Международная валютная система

Движение товаров, услуг, капиталов и рабочей силы на мировом рынке невозможно представить без опосредования их потоками денежной массы. По мере развития международной специализации вырастала значимость международных валютных отношений. Совокупность форм организации валютных отношений составляет международную валютную систему.

Она формируется на базе национальных валютных систем. Каждое национальное хозяйство имеет свою валютную систему, главное предназначение которой состоит в обслуживании международного платежного оборота.

Составными элементами международной валютной системы являются: национальные и международные валютные единицы, валютные паритеты и курсы, порядок балансирования международных платежей, условия взаимной обратимости валют, валютные рынки и рынки золота и т.д.

В 1971 г. страны отказались от поддержания постоянного курса своих валют к доллару, а США - от фиксированного курса доллара к золоту. Валютным курсам было разрешено «плавать» в соответствии с рыночными силами спроса и предложения.

Спрос на иностранную валюту определяется потребностями страны в импорте товаров и услуг, различного рода платежами, которые обязана производить страна и т.д. Предложение валюты зависит от объема экспорта страны, займов, которые она получает и т.п.

Плавающие валютные курсы представляют новую валютную систему. Сказать, что курс валюты в условиях плавающей валютной системы определяется спросом и предложением, явно недостаточно.

Валютный курс является понятием валютного рынка. Если дать самое простое определение валютного курса, то это цена иностранной валюты. Валютные курсы выражают паритет покупательной способности национальных валют. Существующий курс обмена двух валют соответствует соотношению их покупательной способности на данный момент. Каждая на­циональная валюта всегда имеет свой валютный курс, то есть цену, выраженную в иностранной валюте. Например, при курсе 1 доллар = 30 российских рублей предполагается, что за 1 доллар и за 30 рублей можно купить одинаковое количество товаров, находящихся во внешнеторговом обороте (обычно берутся корзины потребительских товаров двух стран). Разумеется, обменные курсы не могут точно отражать соотношение покупательной способности валют, поскольку потребительские корзины в разных странах отличаются друг от друга.

Высокий курс национальной валюты (например, американского доллара) означает, что за доллар можно купить много российских рублей, шведских крон, немецких марок и другой валюты. Наоборот, низкий курс доллара означает, что за него можно купить меньше иностранной валюты. Падение курса доллара означает, что цены в долларах на заграничные товары будут повышаться. Когда курс доллара растет, цены на загра­ничные товары в долларах снижаются.

Валютные рынки подразделяются на рынок валюты для текущих операций и для операций с капиталом. На рынке текущих операций покупают и продают валюту. Национальная валюта (например, доллар) пользуется спросом у иностранных граждан, желающих купить американские товары; иностранных туристов; иностранных правительств, которые приобретают доллары для содержания своих посольств; наконец, у загра­ничных фирм, которые по тем или иным причинам переводят свою прибыль в доллары.

Одновременно на рынке текущих операций происходит предложение валют. Валюту предлагают: лица, занимающиеся импортом товаров (например, чтобы купить японскую видеотехнику, доллары нужно продать за иены); фирмы, которые пересылают часть полученной прибыли своим заграничным филиалам; национальные правительства, покупающие иностранную валюту для содержания своих дипломатических представительств.

Совокупный спрос и предложение валют со стороны вы­шеперечисленных групп создают баланс по текущим операци­ям. Если предложение национальной валюты, необходимой для импорта, превышает спрос на национальную валюту со стороны иностранцев, цена валюты падает.

На рынке операций с капиталом происходит финансирова­ние сделок с капиталом, к которым относятся такие статьи расходов как строительство или приобретение в другой стране заводов и оборудования, а также покупка облигаций или ценных бумаг, выпущенных в других странах.

Следует обратить особое внимание на то, что обменный курс валюты оказывает неодинаковое воздействие на различные группы населения и регионы. Так, низкий курс доллара хорош для иностранных туристов, для иностранных инвесторов. Низкий курс национальной валюты выгоден национальным экспортерам, владельцам гостиниц и всем тем, кто желает продать свои акции и предприятия иностранцам. Очень неприятен низкий курс национальной валюты для лиц, занимающихся импортом, то есть закупкой заграничных товаров.

Падение курса национальной валюты активизирует экс­порт и способствует увеличению занятости. Импортные товары становятся более дорогими. Это приводит к постепенному свертыванию импорта, новому скачку цен. В конечном итоге заниженный валютный курс ведет к инфляции.

Если курс валюты высокий, появляется стимул покупать импортные товары и сдерживать экспорт. Данный процесс способствует сокращению занятости сначала в отраслях, работающих на экспорт, а затем на других производствах. Таким образом, завышенный валютный курс ведет к безработице.

В СССР долгие годы курс рубля был неоправданно высок, то есть не отвечал паритету платежеспособности валют. Размена советских банкнот на иностранную валюту не было, то есть рубль оставался неконвертируемым. Международные платежи осуществлялись за счет дополнительных товарных поставок или продажи золота. Исключительное право держателя валюты принадлежало государству.

В настоящее время Россия делает первые шаги по вступлению в цивилизованное русло валютной системы. Учитывая, что достижение реальной конвертируемости рубля невозможно без восстановления его внутренней силы, принимаются меры по насыщению отечественного потребительского рынка, созданию нормальных условий для развития предпринимательства.

Валютный курс может стать объектом регулирования со стороны государства. Для этого используются валютная интервенция и дисконтная политика.

Дисконт – процент, взимаемый банками. Повышение учетной ставки процента способствует притоку иностранного капитала из тех стран, где процентная ставка ниже.

Универсальным средством воздействия на валютную систему является валютная интервенция, при которой центральные банки продают иностранную валюту, когда предложение недостаточное, а курс высокий, и покупают, когда предложение избыточное и курс низкий. Так достигается сбалансированность спроса и предложения. Для проведения валютной интервенции создаются специальные резервные валютные фонды.

При высоких темпах инфляции курс валюты снижается из-за изменения покупательной силы валют. Поэтому валютная интервенция должна сопровождаться девальвацией (официальным снижением курса) валюты данной страны или ревальвацией (официальным повышением курса).

При существовании золотого стандарта, который основывался на золотом паритете, девальвация сопровождалась снижением золотого содержания валют, а ревальвация - повышением. Например, если золотое содержание английского фунта стерлингов составляло 1/4 унции золота, а доллара США -1/20, то их валютный курс составлял один к пяти. Девальвация английского фунта стерлингов до 1/5 унции золота изменила валютный курс до соотношения один к четырем. Это означает, что если раньше один фунт стерлингов равнялся пяти долларам, то теперь, после девальвации, - четырем.

В условиях плавающих курсов валют девальвация и ревальвация являются временными инструментами, приводящими официальные курсы валют в соответствие с действительными.