Типы отношения к риску и их использование в хоз практике

В теории риска в зависимости от отношения к нему субъекта различают противников, нейтральных и склонных к риску.

Противник риска при заданном доходе предпочтет гарантированный результат ряду рисковых результатов. Исследования психологов показывают, что большинство людей относится к противникам риска.

Нейтральным к риску считается тот, кто при данном ожидаемом доходе безразличен к выбору между гарантированным и рискованным результатом.

Склонный к риску при данном ожидаемом доходе предпочтет связанный с риском результат гарантированному результату.

Отношение к риску определяется спецификой его психического образа, который формируется в результате сложного переплетения множества индивидуально-психологических характеристик субъекта: его мотивации; уровня ответственности за результат; предметной включенности в ситуацию и возможности влиять на ход событий; уровня информированности; добровольности принятия на себя риска; возраста, уровня образования, профессиональной подготовленности, наличия опыта работы в данных условиях и пр.

Использование:

- разумная склонность к риску является ценным качеством любого специалиста на всех уровнях управления экономикой

- на нерасположенности менеджмента организации и отдельных граждан подвергать риску капитал без гарантии соответствующей компенсации основана деятельность страховых компаний.

- стремление получить больший доход от финансирования проектов с большим уровнем риска учитывается в инвестиционной деятельности при оценке ожидаемой доходности собственного капитала организации.

Учет риска при расчете ожидаемой доходности бизнеса. Рисковое содержание модели ценообразования долгосрочных активов, ее достоинства и недостатки..

Отношение к риску учитывают и используют в бизнесе.

Во-первых, поскольку гарантированного результата в бизнесе практически не бывает, то разумная склонность к риску является ценным качеством любого специалиста на всех уровнях управления экономикой.

Во-вторых, на нерасположенности менеджмента организации и отдельных граждан подвергать риску капитал без гарантии соответствующей компенсации основана деятельность страховых компаний.

В-третьих, стремление получить больший доход от финансирования проектов с большим уровнем риска учитывается в инвестиционной деятельности при оценке ожидаемой доходности собственного капитала организации.

для расчета ожидаемой доходности организации, акции которой размещены на фондовом рынке, применяется предложенная западным экономистом У. Шарпом Модель ценообразования долгосрочных активов (CAPM – Capital Asset Pricing Model):

R = Rf + β*(Rm – Rf),

где R – ожидаемая доходность собственного капитала организации;

Rf – безрисковая ставка доходности, соответствующая доходности государственных облигаций, казначейских билетов и т.п.;

Rm – средняя доходность ценных бумаг на фондовом рынке в текущем периоде (рыночная доходность);

(Rm – Rf) – премия за риск на уровне среднего риска на фондовом рынке;

β – бета-коэффициент, характеризующий индивидуальный риск относительно сложившегося на фондовом рынке.

недостатки:

1) в ней учитывается, главным образом, систематический риск, связанный с общей макроэкономической ситуацией, который не может быть снижен посредством диверсификации вложений и поэтому требует вознаграждения в виде дополнительной доходности (премии за риск).

2) вычисления β -коэффициентов основаны на использовании статистических оценок, которые только в некоторой степени отражают истинную ситуацию, ибо построены на данных прошлого, т.е. необходимо обращать внимание на адекватность полученных значений β действительности.