Финансовая устойчивость – это такое состояние финансовых ресурсов организации, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.
Среди множества факторов, влияющих на финансовую устойчивость организации, можно выделить следующие:
Ø внешние и внутренние (по месту возникновения);
Ø основные и второстепенные (по важности результата);
Ø простые и сложные (по структуре);
Ø постоянные и временные (по времени действия).
К внутренним факторам относятся: отраслевая принадлежность организации; структура выпускаемой продукции, ее доля в общем платежеспособном спросе; размер оплаченного уставного капитала; величина издержек, их динамика по сравнению с денежными доходами; состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру.
К внешним факторам относят влияние экономических условий хозяйствования, платежеспособный спрос и уровень доходов потребителей, налоговую и кредитную политику Правительства РФ, законодательные акты по контролю за деятельностью организации, внешнеэкономические связи и другие. Воздействовать на эти факторы организация не в состоянии, она может лишь адаптироваться к их влиянию.
При проведении анализа основное внимание уделяется внутренним факторам, зависящим от деятельности организации, на которые она имеет возможность влиять, корректировать их воздействие и в определенной степени управлять ими.
Анализ финансовой устойчивости включает следующие этапы:
Ø оценка абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости;
Ø ранжирование факторов по значимости, качественная и количественная оценка их влияния на финансовую устойчивость организации;
Ø принятие управленческого решения с целью повышения финансовой устойчивости и платежеспособности организации.
В качестве абсолютных показателей финансовой устойчивости используют показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их финансирования. Для характеристики источников формирования запасов и затрат определяют три основных показателя:
1. Наличие собственных оборотных средств (СОС), как разница между капиталом и резервами (раздел III пассива баланса) и внеоборотными активами (раздел I актива баланса):
СОС = р. III П – р. I А
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников (СД), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов:
СД = р. III П+ р.IV П – р. I А
3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств (по строке 610 раздела V пассива баланса):
ОИ = р. III П+ р.IV П+ стр. 610 П – р. I А
Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:
Излишек(+) или недостаток(-) собственных оборотных средств, определяемый как разница между наличием собственных оборотных средств и величиной запасов (по строке 210 актива баланса):
СОС – стр. 210 А
Излишек(+) или недостаток(-)собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, определяемый как разница между наличием собственных и долгосрочных заемных источников и величиной запасов (по строке 210 актива баланса):
СД – стр. 210 А
Излишек(+) или недостаток(-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат, определяемый как разница между общей величиной основных источников и величиной запасов(по строке 210 актива баланса):
ОИ – стр. 210 А
Выявление излишков (недостатков) источников средств для покрытия запасов и затрат позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. При определении типа финансовой ситуации используется трехкомпонентный показатель следующего вида:
S (Ф) = 1, если Ф>0
S (Ф) = 0, если Ф<0
Пользуясь этими формулами можно выделить четыре типа финансовых ситуаций:
Ø абсолютная устойчивость финансового состояния;
Ø нормальная устойчивость финансового состояния;
Ø неустойчивое финансовое состояние;
Ø кризисное финансовое состояние.
Абсолютная устойчивость финансового состояния встречается в настоящих условиях развития экономики крайне редко и характеризуется высоким уровнем рентабельности и отсутствием нарушений финансовой дисциплины.
Нормальная устойчивость финансового состояния проявляется в том, что собственных источников недостаточно, но привлечение части долгосрочных кредитов и займов позволяет покрыть потребность в источниках финансирования материальных оборотных активов. При этом гарантируется платежеспособность организации.
Неустойчивое финансовое состояние, характеризуемое нарушением платежеспособности, когда сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств.
Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), когда величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции, т.е. выполняется следующее условие:
Зс + Згп >Кз
Знп + Зрбп<СД,
где Зс – сырье и материалы;
Згп – готовая продукция;
Кз – краткосрочные кредиты и займы для формирования запасов;
Знп – незавершенное производство;
Зрбп – расходы будущих периодов.
Кризисное финансовое состояние, при котором организация находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают ее кредиторской задолженности и просроченных ссуд.
В ходе анализа исследуются относительные показатели финансовой устойчивости, или коэффициенты. Изучаются состав и структура источников средств организации и их использование. Относительные показатели финансовой устойчивости можно разделить на три группы, характеризующие:
Ø состояние оборотных средств (коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами, коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами, коэффициент маневренности собственного капитала);
Ø состояние основных средств (индекс постоянного актива, коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, коэффициент износа, коэффициент реальной стоимости имущества);
Ø финансовую независимость организации (коэффициент автономии, коэффициент финансовой устойчивости, коэффициент финансовой активности, коэффициент финансирования).
Алгоритм расчета отдельных показателей финансовой устойчивости представлен в таблице.
| Показатели | Алгоритм расчета | Примечание |
| Коэффициент автономии (уточненный вариант) | с. 490+640 / с. 700 | Характеризует независимость предприятия от внешних источников финансирования. Рекомендуемое значение 0,5 |
| Коэффициент финансовой активности предприятия (плечо финансового рычага) (уточненный вариант) | с. 590+690-640/ с. 490+640 | Показывает сколько заемных средств привлекает предприятие на 1 рубль вложенных собственных средств. Рекомендуемое значение меньше 1 |
| Коэффициент маневренности собственного капитала (уточненный вариант) | с. 490+590+640-190/с. 490+590+640 | Показывает, насколько мобильны собственные источники средств организации с финансовой точки зрения. Рекомендуемое значение 0,5 |
| Коэффициент финансовой устойчивости (доля долгосрочных источников финансирования в активах баланса) (уточненный вариант) | с. 490+640+590 / с. 700 | Характеризует часть актива баланса, финансируемую за счет устойчивых источников (собственных средств организации, средне- и долгосрочных обязательств) |
| Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами (уточненный вариант) | с. 490+640+590-190 / с. 290 | Характеризует степень участия собственных оборотных средств в общей сумме оборотного капитала. Рекомендуемое значение 0,1 |
| Индекс постоянного (внеоборотного) актива (уточненный вариант) | с. 190 / с. 490+640+590 | Характеризует долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств |
Следует отметить, что в российской учетно-аналитической практике не существует единых нормативных критериев для показателей финансовой устойчивости. Поэтому при их анализе необходимо учитывать:
Ø отраслевую принадлежность организации;
Ø принципы кредитования;
Ø структуру источников средств;
Ø оборачиваемость средств и другие факторы.
