. , , , . . : ( ) ( ), . : , .., .
, , : , / ( ), ( , , ). , .
EPS (. earnings per share) - , , , . : EPS=(In-Dp)/S,
In - , Dp - , , Sa - , .
, EPS , .
/ (. PE ratio,P/E,earnings multiple) - , . / : P/E=P/EPS,
P - ; EPS - .
. , , , . , , , ( ), ( ).
/ , , . (, ) , , , .
|
|
P/E, , (P) () , , , P/. .
(. dividend yield, D/P) - . . 90- XX , . 90- , . , , S&P 500 6,7% 1982 1,4% 1998 , .
2001-2002 .
. , ( , , ).
.
( ) , , (, ). : 1) , .. , ; 2) ; 3) , .
- , , . , . , . , , - (NYSE composite index), ( 1500).
. , , ( ), , . , , 500 , Standard & Poor's 500, , - (NYSE), () (NASD). , , , , FTSE 100 (Financial Times Stock Exchange) , 100 , .
|
|
, , , . , , - (Dow-Jones industrial average, DJIA), 1896 . , 30 , - .
, , , . , . , . . , -, 30 , . (Dow-Jones industrial average, DJIA), -. , , . , , . . , , . , - . - . , . (Nikkei).
, ( -), , . , , 10 . 1 ., (10 + 1)/2 = 5,5. 10%, 10%. , , . 8,2% [(11+ 0,9)/2 = 5,95 (5,95/5,5 - 1) 100% = 8,2%]. , , , , .
|
|
-10 ( ), () , , . , , , , :
, :
, , VLA (value line average), Arnold Bern-hard & 1961 ., FT-30. , -10 .
S&P500 NYSE composite, FTSE 100 . , , , , , . ( ) . , , , .. .
, , :
pt 0 t 0; Q0 ; I0 . S&P500: 1943 ., 10; NYSE composite: 1965 ., 50.
I0, , . - . , , , ( ), ( , ), , -, , . , , , , .
( ) ( - ) - , , . , , : , , , , , .
|
|
:
,
MCn - ; ; MC1 - ; I1 - ; Zn - . . ( Zn) . () , ( ) . , , , , , .
, , , . 15%. , , .
.
16.1. .
16.2. .
16.3. .