредиты выдаются впервые конкретным кредиторам конкретному заемщику. Основным инструментом с помощью которого строятся отношения между субъектами первичного рынка является кредитный договор(закладная). На рынке ипотечного кредитования действует четыре основных субъекта: заемщик, кредитор, инвестор и государство.3 модели ипотеки:1. Усеченно-открытая Недвижимость-клиент-ипотечный банк-закладная. 1. Ипотечные ссуды финансируются из различных источников (банка, депозитов, межбанк.кредитов); 2. Прямая зависимость %тных ставок по ипотеке от общего состояния экономики..2. Расширенная открытая. Это модель, в которой основной приток кредитных ресурсов в систему ипотечного кредитования поступает со специально организованного для этой цели вторичного рынка ценных бумаг, обеспеченных закладными на недвижимость.. 3Сбалансированная автономная модель (Гр-не образуют кооператив и на протяж-и ряда лет делают взносы. По достижении 50% стоимости жилья член кооператива получает право на заселение. Оставшаяся часть стоимости оплачивается примерно в течении 10лет, по истечении которой недвижимость переходит в собственность. Модель практически не зависит от конъюнктуры фин.рынков. На остатки счетов клиентов начисляется низкий, номинальный %..Проблемы. Система потребительского кредитования РФ особенно активно стала развиваться только в последние годы. Для заемщиков стало трудно получить кредиты, так как выросли % ставки, ужесточились требования к получению кредита, более жестко банки обращают внимание на кредитную историю, но рост не погашаемых кредитов все равно растет. Особенно от кризиса пострадала ипотека, т.к. рынок ее и так не сформирован до конца. Основные причины: 1.Несовершенство законодательства (это повышенные правовые риски, не позволяют развиваться ипотечному кредитованию. 2.У банков нет «длинных» денег 3. Высокая стоимость жилья и низкий подтвержденный доход населения. 4. Сложность оформления ипотечного кредита, дороговизна и высокие требования к заемщику.
2. Финансовый цикл и его роль в финансовом менеджменте
Одним из факторов, влияющих на ден потоки пред-тия, является величина финансового цикла. Финансовый цикл (ФЦ) - время, в течение к-го ДС пред-тия вложены в созданные запасы (с момента их оплаты), незавершенное произ-во, гот. продукцию и ДЗ, с учетом времени обращения КЗ, т.к она компенсирует отвлечение ср-в в ДЗ. Т.о продолжительность ФЦ можно рассчитать по след. ф-ле: ФЦ= ВОЗ+ВОДЗ-ВОКЗ ВОЗ – время обращения запасов (производственный цикл) ВОДЗ – время обращения ДЗ ВОКЗ – время обращения КЗ ФЦ включает в себя время нахождения об. ср-в в 2 стадиях кругооборота - производственной и товарной и не вкл. времени их нахождения в денеж. стадии. Производственный цикл (ПЦ) = времени обращения запасов. Вкл. в себя продолжительность полного оборота материальных элементов ОА, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления сырья и материалов в производство и заканчивая моментом отгрузки готовой продукции. Операционный цикл = ПЦ+ВОДЗ=ВОЗ+ВОДЗ Управление ФЦ представляет собой содержание финансов предприятия и его денежных потоков. Оптимизация ФЦ одна из гл. целей дея-ти фин. службы пред-тия, т.к. это дает значит. эффект; очевидно что пути сокращения ФЦ связаны с сокращением произв. цикла, уменьшением времени оборота ДЗ, увеличением времени оборота КЗ. Сокращение ФЦ способствует повышению платежеспособности пред-тия, а значит и имиджа, привлекательности пред-тия как делового партнера.
3. Упрощенные и иные процедуры банкротства
Процедура упрощенного банкротства применяется в случае, если необходимо в короткие сроки ликвидировать компанию с задолженностью перед бюджетом, контрагентами. Ее применение исключает наблюдение, а процедура банкротства начинается сразу со стадии конкурсного производства, где осуществляется происходит оценка имущества, организация торгов и удовлетворение требований кредиторов в соответствии с очередностью. Банкротство ликвидируемого должника. В случае, если стоимость имущества должника, в отношении к-го принято решение о ликвидации, недостаточна для удовлетворения требований кредиторов, такое ю.лицо ликвидируется (ФЗ о банкротстве №127). Арбитражный суд принимает решение о признании ликвидируемого должника банкротом и об открытии конкурсного производства и утверждает конкурсного управляющего. Наблюдение, фин. оздоровление и внешнее управление не применяются. Кредиторы вправе предъявить свои требования к ликвидируемому должнику в течение месяца с даты опубликования объявления о признании ликвидируемого должника банкротом. Банкротство отсутствующего должника. В случаях, если гражданин - должник или руководитель должника – Ю. лица, фактически прекратившего свою дея-ть, отсутствует или установить место их нахождения не представляется возможным, заявление о признании отсутствующего должника банкротом м.б. подано конкурсным кредитором, уполномоченным органом независимо от размера КЗ. Арбитражный суд принимает решение о признании отсутствующего должника банкротом и об открытии конкурсного производства в течение месяца с даты принятия к производству заявления или с даты получения арбитражным судом заявления временного управляющего о переходе к упрощенной процедуре, применяемой в деле о банкротстве к отсутствующему должнику. Наблюдение, фин. оздоровление и внеш. управление не применяются. Конкурсный управляющий уведомляет в письменной форме о банкротстве отсутствующего должника всех известных ему кредиторов отсутствующего должника, к-ые в течение месяца со дня получения уведомления могут предъявить свои требования конкурсному управляющему. Доп. страхование ответственности арб. управляющего в отношении отсутствующего должника не осуществляется. Конкурсный управ-щий при обнаружении им имущества отсутствующего должника, позволяющего покрыть судебные расходы в связи с производством по делу о банкротстве, обязан направить ходатайство в арб. суд о прекращении упрощенной процедуры, и переходе к процедурам, применяемым в деле о банкротстве. Фиктивное банкротство орг-ии – ложное объявление орг-ей о своей неплатежеспособности с целью введения в заблуждение кредиторов, либо для получения отсрочки платежей по своим фин. обязательствам, либо получения скидки с долгов, либо для передачи гот. продукции, не пользующейся спросом для погашения долгов. Виновные в ложном объявлении орг-ии неплатежеспособной преследуются в уголовном порядке по представлению арбитражных управляющих. Преднамеренное (умышленное) банкротство орг-ии – преднамеренное создание руководителями и собственниками орг-ии состояние неплатежеспособности и нанесение ей эконом. вреда (хищение различными способами в личных интересах и в интересах других лиц). Выявленные арбитражными управляющими факты преднамеренного банкротства передаются в суд для привлечения к уголовному преследованию.
БИЛЕТ 10
1. Особенности несостоятельности (банкротства) кредитных организаций
Признание арбитражным судом неспособности кредит. орг-ии удовлетворить требованиям кредиторов по денеж. обяз-ам, при этом суд может вводить только 1 процедуру банкротства – конкурсное произ-во. Банк России имеет право принимать след. меры по предупреждению банкротства: 1)назначение временного управляющего(администратора по управлению кредит. орг-ей.) 2)введение фин. Оздоровления 3)восстановление норматива текущ. ликвидности установленного ЦБ (отношение А к П) если в течении послед. мес. изменения на 10%, то восстановить. Сама кредитная орг-ия может принимать меры досудебной санкции: реорганизация п/п, управление орг-ии на опыте зарубеж. стран.(франция) Основное содержание ФЗ «О несостоятельности кредитных организаций»: отношения, регулируемые настоящим ФЗ, основные понятия, признаки банкротства, рассмотрение дел о банкротстве, ответственность должника и иных лиц в деле о банкротстве и тд. Основания для признания банка или иной кредитной организации несостоятельной (банкротом) осуществляется в соответствии с Федеральным законом "О несостоятельности (банкротстве)". В соответствии с законом заявление, поданное должником, конкурсным кредитором или уполномоченным органом о признании кредитной организации банкротом принимается к рассмотрению арбитражным судом после отзыва Банком России имеющейся у кредитной организации лицензии на осуществление банковских операций. На основании решения арбитражного суда о признании кредитной организации несостоятельной (банкротом) открывается конкурсное производство. на какой срок вводится конкурсное производство кредитной орг а низации, признанной банкротом; Конкурсное производство вводится сроком на один год. Срок конкурсного производства может продлеваться по ходатайству лица, участвующего в деле о банкротстве, не более чем на 6 месяцев. Определение арбитражного суда о продлении срока конкурсного производства подлежит немедленному исполнению и может быть обжаловано в порядке, установленном пунктом 3 статьи 61 Федерального закона "О несостоятельности (банкротстве)". (ФЗ РФ от 20 августа 2004 г. N 121-ФЗ О внесении изменений в Федеральный закон "О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций" Глава VI. Статья 5016) - в каких случаях функции конкурсного управляющего при банкротстве кредитных организаций, не имевших лицензии БР на привлечение ДС граждан во вклады, осуществляет Агентство по страхованию вкладов: В случае непредставления в арбитражный суд в установленном порядке для утверждения кандидатуры конкурсного управляющего - физического лица, а также при освобождении или отстранении конкурсного управляющего - физического лица от исполнения обязанностей конкурсного управляющего (п. 3 ст. 50.11), а также в случае досрочного прекращения исполнения конкурсным управляющим, аккредитованным при Банке России, своих полномочий по иным основаниям (например, в случае его смерти). - кто утверждается конкурсным управляющим при банкротстве кредитных организаций, не имевших лицензии БР на привлечение денежных средств физических лиц во вклады; Закон о несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций в статье 50 говорит о двух видах конкурсных управляющих: конкурсных управляющих при банкротстве кредитных организаций, имевших лицензию Банка России на привлечение денежных средств физических лиц во вклады, – ими в силу закона является Агентство по страхованию вкладов, а также о конкурсных управляющих при банкротстве кредитных организаций, не имевших лицензии Банка России на привлечение денежных средств физических лиц во вклады, – в этом качестве утверждаются арбитражные управляющие, соответствующие требованиям, установленным Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)», и аккредитованные при Банке России в качестве конкурсных управляющих при банкротстве кредитных организаций.
2. Понятие ценной бумаги, виды ценных бумаг.РЦБ
ЦБ - документ, удостоверяющий, с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов, имущественные права владельцев, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении данного документа. Отсутствие любого из обязательных реквизитов ЦБ или несоответствие установленной для нее форме влечет ничтожность ЦБ. Признаки ЦБ:1)Документ,форма и обязат-е реквизиты которого устанавливаются только фед. законодательством; 2)Удостоверяет имущественные права владельца и может дополнительно удостоверять неимущественные права. 3)Всегда имеется возможность передачи от одного владельца другому 4)Номинал (стоимость) ЦБ должна выражаться только в денежных единицах Эконом-я суть ЦБ:1) Явл денежным суррогатом, поэтому может служить в качестве средств расчета или средства платежа; 2)Явл.фиктивным капиталом, поэтому может служить средством накопления или способом финансирования инвестиций;3)Явл. товаром со свободным ценообразованием, поэтому часто служит объектом спекулятивных сделок;4)Явл.способом извлечения дополнительного дохода (либо заранее гарантированного эмитентом, либо спекулятивного) Классификация ЦБ: 1)по сроку существования: срочные (краткосрочные до года, среднесрочные 1-5, долгосрочные свыше 5 лет) и бессрочные; 2)по форме существования: бумажная (документарная) или безбумажная (бездокументарная); 3)способу осуществления передачи прав: именные (владелец фиксируется на бланке или в специальном реестре), предъявительские (владельцем признаётся непосредственный держатель), ордерные (обязательство исполняется по приказу оговоренного лица, которое может передать право приказа другому лицу). В качестве ордерных ценных бумаг могут обращаться, например, векселя, коносаменты, чеки; 4)форме выпуска: эмиссионные(выпускаются большими объемами так чтобы внутри одного типа ЦБ права владельца были бы абсолютно одинак. Имеют регламент законом последов процедуру, подлеж обяз гос рег.) или коммерческие (неэмисс) – как правило выпуск. по штучно по мере необход, не имеют требов к процедуре выпуска и не подлежат обяз.регистрации; 5)национальной принадлежности: российские или иностранные; 6)виду эмитента: государственный (федеральный или муниципальный) и негосударственный (корпоративный-юр.лицо или частный-физ.лицо); 7)по видам дохода: купонные(по процентам), Дисконтные(продается дешвле номинала), Смешанные, Без гарантированного дохода; по возможности осуществления прав: долевые, долговые, товарные; 8)по возможности осуществления прав: первичные, вторичные, производные Виды ЦБ в РФ: Вексель – ордерная, долговая коммерч-я цен. Бум., по кот-й владелец имеет право получить опред. Ден-я сумму в указанном месте и в установ-й срок. Переводной вексель – вексель, по кот-му одно лицо (векселедатель) просит второе лицо (плательщик) заплатить 3-му лицу (получатель). Простой вексель – вексель, по кот-му векселедатель обязуется уплатить получателю. Чек – долговая коммерч-я цен. Бум., бланки кот-й вып-ся только банками, а заполняется держателями счета, по кот-му владелец чека имеет право на получение опред-й ден-й суммы в указанном банке с указанного счета. Именной чек передачи не подлежит, а чек на предъявителя считается ордерной цен. Бум. Банковский сертификат – именная или предъявительная долговая коммерч-я цен. Бум., кот-я может выпускать только банк и кот-я дает владельцу право на получение номинала сертификата + заранее указ. Повыш. % за опред-й срок. Если владелец сертификата явл-ся юр. Лицом, сертификам назыв-ся депозитным, а если физ. – сберегательный. Коносамент – товарная коммерч-я цен. Бум., представ. Тов.-сопроводителю накладную при перевозке товаров морскими видами транспорта и кот-я дает своему владельцу право на получение указ. Товаров в опред. Порту прибытия с указ-го судна. Коносамент может быть: 1)именной; 2)предъявительный; 3)ордерский. Складское свид-во: 1)простое склад. Свид-во – предъявит-я тов-я коммерч-я цен. Бум., выпускается специализ-м сертифицир-м складом, по кот-му владелец имеет право на получение с этого склада товара опред. Кол-ва и кач-ва; 2)двойное склад. Свид-во – цен. Бум., выдав-я складом и состаящая из 2-х частей: склад-е свид-во и залоговое свид-во, по ней владелец может получить банков-й кредит под залог уже выпущ., но еще не реализов-й продукции.
