Портфель реальных инвестиционных проектов (ИП), его особенности и порядок формирования

Портфель реальных ИП яв-ся наиболее капиталоемким, наименее ликвидным, высоко рисковым, а также наиболее сложным в управлении, что определяет высокий уровень требований к его формированию, отбору включаемых в него ИП.

Форм-е данного портфеля обеспечивает высокие темпы развития предприятия, создания рабочих мест, поддержания высокого имиджа орг-и. Вместе с тем данный портфель является наиболее капиталоёмким, с высоким уровнем риска, сложным в управлении и отличающимся низкой ликвидностью.

Форм-е портфеля кап. вложений вкл-т в себя следующие стадии: 1. Поиск проектов. 2. Формулировка, первичная оценка и отбор проектов. 3. Анализ и окончательный выбор проектов.

1. Поиск потенциальных ИП осущ-тся как внутри орг-и, так и во внешней среде.

2. На стадии формулировки, первичной оценки и отбора собирается необходимая информация для чёткой формулировки проекта, рассматриваются и оцениваются бизнес-планы ИП.

Первичный отбор проектов базируется в основном на кач-й оценке основных вопросов, касающихся жизнеспособных проектов, т.е. на этой стадии должны быть отвергнуты проекты нерентабельные, не согласованные со стратегическими целями предприятия и физически не осуществимые.

3. ИП, прошедшие первичный отбор, подвергаются детальному фин. анализу для окончательного включения в портфель. Фин. анализ и окончательный выбор ИП проводятся в следующем порядке: проводится классификация проектов; проводится непосредственно фин. анализ; сопоставление результатов фин. анализа с критериями отбора; опр-тся пригодность проекта с точки зрения бюджетов проектов.

Общий подход к рассмотрению реальных ИП предполагает оценку области деят-ти проекта, анализ проекта, выбор метода фин-я, выявление рисков проекта, разработку схемы распределения рисков и схемы финансирования. Важной задачей явл-ся определение факторов, позволяющих произвести предварительный отбор ИП. К таким факторам можно отнести:структура и конкурентоспособность отрасли, зак-во и нормативная база; соотв-е ИП стратегии деят-ти компании; степень разработанности ИП; концентрацию средств на ограниченном числе объектов; сравнительно быстрые сроки окупаемости вложений; наличие производ. базы и инфраструктуры для реализации ИП; объем инвестиций, требующихся для реализации проекта; форму инвестирования; структуру источников фин-я. ИП, долю собственных и привлеченных -средств в реализации проекта; наличие и качество маркетинговых исследований; уровень риска несвоевременной реализации проекта и недостижения расчетной эффективности; возможность использования льготной политики налогообложения; поддержку ИП фед. и/или рег. гос. структурами.

При проведении предварительного анализа учитываются также характеристика инициатора проекта (организационно-правовая форма собственности, структура уставного капитала, кредитная история, данные о производственных ресурсах и хоз. Деят-ти, фин. положении) и сведения об обеспечении проекта (платежные гарантии, страховые депозиты, залог, страхование кредита, гарантии правительственных структур).

Отобранные в результате предварительной оценки ИП подлежат обязательной эк. экспертизе, которая играет существенную роль в анализе ИП.В ходе всесторонней экспертизы ИП проверяется достоверность приведенных в бизнес-плане основных характеристик проекта, осуществляются определение ден. потоков, генерируемых проектом, и расчет конкретных значений показателей эффек-ти, риска и ликвидности, сравнение и окончательный отбор ИП с учетом приоритетных целей инвестирования.

При форм-и ИП также следует проработать разделы, связанные с менеджментом и маркетингом.