На наступному етапі проводиться аналіз фінансової стійкості і поточної платоспроможності. Для оцінки фінансового стану можна розглядати цілий ряд показників. Ступінь близькості до втрати платоспроможності і подальшого банкрутства показує коефіцієнт
автономії {КАВі):
ВК
(1.5)
ZA
де: ВК- власний капітал; £А - сума усіх активів. Коефіцієнт Кавт має бути>0,5. Він демонструє також інвестиційну привабливість підприємства.
Коефіцієнт маневреності (КЛ) показує мобільність власних засобів. Чим він вищий, тим вища і фінансова стійкість (він повинен бути>0,3 і бажано>0,5):
| К, |
Ші (1.6)
ВК
де ВОЗ - власні оборотні засоби.
Обидва коефіцієнти КАВТ і Км характеризують платоспроможність підприємства в довгостроковому періоді.
Фінансова стійкість пасивів у довгостроковому періоді харак-іерпзується коефіцієнтом фінансової стійкості (Кфст),. значення якого має бути<1:
Квст=^-^~, (1.7)
вст вк, К >
де: ДЗ - довгострокові зобов 'язання; Ш' — інші пасиви.
Коефіцієнт абсолютної ліквідності (коефіцієнт терміновості) (Кабл) показує, яка частина поточної заборгованості може бути по-і ашена на поточну дату. Значення Кабл повинно бути>0,2-0,3:
К^™-, (1-8)
пз + дт
<)с ГК- грошові кошти та їх еквіваленти; Д„„ - доходи майбутніх періодів.
Різні коефіцієнти покриття характеризують здатність підпри-і мсіва погасити кредиторську заборгованість, достатність усіх вини засобів підприємства для її усунення.
Коефіцієнт покриття інвестицій (К„і„) розраховується так:
КШ = ВК + Д3. (1.9)
Коефіцієнт покриття інвестицій повинен бути>0,75-0,90.
Важливе значення для аналізу підприємств, що знаходяться на сіадії спаду, крім показників платоспроможності і ліквідності, мають показники рентабельності.
Аналіз рентабельності та ділової активності за показниками оборотності - це більш поглиблене дослідження, проведене в рамках скспрес-діагностики. Показники рентабельності поділяються на пока-ііпіки рентабельності продажу і капіталу. Рентабельність відіграє важливу роль при розгляді можливості санації підприємства, припинення процедури ліквідації. Як відомо, рентабельність порівнює ви-іраги з результатами, визначаючи в такий спосіб фінансову ефективність підприємства. Бізнес вважається ефективним, якщо віддача на вкладений капітал не нижча за "вартість капіталу" (q) - очікувану інвестором віддачу на кожну гривню коштів, вкладених в інвестиційний проект (активи підприємства). нтабельність активів розраховується так:
R =Ш- (1-Ю)
Ікакт ~ —7 ' v '
де: ВП' - валовий прибуток.
Рентабельність власних засобів (фінансова рентабельність) (RJ-
5 Я" При цьому повинні виконуватися умови: RaKT>q; &вз.>4-Рентабельність продажів (R„) можна розрахувати за чистим, що точніше, і за валовим прибутком:
R -ВИШ- (1.12)
Qn '
де: 2„ - обсяг продажів.
Ступінь використання ресурсів за визначений проміжок часу показують коефіцієнти оборотності. Коефіцієнт оборотності активів (Ко6.ак) показує швидкість формування грошових потоків:
оо,, 1А
Коефіцієнти оборотності показують відношення розміру виручки (валового доходу) до обсягу, щодо якого розраховується оборотність: основних засобів, оборотних коштів, власного капіталу та ін., тобто в чисельнику будь-якого коефіцієнта оборотності - завжди виторг, у знаменнику - те, для чого потрібно обчислити оборотність.
Дані експрес-діагностики можуть служити матеріалом для поглибленого налізу стану підприємства. Так, деякі коефіцієнти, що характеризують фінансовий стан підприємства, фігурують як ознаки діяльності підприємства, за співвідношеннями яких відслідковується діагностика стану. Тому експрес-діагностика. маючи свою аналітичну цінність, може служити матеріалом для поточної оцінки стану підприємства. Важливо пам'ятати, що експрес-діагностика повинна проводитися безперервно, а її результати -впливати на прийняття управлінських рішень. У цьому сутність фінансового контролю. Деякі показники фінансового стану, особливо важливий для практики коефіцієнт фінансової стійкості, по-
• і лють тенденцію розвитку саме в динаміці. Відхилення можуть носити сезонний характер (наприклад, для Кфст - 15%), а основна іепденція прослідковується лише на тривалому проміжку часу 1 иія Кфст - близько 2-3 місяців). Моніторинг фінансового стану є невід'ємною частиною фінансового контролю. Його дані підвищують вірогідність прийнятих рішень на основі аналізу тенденцій фінансового розвитку, роблять конкретнішою і точнішою інтерпретацію економічних процесів.
