Заемный капитал и источники его получения

Заемный капитал — капитал, полученный в виде долгового обязательства. В отличие от собственного капитала, имеет конечный срок и подлежит безоговорочному возврату. Заемный капитал подразделяется на краткосрочный (до одного года) и долгосрочный.

По источникам привлечения заемный капитал можно поделить на:
- средства, полученные из внешних источников (к примеру, оформление финансового лизинга, получение кредита в банке). Внешние источники позволяют решить наиболее важные задачи – закупать необходимые материалы, комплектующие, делать запасы сырьевой продукции и так далее;
- средства, привлеченные из внутренних источников. К примеру, кредиторская задолженность. Внутренние источники имеют другое назначение – они покрывают первостепенные потребности предприятия, то есть обеспечивают непрерывность выработки и дальнейшей продажи товаров и услуг.

По методам привлечения можно выделить следующие направления – лизинг, кредит, факторинг, франчайзинг, взаимное кредитование компаний, эмиссия акций и облигаций

 

Сущность облигаций, их разновидности, порядок выпуска и погашения.

Облига́ция (лат. obligatio — обязательство; англ. bond — долгосрочная, note — расписка) — эмиссионная долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от лица её выпустившего (эмитента облигации) в оговоренный срок её номинальную стоимость деньгами или в виде иного имущественного эквивалента. Также облигация может предусматривать право владельца (держателя) на получение процента (купона) от её номинальной стоимости либо иные имущественные права.

Виды облигаций

По эмитентам

Корпоративные облигации, как исходит из названия, — те, которые выписывает корпорация, компания, акционерное общество.

Муниципальные облигации относятся к местным властям.

Государственные облигации выписывает правительственная верхушка страны. Риск потерь у этих облигаций значительно меньше, и соответственно процентная ставка тоже меньше.

Международные облигации — это облигации, которые эмитированы извне. Примером международных облигаций является еврооблигация (которая, вопреки названию, представляет собой облигацию в любой ненациональной валюте) и др.

По типу дохода

· Дисконтная облигация (англ. Zero Coupon Bond) — облигация, доходом по которой является дисконт (бескупонная облигация). Дисконтные облигации продаются по цене ниже номинала. Чем ближе дата погашения облигации, тем выше рыночная цена облигации. Примеры дисконтных облигаций — ГКО, БОБР.

· Облигация с фиксированной процентной ставкой (англ. Fixed Rate Bond; Fixed Income) — купонная облигация, доход по которой выплачивается по купонам с фиксированной процентной ставкой. Информация о купонах указывается в проспекте эмиссии облигации. К этому типу облигаций относятся ОФЗ, ОВГВЗ, большинство еврооблигаций.

· Облигация с плавающей процентной ставкой (англ. Floating Rate Note (FRN); Floater) — купонная облигация с переменной величиной купонной выплаты, размер которой привязан к определённым макроэкономическим показателям-ориентирам: к доходности государственных ценных бумаг, к ставкам межбанковских кредитов (LIBOR, EURIBOR,MOSPRIME) и т. п. Размер ставки по купонным выплатам регулярно пересчитывается: как правило, ежемесячно или каждые три месяца, и т. д.

Порядок выпуска

1. Решение о выпуске

2. Подготовка документов на регистрацию выпуска

3. Подготовка заявлений.

4. Регистрация информации об эмиссии и ее публикация

5. Оформление и депонирование глобального сертификата.

6. Регистрация эмиссии.

7. Проведение подписки.

8. Погашение и выкуп облигаций.

9. Оформление и депонирование глобального сертификата.

10. Печать бланков облигаций (при документарной форме)

Погашение облигаций осуществляется:

1) предъявительских – по истечении установленного решением о выпуске облигаций срока их обращения эмитентом в отношении лиц, предъявивших эти облигации к погашению, независимо от сроков обращения собственника или иного законного владельца облигации;

2) бездокументарных – в отношении лиц, указанных в реестре владельцев облигаций, сформированном депозитарием на дату, определенную решением о выпуске облигаций и проспектом эмиссии.

Досрочное погашение выпуска облигаций либо его части до даты окончания срока обращения данного выпуска организации осуществляют в порядке, установленном решением о выпуске облигаций (п. 78 Инструкции № 46).

В случае невыполнения эмитентом обязательств по выплате процентов и погашению номинальной стоимости облигаций взыскание этих сумм производят принудительно в соответствии с законодательством РБ (п. 2 ст. 7 Закона о ценных бумагах).