Денежно-кредитная политика Банка России

 

В России основными инструментами и методами денежно-кредитной политики центрального банка являются:

1) процентные ставки по операциям Банка России;

2) нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные требования);

3) операции на открытом рынке;

4) рефинансирование кредитных организаций;

5) валютные интервенции;

6) установление ориентиров роста денежной массы;

7) прямые количественные ограничения;

8) эмиссия облигаций от своего имени.

 

Банк России регулирует общий объём выдаваемых им кредитов в соответствии с принятыми ориентирами единой государственной денежно-кредитной политики.

Банк России может устанавливать одну или несколько процентных ставок по различным видам операций или проводить процентную политику без фиксации процентной ставки. Банк России использует процентную политику для воздействия на рыночные процентные ставки.

Размер обязательных резервов в процентном отношении к обязательствам кредитной организации (норматив обязательных резервов), а также порядок депонирования обязательных резервов в Банке России устанавливаются советом директоров.

Нормативы обязательных резервов не могут превышать 20 процентов обязательств кредитной организации и могут быть дифференцированными для различных кредитных организаций.

Нормативы обязательных резервов не могут быть единовременно изменены более чем на пять пунктов.

При нарушении нормативов обязательных резервов Банк России имеет право списывать в бесспорном порядке с корреспондентского счёта кредитной организации сумму недовнесённых средств, а также взыскать с кредитной организации в судебном порядке штраф в установленном размере, но не более двойной ставки рефинансирования Банка России.

После отзыва у кредитной организации лицензии на осуществление банковских операций обязательные резервы, депонируемые в Банке России, перечисляются на счёт ликвидационной комиссии или конкурсного управляющего и используются в установленном законом порядке.

При реорганизации кредитной организации устанавливается соответствующий порядок переоформления её обязательных резервов, ранее депонированных в Банке России.

Под операциями на открытом рынке понимаются купля-продажа Банком России казначейских векселей, государственных облигаций, прочих государственных ценных бумаг, облигаций Банка России, а также краткосрочные операции с указанными ценными бумагами с совершением позднее обратной сделки.

Под рефинансированием понимается кредитование Банком России кредитных организаций. Формы, порядок и условия рефинансирования устанавливаются Банком России.

Под валютными интервенциями Банка России понимается купля-продажа Банком России иностранной валюты на валютном рынке для воздействия на курс рубля и на суммарный спрос и предложение денег.

Банк России может устанавливать ориентиры роста одного или нескольких показателей денежной массы, исходя из основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики.

Под прямыми количественными ограничениями Банка России понимается установление лимитов на рефинансирование кредитных организаций и проведение кредитными организациями отдельных банковских операций.

Банк России вправе применять прямые количественные ограничения, в равной степени касающиеся всех кредитных организаций, в исключительных случаях в целях проведения единой государственной денежно-кредитной политики только после консультаций с Правительством Российской Федерации.

Банк России в целях реализации денежно-кредитной политики может от своего имени осуществлять эмиссию облигаций, размещаемых и обращаемых среди кредитных организаций.

Предельный размер общей номинальной стоимости облигаций Банка России всех выпусков, не погашенных на дату принятия решения об очередном выпуске облигаций, устанавливается как разница между максимально возможной суммой обязательных резервов кредитных организаций и суммой обязательных резервов, определённой исходя из действующего норматива обязательных резервов.

Банк России ежегодно, не позднее 26 августа, представляет в Государственную думу проект основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год и, не позднее 1 декабря, — основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год.

Предварительно проект основных направлений представляется Президенту Российской Федерации и в Правительство Российской Федерации.

Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год включают следующие положения:

· концептуальные принципы, лежащие в основе денежно-кредитной политики, проводимой Банком России;

· краткую характеристику состояния экономики Российской Федерации;

· прогноз ожидаемого выполнения основных параметров денежно-кредитной политики в текущем году;

· количественный анализ причин отклонения от целей денежно-кредитной политики, заявленных Банком России на текущий год, оценку перспектив достижения указанных целей и обоснование их возможной корректировки;

· сценарный (состоящий не менее чем из двух вариантов) прогноз развития экономики Российской Федерации на предстоящий год с указанием цен на нефть и другие товары российского экспорта, предусматриваемых каждым сценарием;

· прогноз основных показателей платёжного баланса Российской Федерации на предстоящий год;

· целевые ориентиры, характеризующие основные цели денежно-кредитной политики, заявляемые Банком России на предстоящий год, включая интервальные показатели инфляции, денежной базы, денежной массы, процентных ставок, изменения золотовалютных резервов;

· основные показатели денежной программы на предстоящий год;

· варианты применения инструментов и методов денежно-кредитной политики, обеспечивающих достижение целевых ориентиров при различных сценариях экономической конъюнктуры;

· план мероприятий Банка России на предстоящий год по совершенствованию банковской системы РФ, банковского надзора, финансовых рынков и платёжной системы.

Государственная дума рассматривает основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год и принимает соответствующее решение не позднее принятия Государственной думой Федерального закона о федеральном бюджете на предстоящий год.

 

 

Краткое содержание

 

1. Денежная масса — показатель совокупного денежного оборота. Под денежной массой понимаются наличные деньги в обращении, денежные средства, находящиеся на счетах и во вкладах физических и юридических лиц. Регулирование денежной массы в стране является задачей центрального банка.

2. Объём и темпы прироста денежной массы влияют на параметры развития национальной экономики.

3. Трансакционный и ликвидный подходы к измерению денежной массы. Трансакционный подход предполагает, что при количественном измерении денежной массы в неё следует включать только активы, служащие средством обращения. Данный подход базируется на функции денег как средства обращения.

4. Ликвидный подход включает в состав денег любые высоколиквидные активы, которые могут быть превращены в деньги без потери номинальной стоимости и без существенных затрат.

5. При измерении денежной массы объединяют трансакционный и ликвидный подходы.

6. Показатели, характеризующие объём и структуру денежной массы, называют денежными агрегатами. Денежные агрегаты ранжируются по мере уменьшения ликвидности включенных в них разновидностей денежных средств.

7. В России для расчёта совокупной денежной массы и её структуры применяют агрегаты:

М₀ – включает наличные деньги в обращении;

М₁ – содержит М₀ плюс депозиты до востребования физических и юридических лиц;

М₂ – равен М₁ плюс срочные депозиты в рублях;

М₃ = М₂ Х – состоит из М₂ плюс все депозиты в валюте в рублевом эквиваленте.

8. Каждая страна использует различное количество денежных агрегатов.

9. Денежная база как понятие «наиболее сильных денег» представляет собой совокупность обязательств центрального банка по отношению к частному сектору, которые он имеет возможность контролировать.

10. Центральные банки разных стран по-разному трактуют конкретные элементы, которые включаются в понятие «денежная база».

11. Денежная база в широком и узком определении по методике Банка России.

12. Рост денежных агрегатов планируется либо за счёт эффекта мультипликации денежной базы, либо за счёт её увеличения. Функция предложения денег представлена в форме денежного мультипликатора:

ДМ = ДБ • m,

где ДМ – денежная масса;

ДБ – денежная база;

m – мультипликатор.

13. Мультипликатор представляет собой процесс увеличения (мультипликации) денег на депозитных счетах банков в период их движения от одного банка к другому.

14. Механизм мультипликации с разных позиций характеризуется мультипликаторами – банковский, кредитный и депозитный.

15. Коэффициент мультипликации

m = 1 / Hp * 100,

где m – коэффициент мультипликации;

Н_р – норма обязательных резервов.

 

16. Увеличение денежных агрегатов благодаря приросту денежной базы, полученному за счёт денежного сеньоража.

17. Сеньораж – стоимостной объём наличных денежных средств и платёжных инструментов. Превышение номинальной стоимости национальных денег над издержками их выпуска служит альтернативным источником доходов государственного бюджета.

18. Сеньораж определяется следующим равенством:

MS = M,

где MS – денежный сеньораж;

М – денежная база, или денежный агрегат М_0.

19. Доходы Банка России от сеньоража используются в следующих целях: а) покрытие затрат, связанных с реализацией денежно-кредитной политики; б) финансирование государственного сектора; в) увеличение капитала Банка.

20. Оптимальный размер денежной массы в обращении во многом зависит от интенсивности использования денег в платёжном обороте или скорости обращения денег.

21. Скорость обращения наличных денег отражается показателем:

Q

V = (T + S) * Mo,

где V – скорость обращения наличных денег;

Т – товарооборот;

S – услуги, предоставляемые на платной основе;

Q – количество товаров и услуг;

М₀ – наличные деньги в обращении.

где скорость обращения безналичных денег выражается:

С _тб – сумма средств на банковских текущих счетах;

М₂ – денежная масса.

 

Скорость обращения денег

ВВП

V =.

М1 (или) М2

 

22. Денежно-кредитная политика — это комплекс взаимосвязанных мер, предпринимаемых монетными властями в денежно-кредитной сфере с целью регулирования воспроизводственного процесса.

23. Типы денежно-кредитной политики — экспансионистская и рестрикционная. Вид — тотальная (общая) и селективная.

24. Проведение денежно-кредитной политики осуществляется с помощью различных инструментов. Инструменты денежно-кредитной политики – это совокупность конкретных мероприятий и методов государственного регулирования экономики, направленных на изменение параметров денежной массы и объемов кредитных вложений в экономику.

Инструменты денежно-кредитной политики различаются: а) по объектам воздействия (предложение денег и спрос на деньги); б) форме (прямые и косвенные); в) характеру параметров (количественные и качественные); г) срокам воздействия (краткосрочные и долгосрочные). Используются в единой системе.

25. Основными экономическими (косвенными) инструментами денежно-кредитной политики центрального банка являются: а) регулирование официальной учетной ставки; б) операции на открытом рынке; в) установление минимальных резервных требований.

26. Учётная ставка — это официальная ставка, применяемая центральными банками в операциях с коммерческими банками по учёту краткосрочных государственных облигаций и переучёту коммерческих векселей и других отвечающих требованиям центрального банка видов ценных бумаг.

27. Операции на открытом рынке представляют собой операции центрального банка по купле-продаже ценных бумаг.

28. Минимальные резервные требования — это обязательная норма вкладов коммерческих банков в центральном банке, устанавливаемая в законодательном порядке и определяемая как процент от общей суммы вкладов коммерческих банков.

29. Основными инструментами и методами денежно-кредитной политики Банка России являются: 1) процентные ставки по операциям Банка России; 2) нормативы обязательных резервов, депонируемые в Банке России; 3) операции на открытом рынке; 4) рефинансирование кредитных организаций; 5) валютные интервенции; 6) установление ориентиров роста денежной массы; 7) прямые количественные ограничения; 8) эмиссия облигаций от своего имени.

 

 

Вопросы для самопроверки

 

1. Что такое денежная масса и кем она регулируется?

2. Каковы основные подходы к измерению денежной массы?

3. Что такое денежные агрегаты, какие существуют?

4. В чём отличие каждого последующего агрегата от предыдущего?

5. Дайте определение денежной базе. Что она в себя включает?

6. Установите зависимость между денежной массой и денежной базой.

7. Что такое мультипликатор и в чём его смысл?

8. Что такое сеньораж?

9. Рассмотрите механизм прироста денежной массы.

10. Какие показатели характеризуют скорость обращения денег?

11. Дайте определение денежно-кредитной политики.

12. Назовите типы и виды денежно-кредитной политики.

13. Что понимается под инструментами денежно-кредитной политики?

14. Сформируйте основные классификационные критерии инструментов денежно-кредитной политики.

15. Что относят к основным косвенным инструментам денежно-кредитной политики? В чём их смысл?

16. Каковы инструменты и методы денежно-кредитного регулирования Банка России?

17. Какие положения включаются в Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики Банка России?

 

Глава 8. Ссудный капитал и кредит

 

8.1. Ссудный капитал и кредит

 

Экономической основой появления и развития кредитных отношений является формирование и функционирование ссудного капитала.

Благодаря тому, что деньги имеют добавочную потребительную стоимость они становятся специфическим товаром и получают особую форму — форму ссудного капитала.

Ссудный капитал — это денежный капитал, предоставляемый в ссуду, приносящий процентный доход и обслуживающий кругооборот функционирующего капитала.

Исследование ссудного капитала как формы промышленного капитала дано в «Капитале» К. Маркса, том третий, отдел пятый «Распадение прибыли на процент и предпринимательский доход. Капитал, приносящий проценты».

Анализ ссудного капитала выводится из обращения промышленного капитала:

Р_с

Д Т … П … Т′ Д′

С_п
В результате кругооборота капитала происходит постоянное высвобождение денежного капитала и возникает постоянная потребность в денежном капитале. Непрерывное отталкивание и притяжение денежного капитала, непрерывное превращение его из потенциального капитала в функционирующий и из функционирующего в потенциальный есть условие движения капитала. Реализация данного условия происходит с участием одной из форм промышленно-торгового капитала — ссудного капитала.

Поскольку ссудный капитал является обособленной частью промышленного капитала, его важнейшим источником служат высвобождающиеся из кругооборота денежные средства:

- средства, предназначенные для восстановления основного капитала и накапливаемые по мере перенесения его стоимости по частям на создаваемые товары в форме амортизации;

- часть оборотного капитала, высвобождаемая в денежной форме в связи с несовпадением времени продажи товаров и покупки сырья, топлива и материалов, необходимых для непрерывного процесса производства;

- капитал, временно свободный в период между поступлением денежных средств от реализации товаров и выплатой заработной платы;

- предназначенная для капитализации прибавочная стоимость, накапливаемая при расширенном воспроизводстве до определённой величины, зависящей от масштабов предприятий и их технического уровня.

Другим источником ссудного капитала служат денежные доходы и сбережения личного сектора. Трансформация сбережений личного сектора в инвестиции предприятий осуществляется через банковскую систему. Банки, чтобы предоставить средства предприятиям привлекают их у населения на депозиты.

В качестве источника ссудного капитала выступают денежные накопления государства, размеры которого определяются масштабами государственной собственности и долей валового национального продукта, перераспределяемого через государственный бюджет.

Таким образом, временно свободные денежные капиталы, возникающие на основе кругооборота промышленного и торгового капитала, денежные накопления личного сектора и государства образуют источники ссудного капитала. Бездействие денежных средств противоречит закону экономии времени. Кредит разрешает это противоречие.

В ходе воспроизводства постоянно возникает потребность в заёмных средствах. Потребность в кредите обусловлена: а) различиями в величине и сроках возврата денежных средств, авансированных на производство, необходимостью одновременной инвестиции крупных сумм для расширения производства; б) несовпадением по субъектам и времени образования свободных денежных капиталов и потребности в них.

С помощью кредита временно свободные денежные капиталы, доходы и сбережения превращаются в ссудный капитал и вновь вовлекаются в кругооборот, обеспечивая прибыль и бесперебойность процесса воспроизводства.

Превращение денежного капитала в ссудный капитал обусловливает собою распадение прибыли на процент и предпринимательский доход.

Таким образом, основными характеристиками ссудного капитала является процент и предпринимательский доход.

Присвоение процента является результатом существования права собственности на капитал; присвоение предпринимательского дохода является результатом участия денежного капитала в промышленной или торговой деятельности.

Процент делает возможным существование пассивных капиталистов и стимулирует превращение денежного капитала в ссудный капитал. Предпринимательский доход делает возможным присвоение прибавочной стоимости при помощи чужого заёмного капитала и стимулирует его привлечение. Таким образом, рядом с рынком обычных товаров и рынка труда создаётся рынок капиталов, появляется и новый вид предприятий, торгующих капиталом, концентрирующих спрос на капитал и его предложение.

Исходным пунктом исследования капитала, приносящего проценты, является тот факт, что деньги имеют добавочную потребительскую стоимость, то есть служат средством присвоения прибавочного труда, что делает их особым товаром, товаром-капиталом. Исходя из этого факта, исследование сущности ссудного капитала предполагает: 1) определение формы движения ссудного капитала; 2) выяснение сущности ссуды; 3) характеристику цены ссудного капитала.

Ссудный капитал как движение имеет своим исходным пунктом выдачу ссуды, а своим конечным пунктом – возвращение ссуды обратно. Смысл движения ссудного капитала, его внутренний мотив составляет процент.

При анализе движения ссудного капитала предполагается разделение капитала на капитал — «собственность», и капитал «функцию», т.е. капитал принадлежит одним лицам, а функционирует у других. Поэтому кругооборот промышленного (или торгового) капитала модифицируется и приобретает вид

Д – Д – Т … П … Т′ – Д′ – Д′,

где Д – Д – фаза передачи денег как капитала от заимодавца к заемщику;

Д′ – Д′ – возврат ссуды обратно.

Д – Д и Д′ – Д′ не являются моментом кругооборота капитала, но составляют введение и заключительную части кругооборота промышленно-торгового капитала, при этом возникают и развиваются на его основе.

Капитал, приносящий процент есть производная форма капитала, приносящего прибыль. При этом существование капитала, приносящего прибыль, является основой возникновения и движения капитала, приносящего процент. Однако капитал, приносящий процент, имеет своё собственное бытие и собственное движение:

Д – Д и Д′ – Д′, или Д – Д′.

Денежный капиталист отдаёт на определённый срок свои деньги торговцу или промышленнику, а по окончании срока получает их обратно с известным, заранее оговорённым приращением. Это движение состоит из ряда моментов, не имеющих ничего общего с действительным кругооборотом капитала:

- «А» передаёт деньги «В» во временное пользование;

- «В» обязуется по истечении установленного срока эти деньги вернуть;

- «А» и «В» договариваются насчёт размера процента.

По истечении установленного срока ссуда должна быть возвращена независимо от: а) характера пользования ею; б) времени окончания оборота капитала, организованного взятыми в ссуду деньгами.

Форма движения ссудного капитала Д – Д′ наиболее полно выражает природу капитала как стоимости, приносящей большую стоимость.

В фазе Д – Д происходит простая передача денег от «А» к «В». Что скрывается за этой передачей денег? У «В» деньги превращаются в капитал и приносят среднюю прибыль. Следовательно, «А» предоставляет «В» возможность получения средней прибыли. Точнее, передавая на определённое время деньги, «А» фактически и реально передает «В» не деньги, а капитал в денежной форме, или денежный капитал.

Если «А», передавая «В» деньги, передаёт ему возможность получить среднюю прибыль, то «В» возвращая деньги «А» обратно, должен отдать ему часть средней прибыли — что выражается фазой Д′ – Д′. При этом денежный капитал получает новую форму — форму капитала, приносящего проценты, или становится ссудным капиталом. В этой своей новой форме денежный капитал обособляется от промышленного и торгового капитала и становится особым капиталом, противостоящим им как капитал, приносящий проценты.

В кругообороте промышленного или торгового капитала денежный капитал непосредственно выполняет функции денег: происходит превращение денег в товар — Д – Т и товара в деньги — Т′ – Д′.

Иначе в движении ссудного капитала в фазах Д – Д и Д′ – Д′ деньги непосредственно функционируют как капитал. В фазе Д – Д заимодавец передаёт заёмщику денежный капитал, он функционирует не как деньги, а как капитал в денежной форме.

Деньги, которые в фазе Д – Д переходят от «А» к «В», в фазе Д′ – Д′ возвращаются обратно от «В» к «А». Как деньги они временно отчуждаются, на них ничего не покупают, они не выполняют и других функций денег. Окончательно отчуждается их добавочная потребительная стоимость — их возможность в определённое время приносить среднюю прибыль. Следовательно, они отчуждаются как капитал и для того, кто их отчуждает, и для того, кому они отчуждаются.

Таким образом, ссудный капитал — это форма денежного капитала, который будучи отданным в ссуду приносит ссудный процент и обслуживает функционирующий капитал.

Ссудный капитал как специфическая форма капитала обладает рядом особенностей:

1. Ссудный капитал — это капитал-собственность. С его образованием произошло раздвоение капитала на капитал-собственность, который передаётся во временное пользование с целью получения процентов, и капитал-функцию. Функционирующий капитал осуществляет кругооборот в предприятии заёмщика и приносит прибыль. Ссудный капиталист выступает лишь в качестве собственника капитала, применяемого в чужих предприятиях. Реальным выражением этой собственности является обязанность заёмщика вернуть полученную ссуду в срок с уплатой процентов.

2. Ссудный капитал — это своеобразный товар. Его потребительная стоимость состоит в способности функционировать в качестве капитала и приносить доход в форме прибыли. Часть прибыли — процент, или цена ссудного капитала, — является оплатой этой его способности в отличие от цены обычных товаров, представляющей денежное выражение стоимости.

3. Ссудный капитал имеет специфическую форму отчуждения. В отличие от купли-продажи, где одновременно товар перемещается от продавца к покупателю, а деньги – от покупателя к продавцу, при кредитной сделке ссудный капитал передаётся односторонне: при предоставлении ссуды — от кредитора к заёмщику, при её погашении — от заёмщика к кредитору с уплатой процента.

4. Движение ссудного капитала отличается от движения функционирующего капитала. Промышленный капитал последовательно принимает три формы – денежную, производительную и товарную, проделывая кругооборот Д – Т…П…Т′ – Д′. Торговый капитал принимает две формы — товарную и денежную. Ссудный капитал постоянно находится в денежной форме, так как связан с предоставлением денежного капитала в ссуду и её возвратом с процентами — Д – Д′.

5. Ссудный капитал — наиболее фетишистская форма капитала. Формула его движения Д – Д′ не включает производство и обращение товаров, скрывая источник возрастания стоимости. Создается видимость, будто деньги по своей природе могут приносить прибыль. В действительности же источником прибыли и процента — её части — служит прибавочная стоимость, создаваемая в сфере материального производства.

Ссудный капитал выступает в денежной форме, создавая иллюзию, будто это деньги. Однако качественное различие этих экономических категорий определяется тем, что ссудный капитал — это одна из форм самовозрастающей стоимости; деньги, будучи особым товаром, выполняющим роль всеобщего стоимостного эквивалента, сами по себе не дают прироста стоимости. Количественное различие состоит в том, что масса ссудных капиталов превышает количество денег в обращении, так как одна денежная единица многократно выступает как ссудный капитал.

Таким образом, главной чертой ссудного капитала как экономической категории является передача стоимости во временное пользование с целью реализации его специфического качества — способности приносить прибыль в виде процента.

Как было отмечено ранее, кругооборот промышленного капитала неизбежно приводит к образованию временно свободного денежного капитала. Поскольку временно свободный денежный капитал накапливается и не приносит прибыль, то возникает противоречие между свободными денежными капиталами и природой капитала как стоимости, находящейся в непрерывном движении и приносящей прибыль. Это противоречие разрешается посредством кредита.

Кредит — это форма движения ссудного капитала, т.е. денежного капитала, предоставляемого в ссуду на условиях возвратности с уплатой ссудного процента.

Сущность экономической категории выражается посредством выполнения ею определённых функций. Функции кредита — это его общественное назначение. Выделяют следующие функции кредита: а) перераспределительная; б) экономия издержек обращения; в) ускорение концентрации и централизации капитала; г) контрольная; д) эмиссионная.

Основная функция кредита — перераспределительная. При помощи кредита свободные денежные капиталы и доходы предприятий, домашних хозяйств, государства аккумулируются и превращаются в ссудный капитал. Через кредитный механизм ссудный капитал перераспределяется на основе возвратности между отраслями экономики, направляясь в те сферы, которые обеспечивают получение большей прибыли или которым отдаётся предпочтение в соответствие с общенациональными программами. Эта функция приобрела значимый общественный характер с развитием банковского дела, которое, по выражению К. Маркса, «изымает из рук частных капиталистов и ростовщиков распределение капитала как особое предприятие, как общественную функцию»¹. Кредит способствует выравниванию отраслевых норм прибыли в среднюю, повышению нормы и массы прибыли. Тем самым осуществляются регулирование производственных пропорций и управление совокупным денежным капиталом в интересах экономики.

Кредит выполняет функцию экономии издержек обращения посредством воздействия на структуру денежной массы, платёжного оборота, скорость обращения денег. С возникновением кредита появились простейшие формы кредитных денег: долговые расписки в первом тысячелетии до нашей эры, векселя (с XII в.н.э.), чеки (с XYI в.). В период монометаллизма кредит способствовал замещению полноценных денег векселями, банкнотами, чеками. С уходом золота из обращения основу функционирования денежных систем стали составлять неразменные кредитные и бумажные деньги. В современный период кредит выполняет функцию издержек обращения, способствуя развитию разнообразных средств использования банковских счетов и вкладов (депозитных сертификатов, кредитных карточек), сокращению наличного платёжного оборота и расширению безналичного, ускорению движения денег.

Концентрация и централизация капитала при помощи кредита достигаются путём ускорения превращения прибавочной стоимости в капитал. Кредит раздвигает границы индивидуального накопления. С помощью кредита происходит увеличение свободных капиталов путём присоединения к ним других свободных капиталов. По словам К. Маркса, кредит «становится новым и страшным орудием в конкурентной борьбе и, в конце концов, превращается в колоссальный социальный механизм для централизации капиталов»². ^**Он даёт возможность в известных пределах распоряжаться чужим капиталом, чужой собственностью и чужим трудом. Благодаря кредиту ссудный капитал отдельных владельцев превращается в общественный капитал.

Суть контрольной функции состоит в том, что в процессе кредитных отношений оценивают способность заёмщика выполнить кредитные обязательства и осуществляют контроль за его деятельностью. Посредством этой функции кредит выступает как стимулятор, заставляющий использовать как заёмные, так и собственные средства с максимально возможной эффективностью. Кредит является и стихийным макрорегулятором экономики, направляющий ресурсы в первую очередь в наиболее перспективные, динамично развивающиеся отрасли.

Важнейшая функция кредита — эмиссионная. В процессе кредитования происходит эмиссия платежных средств. Центральный банк, а затем и коммерческие банки предоставляя кредиты осуществляют эмиссию денег. В процессе выполнения эмиссионной функции кредит обеспечивает устойчивое функционирование экономики, поскольку нехватка платежных средств влечёт за собой снижение нормы прибыли и замедление экономического развития.

Совокупность всех функций кредита обеспечивает рациональную и эффективную организацию экономических процессов общества.

 

8.2. Ссудный процент

 

Одной из особенностей ссудного капитала является то, что он товар особого рода. Выступая в качестве товара он продаётся за определённую цену. Владелец особого товара получает от покупателя вознаграждение в виде ссудного процента.

Ссудный процент — это иррациональная форма цены ссудного капитала.

Процент служит оплатой потребительной стоимости капитала как товара — его способности приносить прибыль.

Начало пути становления процентных отношений К. Маркс характеризовал следующим образом: «Для существования ростовщического капитала необходимо, чтобы по крайней мере часть продуктов превратилась в товары и наряду с товарной торговлей получили развитие деньги в своих различных функциях». Когда уровень товарного развития стал обеспечивать создание прибавочного продукта, тогда появилась возможность для дающего взаймы требовать возврата ссуды с приращением, то есть процент появился тогда, когда была достигнута определённая ступень товарного производства, стали использоваться металлические деньги и появился денежный капитал. Таким образом, источником ссудного процента является прибавочная стоимость. Именно то, что ссудный процент является частью прибыли, полученной в результате кругооборота промышленного или торгового капитала, проясняет форму движения ссудного капитала Д – Д′. Ссудный процент устраняет видимость того, что деньги обладают чудесной способностью к самовозрастанию независимо от процента производства и реализации товаров.

Количественным определением процента является его ставка, или норма. Норма процента — это отношение годового дохода, полученного на ссудный капитал к сумме капитала, отданного в ссуду.

∑ дохода за год

Н% =.

∑ ссудного капитала

Норма процента зависит от прибыли, которая делится на процент и предпринимательский доход. Поэтому норма прибыли является максимальным пределом нормы процента. Что касается минимальной нормы процента, то её нельзя определить точно, процент не может стремиться к нулю, т.е. к своему полному уничтожению. Таким образом, норма процента находится в пределах:

«0» < Н% < норма прибыли.

Поскольку цена ссудного капитала не выражает его стоимости, её изменение не управляется законом стоимости. К. Маркс отмечал, что «ставка процента, несмотря на свою зависимость от общей нормы прибыли, определяется самостоятельно…»¹.*

Норма процента устанавливается на рынке ссудных капиталов и зависит от соотношения спроса и предложения ссудного капитала.

На размеры предложения ссудных капиталов влияют: 1) масштабы производства (чем больше размеры производства, тем больше сумма временно высвобождающихся денежных капиталов, превращающихся в ссудные капиталы); 2) размеры денежных накоплений и сбережений всех слоёв общества; 3) циклические колебания производства; 4) сезонные условия. Размеры спроса на ссудный капитал зависят: 1) от размеров производства (рост производства сопровождается увеличением спроса на ссудный капитал); 2) от циклических колебаний производства (даже сокращение производства порождает спрос на ссудный капитал); 3) от размеров спроса со стороны государства; 4) от темпов инфляции (при усилении инфляции процентные ставки растут, спрос на ссудный капитал уменьшается); 5) от государственного регулирования процентных ставок; 6) от международных факторов (неуравновешенность платёжного баланса, колебания валютного курса, финансовые кризисы).

Движение ссудного капитала под воздействием спроса и предложения происходит на рынке ссудных капиталов: временно свободные денежные средства превращаются в ссудный капитал и удовлетворяют потребность в нём через кредит. Значение рынка ссудных капиталов сводится к его способности объединять разрозненные и различные по величине денежные средства, накапливать их и использовать в интересах развития экономики.

Единство рынка ссудных капиталов не исключает дифференциации процентных ставок, которые могут варьироваться: 1) в зависимости от степени банковского риска; 2) нормы дохода на ссудный капитал; 3) содержания операций (вид обеспечения, срок, сумма кредита); 4) характера отношений между банком и заёмщиком; 5) степени надёжности клиента, его платёжеспособности.

Ссудный процент как экономическая категория выполняет следующие функции: а) перераспределение части прибыли предприятий или доходов личного сектора; б) регулирование производства путём рационального размещения ссудных капиталов между предприятиями и отраслями. Процент является движущим мотивом превращения свободных денежных капиталов и доходов в ссудный капитал и важным, хотя и не единственным, стимулом распределения кредитов по отраслям и предприятиям, иногда служит средством страхования риска обесценения денег.

Современному функционированию ссудного процента присущи определённые направления регулирования экономических процессов:

1. Посредством нормы процента уравновешивается соотношение спроса и предложения кредита. Он содействует рациональному сочетанию собственных и заемных средств, поскольку заемные средства сверх потребности снижают уровень рентабельности вложений.

2. Посредством процента осуществляется регулирование объёма привлекаемых банком депозитов. Сокращение потребности хозяйств в заёмных средствах ведёт к снижению прибыли кредитных учреждений. В этом случае, банк вынужден снизить процент по привлекаемым депозитам, что приведёт к снижению объёма их поступлений. При увеличении спроса на кредиты наблюдается обратный процесс.

3. Процентная политика коммерческого банка направлена на управление ликвидностью его баланса и является стимулом для привлечения наиболее устойчивых средств (срочных депозитов). Дифференциация уровня ссудного процента по активным операциям в зависимости от ликвидности вложений приводит к соответствию спроса на кредит со стороны заемщиков требованиям ликвидности баланса банка.

 

Краткое содержание

 

1. Ссудный капитал — это денежный капитал, предоставляемый в ссуду, приносящий процентный доход и обслуживающий кругооборот функционирующего капитала. Анализ ссудного капитала выводится из обращения промышленного капитала:

Д – Т…П…Т′ – Д′. Непрерывное движение капитала происходит с участием одной из форм капитала — ссудного капитала.

2. Источниками ссудного капитала служат временно свободные денежные капиталы, возникающие на основе кругооборота промышленного и торгового капитала, денежные накопления личного сектора и государства. С помощью кредита данные средства превращаются в ссудный капитал и вновь вовлекаются в кругооборот, обеспечивая прибыль и бесперебойность процесса воспроизводства.

3. Основными характеристиками ссудного капитала является процент и предпринимательский доход. Присвоение процента является результатом существования права собственности на капитал; присвоение предпринимательского дохода является результатом участия денежного капитала в промышленной или торговой деятельности.

4. Исследование сущности ссудного капитала предполагает определение формы движения ссудного капитала; выяснение сущности ссуды; характеристику цены ссудного капитала. Природа капитала как стоимости, приносящей большую стоимость, выражается формой движения ссудного капитала Д – Д′. В этой форме денежный капитал обособляется от промышленного и торгового капитала и становится особым капиталом, противостоящим им как капитал, приносящий проценты.

5. Ссудный капитал как специфическая форма капитала обладает рядом особенностей. Ссудный капитал — это капитал-собственность, который передаётся во временное пользование с целью получения процентов. Ссудный капитал — это своеобразный товар, потребительная стоимость которого состоит в способности функционировать в качестве капитала и приносить доход. Ссудный капитал имеет специфическую форму отчуждения: при кредитной сделке ссудный капитал передаётся односторонне — при предоставлении ссуды — от кредитора к заёмщику, при её погашении — от заёмщика к кредитору. Ссудный капитал в своём движении постоянно находится в денежной форме. Ссудный капитал — наиболее фетишистская форма капитала, скрывающая источник возрастания стоимости.

6. Главной чертой ссудного капитала как экономической категории является передача стоимости во временное пользование с целью реализации его специфического качества — способности приносить прибыль в виде процента.

7. Противоречие между свободными денежными капиталами и природой капитала как стоимости, находящейся в движении и приносящей прибыль разрешается посредством кредита. Кредит — это форма движения ссудного капитала, т.е. денежного капитала, предоставляемого в ссуду на условиях возвратности с уплатой ссудного процента.

8. Сущность и назначение кредита выражается в его функциях. Выделяют следующие функции кредита: а) перераспределительная; б) экономия издержек обращения; в) ускорение концентрации и централизации капитала; г) контрольная; д) эмиссионная. Совокупность всех функций кредита обеспечивает рациональную и эффективную организацию экономических процессов общества.

9. Оплатой потребительной стоимости ссудного капитала как товара служит процент. Ссудный процент — это иррациональная форма цены ссудного капитала. Источником ссудного процента является его ставка, или норма. Норма процента — это отношение годового дохода, полученного на ссудный капитал к сумме капитала, отданного в ссуду. Норма процента устанавливается на рынке ссудных капиталов и зависит от соотношения спроса и предложения ссудного капитала. Единство рынка ссудных капиталов не исключает дифференциации процентных ставок, которые могут варьироваться: 1) в зависимости от степени банковского риска; 2) нормы дохода на ссудный капитал; 3) содержания операций; 4) характера отношений между банком и заёмщиком; 5) степени надёжности клиента.

10. Ссудный процент выполняет следующие функции: а) перераспределительную; б) регулирующую.

11. Ссудный процент в современных условиях способствует регулированию следующих экономических процессов: 1) уравновешивается соотношение спроса и предложения кредита; 2) регулируется объём привлекаемых банком депозитов; 3) поддерживается ликвидность баланса банка.

 

Вопросы для самопроверки

 

1. Что такое ссудный капитал как экономическая категория?

2. Что составляет основу возникновения и функционирования ссудного капитала?

3. Назовите источники ссудного капитала. Чем вызывается потребность в заёмных средствах?

4. Каковы основные характеристики ссудного капитала?

5. Определите форму движения ссудного капитала. Что составляет смысл этого движения?

6. В чём заключается сущность ссуды?

7. Каковы особенности ссудного капитала?

8. Что является главной чертой ссудного капитала как экономической категории?

9. Что такое кредит?

10. Каковы функции кредита?

11. Дайте определение и укажите источник ссудного процента.

12. Что является количественной характеристикой ссудного процента?

13. Какие факторы влияют на величину ссудного процента?

14. Назовите функции ссудного процента.

15. В чём состоит регулирующая роль ссудного процента в современных условиях?

 

 

Глава 9. Формы и виды кредита

 

9.1. Формы кредита

 

Форма кредита как термин широко используется экономической наукой для анализа кредитных отношений.

Форма всегда подразумевает совокупность устойчивых, необходимых связей, характерных для того или иного объекта. Применительно к кредиту его форма есть отражение структуры кредитных отношений, их основных свойств, сохраняющихся при различных внешних и внутренних изменениях. Как бы ни менялись связи между кредитором и заёмщиком по поводу ссуженной стоимости, форма кредита выражает его содержание как целого.

Прежде чем приступить к рассмотрению форм кредита, отметим, что обладая теми или иными формами, кредит сам является формой более общих обозначений. Известно, что ссудный капитал выступает существенным элементом капиталистического способа производства. Это дало возможность К. Марксу сделать вывод о том, что «пока продолжает существовать капиталистический способ производства, продолжает существовать, как одна из его форм, и капитал, приносящий проценты»1. К. Маркс использовал форму как элемент познания капиталистического кредита. Он рассматривал товарный и денежный, банковский и коммерческий кредит. В его работах есть анализ ростовщического кредита, а также показ отдельных особенностей потребительского и государственного кредита. К. Маркс считал, что капитал, приносящий проценты, может выступать в различных формах. Определённую роль здесь играет форма ссуженной стоимости. Она может быть передана от кредитора к заёмщику в товарной или денежной форме как товарный или денежный капитал. В денежном капитале К. Маркс видел решающую форму капитала, приносящего проценты. Он подчёркивал, что другие формы капитала «являются, в свою очередь, производными от этой формы и предполагают её»².1

Особое место в анализе капиталистического кредита К. Маркс отводил банковскому и коммерческому кредиту. Ссудный капитал как форма кредита, приносящего проценты, предоставляется в виде банковского кредита, промышленный капитал ссужается посредством коммерческого кредита.

В современной экономической науке нет единства взглядов на классификацию форм кредита. Имея в виду, что форма отражает содержание кредита, необходимо учитывать не только то, что являлось объектом передачи в кредитной сделке, но и состав её участников.

С этой точки зрения обычно выделяют следующие формы кредита: банковский, коммерческий, потребительский, государственный и международный.

Банковский кредит — это кредит, предоставляемый юридическим лицам в денежной форме кредитными организациями. Банковский кредит оформляют кредитным договором. Платой за его предоставление является ссудный процент, ставка которого определяется по соглашению сторон.

По характеру использования банковские ссуды делятся на ссуды капитала и денег. Ссуда капитала — это ссуда, в результате использования которой происходит рост действительного капитала. В этом случае она затрачивается на покупку дополнительных средств производства и рабочей силы. Ссуда денег — это ссуда, на основе которой происходит только движение денег как платёжных средств, не сопровождающееся расширением производства. В этом случае деньги, взятые в ссуду, как правило, расходуются на погашение старых долговых обязательств. В фазе промышленного подъёма банковские ссуды больше используются как капитал, а в период кризиса — как деньги.

Те же понятия используются для определения влияния той и другой ссуды на воспроизводство индивидуального капитала заёмщика. Что получает заёмщик, прибегающий к банковскому кредиту, — дополнительный капитал или только деньги? Различают виды банковских ссуд: а) ссуды под залог определённых ценностей; б) бланковые ссуды, не обеспеченные специальным залогом. Когда заёмщик получает ссуду в банке, передавая последнему в залог какие-либо ценности, то общая сумма его капитала не увеличивается, происходит лишь превращение части его капитала в денежную форму. Когда заёмщик берёт ссуду в банке не обеспеченную ценностями, то в результате он получает дополнительный капитал, которым ранее не располагал.

Таким образом, ссудой денег для заёмщика служит кредит, обеспеченный реальным залогом, ссудой капитала — кредит, не обеспеченный залогом.

Банковский кредит — это наиболее распространённая форма, поскольку позволяет заёмщику получить необходимую сумму на любой срок и использовать в различных областях хозяйственной деятельности.

Коммерческий кредит представляет собой продажу товаров с отсрочкой платежа: поставщик товаров получает от покупателя не деньги, а долговое обязательство — вексель. Это одна из первых форм кредитных отношений в экономике, породившая вексельное обращение и активно способствовавшая развитию безналичного денежного оборота.

Субъектами коммерческого кредита (кредитор и заемщик) являются юридические лица, связанные с производством либо реализацией товаров и услуг, а объектом — товарный капитал как одна из функциональных форм промышленного капитала. Поэтому движение коммерческого кредита совпадает с движением промышленного капитала: с ростом промышленного производства этот кредит расширяется, с уменьшением — сокращается. Говоря о зависимости коммерческого кредита от процесса производства, К. Маркс отмечал: «…обилие кредита в пределах воспроизводственного круга оборота отнюдь не означает того, что имеется большой незанятый капитал, который предлагается в ссуду и ищет прибыльного приложения, — оно означает занятость большого количества капитала в процессе воспроизводства… Максимум кредита означает здесь наиболее полное вовлечение промышленного капитала в производство…»1.

Коммерческий кредит — это форма движения непосредственно промышленного капитала и способ превращения товарного капитала в денежный в условиях, когда покупатель вынужден приобретать товары раньше реализации своего товара. Ускоряя реализацию товаров, коммерческий кредит тем самым ускоряет процесс кругооборота промышленного капитала в целом.

Коммерческий кредит имеет строго определённые направления и границы. Кредитор может предоставить кредит в коммерческой форме только тому заёмщику, который является его покупателем. Для потенциального кредитора, если он сам не пользуется кредитом, возможности продажи товаров в кредит ограничиваются размерами его свободных капиталов. Однако если производитель продаёт и покупает товары в кредит, то своевременное погашение им своих обязательств предполагает своевременное получение платежей от должников. При нарушении должником сроков платежа продолжение процесса производства в прежних размерах возможно только при наличии свободного капитала. Поэтому границы коммерческого кредита определяются размерами свободных капиталов производителей и регулярностью притока капиталов. В период промышленного подъёма, когда обратный приток капиталов происходит бесперебойно, коммерческий кредит значительно расширяется, а в период кризиса, когда регулярность обратного притока капиталов нарушается, размеры его сокращаются.

Норма процента, уплачиваемая за коммерческий кредит, определяется нормой процента на ссудный капитал и вместе с ценой товара включается в сумму, которая указывается в векселе.

Инструментом коммерческого кредита традиционно является вексель, выражающий финансовые обязательства заёмщика по отношению к кредитору. Наибольшее распространение получили две формы векселя — простой и переводной. Простой вексель содержит прямое обязательство заёмщика выплатить установленную сумму непосредственно кредитору. Переводной вексель представляет собой письменный приказ заёмщику со стороны кредитора о выплате установленной суммы третьему лицу либо предъявителю векселя. В современных условиях функции векселя часто принимает на себя стандартный договор между поставщиком и покупателем, регламентирующий порядок оплаты реализуемой продукции на условиях коммерческого кредита.

Отличия коммерческого кредита от банковского:

- в роли кредитора выступают не кредитные организации, а любые юридические лица, связанные с производством либо реализацией товаров и услуг;

- предоставляется в товарной форме;

- средняя стоимость коммерческого кредита всегда ниже средней ставки банковского процента;

- плата за коммерческий кредит включается в цену товара, а не определяется отдельно;

- ссудный капитал взаимодействуя с промышленным и торговым капиталом находит практическое выражение в создании холдингов, инвестиционных компаний, промышленно-финансовых групп.

В современных условиях на практике применяются в основном следующие разновидности коммерческого кредита:

- кредит с фиксированным сроком погашения;

- кредит с возвратом лишь после фактической реализации заёмщиком поставлен-ных в рассрочку товаров;

- кредитование по открытому счёту, когда поставка следующей партии товаров на условиях коммерческого кредита осуществляется до момента погашения задолженности по предыдущей поставке.

Понятие «коммерческий кредит» означает товарный кредит, т.е. связанный с определёнными условиями реализации товаров. Однако в современной экономике предприятия на долговой основе предоставляют друг другу не только товарные, но и свободные денежные средства. В связи с этим в научной литературе высказываются мнения о целесообразности замены понятия «коммерческий кредит» на «хозяйственный кредит». Думается, что предоставление предприятиями своих свободных денежных средств во временное пользование другим предприятиям правильнее обозначать не как кредит, а как заём.

Потребительский кредит –— это продажа торговыми предприятиями потребительских товаров с отсрочкой платежа или предоставление кредитными организациями ссуд на покупку потребительских товаров, а также на оплату различного рода расходов личного характера (плата за обучение, медицинское обслуживание). Следовательно, объектом потребительского кредита являются товары и деньги. Товарами, продаваемыми в кредит, как и оплачиваемыми за счёт банковских ссуд, являются, как правило, предметы потребления длительного пользования. Субъектами кредита, с одной стороны, выступают банки, учреждения потребительского кредита, торговые предприятия, а с другой — физические лица.

Ссуда при потребительском кредите — это капитал только для кредитора. Заёмщик её использует не как капитал. Поэтому источником возврата кредита и уплаты процента является доход от трудовой деятельности заёмщика.

Процент по потребительским ссудам выше, чем банковский процент, что объясняется большим риском и высокими издержками, связанными с изучением платёжеспособности такого рода заёмщиков.

Доход кредиторов от потребительского кредита, как правило, небольшой, поскольку предоставляются мелкие суммы, но при этом банк должен иметь соответствующее техническое, нормативное обеспечение, дополнительный штат служащих. Хотя эти факторы действительно влияют на уровень процента, главная причина высокого его уровня кроется в использовании банками их монопольного положения в качестве кредиторов.

Поэтому потребительский кредит распространён в странах, имеющих насыщенные товарные и финансовые рынки, потому владельцы денежных и товарных капиталов готовы реализовывать их таким способом. В экономически развитых странах потребительский кредит охватывает практически все слои работающего населения (прежде всего через систему кредитных карточек).

Специфика и отличия потребительского кредита от банковского и коммерческого состоят в следующем:

- не большие размеры данного кредита;

- установление кредитором максимально возможной суммы кредита;

- специфические критерии оценки кредитоспособности заёмщика;

- заёмщики предоставляют иную документацию;

- предусматривается срок освоения денежного кредита (т.е. время, в течение которого заёмщик обязан осуществить покупку);

- объект кредитования выступает в качестве залога;

- обязательное страхование жизни и здоровья заёмщика на срок кредита.

В современной России получил распространение потребительский кредит в денежной форме, который охватывает такие сферы, как приобретение (строительство) жилья, приобретение бытовой техники, покупку автомобиля. Ритейловым банкингом (предоставление банковских услуг физическим лицам) в основном занимается Сбербанк РФ, поскольку он традиционно ориентирован на обслуживание населения и располагает разветвлённой сетью филиалов во всех населённых пунктах страны. Следует отметить, что пользуется потребительским кредитом незначительная часть населения, широкому его распространению препятствуют высокие процентные ставки.

В целом объёмы потребительского кредита определяются жизненным уровнем населения и способностью хозяйствующих субъектов реализовывать продукцию с отсрочкой платежа.

Государственный кредит — это такая форма кредита, при которой одним из субъектов — должником или кредитором — является государство. Выполнение государством функций кредитора осуществляется только в том случае, если возможности безвозмездного бюджетного финансирования уже исчерпаны или если в таковом нет крайней необходимости. Государственный кредит предоставляется в целях либо вынужденной, либо поощрительной поддержки.

В целях вынужденной поддержки государственный кредит предоставляют в том случае, если кредиты коммерческих банков не могут быть привлечены из-за высокого риска невозврата средств или неспособности заёмщика выплатить установленный банками процент. Такие кредиты направляют:

- в регионы страны, нуждающиеся в дотациях;

- в низкорентабельные, но необходимые отрасли народного хозяйства;

- на развитие экономической и социальной инфраструктуры;

- в стратегически важные объекты.

В целях поощрительной поддержки государственный кредит может быть предоставлен отраслям и предприятиям, играющим значительную роль в развитии экономики страны. Такие кредиты размещаются на конкурсной основе под эффективные инвестиционные проекты.

Государственный кредит может предоставляться в денежной форме (прямое выделение бюджетных средств), а также в виде налогового или инвестиционного налогового кредитов.

Налоговый кредит представляет собой отсрочку по уплате одного или нескольких налогов. Предоставляется на срок от трёх месяцев до одного года следующим предприятиям:

- понесшим ущерб от обстоятельств непреодолимой силы;

- которым задержано предусмотренное бюджетное финансирование;

- с сезонным характером производства и реализации продукции;

- находящимся на грани банкротства.

Проценты начисляются в последних двух случаях по ставке рефинансирования Центрального банка РФ.

Инвестиционный налоговый кредит — это возможность в течение определённого срока и в определённых пределах уменьшить свои налоговые платежи с последующей поэтапной уплатой суммы кредита и начисленных процентов.

Инвестиционный налоговый кредит может быть предоставлен по налогу на прибыль, а также по региональным и местным налогам на срок от одного года до пяти лет следующим предприятиям:

- осуществляющим научные исследования и опытно-конструкторские разработки;

- проводящим техническое перевооружение;

- реализующим инновационные проекты.

Сумма, на которую уменьшают налоговые платежи при предоставлении такого кредита, не может превышать 50% причитающихся платежей по налогу.

При другой форме отношений государство выступает заёмщиком средств. В роли заёмщика оно становится в процессе размещения государственных займов или при осуществлении операций на рынке государственных краткосрочных ценных бумаг. Государственный заём чаще всего размещается под конкретные государственные программы (на цели восстановления народного хозяйства, развитие его отдельных отраслей и пр.). Государственные займы являются вторым после налогов источником доходов государства, используемым им для осуществления своих функций. При непроизводительном использовании государственного кредита ссуда расходуется как покупательное и платёжное средство. «Сумма эта никогда вообще не предназначалась для того, чтобы её затратить, вложить как капитал….»1.

Основное отличие государственного кредита от банковского состоит в том, что он рассматривается, прежде всего, как эффективный инструмент централизованного кредитного регулирования экономики.

Международный кредит — это форма движения ссудного капитала в сфере международных экономических отношений, связанная с предоставлением денежных и товарных ресурсов на условиях возвратности, срочности и уплаты процентов.

Субъектами этой формы кредита являются правительства, международные кредитно-финансовые организации, частные коммерческие банки, хозяйствующие субъекты. Данный кредит может предоставляться и в денежной, и в товарной формах.

Международный кредит можно классифицировать по нескольким базовым признакам:

- в зависимости от кредитора — международные кредиты государственного уровня и международные кредиты частного уровня;

- по назначению — коммерческие, финансовые, промежуточные;

- по видам — товарные и валютные;

- по характеру обеспечения — обеспеченные и бланковые кредиты;

- с точки зрения техники предоставления — наличные кредиты, зачисляемые на счёт должника; акцептные, в форме акцепта тратты импортёром или банком; облигационные займы; компенсационные кредиты и др.

Международные кредиты государственного уровня — это кредиты, которые предоставлены правительству или региональным и местным органам власти другой страны. Кредиторами в этом случае могут являться:

- правительства кредитующих стран;

- международные кредитно-финансовые организации (МВФ, МБРР и др.);

- частные коммерческие банки.

Наиболее часто международный кредит государственного уровня представляет собой межправительственный (или двусторонний правительственный) кредит, при котором правительство одной страны кредитует правительство другой.

Межправительственные кредиты могут предоставляться в валютной форме и форме товаров (например, военной техники или продовольствия).

Цели предоставления межправительственных кредитов, как правило, носят непроизводительный характер:

- покрытие бюджетного дефицита;

- преодоление продовольственного кризиса;

- погашение и обслуживание внешних долгов;

- пополнение валютных резервов страны в целях регулирования курса националь-ной валюты;

- оказание военной помощи.

Обычно межправительственные кредиты сопровождаются требованиями о предоставлении льготного режима фирмам страны-кредитора, работающим в стране-заёмщике, об их допуске в стратегически важные отрасли экономики, а также о выполнении каких-либо внешнеполитических решений. Причём чем больше внешний долг страны-заёмщика, тем труднее его погасить и тем более весомые условия может выдвигать страна-кредитор, соглашаясь на реструктуризацию задолженности, т.е. на пересмотр сроков и условий её погашения. Для усиления давления на страны-должники правительства кредитующих стран создали в 1956г. Парижский клуб кредиторов. Частными коммерческими банками, кредитующими правительства других стран, в 1980 г. с аналогичными целями был создан Лондонский клуб кредиторов.

С целью регулирования международных экономических отношений в 1944 г. в соответствии с решениями валютно-финансовой конференции в Бреттон-Вудсе были учреждены Международный валютный фонд и Международный банк реконструкции и развития.

Международный валютный фонд (МВФ) — это межправительственная валютно-кредитная организация, предназначенная для регулирования валютных отношений между государствами-членами и предоставления им кредитов в иностранной валюте для покрытия дефицита платёжных балансов. Членами МВФ является 180 государств.

Для покрытия дефицита платёжного баланса страна-член может получить необходимые средства в иностранной валюте в обмен на национальную сроком от 3 до 5 лет. Страна погашает кредит путём выкупа из Фонда своей национальной валюты на конвертируемые валюты. Без ограничений страна может получить кредиты лишь в небольших размерах: в пределах 25% квоты и на сумму иностранной валюты, которую она ранее предоставила взаймы Фонду. Эти кредиты называются резервной позицией страны в МВФ. При предоставлении кредитов сверх резервной доли Фонд предварительно изучает валютно-экономическое положение страны и требует проведения стабилизационных мер. Кроме того, МВФ предоставляет дополнительные кредиты: 1) «стендбай»1, на условиях, согласованных с МВФ; 2) для покрытия дефицитов платёжных балансов, вызванных падением цен на сырьё или структурными сдвигами в экономике; 3) для стабилизации цен на сырьё; 4) для стран, испытывающих серьёзные нарушения платёжных балансов; 5) из специальных фондов.

Официальной целью деятельности Международного банка реконструкции и развития (МБРР) является предоставление кредитов для расширения производственных мощностей стран-членов. В МБРР могут вступить только члены МВФ. Банк выдаёт кредиты обычно сроком до 20 лет под гарантию правительств-членов Банка и предоставляет гарантии по долгосрочным кредитам других банков. Страны-заёмщики