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. ( ). , , , , ( ).
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i = io + i + i + i in + n
io , %;
i , %;
i , %;
iin , %;
n , %.
24. :
, . .
25. :
:
(WACC)
:
(CAPM)
()
. (weightedaveragecostofcapital WACC), () . . (capitalassetspricingmodel CAPM).
( ) (Re) :Re = Rf + β(Rm - Rf), Rf ; β , - ;(Rm - Rf) ;Rm .
WACC. , , , . , . ., (WAC), :WACC= Re(E/V) + Rd(D/V)(1 - tc), Re () , , , ;E . . ( ). ;D . V = E + D ;Rd ( ). % . . , , ;tc . . . . , , β-, -, β- .
|
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. . . . :
R = Rf + R1 +... + Rn, R ;Rf ;R1 +... + Rn .
. - ., . , . , , . . . ., . . WACC, .
26. :
. . - , () . :
. - ; t - , ; - , ; I - , % ; CFt - t.
27.
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28. , :
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, CF(t+1) - ; I - , % ; g - , % . - . , : ; / , ; ; , ; .
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29. :
V = 1 ,
R g
R
g