Держава як суб’єкт інвестиційної діяльності

Держава бере участь в інвестиційному процесі як прямо через

державний сектор економіки, так і побічно через свої інституції: органи

виконавчої влади та місцевого самоврядування, Національний банк, Фонд

держмайна, Державний антимонопольний комітет.

Держава здійснює інвестування тих галузей і виробництв, продукція

яких має загальнонаціональний характер і які найближчим часом не

підлягають приватизації, таких, як оборонна галузь, окремі об’єкти

загальнодержавної інфраструктури: магістралі, термінали тощо.

Функції інвестора в соціальній сфері також поки що залишаються за

державою. Деякі виробництва сільського господарства (особливо збиткові)

також повинні фінансуватися з держбюджету.

Цей антиринковий захід може бути скасований лише з розвитком

приватизації у сільському господарстві і насиченням ринку його продукцією.

При активізації інвестиційної діяльності держава може інвестувати

кошти в розвиток виробництв, доцільність яких обґрунтовується

необхідністю прискореного розвитку економіки. Таке інвестування може

здійснюватись державою і на паритетних засадах з іншими інвесторами,

включаючи іноземних. Організаційні форми такої діяльності можуть бути

різноманітні: консорціуми, холдинги, корпоратизовані підприємства та

акціонерні товариства тощо.

З метою удосконалення методів державної інвестиційної політики при

здійсненні фінансування державних інвестицій необхідно використовувати

механізм державних замовлень і розміщення їх на конкурсній основі;

оптимізувати структуру державних інвестицій і наданих державних гарантій;

перейти до концентрації державних інвестицій для вузького кола

пріоритетних програм. Сьогодні бюджетне фінансування в Україні має ряд

недоліків, пов’язаних з обмеженістю бюджетних ресурсів, помилками у

розподілі централізованих інвестицій, а також відсутністю контролю за їхнім

використанням.

До форм опосередкованого впливу держави на інвестиційну діяльність

можна винести: державне кредитування, державні позики, роздержавлення і

приватизацію, податкове регулювання, амортизаційну політику, державний

лізинг, ліцензування і квотування, антимонопольнізаходи, стандартизацію та

ін. Засоби непрямого впливу держава реалізує через свої інституції як

учасник інвестиційного процесу.

Опосередкований вплив держави на інвестування здійснюється

передусім засобами бюджетної та грошово-кредитної політики.

Бюджетні важелі – це державна система заходів, спрямована на

перерозподіл доходів підприємств і громадян країни, з метою оптимального

формування дохідної частини бюджету і збереження у підприємств ринкових

стимулів до роботи та одержання прибутків. Прогресивна податкова система

є вагомим засобом формування сукупного попиту, а через нього – залучення

інвестицій у виробничі галузі і соціальну сферу.

Грошово-кредитна державна політика впливає на інвестиційні умови,

регулюючи грошовий обіг і роботу банківської системи, яка, по суті,

репродукує збільшення коштів в економічній системі. Головними

інструментами грошово-кредитного регулювання є:

1.Норми страхових резервів, які зобов’язані мати комерційні банки для

покриття ризиків і тим самим сприяючи активному використанню коштів для

кредитування та інвестування.

2.Облікова ставка НБУ, за якою він продає кредитні ресурси

комерційним банкам, збільшуючи чи зменшуючи обсяги кредитних джерел

для фінансування інвестицій.

3.Операції на відкритому ринку з державними цінними паперами. 18

Держава встановлюючи вигідні умови (ціну або дивіденди) пов’язані з

продажем і використанням своїх цінних паперів, стимулює їх придбання

юридичними та фізичними особами і цим зменшує кількість вільних грошей.

Основними принципами державної інвестиційної політики є:

• орієнтація на інноваційний шлях розвитку економіки України;

• визначення державних пріоритетів інвестиційного розвитку України;

• формування нормативно-правової бази у сфері інвестиційної

діяльності;

• створення умов для збереження, розвитку й використання вітчизняного

науково-технічного та інноваційного потенціалу;

• забезпечення взаємодії науки, освіти, виробництва, фінансово-

кредитної сфери у розвитку інвестиційної діяльності;

• ефективне використання ринкових механізмів для сприяння

інвестиційної діяльності, підтримка підприємництва у науково-

виробничій сфері;

• здійснення заходів на підтримку міжнародної науково-технологічної

кооперації, трансферу технологій, захисту вітчизняної продукції на

внутрішньому ринку та її просування на зовнішній ринок;

• фінансова підтримка, здійснення сприятливої кредитної, податкової і

митної політики у сфері інвестиційної діяльності;

• сприяння розвиткові інвестиційної інфраструктури;

• інформаційне забезпечення суб’єктів інвестиційної діяльності;

• підготовка кадрів у сфері інвестиційної діяльності.

Єдину державну політику у сфері інвестиційної діяльності визначає

Верховна Рада України, яка:

• створює законодавчу базу для сфери інвестиційної діяльності;

• затверджує пріоритетні напрями інвестиційної діяльності як окрему

загальнодержавну програму або у складі Програми діяльності Кабінету

Міністрів України, загальнодержавних програм економічного, науково-

технічного, соціального розвитку, охорони довкілля;

• в межах Державного бюджету України визначає обсяг асигнувань для

фінансової підтримки інвестиційної діяльності.

Верховна Рада Автономної Республіки Крим, обласні й районні ради

відповідно до їх компетенції затверджують регіональні інвестиційні

програми, що кредитуються з бюджету Автономної Республіки Крим,

обласних і районних бюджетів; визначають кошти бюджету Автономної

Республіки Крим, обласних і районних бюджетів для фінансової підтримки

регіональних інвестиційних програм.

Реалізацію державної політики у сфері інвестиційної діяльності

забезпечує Кабінет Міністрів України, а саме: 19

• готує та подає Верховній Раді України пропозиції щодо пріоритетних

напрямів інвестиційної діяльності як окрему загальнодержавну

програму або в рамках Програми діяльності Кабінету Міністрів

України, загальнодержавних програм економічного, науково-

технічного, соціального, національно-культурного розвитку, охорони

довкілля;

• здійснює заходи щодо реалізації пріоритетних напрямів інвестиційної

діяльності;

• сприяє створенню ефективної інфраструктури у сфері інвестиційної

діяльності;

• готує та подає Верховній Раді України як складову частину проекту

закону про Державний бюджет України на відповідний рік пропозиції

щодо обсягів бюджетних коштів для фінансової підтримки виконання

інвестиційної проектів;

• затверджує положення про порядок державної реєстрації інноваційних

проектів і ведення Державного реєстру інвестиційних проектів;

• інформує Верховну Раду України про виконання інвестиційних

проектів, які кредитувалися за кошти Державного бюджету України, і

про повернення до бюджету наданих раніше кредитів.

Центральні органи виконавчої влади: здійснюють підготовку

пропозицій щодо реалізації інвестиційної політики у відповідній галузі

економіки, створюють організаційно-економічні механізми підтримки її

реалізації.

Нажаль, кризові процеси та інфляція призвели сьогодні до порушення

оптимальних співвідношень між національними заощадженнями та

інвестиціями в народне господарство: щороку значна частина заощаджень

залишалася неконвертованою в інвестиції. Як наслідок, не повністю

використовуються можливості нарощування інвестиційного потенціалу

національної економіки. Особливо давалися в знаки такі негативні чинники:

• низька дієздатність банківсько-кредитної системи, її фактична

неспроможність акумулювати достатньо високий інвестиційний

потенціал населення, відсутність розвиненої мережі інституційних

інвесторів (пенсійних фондів та страхових компаній);

• неефективне й безсистемне використання амортизаційних фондів;

• низький рівень капіталізації прибутків підприємств та відсутність

економічних та (податкових) стимулів;

• спрямування інвестиційного потенціалу приватизації переважно на цілі

бюджетного споживання;

• розпорошування інвестиційних бюджетних коштів;

• відсутність необхідної системи страхування інвестиційних ризиків, 20

нерозвиненість фондового ринку та іпотечних відносин, лізингу та

інших інститутів фінансування;

• значні обсяги тіньового бізнесу як основного джерела нелегального

накопичення та вивезення капіталу.

Визначальним завданням державної політики в інвестиційній

діяльності є сьогодні і створення рівних умов для ведення бізнесу та

інвестування економіки України суб’єктами господарювання різної форми

власності, здійснення процесу інвестування на прозорих та цивілізованих

засадах, поліпшення структури інвестиційних джерел. У зв’язку з цим,

політика держави має бути сконцентрована на:

• прискоренні темпів економічного зростання на власній

відтворювальній (інвестиційній) базі та на достатній ринковій основі;

• запровадженні відкритих консультацій органів виконавчої влади з

представниками суб’єктів господарювання, поширенні інформації про

реальну економічну ситуацію, внутрішні та зовнішні ринки,

кон’юнктурні процеси, нормативну базу;

• значному зниженні рівня тінізації вітчизняної економіки;

• створенні рівних умов для діяльності суб’єктів господарювання

незалежно від форми власності та походження капіталу;

• формуванні ефективного конкурентного середовища;

• зміцненні фондового ринку, розвитку інститутів спільного

інвестування, страхових та пенсійних фондів, ринку корпоративних

цінних паперів, його інтегруванні у міжнародні ринки капіталу;

• створення додаткових економічних стимулів для залучення інвестицій

у пріоритетні галузі економіки;

• утворенні ефективної системи захисту інтелектуальної власності.

З метою створення привабливого інвестиційного клімату та розвитку

інфраструктури інвестиційної діяльності для забезпечення сталого

економічного зростання та підвищення життєвого рівня населення Кабінет

Міністрів України прийняв Постанову «Про затвердження Програми

розвитку інвестиційної діяльності на 2002-2010 роки» від 28 грудня 2001 р.

№ 1801.

Основними завданнями Програми є:

у сфері створення привабливого інвестиційного середовища для

приватного не позичкового капіталу:

• дерегулювання підприємницької діяльності та лібералізація ділової

активності;

• завершення формування стабільної нормативно-правової бази, яка б

ґрунтувалася на принципах рівності всіх інвесторів;

• забезпечення прозорості процедур прийняття рішень центральними та21

місцевими органами виконавчої влади;

• удосконалення механізмів управління корпоративними правами, в тому

числі тими, що належать державі, посилення захисту прав дрібних

акціонерів;

• підвищення ефективності процедур банкрутства;

• забезпечення подальшого реформування податкової системи, в тому

числі шляхом зниження податкового навантаження, оптимізації та

підвищення прозорості процедури адміністрування податків,

безумовного додержання прав платників податків;

• підвищення інвестиційної привабливості об’єктів приватизації;

• подальше проведення адміністративної реформи з метою

вдосконалення та підвищення ефективності державного управління,

усунення бюрократизму та проявів корупції;

• зміцнення банківської системи України, сприяння концентрації

банківського капіталу, практичне запровадження іпотечних механізмів;

• пожвавлення інвестиційної діяльності у спеціальних економічних

зонах;

• сприяння судовій реформі та безумовному виконанню судових рішень;

• створення додаткових стимулів для залучення інвестицій у пріоритетні

галузі української економіки;

у сфері розвитку інвестиційної діяльності держави:

• усунення структурних деформацій в економіці України шляхом

випереджаючого нарощування темпів розвитку споживчих галузей та

сфери послуг;

• розширення і модернізація транспортної інфраструктури, зокрема,

газотранспортної системи, створення умов для зростання обсягів

транзитних перевезень, створення національної мережі міжнародних

транспортних коридорів на основі залучення інвестицій у розвиток

транспортної інфраструктури, дорожнього господарства, із

використанням механізмів концесії та лізингу;

• сприяння збільшенню обсягу інвестицій у галузі зв’язку та

телекомунікаційних послуг;

• стимулювання залучення інвестицій у наукову, науково-технічну та

інноваційну діяльність.

• Програми розвитку інвестиційної діяльності в Україні

виконуватиметься у два етапи.

Державне регулювання інвестиційної діяльності здійснюється з метою

реалізації економічної, науково-технічної і соціальної політики. Воно

визначається показниками економічного і соціального розвитку України,

республіканськими й регіональними програмами розвитку народного

господарства. 22