арактеристика основных приемов и методов экономического анализа

Сравнение – сопоставление изучаемых данных и фактов хозяйственной жизни. Различают горизонтальный сравнительный анализ, который применяется для определения абсолютных и относительных отклонений фактического уровня исследуемых показателей от базового; вертикальный сравнительный анализ, используемый для изучения структуры экономических явлений; трендовый анализ, применяемый при изучении относительных темпов роста и прироста показателей за ряд лет к уровню базисного года, т.е. при исследовании рядов динамики.

Обязательным условием сравнительного анализа является сопоставимость сравниваемых показателей, предполагающая:
· единство объемных, стоимостных, качественных, структурных показателей;
· единство периодов времени, за которые производится сравнение;
· сопоставимость условий производства;
· сопоставимость методики исчисления показателей.

Средние величины – исчисляются на основе массовых данных о качественно однородных явлениях. Они помогают определять общие закономерности и тенденции в развитии экономических процессов.

Группировки – используются для исследования зависимости в сложных явлениях, характеристика которых отражается однородными показателями и разными значениями (характеристика парка оборудования по срокам ввода в эксплуатацию, по месту эксплуатации, по коэффициенту сменности и т.д.)

Балансовый метод состоит в сравнении, соизмерении двух комплексов показателей, стремящихся к определенному равновесию. Он позволяет выявить в результате новый аналитический (балансирующий) показатель.

Например, при анализе обеспеченности предприятия сырьем сравнивают потребность в сырье, источники покрытия потребности и определяют балансирующий показатель – дефицит или избыток сырья.

Как вспомогательный, балансовый метод используется для проверки результатов расчетов влияния факторов на результативный совокупный показатель. Если сумма влияния факторов на результативный показатель равна его отклонению от базового значения, то, следовательно, расчеты проведены правильно. Отсутствие равенства свидетельствует о неполном учтете факторов или о допущенных ошибках:

,

где у – результативный показатель; x – факторы; – отклонение результативного показателя за счет фактора хi.

Балансовый метод применяют также для определения размера влияния отдельных факторов на изменение результативного показателя, если известно влияние остальных факторов:

.

Графический способ. Графики являются масштабным изображением показателей и их зависимости с помощью геометрических фигур.

Графический способ не имеет в анализе самостоятельного значения, а используется для иллюстрации измерений.

Индексный метод основывается на относительных показателях, выражающих отношение уровня данного явления к его уровню, взятому в качестве базы сравнения. Статистика называет несколько видов индексов, которые применяются при анализе: агрегатные, арифметические, гармонические и т.д.

Использовав индексные пересчеты и построив временной ряд, характеризующий, например, выпуск промышленной продукции в стоимостном выражении, можно квалифицированно проанализировать явления динамики.

Метод корреляционного и регрессионного (стохастического) анализа широко используется для определения тесноты связи между показателями не находящимися в функциональной зависимости, т.е. связь проявляется не в каждом отдельном случае, а в определенной зависимости.

С помощью корреляции решаются две главные задачи:
· составляется модель действующих факторов (уравнение регрессии);
· дается количественная оценка тесноты связей (коэффициент корреляции).

Матричные модели представляют собой схематическое отражение экономического явления или процесса с помощью научной абстракции. Наибольшее распространение здесь получил метод анализа «затраты-выпуск», строящийся по шахматной схеме и позволяющий в наиболее компактной форме представить взаимосвязь затрат и результатов производства.

Математическое программирование – это основное средство решения задач по оптимизации производственно-хозяйственной деятельности.

Метод исследования операций направлен на изучение экономических систем, в том числе производственно-хозяйственной деятельности предприятий, с целью определения такого сочетания структурных взаимосвязанных элементов систем, которое в наибольшей степени позволит определить наилучший экономический показатель из ряда возможных.

Теория игр как раздел исследования операций - это теория математических моделей принятия оптимальных решений в условиях неопределенности или конфликта нескольких сторон, имеющих различные интересы.

 

3. Понятие финансового и управленческого анализа, их цель и значение

фин.анализ является составляющей частью общего анализа хоз.деятельности предприятия, основан на фин.учете. ФА представляет собой систему методов оценки фин.положения предприятия, те всех фин.отношений с различными субъектами рынка, фин.показателей, характеризующих эти отношения и результаты деятельности предприятия.

Цель ФА – обеспечить необходимой фин.инфо как руководство предприятия, так и внешних ее потребителей (акционеров, кредиторов, инвесторов, деловых партнеров и тд).

Фин.инфо предназначена для открытой печати, те не является предметом коммерческой тайны. ФА является объективной необходимостью, поскольку для самого предприятия и всех субъектов рынка важна реальная оценка фин.положения предприятия, его места в соответствующем сегменте рынка и важна цена капитала предприятия.

При помощи ФА можно объективно оценить обязательства предприятия, имущество, его фин.устойчивость, платежеспособность и др.

Значение ФА: он позволяет:

• Оценить имущество предприятия, его активы, фин.устойчивость, платежеспособность, кредитоспособность и тд
• Определить потребность предприятия в источниках финансирования текущей деятельности, те потребность в собственных и заемных средствах для его развития
• Установить целесообразность привлечения и рациональность использования заемных ресурсов на предприятии
• Определить степень предприним.риска и возможность погашения фин.обязательств предприятия перед другими субъектами рынка, те оценить кредитоспособность предприятия
• Оценить политику формирования доходов предприятия, возможностей наращивания собственного капитала и имеющиеся фин.резервы.

 

Требования к ФА: в процессе ФА дБ обеспечена:

• Системность анализа, который требует, чтобы анализируемый объект рассматривался как единая целая организация, элементы которой тесно взаимосвязаны между собой, обеспечивая устойчивое финансирование всего предприятия
• Комплексность проведения исследования, те все явления и процессы дБ взаимосвязаны между собой
• Сопоставимость и сравнимость всей инфо базы, те все показатели дБ сопоставимы во времени, пространстве и стоимостном выражении

 

Задачи ФА:

· Оценка полученных фин.показателей в соответствии с ранее установленными заданиями и с показателями за ряд лет

· Выявление факторов, повлиявших на фин.показатели предприятия

· Оценка эффективности использования фин.ресурсов

· Анализ тенденций и закономерностей в изменении фин.показателей

· Оценка фин. Устойчивости, платежеспособности и кредитоспособности

· Оценка имущества и цены капитала на рынке

· Выявление резервов повышения фин устойчивости и выработка рекомендаций по улучшению фин положения предприятия

 

УпрА представляет собой систему методов оценки произв-коммерч деятельности предприятия, характеры использования материальных и трудовых ресурсов, а так же порядка формирования затрат и доходов предприятия в их взаимозависимости.

УпрА осуществляется на основе информации, полученной в результате оперативного учета и фин.учета. инфо об оперативном учете является предметом коммерческой тайны. Объектами упрА являются:

• Выпуск продукции (оборот предприятия) – количество совершенных сделок, те все виды основной и дополнительной деятельности
• Состояние основных и оборотных фондов
• Состояние трудовых ресурсов и систем ОТ
• Затраты предприятия (себестоимость)
• Прибыль

упрА является объективной необходимостью и предназначен для обеспечения инфо линейных и функциональных руководителей предприятия и принятия соответствующих управленческих решений. Различия между ФА и упрА установлено в 1972г национальной ассоциацией бухгалтеров США.

 

Задачи упрА:

• Оценить результаты производства и реализации продукции и услуг
• Проанализировать ресурсы или ресурсные возможности предприятия, те оценить мат.и труд.ресурсы. их состояние и возможность повышения эффективности использования
• Оценить и принять решения по ассортименту и качеству продукции и услуг
• Проанализировать и дать оценку состоянию затрат предприятия и выработать стратегию управления затратами
• Проанализировать взаимосвязь V и состава продаж (оборота), затрат и прибыли с целью недопущения убыточности и увеличения прибыли
• Оценить систему ценообразования, ее влияние на эффективность хоз.деятельности
• Оценить конкурентоспособность предприятия и орг.мероприятия по ее повышению

 

Понятие финансового и управленческого анализа, их цель и значение Источники информации для финансового и управленческого анализа и их характеристика

4.

инфо для ФА:

• Ф№1 бух баланса
• Ф№2 отчет о прибылях и убытках
• Ф№3 отчет о движении капитала
• Ф№4 отчет о движении денежных средств
• Ф№5 приложения к бух балансу (движение заемных средств, дебиторская и кредиторская задолженность, амортизируемое имущество, движение средств финансирования (д\ср инвестиции), ыин.вложения предприятия (перспективы), затраты по элементам (издержки), расшифровка отдельных видов прибылей и убытков, пояснительная записка с изложением основных факторов, повлиявших на его результат)

 

При проведении финансового анализа для более точной интерпретации исходных данных дополнительно может потребоваться следующая информация:

• Сведения об учетной политике предприятия.
• Сумма начисленного износа основных средств и нематериальных активов.
• Среднесписочная численность персонала и фонд заработной платы предприятия.
• Доля просроченной дебиторской и кредиторской задолженности.
• Доля бартерных (товарных) расчетов в выручке от реализации.

 

УпрА осуществляется на основе информации, полученной в результате оперативного учета и фин.учета. инфо об оперативном учете является предметом коммерческой тайны.

сведения о нормах расхода материальных ресурсов, технологических отходов, исследования о ситуации на рынке, отчеты о проведении научно-исследовательских работ, возможности использования их результатов в соответствующих условиях производства

информация управленческого учета может быть:
* "количественной" (то есть связанной с цифрами, как, например, документация по товарным запасам, управленческие отчеты и т.д.);
* "качественной" (то есть информация нефинансового характера, которая дополняет картину, привлекая внимание руководства к соответствующим проблемам, не имеющим денежного выражения).

. Информация управленческого уче­та должна удовлетворять следующим требованиям:

- адресности. Внутрипроизводственная информация до­лжна предоставляться конкретным управляющим;

- оперативности. Информацию следует предоставлять в сжатые сроки, сразу же после запроса менеджеров, что­бы своевременно принять правильное решение. В про­тивном случае она окажется малоэффективной для це­лей управления;

- достаточности. Информацию предоставляют в объ­еме, необходимом для принятия управленческого ре­шения;

- аналитичности. В составе управленческого учета ин­формация собирается, группируется, изучается в це­лях наиболее четкого и достоверного отражения резуль­татов деятельности структурных подразделений и оп­ределения доли участия в получении прибыли пред­приятия;

- гибкости и инициативности. Информация должна обес­печивать все информационные интересы в условиях из­менения хозяйственных ситуаций. При этом ее следует учитывать предложения центров ответственности по ис­пользованию;

- полезности. Информация должна привлекать внимание менеджеров к сферам потенциального риска и содержать объективную оценку работы управляющих;

- достаточной экономичности. Ведение управленческо­го учета считается целесообразным, если ценность его данных для управления выше стоимости их получения.

 

 

Информационной базой финансового анализа является бухгалтерская отчетность. Бухгалтерская отчетность представляет собой систему показателей, отражающих имущественное и финансовое положение
организации на отчетную дату, а также финансовые результаты ее деятельности за отчетный период. Состав, содержание, требования и другие методические основы бухгалтерской отчетности регламентированы Положением по бухгалтерскому учету “Бухгалтерская отчетность организации” (ПБУ 4/96), утвержденным приказом Минфина РФ от 8 февраля 1996 года № 10. Согласно этому Положению бухгалтерская отчетность состоит из образующих единое целое взаимосвязанных бухгалтерского баланса, отчета о финансовых результатах и пояснений к ним. Бухгалтерская отчетность должна быть достоверной, полной, открытой для ознакомления пользователей. Публикация бухгалтерской отчетности производится не позднее 1 июля года, следующего за отчетным, в случаях, предусмотренных законодательством РФ. Отдельные принципы и порядок составления форм бухгалтерской отчетности конкретизируются в официальных ежегодных указаниях по заполнению годовых и квартальных форм. Так, одни из последних указаний, утвержденные приказом Минфина РФ от
27 марта 1996 г. № 31 “О типовых формах квартальной бухгалтерской отчетности организаций в 1996 году”, явились очередным этапом совершенствования российской отчетности в рамках перехода ее на международную систему учета, В соответствии с этим приказом отчетность претерпела значительные изменения.

1. В новой форме баланса теперь сквозная нумерация (всего 6 разделов). Изменились наименования практически всех разделов
бухгалтерского баланса: 1. Внеоборотные активы; II. Оборотные
активы; III. Убытки; IV. Капитал и резервы; V. Долгосрочные
пассивы; VI. Краткосрочные пассивы.

2. Наименование отдельных разделов или статей бухгалтерского
баланса представляет собой классификацию хозяйственных средств организации и их источников по экономическому признаку. Информация о многочисленных классификационных группах значительно детализируется, становится более аналитичной. За агрегированным показателем бухгалтерской отчетности следует его разукрупнение через перечисление “в том числе”. Это новшество делает более значимой и понятной информацию, содержащуюся на балансе для широкого круга пользователей, обладаюших минимальными знаниями о порядке формирования этой информации.

3. Амортизируемое имущество (основные средства, нематериальные активы, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы
показывается в балансе в нетто-оценке - по остаточной стоимости
Справочные показатели - балансовая стоимость и начисленный на
отоетную дату износ - в бухгалтерском балансе не отражактся.

4. В пассиве бухгалтерского баланса не находят справочного
отражения показатели прибыли отчетного года и ее использова-
ния, а приводится показатель нераспраделенной прибыли отчет-
ного года (периода).

5. В новой форме бухгалтерского баланса более четко реализуется один из основных принципов построения баланса, в соответствии с которым активы и пассивы показываются с подразделением в зависимости от срока обращения (погашения) на долгосрочные (свыше одного года) и краткосрочные (до одного года включительно). Такое подразделение касается дебиторской и кредиторской задолженностей, а также кредитов банка и займов других организаций.
Как видно из вышесказанного основные источники информации постоянно изменяются и специалисту надо постоянно отслеживать эти изменения. Так же значительные изменения, на которых я не буду останавливаться, претерпела Форма №2.

 

Традиционно и в особенности при проведении внешнего анализа в качестве исходной информации используется стандартный бухгалтерский баланс (форма № 1). Однако это не является обязательным условием и, например, в случае недоверия к внешней отчетности предприятия, для этой цели может быть использован любой другой документ управленческого учета.

В любом случае данные должны соответствовать следующим требованиям:

• Подготовка данных должна вестись на регулярной основе и по единой методике.
• Данные об имуществе и источниках должны быть сбалансированы между собой.
• Активы должны быть структурированы по их экономической природе (по принципу отнесения стоимости на производимую продукцию, срокам использования и степени ликвидности).
• Данные об источниках финансирования должны быть должны быть разделены по принципу собственности и срокам привлечения.

Взаимосвязь и различия управленческого и финансового учета

 

Финансовый и управленческий учет представляют собой взаимозависимые части единого бухгалтерского учета. Взаи­мосвязь обоих видов учета заключается в следующем;

- информация двух видов учета используется для приня­тия решений;

- однократное ведение первичной информации не только для управленческого учета, но и для составления фи­нансовой отчетности;

- общепринятые принципы финансового учета применя­ются и в управленческом учете;

- единые объекты учета;

- единый подход к выбору целей и задач учета;

- использование общих методов в каждом из видов учета (документация, инвентаризация, оценка и калькуляция, группировка объектов учета, отчетность подразделений, внутренняя и внешняя отчетность предприятия).

Сравнивая управленческий и финансовый учет, можно от­метать в них и различия по следующим отличительным при­знакам:

1. Степень регламентации. Ведение финансового учета явля­ется обязательным для каждого предприятия. Причем правила ведения финансового учета регламентируются государством.

Ведение же управленческого учета — внутреннее дело пред­приятия. Никто не вправе указывать, в какой форме он должен быть организован.

2. Точность информации. Для принятия управленческих решений зачастую используются приблизительные данные. Финансовому же учету присуща точность информации, в которой отражаются совершенные операции.

3. Масштабы информации. Финансовые отчеты обобщают информацию о деятельности всего предприятия. Управлен­ческий учет несет в себе информацию об отдельных видах продукции, работ, услуг, результатах деятельности отдельных подразделений.

4. Цель учета. Финансовый учет ведется с целью составления финансовой отчетности для внешних пользователей информации. Управленческий же учет призван обеспечить сбор и обработку информации для планирования, управления и контроля.

5. Пользователи информации. Потребителями финансово­го учета являются юридические и физические лица, имеющие определенные отношения с организацией: кредиторы, налоговые органы, акционеры, внебюджетные фонды и т. д.

Данные управленческого учета используются управленчес­кие персоналом разных уровней для определения себестои­мости продукции, ее анализа, составления текущих отчетов центров ответственности, долгосрочного планирования дея­тельности предприятия.

6. Принципы учета. Финансовый учет ведется в общепри­нятом порядке на основе норм и стандартов бухгалтерского учета. Это позволяет внешним пользователям информации сравнивать и сопоставлять данные учета. Принцип управлен­ческого учета заключается в выборе тех правил и приемов, которые дают полезную информацию при принятии решений.

7. Структура учета. В финансовом учете имеется базис­ное равенство: активы = обязательства + собственный капи­тал. В управленческом учете нет аналогичного равенства. Его структура оперирует тремя видами объектов: доходы, издер­жки, активы. Любая система управленческого учета опериру­ет этими понятиями.

8. По времени соотношения. В финансовых отчетах отражает­ся информация о свершившихся хозяйственных операциях за отчетный период, которая используется в управленческом учете при планировании и прогнозе. Управленческий же учет охваты­вает информацию о свершившихся фактах и обращенную к буду­щему. Финансовый учет призван показать, “как это было”, а управленческий — “как должно быть”. Следовательно, управ­ленческий учет содержит больше приблизительных оценок.

9. Формы выражения информации. В финансовом учете хозяйственные операции измеряются в денежных единицах. Остатки по всем счетам в главной книге за отчетный период используются для составления финансовой отчетности.

В управленческом учете большой объем информации пред­ставлен в натуральном выражении (нормо-час, трудовой час, час работы машины, центнеры, гектары и т. д.).

10. Частота подачи информации. Отчеты по итогам фи­нансового учета готовятся регулярно: ежемесячно, ежеквар­тально, ежегодно. В управленческом же учете отчеты гото­вятся как на регулярной основе, так и по запросам руководи­телей разных уровней в нужное для них время.

11. Сроки представления информации. Сроки представле­ния финансовых отчетов регламентируются, а для управлен­ческих отчетов устанавливаются администрацией предприятия.

12. Методы ведения учета. Основными элементами ме­тода финансового учета являются счета и двойная запись, документация, инвентаризация. В управленческом учете эти элементы используются, но не всегда.

13. Степень открытости информации. Финансовая отчетность - открытая, публичная и не представляет коммерчес­кой тайны. Информация управленческого учета обычно яв­ляется коммерческой тайной предприятия, не подлежит публикации и носит конфиденциальный характер.

14. Степень ответственности. За нарушение правил ведения финансового учета и искажения его данных предусматриваются штрафные санкции со стороны налоговых органов. Данте управленческого учета зачастую бывают приблизи­тельными. За решения, которые администрацией были признаны неправильными, несет дисциплинарную ответственность (замечание, выговор и т. д.) менеджер.

 

5. Понятие имущества предприятия, его состав и характеристика

имущество может рассматриваться в широком аспекте как совокупность материальных, фин. и НМА, присущих предприятию и необходимых для осуществления его деятельности.

В состав МА входят: з\у, здания, соор\я, сырье, материалы, топливо, полуфабрикаты, готовая продукция.

Фин ресурсы вкл: кассовая наличность, депозиты в банках, денежные вклады в другие предприятия, ц\б, деб.зад-ти

НМА вкл: репутация фирмы (бренд, марка), круг постоянных клиентов, товарные знаки, квалификация кадров, авторские права, инф технологии

 

В более узком понятии: мат ресурсы-совокупность основных и оборотных фондов предприятия, те только физ субстанция А предприятия (более детальное толкование – как отдельные компоненты оборотных фондов).

Имущество предприятия - собственность предприятия. Имущество подразделяется:
- по характеру использования - на основной и оборотный капиталы.
- по источникам формирования - на собственный капитал и обязательства.

 

Имущество предприятия - это то, чем оно владеет: основной капитал и оборотный капитал, выраженное в денежной форме и отраженное в самостоятельном балансе предприятия.

Наиболее простая и доступная следующая классификация имущества (активов):

- текущие оборотные мобильные:

1) оборотные средства;

2) затраты;

3) запасы;

4) денежные средства;

5) готовая продукция;

6) дебиторская задолженность;

7) расходы будущих периодов;

- иммобилизованные внеоборотные активы:

1) основные фонды;

2) нематериальные активы;

3) краткосрочные вложения.

 

6. Анализ имущества предприятия.

анализ имущества осуществляется по данным актива баланса. Для анализа составляются таблицы, показывающие структуру имущества предприятия (вертикальный анализ) и изменение имущества по сравнению с предшествующим периодом (горизонтальный анализ).

Анализ имущества в вертикальном разрезе позволяет оценить соотношение внеоборотных и оборотных активов в имуществе предприятия за текущий год. Важно при этом отметить как изменяется доля оборотных активов в имуществе предприятия.

+ тенденция – рост доли оборотных А, тк это является следствием ускорения оборачиваемости оборотных средств, те более динамичной работы предприятия.

Далее выделяются в качестве самостоятельного объекта анализа внеоборотные и оборотные активы и они анализируются в вертикальном и горизонтальном разрезе. При этом в составе внеоборотных активов важно показать изменение всех позиций, особенно НМА, характеризующих скрытый потенциал предприятия.

При анализе внеоборотных активов важно показать:

• Характер незавершенного производства (его долю)
• д\ср фин.вложения

тк это свидетельствует об отвлечении средств из оборота

 

в составе оборотных А важно показать и отметить изменение доли товарных запасов, тк это Мб связано с доп.ден.средствами и особенно показать изменение и состояние деб.задолженности и доли ден.средств.

при анализе имущества предприятия в качестве самостоятельного раздела выделяется анализ реальных активов предприятия. К реальным А одни авторы относят ОС по остаточной стоимости +производственные запасы+ незавершенное производство (в таком составе реальные А характеризуют производственную мощность предпрития.

Некоторые авторы считают что реальные активы – реально существующее собственное имущество и фин.вложения по их действительной стоимости.

В процессе анализа реальных А важно показать снижаются или возрастают реальные А, тк от них зависят производственные возможности и перспективы предприятия. Например, при старении ОФ происходит снижение производственных возможностей предприятия

При такой тенденции важно установить, на какие направления отвлекаются средства. Например, предприятие осуществляет д\ср фин.сложения в собственную деятельность или покупку ц\б.

 

В заключении при анализе имущества предприятия показывается характер их изменения в динамике за ряд лет.

 

7. Понятие реальных активов предприятия и их анализ

при анализе имущества предприятия в качестве самостоятельного раздела выделяется анализ реальных активов предприятия. К реальным А одни авторы относят ОС по остаточной стоимости +производственные запасы+ незавершенное производство (в таком составе реальные А характеризуют производственную мощность предпрития.

Некоторые авторы считают что реальные активы – реально существующее собственное имущество и фин.вложения по их действительной стоимости.

В процессе анализа реальных А важно показать снижаются или возрастают реальные А, тк от них зависят производственные возможности и перспективы предприятия. Например, при старении ОФ происходит снижение производственных возможностей предприятия

При такой тенденции важно установить, на какие направления отвлекаются средства. Например, предприятие осуществляет д\ср фин.сложения в собственную деятельность или покупку ц\б.

 

8. Источники формирования имущества предприятия, их характеристика

источники формирования имущества деляться на 2 группы: собственные (3й раздел ПБ) и заемные средства(4 и 5 раздел ПБ).

Собственные средства подразделяются на постоянную часть (УК, который формируется в момент создания предприятия и остается неизменным до определенного момента) и переменную часть, в которую входят добавочный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль и специальные фонды.

Заемный капитал – д\ср и к\ср кредиты и кредиторская задолженность.

Свойства кредитов – платность, возвратность, своевременное погашение.

Кред.зад\ть – средства, которые не являются собственностью предприятия, но постоянно находятся в его обороте (зад\ть по з\п, перед поставщиками, по налогам и сборам, перед государственными внебюджетными фондами и тп)

В составе собственных средств, отраженных в балансе, не выделяется собственный оборотный капитал, который является важным источником финансирования.

СОК рассчитывается следующим образом:

1. соб.капитал (стр 490)+д\ср обязательства - внеоборотные А (стр 190)=СОК
2. оборотные А - кр\ср текущие обязательства =СОК
3. собств. Капитал (490) + доходы будущих периодов (640) + резервы предстоящих расходов и платежей (650) + д\ср обязательства (итог по 4 разделу) - внеоб.А (итог по разд 1, стр 190) = СОК

 

при расчете СОК по 1му методу учитывается д\ср обязательства и это связано с тем, что д\ср кредиты (обязательства) используются, в основном, как капитальные вложения на приобретение ОС

 

9. Анализ источников формирования имущества предприятия

этапы:

• Рассчитывается изменение суммы собственных и заемных средств по сравнению с началом года и с прошлым годом. Рассчитывается абсолютное отклонение по показателями и темпы роста\снижения.
• Рассчитывается удельный вес собственных и заемных средств в общей стоимости имущества предприятия за текущий год и по сравнению с прошлым годом. Важно при этом оценивать соотношение в темпах роста и изменениях удельного веса.
• Осуществляется детальный анализ состава собственных и заемных средств (отдельно) за текущий год и за прошлый год. В составе собственных средств следует определить сумму и долю собственных оборотных средств, поскольку этот источник важен для финансирования текущих потребностей предприятия. В составе заемных средств важно определить сумму и долю д\ср и кр\ср кредитов, поскольку это влияет на формирование основных и оборотных фондов. Соотношение собственных и заемных средств, а в составе заемных средств – соотношение д\ср и кр\ср кредитов, необходимо сопоставлять с состоянием основных и оборотных фондов.

В процессе анализа источников оценивается целесообразность привлечения (и возможность) заемных ресурсов на основе использования инструмента финансового рычага (леверинджа).

Эффективность фин.рычага=(1 – налог на прибыль)* (рентабельность собственных средст - % за кредит)*заемные средства\собственные средства

 

заемные средства\собственные средства = плечо рычага

(1 – налог на прибыль)* (рентабельность собственных средст - % за кредит)=дифференциал рычага

 

количественное значение фин.рычага показывает, насколько возрастает рентабельность собственных средств при привлечении заемных ресурсов. При расчете ЭФР и использовании заемных кредитных ресурсов необходимо учитывать следущее: не следует повышать плечо рычага любой ценой, те наращивать кредитные ресурсы, а необходимо регулировать плечо рычага в зависимости от дифференциала, от состояния рынка. Дифференциал при этом не должен быть отрицательным, поскольку тогда предприятие будет являться некредитоспособным.

 

10 Оценка эффективности привлечения заемных средств.

 

. В процессе анализа источников оценивается целесообразность привлечения (и возможность) заемных ресурсов на основе использования инструмента финансового рычага (леверинджа).

Эффективность фин.рычага=(1 – налог на прибыль)* (рентабельность собственных средст - % за кредит)*заемные средства\собственные средства

 

заемные средства\собственные средства = плечо рычага

(1 – налог на прибыль)* (рентабельность собственных средст - % за кредит)=дифференциал рычага

 

количественное значение фин.рычага показывает, насколько возрастает рентабельность собственных средств при привлечении заемных ресурсов. При расчете ЭФР и использовании заемных кредитных ресурсов необходимо учитывать следущее: не следует повышать плечо рычага любой ценой, те наращивать кредитные ресурсы, а необходимо регулировать плечо рычага в зависимости от дифференциала, от состояния рынка. Дифференциал при этом не должен быть отрицательным, поскольку тогда предприятие будет являться некредитоспособным.

11. Эффект финансового рычага как критерий привлечения заемных средств.

В процессе анализа источников оценивается целесообразность привлечения (и возможность) заемных ресурсов на основе использования инструмента финансового рычага (леверинджа).

Эффективность фин.рычага=(1 – налог на прибыль)* (рентабельность собственных средст - % за кредит)*заемные средства\собственные средства

 

заемные средства\собственные средства = плечо рычага

(1 – налог на прибыль)* (рентабельность собственных средст - % за кредит)=дифференциал рычага

 

% за кредит = финансовые издержки по кредитам \ заемные средства

 

количественное значение фин.рычага показывает, насколько возрастает рентабельность собственных средств при привлечении заемных ресурсов. При расчете ЭФР и использовании заемных кредитных ресурсов необходимо учитывать следущее: не следует повышать плечо рычага любой ценой, те наращивать кредитные ресурсы, а необходимо регулировать плечо рычага в зависимости от дифференциала, от состояния рынка. Дифференциал при этом не должен быть отрицательным, поскольку тогда предприятие будет являться некредитоспособным.

 

чем меньше финансовый рычаг, тем устойчивее положение. С другой стороны, заемный капитал позволяет увеличить коэффициент рентабельности собственного капитала, т.е. получить дополнительную прибыль на собственный капитал.

 

эффект финансового рычага (ЭФР) — это приращение рентабельности собственных средств, получаемое при использовании заемных средств, при условии, что экономическая рентабельность активов фирмы больше ставки процента по кредиту.

 

Принципиально важно представить эффект финансового рычага в виде произведения двух множителей, так как при этом мы сможем определить, за счет чего можно увеличить ЭФР (за счет разницы между рентабельностью активов (ЭР) и СРСП (средней расчетной ставке процента) или за счет соотношения заемных и собственных средств).

 

 

Рентабельность собственных средств (РСС) = ЭР+ЭФР значит ЭФР=РСС – ЭР

роль дифференциала и плеча в регулировании ЭФР различна. Наращивать дифференциал ЭФР желательно. Это позволит повышать РСС либо за счет роста экономической рентабельности активов, либо за счет снижения СРСП (если первое в руках самого предпринимателя, то второе — в руках кредитора-банкира). Это означает, что предприниматель может оказывать влияние на дифференциал только через ЭР (и такое влияние небезгранично). Необходимо также отметить, что величина дифференциала дает очень важную информацию продавцу заемных средств — банкиру. Если величина дифференциала близка к нулю или отрицательна, то банкир воздерживается от новых кредитов или резко повышает их цену, что сказывается на величине СРСП.

Что же касается плеча ЭФР, то его наращивание за известным пределом представляется просто разрушительным для предпринимателя и фирмы. Значительная величина плеча резко увеличивает риск невозврата кредитов, а следовательно, затрудняет получение новых займов.

Теперь мы можем сформулировать некоторые правила, связанные с эффектом финансового рычага.

1. Дифференциал ЭФР должен быть положительным. Предприниматель имеет определенные рычаги воздействия на дифференциал, однако такое влияние ограничено возможностями наращивания эффективности производства.

2. Дифференциал финансового рычага — это важный информационный импульс не только для предпринимателя, но и для банкира, так как он позволяет определить уровень (меру) риска предоставления новых займов предпринимателю. Чем больше дифференциал, тем меньше риск для банкира, и наоборот.

3. Плечо финансового рычага несет принципиальную информацию как для предпринимателя, так и для банкира. Большое плечо означает значительный риск для обоих участников экономического процесса.

Таким образом, мы можем утверждать, что эффект финансового рычага позволяет определять и возможности привлечения заемных средств для повышения рентабельности собственных средств, и связанный с этим финансовый риск (для предпринимателя и банкира).

Сила воздействия финансового рычага = (баланс.прибыль+% за кредит)\ баланс.прибыль

 

Величина силы воздействия финансового рычага достаточно точно показывает степень финансового риска, связанного с фирмой. Чем больше сила воздействия финансового рычага, тем больше и риск, связанный с предприятием, риск невозвращения кредита банку и риск снижения курса акций и падения дивиденда по ним.

 

12 Понятие финансовой устойчивости предприятия, необходимость ее достижения.

. важной характеристикой фин.деятельности предприятия является финансовая устойчивость.

У Савицкой: фин.устойчивость – способность предприятия функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих А и П в изменяющейся внешней и внутренней среде, которая гарантирует его платежеспособность и инвестиционную привлекательность.

У Шеримета: финансово устойчивым считается такое предприятие, которое за счет собственных источников средств покрывает потребность предприятия в ОС, оборотных средствах, денежных средствах и прочих активах.

 

Фин. устойчивость тесно связана с платежеспособностью и кредитоспособностью, а так же с обязательствами и платежами длительного характера. Платежеспособность имеет дело, кроме прочего, с кр\ср обязательствами и кр\ср источниками их погашения.

Кредитоспособность характеризуется тем, насколько актуально предприятие в установленные сроки и в полном V погашает свои обязательства или способно мобилизировать свои ресурсы для погашения своих обязательств.

 

Текущая платежеспособность - внешнее проявление на данный конкретный момент финансовой устойчивости предприятия.

 

для анализа и характеристики фин.устойчивости выделяют 4 типа фин.устойчивости (абс.показатель):

• Абсолютная устойчивость, если запасы и затраты меньше плановых источников их формирования (хватает собственных средств для финансирования оборотных А)
• Нормальная устойчивость, при которой гарантируется равенство запасов и затрат и плановых источников их формирования (+д\ср обязательства)
• Неустойчивое финансовое состояние, запасы и затраты равны. Запасы =плановые источники +временно свободные денежные средства

собств.оборотный капитал +д\ср +кр\ср >запасов

· Кризисное фин.состояние: запасы и затраты > плановые источники +временно свободные денежные средства

 

 

13 Показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия.

.для анализа и характеристики фин.устойчивости выделяют 4 типа фин.устойчивости (абс.показатель):

• Абсолютная устойчивость, если запасы и затраты меньше плановых источников их формирования (хватает собственных средств для финансирования оборотных А)
• Нормальная устойчивость, при которой гарантируется равенство запасов и затрат и плановых источников их формирования (+д\ср обязательства)
• Неустойчивое финансовое состояние, запасы и затраты равны. Запасы =плановые источники +временно свободные денежные средства

собств.оборотный капитал +д\ср +кр\ср >запасов

· Кризисное фин.состояние: запасы и затраты > плановые источники +временно свободные денежные средства

 

Оценка фин.устойчивости – задача достаточно сложная и может различаться подходами в проведении этого анализа. Для всех предприятия, в т.ч. АО, при анализе ФУ рассчитываются абсолютные и относительные показатели.

 

В качестве абс.показателя используется показатель реального собственного капитала (РСК) = УК + ДобКап+доходы буд. Периодов + нерасп.прибыль + резервный капитал – собственные акции, выкупленные у акционеров (для АО) – задолженность учредителей по взносам в УК (- убытки прошлых лет).

 

Для оценки ФУ рассчитывается прирост капитала как разница:

Прирост = +\- РСК – УК

Если УК меньше норматива – ликвидация

 

+ - устойчивое фин.положение на данный момент времени

- - предприятие обязано объявить об изменении своего УК

 

Понятие РСУ близко по своему значению понятию чистых А предприятия. По методике расчета величина ЧА предприятия равна РСК (Ковалев В,В,).

 

В дополнение к абсолютным показателям для анализа ФУ рассчитываются относительные показатели:

· Коэффициент автономии (фин.независимости концентрации собственного капитала) = соб.капита\валюта баланса. Характеризует, какая часть А сформирована за счет собственных источников средств.

· Коэффициент фин.зависимости = валюта баланса \ соб.капитал. обратный коэффициенту автономии, показывает, какая доля А приходится на 1руб соб.капитала. =1 - финансирование за счет собственных средств, >1 – есть заемные средства

· Коэффициент концентрации заемного капитала = заемные средства \ валюта баланса. Показывает, какая часть А сформирована за счет заемных средств д\ср и кр\ср характера

· Коэффициент тек.зад-ти = кр\ср обязательства \ ВБ. Показывает, какая часть А сформирована за счет кр\ср обязательств

· Коэффициент устойчивого финансирования = (соб.капитал +д\ср обязательства)\ВБ, показывает, какая часть А сформирована за счет устойчивых источников средств.

· Коэффициент маневренности = соб.обор.средства\РСК. Показывает, какая часть соб.капитала находится в мобильной форме, позволяющей свободно маневрировать капиталом или какая часть вложена в оборотные средства. Высокое значение этого коэффициента положительно характеризует фин.состояние предприятия.

· Коэффициент обеспеченности собственными средствами = соб.обор.средства\тек.А(итог 2раздела). Если АО – то минус задолженность учредителей по взносам в УК (стр 254) и минус стоимость акций выкупленных у акционеров (стр 240). Данный показатель характеризует структуру А баланса, те если соб.обор.А растут это хорошо

· Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами = соб.обор.средства \ запасы. Показывает достаточность собственных средств для формирования запасов и затрат предпрития. Считается, что коэффициент >= коэффициенту автономии, чтобы предприятие не оказалось на грани банкротства

· Коэффициент рычага = зс\сс. Считается одним из главных индикаторов фин.устойчивости предприятия. Чем выше его значение тем больше риск вложения капитала в данное предприятие. Предприятие заинтересовано в привлечении заемных средств по нескольким причинам: Например, расходы на выплату % ниже прибыли, полученной от использования кредитов; % по обслуживанию заемного капитала рассматривается как расходы предприятия и не включается в налогооблагаемую прибыль.

· Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (коэффициент покрытия долгов собственными средствами)= сС\зс. Показывает сколько соб.средств приходится на 1 руб.ЗС

 

Все эти условия работают при благоприятной эк.коньюктуре.

При анализе полученные коэффициенты рассчитываются в динамике за ряд лет и с нормативными значениями. Нормативные значения коэффициентов ФУ достаточно условны, поскольку они даются в среднем по всем отраслям.

Для оценки банкротства предприятия рассчитывается коэффициент Альтмана =тек.А\ВБ*1,2 + доб.капитал\ВБ*1,4 + прибыль от осн.деятельности\ВБ*3,3 + УК\ВБ*0,6 + выручка\ВБ

 

Данный показатель характеризует вероятность банкротства при следующих нормативных значениях:

Ка<1,8 – оч. Высокая степень банкротства

1,81 <Ка<2,7 – вероятность банкротства высокая

Ка>3 – вероятность низкая

 

15 Понятие платежеспособности предприятия, ее значение.

платежеспособность является важной характеристикой фин.состояния предприятия и выступает как внешняя форма его проявления. В общем смысле Пл предприятия – это его способность совевременно выполнять свои обязательства по всем видам платежей.

Анализ и оценка Пл осуществляется по данным баланса на основе характеристики ликвидности его оборотных А.

Понятие «ликвидность» в фин.анализе может относится к ликвидности баланса, ликвидности А и ликвидности предприятия.

Ликв А – их способность превращатья в денежные средства.

Ликв баланса определяется путем сопоставления средств по активу, сгруппированных по срокам быстрого превращения их в ден. Средства с обязательствами по П, сгруппированным по степени срочности предстоящей их оплаты.

Ликв предприятия определяется местом предприятия на рынке, привлекательностью его А, его брендом.

При оценке Пл делится на текущую и перспективную.

Текущая Пл означает состояние в расчетах на текущий момент времени.

Перспективная Пл предполагает согласование обязательств (долгов) и платежных средств на перспективу на основе их прогноза.

 

16, 17 Показатели, характеризующие платежеспособность предприятия Анализ платежеспособности предприятия

. анализ Пл начинается с подразделения А и П на группы по степени превращения А в денежные средства и по срокам погашения обязательств.

Для этого А делятся на следующие группы:

• А1 – наиболее ликвидные А (стр. 250 кр\ср фин.вложения, 260 ден.средства)
• А2 – быстро реализуемые А (деб.зад\ть кр\ср стр 240)
• А3 – медленно реализуемые А (210 запасы, 220 НДС, 230 д\ср деб.зад\ть, 270 прочие оборотные А)
• А4 – трудно реализуемые А (стр 190 внеоб А)

 

П делятся:

• П1 – наиболее срочные обязательства (620 кредит.зад\ть, кредиты не погашенные в срок)
• П2 – кр\ср. П(610 займы и кредиты + 660 прочите Кр\ср обязательства)
• П3 – д\ср П (590 итог по д\ср обязательствам, 630 задолженность перед учредителями по выплате доходов, 640 доходы будущих периодов, 650 резервы предстоящих расходов)
• П4 – пост. П (490 итог по разд 3 капитал и резервы)

 

Д.б.: А1>П1, А2>П2 – характеризуют текущую Пл

А3>П3 – характеризует прогнозную (перспективную) Пл

А4<П4 – характеризует наличие собственных оборотных средств

 

В дополнение к абсолютным показателям рассчитываются коэффициенты Пл, в частности для этого рассчитывается 3 коэффициента ликвидности (№1,№2,№3).

 

№1 позволяет сопоставить ден.средства и быстро реализуемые ц\б с кр\ср П. (коэффициент мгновенной Ликв, коэффициент абсолютной Ликв)

 

Кл1=(ден.средства +кр\ср фин.вложения)\кр\ср обязательства

Кр\ср обязательсва=кред.зад\ть +кр\ср займы

Числитель дБ >= знаменателя

Если Кл1 < 1, те числ< знамен то у предприятия не хватает средств на погашение кр\ср обязательств => рассчитывается коэффициент №2

 

№2 – промежуточный коэффициент Ликв

Кл2=(ден.средства + кр\ср фин.вложения +деб.зад\ть кр\ср) \кр\ср обязательства.

 

Числ дБ > знам., если наоборот то рассчит-ся Кл3

 

№3 – коэффициент покрытия

Кл3=(ден.средства+ кр\ср фин.вложения +деб.зад\ть кр\ср+мат.запасы)\ кр\ср обязательства.

Если Кл3<1 у предприятия предкризисное состояние.

 

В случае неблагоприятного Пл состояния предприятия важными факторами, влияющими на Пл, кот дБ приведены в действие, являются своевременное осуществление операций, предусмотренных в фин.плане; увеличение скорости оборота обор.средств (в тч деб.зад\ти); рост прибыли и снижение затрат; увеличение суммы ден.накоплений и рост резервного фонда.

 

18. Прибыль как конечный финансовый показатель, ее значение и расчет.

в предприятиях сферы услуг, которые относятся чаще всего к производственным предприятиям, создается прибавочный продукт и чистый доход как его стоимостной эквивалент. Они выступают источником прибыли в предприятиях СУ. Прибыль выступает в форме эк. Показателя (в эк.расчетах). в этом смысле прибыль – конечный финансовый результат деятельности предприятия каК превышение доходов над расходами. Прибыль имеет огромное значение как для деятельности предприятия, так и для государства. Прежде всего, прибыль является главной целью деятельности, обеспечивающей дальнейшую перспективу развития предприятия. Прибыль создает условия для защиты от банкротства предприятия, она обеспечивает конкурентоспособность предприятия, для решения социальных задач, выступает в качестве 1 из обобщающих показателей эффективности хозяйственной деятельности.

Содержание прибыли раскрывается в ее функциях:

• стимулирующая, прибыль выступает как главный стимул развития предприятия, повышения V т\о, снижения затрат, рационального использования ресурсов
• распределительная, прибыль выступает как инструмент распределения созданного дохода между предприятиями и государством, между предприятием и коллективом его работников
• оценочная, прибыль выступает в качестве одного из обобщающих показателей оценки эффективности хозяйственной деятельности и конкурентоспособности предприятия.

Тк прибыль представляет собой результат превышения доходов над расходами, поэтому конечная прибыль предприятия формируется за счет соотношения доходов и расходов по различным видам деятельности. Доходы деляться на 3 группы:

• доходы от обычных видов деятельности, включают выручку от продажи продукции и услуг и различные поступления, связанные с выполнением основных функций предприятия
• операционные доходы, от сдачи имущества в аренду, денежные поступления от участия в УК, от продажи ОФ и других А, но не денежные средства, % полученные от предоставления денежных средств предприятия другим предприятиям\финансовым структурам, % от денежных средств, находящихся на р\сч в банке
• внереал оходы, штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договоров

 

 

19. Анализ прибыли предприятия

доходность предприятия характеризуется системой абсолютных и относительных показателей предприятия. Абс – доходы, которые деляться на 3 вида: доходы от основной деятельности (выручка от реализации, валовой доход, прибыль от продаж), операционные доходы, внереализационные доходы. Относ – уровень рентабельности (отношение прибыли к какой либо базе, к т\о предприятия, к себестоимости\затратам, к А, произв.фондам и тд, в зависимости от цели исследования).

Анализ доходов, прибыли и рентабельности может осуществляться одновременно (сразу все показатели включаются в 1 таблицу) или отдельно, последовательно, когда оцениваются первоначально доходы, далее прибыль и рентабельность.

 

Анализ доходов: выделяем основные группы доходов. В следующей табличной форме: состояние доходов предприятия за 2007-2008гг. в графе показатели: выручка, валовая прибыль, валовая прибыль в % к выручке, прибыль от продаж, прибыль от продаж в % к выручке, операционные доходы в тч в % к выручке, внереализационные доходы, в тч в % к выручке.

В дополнение строится таблица для анализа прибыли по различным видам деятельности.

Состояние прибыли по различным видам деятельности. В графе показатели: выручка, валовая прибыль, прибыль\убыток от осн деятельности, операционные доходы, операционные расходы, прибыль\убыток от операционной деятельности, внереал доходы, внереал расходы, прибыль\убыток от внереал деятельности.

 

Методика анализа:

• Оценивается характер изменения абсолютной суммы всех видов доходов в течении отчетного периода и по сравнению с прошлым периодом. Рассчитывается темп роста и абсолютные отклонения.
• Изучается структура доходов, те доля каждого из них в общей сумме доходов и по отношению к т\о
• Осуществляется детальный анализ состава всех видов доходов и их прибыльность
• Анализируется характер изменений всех видов доходов в динамике за ряд лет. Рассчитываются цепные и базисные индексы, среднегодовой темп роста или снижения всех видов доходов

 

Анализ прибыли: исходной таблицей для анализа прибыли может служить ф№2 отчета о прибылях и убытках.

Методика анализа:

• Рассчитывается и оценивается изменение фактической прибыли по сравнению с плановыми или ожидаемыми показателями как разница между ними (абсолютные отклонения) и степень выполнения плановых показателей
• Рассчитывается и оценивается изменение прибыли по сравнению с прошлым годом, те рассчитывается темп роста\прироста и абсолютные отклонения
• Рассчитывается влияние различных факторов на прибыль. Конкретно расчет влияния может осуществляться методом технико-экономических расчетов, методом корреляционно-регрессионного анализа, используя инструмент операционного рычага

Метод технико-экономических расчетов:

Предполагает расчет влияния основных факторов (себестоимость и выручка) на прибыль. Влияние выручки на прибыль за текущий год рассчитывается умножением рентабельности по плану на прирост выручки за текущий год (это разница между фактической и плановой выручкой), те данный расчет показывает каким образом прирост выручки повлиял на изменение прибыли.

Аналогичный расчет делается по сравнению с прошлым годом, те уровень рентабельности за прошлый год умножается на прирост выручки по сравнению с прошлым годом.

Влияние себестоимости на прибыль рассчитывается как произведение разницы между удельными весами себестоимости в выручке за план и текущий год на выручку за текущий год. Аналогичный расчет осуществляется по сравнению с прошлым годом. Тем самым показывается, как изменения в затратах влияет на прибыль.

Влияние обоих факторов складывается и рассчитывается совокупное воздействие на прибыль.

Влияние остальных факторов, те от сальдо операционных доходов и расходов и от сальдо внереал доходов и расходов, рассчитывается прямым счетом, те сложением или вычитанием этих разниц.

В зависимости от полученных результатов следует искать пути повышения прибыли.

 

Влияние различных факторов на прибыль можно осуществить методом корреляционно-регрессионного анализа:

Для этого можно использовать различные уравнения, показывающие влияние основных факторов на прибыль, например линейное уравнение регрессии.

У=а0+а1х1+а2х2+…+аnхn

У – прибыль, рассчитывается на плановый период

Х – расходы, влияющие на прибыль

А – константы при неизвестных, показывающие как эти факторы влияют на прибыль

Динамические ряды нужны для того чтобы рассчитать уравнение

Например у=25+0,6х1-0,3х2

Одновременно рассчитываются парные коэффициенты корреляции, показывающие влияние отдельных факторов на прибыль и совокупные коэффициенты корреляции (все факторы).

 

Метод операционного рычага:

Поскольку прибыль в значительной степени зависит от т\о или оборота предприятия можно показывать влияние т\о на прибыль. Рассчитать влияние т\о на прибыль можно на основе операционного рычага, который показывает взаимосвязь между V реализации и прибылью, те количественно позволяет установить, насколько вырастет прибыль при изменении выручки на 1%.

Для этого рассчитывается такой показатель как сила воздействия операционного рычага = валовая маржа\прибыль.

Валовая маржа=выручка – переменные издержки

 

Учитывая эту взаимосвязь можно прогнозировать прирост т\о и рассчитать в результате как возрастет прибыль за счет прироста т\о

 

С операционным рычагом тесно связаны такие показатели как порог рентабельности и запас финансовой прочности

Порог рентабельности показывает каким дБ V оборота или сколько дБ произведено и реализовано продукции\услуг без ущерба для хозяйственной деятельности, те без убытка и прибыли

(в тр)= постоянные затраты \ уровень валовой маржи в % к обороту.

В колич выражении = постоянные затраты\ (продажная цена за единицу – средние переменные издержки за единицу товара)

 

На основе порога рентабельности рассчитывается запас финансовой прочности = выручка – порог рентабельности.

ЗФП показывает, насколько может снизиться выручка или т\о предприятия без ущерба для эк.состояния, те предприятие не понесет убыток.

Поскольку прибыль до налогообложения зависит от сальдо операц доходов и расходов и внереал доходов и расходов влияние этих факторов на прибыль рассчитывается прямым счетом, те прибавляется или вычитается это сальдо.

При анализе прибыли необходимо показать ее динамику, те характер изменения прибыли за ряд лет. Для этого рассчитываются цепные и базисные индексы изменения показателей и среднегодовые темпы роста или снижения прибыли.

Цепные индексы характеризуют изменение показателей внутри периода по годам. (2005год к 2004, 2006 к 2005 и тд)

Базисные индексы показывают изменение показателей в целом за период

(=посл год\1й год*100%)

 

20. Понятие и методы расчета рентабельности предприятия Анализ рентабельности предприятия.

для оценки эффективности работы предприятия показатели прибыли должны дополняться анализом уровня рентабельности.

Значение уровня рентабельности для предприятия огромно:

· Уровень рентабельности – это обобщающий показатель эффективности хозяйственной деятельности

· Уровень рентабельности характеризует конкурентоспособность предприятия

· Повышение уровня рент способствует повышению финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия

· Повышение уровня рент повышает цену предприятия на рынке и способствует повышению его имиджа и привлекательности для инвестора

Относ показатель – уровень рентабельности (отношение прибыли к какой либо базе, к т\о предприятия, к себестоимости\затратам, к А, произв.фондам и тд, в зависимости от цели исследования).

 

Анализ рент может осуществляться параллельно с анализом прибыли или выступать в качестве самостоятельного раздела. При анализе необходимо рассчитывать всю систему показателей уровня рентабельности: рент оборота, рент производственных фондов, рент капитала и тд

 

Количество этих показателей определяется целью исследования. Расчет данных показателей позволяет оценить эффективность использования различных факторов производства, например произв фондов, капитала и тд

Непосредственно методика анализа предполагает:

• Сопоставление фактических уровней рент по сравнению с плановыми\нормативными показателями или с соответствующими показателями за прошлый год
• Расчет и сопоставление Тр т\о, прибыли и рент. Это необходимо, поскольку прибыль может расти, а уровень рент при этом может снижаться, те это происходит тогда, когда т\о растет быстрее прибыли, тогда уровень рент может снижаться

 

Анализ уровня рент не должен сводиться только к расчету количественных показателей и их отклонений. Необходимо увязывать значения уровня рент с процессами и показателями хозяйственной деятельности, например рент производственных фондов следует увязывать с состоянием имущества предприятия или рент капитала необходимо сопоставлять со структурой\отдачей капитала, с изменениями в этих показателях.

При анализе уровня рент следует также рассчитывать влияние отдельных факторов на уровень рент. Для этого может применяться уравнение регрессии и,в тч формула Дюпона, которая позволяет учитывать влияние отдачи выручки, отдачи активов и структуры капитала на уровень рентабельности

= прибыль\капитал=прибыль\выручка*выручка\активы*активы\капитал

активы = основные+оборотные фонды

важно показать изменение этого уровня в динамике за ряд лет.

 

Метод операционного рычага:

Поскольку прибыль в значительной степени зависит от т\о или оборота предприятия можно показывать влияние т\о на прибыль. Рассчитать влияние т\о на прибыль можно на основе операционного рычага, который показывает взаимосвязь между V реализации и прибылью, те количественно позволяет установить, насколько вырастет прибыль при изменении выручки на 1%.

Для этого рассчитывается такой показатель как сила воздействия операционного рычага = валовая маржа\прибыль.

Валовая маржа=выручка – переменные издержки

 

Учитывая эту взаимосвязь можно прогнозировать прирост т\о и рассчитать в результате как возрастет прибыль за счет прироста т\о

 

С операционным рычагом тесно связаны такие показатели как порог рентабельности и запас финансовой прочности

Порог рентабельности показывает каким дБ V оборота или сколько дБ произведено и реализовано продукции\услуг без ущерба для хозяйственной деятельности, те без убытка и прибыли

(в тр)= постоянные затраты \ уровень валовой маржи в % к обороту.

В колич выражении = постоянные затраты\ (продажная цена за единицу – средние переменные издержки за единицу товара)

 

На основе порога рентабельности рассчитывается запас финансовой прочности = выручка – порог рентабельности.

ЗФП показывает, насколько может снизиться выручка или т\о предприятия без ущерба для эк.состояния, те предприятие не понесет убыток.

22. Факторный анализ рентабельности (метод цепных подстановок)

 

Факторный анализ влияния различных факторов на изменение чистой прибыли проводится по формуле Дюпона.

 

формула Дюпона, которая позволяет учитывать влияние отдачи выручки, отдачи активов и структуры капитала на уровень рентабельности

= прибыль\капитал=прибыль\выручка*выручка\активы*активы\капитал

активы = основные+оборотные фонды

Иными словами,

Рент соб капитала=рент продаж*ресурсоотдаяа* коэф фин зависимости

 

Мультипликативная модель:

С=а*b*d

1) Co=A0*B0*D0

2) CD1=a1*b0*d0

3) CD2=a1*b1*d0

4) CD3=a1*b1*d1

5) DCD1=2-1

6) DCD2=3-2

7) DCD3=4-3

8) DC=Da+Db+Dd - отклонения результатирующего признака отчетного года от прошлого

 

метод цепных подстановок основан на последовательной замене одного фактора с прошлого года на отчетный при неизменности других факторов

С – результатирующий признак (на него влияют)

A,b,d – факторные признаки (они влияют)

 

Факторный анализ показывает, в какой мере изменение результатирующего признака произошло за счет 1го фактора, 2го и 3го.

Модель Дюпона:

А – рентабельность продаж

B – оборачиваемость А=выручка\обор.А

D – коэффициент финансовой зависимости

С – рентабельность собственного капитала

РСК=Рпр*оборА*коэф.