Тема 8. Система стоимостных показателей продукции

Стоимостные показатели продукции:

Валовый оборот (ВО) - сумма продукции всех це­хов предприятия. Как правило, данный показатель самостоятельного значения не имеет, а используется лишь для промежуточных расчетов. Однако, например, вотрасли «сельское хозяйство» стоимость произведенной продукции определя­ется именно способом валового оборота.

Валовая продукция - стоимость продукции всех цехов (подразделений) предприятия за вычетом той части, ко­торая была потреблена внутри предприятия на его произ­водственные нужды.

Продукция, выработанная на данном предприятии и потребленная на его производственные нужды, называется внутризаводским обо­ротом (ВЗО).

Существует два способа расчета валовой продукции:

-По заводскому методу валовая продукция определяется как раз­ность между валовым оборотом (ВО) и внутризаводским оборотом (ВЗО), т.е.

ВП = ВО-ВЗО. (7.1)

-Согласно поэлементному расчету валовой продукции в нее должны быть включены следующие основные элементы:

ВП = Г + П/Ф + Р + У + (НП_к - НП_н) + (П/Ф_кг - П/Ф_нг), (7.2)

где Г - готовые изделия, выработанные основными и побочными цеха­ми предприятия как из своего сырья и материалов, так и из сырья и материалов заказчика (стоимость материала заказчика включается в валовую продукцию);

П/Ф - полуфабрикаты своего производства, отпущенные на сторо­ну;

Р, У - работы (например, для своего капитального строительства), услуги (например, транспорт) промышленного характера, выполнен­ные на сторону;

(НП_к - НП_н) - разность остатков незавершенного производства на конец и начало отчетного периода;

(П/Ф_кг - П/Ф_нг) - изменение остатков полуфабрикатов своего производства (стоимость остатков полуфабрикатов на конец года минус стоимость остатков полуфабрикатов на начало года).

Товарная продукция - это стоимость произведенной предприятием продукции (включая услуги) и предназна­ченной для отпуска на сторону.

Товарная продукция (ТП)) может быть определена таким образом:

ТП = Г + П/Ф + Р + У. (7.3)

Реализованная продукция - это произведенная, отпущен­ная на сторону и оплаченная продукция.

Продукция считается реализованной (РП) с момента поступле­ния денег на счет предприятия в банке.

РП = ТП + (Г_{сги к} - Г_{сги н}), (7.4)

где (Г_{сги к} - Г_{сги н}) - изменение остатков нереализованной продукции на складе готовых изделий и в расчетах.

Среди стоимостных показателей особое место занимает показа­тель чистой продукции.

Чистая продукция представляет собой вновь созданную в данном периоде стоимость. Для расчета чистой продукции (ЧП) необходимо из валовой продук­ции исключить перенесенную стоимость, то есть стоимость всех ма­териальных затрат М (стоимость израсходованного сырья, материалов, топлива, электроэнергии) и А (износа основных средств, опреде­ляемого суммой амортизационных отчислений):

ЧП = ВП - (М + А). (7.5)

Чистая продукция характеризует собственный вклад предприятия в производство этой продукции.

Таким образом, величина чистой продукции состоит из заработной платы (ЗП) и прибыли (П):

ЧП = ВП - (М + А) = ЗП + П. (7.6)

ЗАДАЧИ

 

Задача 8.1. Предприятие выпустило основной продукции на сумму 325,6 тыс. руб. Стоимость работ промышленного характера, выполненных на сторону, составила 41,15 тыс. руб. Полуфабрикатов собственного производства изготовлено на 23,7 тыс. руб., из них 80% потреблено в своем производстве. размер незавершенного производства увеличился на конец года на 5,0 тыс. руб. Материальные затраты составляют 40% от стоимости товарной продукции. Определите размер реализованной, валовой и чистой продукции.

Решение:

 

Задача 8.2. Имеются следующие плановые и фактические данные по выпуску продукции предприятия за отчетный период:

Изделия	Выпуск, тыс. руб.
план	факт
А	81,45	80,23
Б	92,73	93,5
В	44,8	44,8
Г	-	20,32
Д	31,6	-
Е	26,85	47,3

Определите процент выполнения плана по объему продукции и по ассортименту.

Решение:

Задача 8.3. Определите нормативы чистой продукции изделий и объем нормативной чистой продукции предприятия исходя из следующих данных.

Показатели	Изделие
А	Б	В	Г
1. Годовой выпуск, шт.
2. Себестоимость, руб.
3. Материальные затраты в себестоимости продукции, руб.
4. Заработная плата производственных рабочих, руб.
5. Норматив рентабельности по отношению к себестоимости обработки, %

Заработная плата промышленно-производственного персонала составляет 300 тыс. руб., в том числе производственных рабочих – 120 тыс. руб.

Решение:

 

Задача 8.4. В отчетном периоде предприятие выпустило изделий А в количестве 200 ед., изделий Б – 300 ед. Цена изделия А – 1800 руб., Б – 2580 руб.

Стоимость услуг промышленного характера, оказанных сторонним предприятия, - 37500 руб. Остаток незавершенного производства на начало года – 75000 руб., на конец года – 5300 руб.

Наряду с основной продукцией произведена тара на сумму 12000 руб., в том числе для отпуска на сторону на сумму 8000 руб.

Определите размер валовой, товарной и реализованной продукции.

Решение:

 

Задача 8.5. Определите объем товарной, валовой и реализованной продукции, исходя из следующих данных:

 

Показатели	Количество, шт.	Цена за единицу, руб.	Сумма, руб.
Готовая продукция А Б В Г
2. Услуги другим предприятиям и медицинскому учреждению, находящемуся на балансе предприятия
3. Остатки нереализованной готовой продукции: - на начало года - на конец года
4. Остатки незавершенного производства: - на начало года - на конец года

Решение:

Дата________________

Тема 9. Экономическая оценка инвестиций

Основными показателями оценки инвестиций являются:

§ чистый дисконтированный доход (используются также другие на­звания: чистая приведенная (или чистая современная) стоимость, интегральный эффект);

§ индекс доходности (другое название - индекс прибыльности);

§ внутренняя норма доходности (другие названия - внутренняя норма прибыли, рентабельности, возврата инвестиций);

§ срок окупаемости.

При использовании показателей для сравнения различных инве­стиционных проектов (вариантов проекта) они должны быть приведе­ны к сопоставимому виду.

Дисконтирование - это приведение разновременных экономических показателей к какому-либо моменту времени (точке приведения).

Для приведения разновременных затрат, результатов и эффектов используется норма дисконта (Е), равная приемлемой для инве­стора норме дохода на капитал. В рыночной экономике эта величи­на определяется исходя из депозитного процента по вкладам. На практике она принимается большей его значения за счет инфляции и риска, связанного с инвестициям.

При оценке эффективности инвестиционного проекта соизмерение разновременных показателей осуществляется путем приведения (дис­контирования) их ценности к определенному моменту времени. В рас­смотренных ниже примерах предусмотрено приведение к моменту времени t = 0, непосредственно после первого шага. Возможно, одна­ко, приведение к фиксированному моменту (например, при сравнении проектов, начинающихся в различные моменты времени).

Технически приведение к базисному моменту времени затрат, ре­зультатов и эффектов, имеющим место на t -ом шаге реализации про­екта, удобно производить путем умножения их на коэффициент дис­контирования a_t, определяемый для постоянной нормы дисконта Е как,

a_t = , (8.1)

где t - номер шага расчета (t = 0,1,2,..., Т), а Т - горизонт расчета.

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, при­веденная к начальному шагу, или как превышение интегра­льных результатов над интегральными затратами.

Если в течение расчетного периода не происходит инфляционного изменения цен или расчет производится в базовых ценах, то величи­на ЧДД для постоянной нормы дисконта вычисляется по формуле:

ЧДД= , (8.2)

где R_t - результаты (поступления), достигаемые на t-ом шаге;

3_t - затраты, осуществляемые на том же шаге;

Т - горизонт расчета (равный номеру шага расчета, на котором производится ликвидация объекта (в нижеприведенных формулах - в конце Т-ого (последнего) шага);

(R_t - 3_t) = Э_t - эффект, достигаемый на t-ом шаге;

- коэффициент дисконтирования (a_t);

Е - норма дисконта (в относительных единицах).

Если ЧДД инвестиционного проекта положителен, проект является эффективным (при данной норме дисконта) и может рассматриваться вопрос о его принятии.

На практике используют и модифицированную формулу для опре­деления ЧДД. Для этого из состава затрат (3_t) исключают капиталь­ные вложения и обозначают через:

К_t - капиталовложения на t-шаге;

К - сумму дисконтированных капиталовложений, т.е.

, (8.3)

а через 3¢_t - затраты на t-ом шаге при условии, что в них не входят капиталовложения (в формулах для К убыток входит со знаком "плюс", а доход со знаком "минус").

Тогда формула (9.3) для ЧДД записывается в виде:

ЧДД= (8.4)

и выражает разницу между суммой приведенных эффектов и приве­денной к тому же моменту времени величиной капиталовложений (К).

В формулах, где из затрат 3_t исключены капитальные вложения, в обозначении этого показателя будет присутствовать знак 3¢_t.

Индекс доходности (ИД) представляет собой отношение суммы приведенных эффектов к величине капиталовло­жений.

. (8.5)

Индекс доходности тесно связан с ЧДД. Он строится из тех же эле­ментов и его значение связано со значением ЧДД: если ЧДД положи­телен, то ИД > 1 и наоборот. Если ИД > 1, проект эффективен, если ИД < 1 - неэффективен.

Внутренняя норма доходности (ВНД) представляет собой ту норму дисконта (Е_в), при которой величина приведен­ных эффектов равна приведенным капиталовложениям.

 

(8.6)

где Е_в - внутренняя норма дохода

В случае, когда ВНД равна или больше требуемой инвестором нормы дохода на капитал, инвестиции в данный инвестиционный проект оправданы, и может рассматриваться вопрос о его принятии. В противном случае инвестиции в данный проект нецелесообразны.

Если сравнение альтернативных (взаимоисключающих) инвести­ционных проектов (вариантов проекта) по ЧДД и ВНД приводят к про­тивоположным результатам, предпочтение следует отдавать ЧДД.

Внутреннюю норму доходности можно определить по формуле, построенной по методу интерполяции:

, (8.7)

где А - ставка дисконта при отрицательном чистом дисконтированном доходе;

В - ставка дисконта при положительном чистом дисконтированном доходе;

С - чистый дисконтированный доход при ставке дисконта А;

Д - чистый дисконтированный доход при ставке дисконта В.

Метод интерполяции дает только приближенное значение внут­ренней нормы доходности. Чем больше расстояние между любыми двумя точками, имеющими положительный и отрицательный чистый дисконтированный доход, тем менее точным будет подсчет внутрен­ней нормы доходности.

Срок окупаемости (Т_ок) - минимальный временной интер­вал (от начала осуществления проекта), за пределами ко­торого интегральный эффект становится и в дальнейшем остается неотрицательным.

Ни один из перечисленных критериев сам по себе не является дос­таточным для принятия проекта. Решение об инвестировании средств в проект должно приниматься с учетом значений всех перечисленных критериев и интересов всех участников инвестиционного проекта.

ЗАДАЧИ

Задача 9.1. Проект предполагает единовременные капитальные вло­жения в сумме 450 млн. руб. и рассчитан на 5 лет эксплуатации. Предполагаемая остаточная стоимость материальных ценностей по­сле завершения эксплуатации составит 50 млн. руб. Текущие ежегод­ные расходы 100 млн. руб. Текущие денежные поступления по годам реализации проекта представлены в таблице. Приемлемая для инвесторов норма доход­ности 13 %.

Год t	Ожидаемые текущие поступления, млн.руб., Rt
2009(0)	-
2010(1)	+190
2011(2)	+270
2012(3)	+294
2013(4)	+252
2014(5)	+156
ИТОГО:	+1162

Решение:

Задача 9.2. Определить срок окупаемости капитальных вложений: без учета дисконтирования и с учетом дисконтирования при норме дисконта 0,2

Исходные данные представлены в таблице.

Показатели	Первый год	Второй год	Третий год	Четвертый год
Объем капиталовложений Объем реализации продукции (без НДС) Себестоимость реализованной продукции, в том числе амортизация Налоги и прочие отчисления от прибыли			-	-

Решение:

САМОСТОЯТЕЛЬНЫЕ РАБОТЫ

(N - № варианта)