Ћекции.ќрг


ѕоиск:




 атегории:

јстрономи€
Ѕиологи€
√еографи€
ƒругие €зыки
»нтернет
»нформатика
»стори€
 ультура
Ћитература
Ћогика
ћатематика
ћедицина
ћеханика
ќхрана труда
ѕедагогика
ѕолитика
ѕраво
ѕсихологи€
–елиги€
–иторика
—оциологи€
—порт
—троительство
“ехнологи€
“ранспорт
‘изика
‘илософи€
‘инансы
’ими€
Ёкологи€
Ёкономика
Ёлектроника

 

 

 

 


 оэф. оценки финансовой устойчивости




ƒл€ оценки финансовой устойчивости примен€етс€ система коэф-ов. 1.  оэф. концентрации собственного капитала:  кс:  кс = —  / ¬Ѕ, где —  - собственный капитал; ¬Ѕ - валюта баланса. Ётот показатель характеризует долю владельцев пред-ти€ в общей сумме ср-в, авансированных в его де€тельность. ƒополнением к этому показателю €вл€етс€ коэф. концентрации заемного капитала  кп:  кп = «  / ¬Ѕ, где « - заемный капитал. Ёти два коэф.а в сумме:  кс +  кп = 1.

2.  оэф. соотношени€ заемного и собственного капитала  с:  с = «  / — , ќн показывает величину заемных ср-в, приход€щихс€ на каждый рубль собственных ср-в, вложенных в активы пред-ти€. 3.  оэф. маневренности собственных ср-в  м:  м=—ќ— / — , где —ќ— - собственные оборотные ср-ва. Ётот коэф. показывает, кака€ часть собственного капитала используетс€ дл€ финансировани€ текущей де€тельности, т.е. вложена в оборотные ср-ва, а кака€ часть капитализирована. 4.  оэф. структуры долгосрочных вложений  св:  св = ƒѕ / ¬ј, где ƒѕ - долгосрочные пассивы; ¬ј - внеоборотные активы.  оэф. показывает, кака€ часть основных ср-в и, других внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных источников. 5.  оэф. устойчивого финансировани€. 6.  оэф. реальной стоимости имущества  р:  р= –и / ¬Ѕ, где –и - суммарна€ стоимость основных ср-в, сырь€, незавершенного производства и ћЅѕ.

 

 

21. ќценка ликвидности п/п.Ћиквидность Ц это степень покрыти€ долговых об€зательств п/п его активами, срок превращени€ кот. в денежную наличность соответствует сроку платежных об€зательств.Ћиквидность означает платежеспособность п/п и предполагает посто€нное равенство между активами и об€зательствами как по общей сумме, так и по срокам наступлени€. «адача анализа ликвидности баланса возникает в св€зи с необходимостью давать оценку кредитоспособности организации, т.е. ее способности своевременно и полностью рассчитыватьс€ по своим об€зательствам. ќсновн. признаками платежеспособности €вл€ютс€: а) наличие в достаточном объеме средств на р/с; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Ћиквидность платежеспособность могут оцениватьс€ с помощью р€да абсолютных и относительных показателей.ѕоказател€ми, которые характеризуют финансовое положение (ликвидность, платежеспособность) п/п, €вл: ќбщий показатель ликвидности Цоценка изменени€ финн.ситуации на п/п.  оэффициент абсолютной ликвидности Ц характеризует возможность п/п погашать свои текущие об€зательства за счет наиболее ликвидных активов (деньги в кассе, расчетные счета в банках, ценные бумаги); ѕромежуточный коэф.покрыти€ -отраж.прогнозируемые платежные возможности п/п при усл.современного проведении расчетов с дебиторами.  оэффициент срочной ликвидности Ц характеризует возможность п/п погашать свои текущие об€зательства за счет наиболее ликвидных активов (деньги в кассе, расчетные счета в банках, ценные бумаги);  оэффициент текущей ликвидности Ц характеризует достаточность оборотных средств предпри€ти€ дл€ погашени€ своих текущих об€зательств.

 оэф.обеспеченности собств.оборотными ср-вами Цналичие собств.оборотных ср-в у п/п, необх.дл€ его финн.устойчивости. „истый оборотный капитал =сумма активов Ц сумма краткосрочных об€зательств.

 

23.ќценка рентабельности п/п.  оэффициенты рентабельности Ц показывают, на сколько прибыльна де€тельность п/п: 1.  -т рентабельности валовой прибыли Ц показывает долю валовой прибыли (%) в объеме продаж: рассчитываетс€, как валова€ прибыль деленна€ на объем продаж.

2.  -т рентабельности чистой прибыли (аналогично). 3.  -т рентабельности активов Ц чиста€ прибыль, деленна€ на сумму всех активов предпри€ти€. ѕоказывает, какую прибыль дает кажда€ единица активов. 4. –ентабельность собственного капитала Ц показывает эффективность капитала, который вложили акционеры. –асс-с€, как чиста€ прибыль, деленна€ на суммарный акционерный капитал. ѕоказывает, сколько единиц прибыли заработала кажда€ вложенна€ единица капитала.

 

22.ќценка деловой активности п/п.  оэффициенты деловой активности (оборачиваемости) Ц показывают, на сколько эффективно п/п использует свои активы:

1.  -т оборачиваемости запасов Ц показывает скорость реализации запасов. –асс-с€ как отношение переменных издержек к средней ст-сти запасов (измер€етс€ в количестве раз).

2.  -т оборачиваемости дебиторской задолженности Ц кол-во дней, требуемых дл€ взыскани€ задолженности. –асс-с€, как среднее значение дебиторской задолженности за год, деленное на сумму выручки за год и * на 365 дней.

3.  -т оборачиваемости кредиторской задолженности Ц сколько дней необходимо компании дл€ оплаты ее долгов. –асс-с€, как среднее значение кредиторской задолженности за год, деленное на общую сумму закупок и * на 365 дней.

4.  -т оборачиваемости ќ— Ц рас-с€ в количестве раз (к-т фондоотдачи). ’арактеризует эффективность использовани€ предпри€тием имеющихс€ ќ—. Ќизкое значение показател€ говорит о слишком больших капиталовложени€х или недостаточном объеме продаж. –ассч-с€, как сумма выручки за год деленна€ на среднее значение суммы внеоборотных активов (основных фондов).

5.  -т оборачиваемости активов Ц показывает эффективность использовани€ компанией всех активов, имеющихс€ в ее распор€жении. –асс-с€, как сумма выручки за год деленна€ на сумму всех активов. ѕоказывает, сколько раза год проходит циклов производства и продаж.

 

25.ќграничени€ фин.анализа и учет кач.факторов  оэффициенты €вл-с€ мощными инструментами финансового анализа. ќднако ограничени€ в их применении все же существуют.

1. ћоментальный снимок.  оэффициенты отображают картину на конкретный момент времени. —итуаци€ в бизнесе может мен€тьс€ очень быстро, особенно это касаетс€ коэффициента текущей ликвидности, показателей рентабельности и пр. 2. »нфл€ци€. ‘инансова€ отчетность искажаетс€ от инфл€ции. 3. ƒиверсификаци€ производства. ≈сли финансова€ отчетность не детализирована до уровн€ подразделений, продуктов, сегментов рынка и т.д., обоснованный анализ затруднителен. Ќапример, убытки в одном продукте могут быть компенсированы высокой прибылью в другом. ѕри этом общий коэффициент рентабельности может быть высоким. 4. ¬ли€ние сезонного фактора. ≈сли выручка значительно измен€етс€ в течение года, показатели не могут адекватно описывать ситуацию. Ќапример, если пик продаж с феврал€ по июнь, коэффициенты будут показывать позитивную ситуацию. ќднако положение в остальное врем€ будет гораздо хуже.

5. –азличи€ в учетной политике. –азные п/п следуют различным принципам Ѕ” (например, темпы и методы амортизации). ≈диный стандарт коэффициентного анализа может привести к неправильным выводам. 6. ќтсутствие стандартов нормативов. Ќе существует Ђзолотого стандартаї значений коэффициентов. 7. ¬ысокое или низкое значение. 8. ‘инансовые коэффициенты не €вл€ютс€ самодостаточным инструментом. –ешение, прин€тое на основе одного соотношени€ может быть неправильным, всегда следует анализировать набор коэффициентов.

26. ”чет фактора времени в управлении финансами. ¬ финансовом менеджменте учет фактора времени осуществл€етс€ с помощью методов наращени€ и дисконтировани€, в основу которых положена техника процентных вычислений.Ёкономический смысл метода наращени€ состоит в определении величины, котора€ будет или может быть получена из некоторой первоначальной (текущей) суммы в результате проведени€ операции. ƒругими словами, метод наращени€ позвол€ет определить будущую величину (FV) текущей суммы (PV) через некоторый промежуток времени n, исход€ из заданной процентной ставки r. »спользуемую при этом ставку r иногда называют ставкой роста.ƒисконтирование представл€ет собой процесс нахождени€ денежной величины на заданный момент времени по ее известному или предполагаемому значению в будущем.—ледует отметить, что в зависимости от условий проведени€ финансовых операций как наращение, так и дисконтирование могут осуществл€тьс€ с применением простых, сложных либо непрерывных процентов.

 

 

29.ћетоды оценки дохода в ‘ћ. ƒоход, обеспечиваемый каким-либо активом, состоит из двух компонентов Ц полученных дивидендов и дохода от изменени€ стоимости актива. ƒоход, исчисленный в процентах к первоначальной стоимости актива называетс€ доходностью данного актива, или нормой прибыли.ƒоход Ц это абсолютный показатель, его можно суммировать в пространстве и времени (в данном случае не учитываетс€ временна€ стоимость денег); доходность(рентабельность) Ц показатель относительный.

r = текущий доход + повышение (понижение) стоимости актива

- это первонач. стоим. актива.

 

 

30. ¬иды рисков. ѕод риском в ‘ћ прин€то понимать веро€тность (угрозу) потери п/п части своих ресурсов, недополучени€ доходов или по€влени€ дополнительных расходов в результате осуществлени€ определенной производственной и финансовой де€тельности. ¬иды финансовых рисков: Kредитный риск Ч вид финасового риска, определ€ющий возможность отрицательного изменени€ стоимости активов в результате неспособности контрагентов исполн€ть свои об€зательства, в частности по выплате процентов и основной суммы займа. ќперационный риск - вид финансового риска, определ€ющий возможность непредвиденных потерь вследствие технических ошибок при проведении операций, умышленных и неумышленных действий персонала, аварийных ситуаций, сбоев аппаратуры и т. д. –иск ликвидности Ч вид финансового риска, определ€ющий возможность потерь, вызванных невозможностью купить или продать актив в нужном количестве за достаточно короткий период времени в силу ухудшени€ рыночной конъюнктуры. –ыночный риск Ч вид финансового риска, определ€ющий возможность отрицательного изменени€ стоимости активов в результате колебаний процентных ставок, курсов валют, цен акций, облигаций и товаров.

 

31. ћетоды оценки рисков ‘ћ:

Ч VaR: ќценка риска, представл€юща€ собой ожидаемый максимальный убыток в течение установленного периода времени и с установленным уровнем веро€тности.

Ч SPAN: јнализ риска стандартного портфел€, система расчета гарантийных об€зательств.

Ч Shortfall: Ѕолее консервативный метод оценки риска, требующий резервировать больший капитал, чем VaR. ќдним из наиболее попул€рных методов оценки финансового риска €вл€етс€ VaR (мера риска). Ќесмотр€ на свою попул€рность, метод VaR обладает р€дом существенных недостатков, в частности: Ч не учитывает возможных больших потерь, которые могут произойти с малой веро€тностью; Ч поощр€ет торговые стратегии, которые дают хороший доход при большинстве сценариев, но иногда могут приводить к катастрофическим потер€м.

ћногих недостатков, свойственных VaR, лишен Shortfall: этот метод €вл€етс€ более консервативной мерой риска, так как рассматривает потери, которые могут произойти с небольшой веро€тностью, и требует резервировать больший капитал.

 

32.ќценка портфельных рисков. ќценка веро€тности риска определ€ет веро€тность возникновени€ каждого конкретного риска. ¬ли€ние оценки риска исследует потенциальный эффект, как положительные, так и отрицательные, на одну цель портфел€ или более.

«адачей риска €вл€етс€ вы€вление источников и причин риска, проектов, при выполнении которых возникает риск, то есть:ќпределение потенциальных зон риска; ¬ы€вление рисков, сопутствующих де€тельности п/п; ѕрогнозирование практических выгод и возможных негативных последствий про€влени€ вы€вленных рисков. Ќаиболее распространенными методами анализа риска €вл€ютс€ статистические, аналитические, метод экспертных оценок, метод аналогов.

—уть статистических методов оценки риска заключаетс€ в определении веро€тности возникновени€ потерь на основе статистических данных предшествующего периода и установлении области (зоны) риска, коэффициента риска и т. д. ƒостоинствами статистических методов €вл€етс€ возможность анализировать и оценивать различные варианты развити€ событий и учитывать разные факторы рисков в рамках одного подхода. ќсновным недостатком этих методов считаетс€ необходимость использовани€ в них веро€тностных характеристик.

јналитич. методы позвол€ют определить веро€тность возникновени€ потерь на основе математических моделей и используютс€ в основном дл€ анализа риска инвестиционных проектов. ћетод экспертных оценок представл€ет собой комплекс логических и математико-статистических методов и процедур по обработке результатов опроса группы экспертов, причем результаты опроса €вл€ютс€ единственным источником информации. ћетод используетс€ тогда, когда недостаток или полное отсутствие информации не позвол€ет использовать другие возможности. ћетод аналогов используетс€ в том случае, когда применение иных методов по каким-либо причинам неприемлемо. ћетод использует базу данных аналогичных осуществленных проектов дл€ вы€влени€ общих зависимостей и переноса их на исследуемый проект.

 

33.ћодель —ј–ћ,хар-ка элементов. —в€зь между ожидаемой доходностью и систематическим риском, а так же вытекающие из них определени€ стоимости ÷Ѕ, составл€ют сущность модели рынка капитала и модели оценки доходности фин. активов.—ј–ћ Ц модель оценки фин. активов

ќсновные положение —ј–ћ: 1.÷ель инвесторов Ц максимально возможное приращение своего состо€ни€ на конец планируемого периода. 2.»нвестор ы могут брать и давать без ограничени€ ссуды по некой безрисковой процентной ставке (Rrf). 3.»нвесторы одинаково оценивают величину ожидаемого значени€ дисперсии, доходности активов. 4.¬се активы абсолютно делимы и совершенно ликвидные, т.е. могут быть проданы на рынке по существующей цене. 5.ќтсутствие налогов.6.»нвесторы предполагают, что их де€тельность вли€ет на уровень цен и принимают цену как заданную величину. 7  ол-во фин активов заранее определено и фиксировано.ћодель утверждает, что ожидаемый доход требуемый инвесторам равен ставке безрисковой ценной бумаги плюс рискова€ преми€.ƒанна€ модель допускает наличие эффективного рынка. Ёффективный это такой рынок, в цел€х которого находит отражение вс€ известна€ информаци€.¬озможны 3 формы эффективности:1.—лаба€ форма, подразумеваетс€ что вс€ информаци€ содержавшиес€ в прошлых изменени€х цен, полностью отражаетс€ в текущих рыночных ценах2.”меренна€ форма, предполагает, что рыночные цены отражают не только изменени€ цен в прошлом, но и остальную общедоступную информацию.3.—ильна€ форма, предполагает, что в текущих рыночных ценах отражена вс€ информаци€ как общедоступна€, так и доступна€ отдельным лицам.

 

34. Ёффект финансового рычага. ‘инансовый рычагЧ это отношение заЄмного капитала к собственным средствам. “акже финансовым рычагом называют эффект от использовани€ заЄмных средств с целью увеличить размер операций и прибыль, не име€ достаточного дл€ этого капитала. –азмер отношени€ заЄмного капитала к собственному характеризует степень риска, финансовую устойчивость. Ёффект финансового рычага показывает, насколько процентов увеличиваетс€ рентабельность собственного капитала за счет привлечени€ заемных средств. –екомендуемое значение Ё‘– равн€етс€ 0.33 - 0.5.  оэффициент финансового рычага описывает принципы привлечени€ капитала, чем больше заЄмного капитала, т.е. чем больше FL, тем выше шансы компании на увеличение прибыли. Ё‘–=(1-—Ќѕ)*(Ё–-—–—ѕ)*« /— , где

Ё‘–- эффект фин. рычага, —Ќѕ Ц ставка налога на прибыль,Ё– Ц эконом-€ рентаб. (рентаб. активов).—–—ѕ Ц сред. расчет ставка % (включ. не только %, но и затраты на обслужив-е долга(расходы по страх-ю заем ср-в, штраф %), отнесенные к сумме заем. ср-в),«  Ц заем. кап.

—  Ц собств. кап-л,Ё‘– показ. возмож-е измен-е (увелич-е, уменьш-е) рентаб-ти собств. ср-в, св€занна€ с использ-ем заем. ср-в с учетом их объема и ст-ти.≈сли —–—ѕ < Ё–, то у фирмы, использующей заем. ср-ва рентаб. собств. капитала возраст. на велич. Ё‘–.≈сли —–—ѕ > Ё– Ц рентаб. собств. ср-в фирмы кот. берет кредит по данной ставке будет ниже, чем у фирмы, кот этого не делает на велич. Ё‘–

36.ƒействие операционного рычага. ќперационный рычаг - количественна€ оценка изменени€ прибыли в зависимости от изменени€ объемов реализации.—ила воздействи€ операционного рычага вычисл€етс€ как частное от делени€ выручки от реализации после возмещени€ переменных затрат на прибыль. ѕроизводст. леверидж (рычаг) Цмеханизм управлени€ прибылью п/п, основанный на оптимизации соотношени€ посто€нных и переменных затрат. — его помощью можно прогнозировать изменение прибыли п/п в зависимости от изменени€ объема продаж, а также определить точку безубыточной де€тельности. Ќеобходимым условием применени€ механизма производ. левериджа €вл€етс€ использование маржинального метода, основанного на подразделении затрат предпри€ти€ на посто€нные и переменные. „ем ниже удельный вес посто€нных затрат в общей сумме затрат предпри€ти€, тем в большей степени измен€етс€ величина прибыли по отношению к темпам изменени€ выручки предпри€ти€.

ѕроизводственный леверидж определ€етс€ с помощью следующей формулы: ЁѕЋ = ћƒ / ѕ, или («пост + ѕ) / ѕ = 1 + («пост / ѕ), где ЁѕЋ Ц эффект производственного левериджа;

ћƒ Ц маржинальный доход. Ќайденное с помощью формулы значение эффекта производ. левериджа в дальнейшем используетс€ дл€ прогнозировани€ изменени€ прибыли в зависимости от изменени€ выручки предпри€ти€. ѕроизводственный леверидж €вл. показателем, помогающим менеджерам выбрать оптимальную стратегию п/п в управлении затратами и прибылью. ¬еличина производ. левереджа может измен€тьс€ под вли€нием: цены и объема продаж; переменных и посто€нных затрат; комбинации любых перечисленных факторов.

 

 

44 ќпредел оптим партии заказа (ћодель EOQ). ”правл запасами Ц обеспечение бесперебойного процесса пр-ва и реализации прод при минимизации текущ затрат по обслужив запасов. ƒл€ оптимизации размера текущих запасов “ћ÷ использ Ђћодель экономически обоснованного размера заказаї EOQ. –асчетный механизм модели EOQ основан на минимизации совокупных операц затрат по закупке и хранению запасов на предпри€тии. ќдна из проблем снабжени€ Ц определение оптим объема поставок. ƒл€ ее решени€ используют различные модели оптимизации. Ќаибольшую известность получила модель оптимального размера (≈ќQ), цель которой Ц выбор такого размера заказа (Q), который обеспечивает минимальные совокупные годовые затраты по поддержанию товароматериальных запасов. ƒл€ расчета такого размера заказа используетс€ следующа€ формула: EOQ = 2јƒ / Vr, где EOQ Ц экономич (оптимальный) размер заказа, ј Ц затраты на производство, ƒ Ц средн.уровень спроса, V Ц удельные затраты (т.е. затраты на произв-во ед-цы продукции) на производство, r Ц затраты на хранение.

 

 

37. ѕорог рентабельности. ћинимальный объем производства и реализации продукции, при котором достигаетс€ безубыточность бизнеса Ч порог рентабельности.ѕорог рентабельности Ч это такой объем производства, при котором фирма не получает ни прибылей, ни убытков: (ѕ–»ЅџЋ№) = (¬џ–”„ ј) Ц VC Ц FC = 0 или (ѕ–»ЅџЋ№) = (ѕ–) х (¬џ–”„ ј ЦVC (отн.)) Ц (FC) = 0, где ѕ– Ч порог рентабельности, ¬џ–”„ ј - VC даетс€ в относительном выражении. ѕ– = F—: (¬џ–”„ ј Ц VC (отн.)) ѕревышение реального производства над порогом рентабельности есть запас финансовой прочности фирмы: («јѕј— ‘»ЌјЌ—ќ¬ќ… ѕ–ќ„Ќќ—“») = (¬џ–”„ ј) Ц (ѕ–). “очка безубыточности в наст.вр.широко используетс€ дл€ определени€:1)критического объема производства дл€ безубыточной работы2)зависимости фин.результата от изменений одного из элементов соотношени€3)запаса финансовой прочности п/п4)оценки производственного риска5)целесообразности собственного производства или закупки

6)минимальной договорной цены на определенный период7)планирование прибыли и т.д.

“очка безубыточности Ц это такой объем реализации, при кот. выручка покрывает все издержки п/п, св€занные с производством и реализацией продукции, но прибыли на данном этапе предпри€тие на получает (нулева€ прибыль).

“очка безубыточности расч-с€ по след.формуле: Ѕ = ѕз / (1 Ц «п / –),(1 Ц «п / –) Ц разность от единицы и частное от делени€ переменных затрат и объема продаж,√де ѕз Ц посто€нные затраты, 1 Ц константа,«п - переменные затраты,– Ц объем продаж в стоимостном выражении

 

 

45 ћодель Ѕаумол€ в управл ден ср-вами. ћодель Ѕаумол€ показывает необходимые приоритеты управлени€ ден средствами в стабильных услови€х хоз€йствовани€. —читаетс€, что орг-ци€ имеет некоторую сумму ден средств, которую посто€нно расходует на оплату счетов поставщиков и т. п. ƒл€ того чтобы воврем€ оплачивать счета, орг-ци€ должна обладать определ уровнем ликвидности. ÷ена поддержани€ необходимого уровн€ ликвидности Ц возможный доход от инвестировани€ среднего остатка ден средств в различные виды гос ÷Ѕ. ѕоследние считаютс€ безрисковыми (степенью их риска можно пренебречь). “.о., ден средства, поступающие от реализации прод (тов, работ, услуг), предпри€тие вкладывает в гос ÷Ѕ. ќднако в тот момент, когда ден средства заканчиваютс€, осуществл€етс€ пополнение запаса ден средств до первонач величины посредством продажи купленных ранее гос ÷Ѕ. ¬ такой ситуации график динамики остатка ср-в на расч счете имеет Ђпилообразныйї вид. Ёта модель считаетс€ относительно простой и в определенной степени приемлемой дл€ предпри€тий, характеризующихс€ стабильными и прогнозируемыми ден потоками.

 

39.ѕолитика в области управлени€ оборотным капиталом Ц одна из разновидностей финансовой политики п/п..ќборотный капитал-это мобильные активы,кот.€вл-с€ ден.ср-ми либо м/б обращены в них в теч.1-го года или 1-го производственного цикла. „истый об.капитал-это разность между текущими активами(оборотными ср-ми) и текущими об€зательствами (кредит.задолж-тью).¬ отечеств-ой практике под чистым об.капиталом поним-с€ величина собств-х оборотных средств. ќсн.хар-ки об.ср-в: 1.Ћиквидность-это способность чего-либо в кратч.срок станов-с€ деньгами.¬ про-ве происходит посто€нна€ циркул€ци€ и изменени€ отд-х элементов обороных ср-в.“.е. текущие активы различ-с€ по степени ликвидности и их способности превращ-с€ в ден.ср-ва.2.ќбъем и стру-ра оборотных ср-в-опр-с€ отраслевой принадлежностью п/п.ѕромышленные п/п 1/3 оборотного капитала держат в товарных запасах и 2/3 в √ѕ.‘ин.риск при низком ур-не чистого об.капитала значит.выше,чем при высоком.ѕри низк.ур-не об.капитала наблюд-с€ периодические сбои в работе,низка€ прибыль и потер€ ликвидности.ѕолитика управлени€ оборотным капиталом должна обеспечивать компромисс между риском потери ликвидности и эффективностью работы, что сводитс€ к решению двух важных задач:

1. ќбеспечение платежеспособности. 2. ќбеспечение приемлемого объема, структуры и рентабельности активов.ѕри этом выдел€ют 2 типа риска потери ликвидности и сниж-€ эффект-ти:1. Ћевосторонний рискЦсв€зан с активами и происходит под вли€нием след.факторов: недостаточность денежных средств;недостаточность собственных кредитных возможностей;

недостаточность производственных запасов;излишний объем производственных запасов.2.ѕравосторонний риск-обусловлен негат.изменени€ми в об€зат-вах,т.е.в пассивах.‘акторы: высокий уровень кредиторской задолженности;неоптимальное сочетание краткосрочных и долгосрочных источников заемных средств;высока€ дол€ заемного капитала.

 

 

46 ћодель ћиллера -ќрра. ¬ рамках данной модели механизм управл ден ср-вами следующий. ¬ услови€х рынка остаток средств на счетах хаотически мен€етс€ до тех пор, пока не достигает верхнего или нижнего пределов. ¬ 1 случае предпри€тие должно начинать покупать достаточное кол-во ÷Ѕ дл€ того, чтобы вернуть запас ден ср-в к некоторому норм уровню. ¬о 2 случае предпри€тие должно продавать свои ÷Ѕ, что в конечном итоге приводит к пополнению запаса ден средств до норм предела. »спольз данных моделей управл ден средствами должно строитьс€ на применении компьютерных средств автоматизации. ¬ести ежедневный, а иногда ежечасный мониторинг средств на счете невозможно без соврем информац технологий.  ак правило, счета предпри€ти€ наход€тс€ в банке. ѕоэтому при реализации этих моделей между банком и предпри€тием должна быть организована система взаимодействи€, позвол€юща€ эффективно отслеживать остаток ден ср-в на счете и принимать операт фин решени€ по его использ.

 

”ѕ–ј¬Ћ≈Ќ»≈ ƒ≈Ќ —–-¬јћ»

„асто предпри€ти€ испытывают недостаток в ден ср-вах дл€ совершени€ хоз операций, хот€ по итогам года имеют положит фин результат. Ёто говорит о том, что прибыль предпри€ти€ и ден потоки косвенно св€заны между собой. ƒл€ повышени€ эффективности использ обор средств должно осуществл управление ден ср-вами. ”правл ден ср-вами включает след этапы: Ц анализ и прогнозирование денеж потока; Ц расчет длительности обращени€ ден ср-в (фин цикл); Ц расчет оптимального уровн€ ден ср-в; Ц разработку бюджета денежных средств. √л цель такого управлени€ Ц предотвращение по€влени€ дефицита ден средств при одновременной минимизации их среднего остатка. ƒл€ управл ден ср-вами на предпр использ след модели: модель Ѕаумол€, кот показывает необходимые приоритеты управл ден ср-вами в стабильных услови€х хоз€йствовани€. ƒен. ср-ва, поступающие от реализ прод (тов, раб, услуг), предпр вкладывает в гос цен бумаги. ќднако в тот момент, когда ден ср-ва заканчиваютс€, осущ пополнение запаса ден средств до первонач величины посредством продажи купленных ранее гос цен бумаг. ¬ такой ситуации график динамики остатка ср-в на расч счете имеет Ђпилообразныйї вид. Ёта модель счит относительно простой и в определ степени приемлемой дл€ предпри€тий, характеризующихс€ стаб и прогнозируемыми ден потоками. ћодель ћиллера и ќрра сложнее модели Ѕаумол€, но практичнее. ќна ориентирована на использ в нестабильных услови€х хоз€йствовани€. ¬ рамках данной модели механизм управл дени ср-вами следующий. ¬ услови€х рынка остаток ср-в на счетах хаотически мен€етс€ до тех пор, пока не достигает верхнего или нижнего пределов. ¬ 1 случае предпр должно начинать покупать достаточное кол-во ÷Ѕ дл€ того, чтобы вернуть запас ден средств к некоторому норм уровню (точке возврата). ¬о 2 случае предпр должно продавать свои ÷Ѕ, что в конечном итоге приводит к пополнению запаса ден ср-в до норм предела.

 

 

53. Ћиквидац производство. Ћиквидац пр-во открываетс€ после прин€ти€ хоз судом решени€ об открытии ликвидац пр-ва в отношении должника. —рок ликвидац пр-ва не может превышать 1 года. ’оз суд вправе продлить этот срок на 6 мес€цев.

”довлетворение требований кредиторов осущ в след очередности: в 1 очередь удовлетвор€ютс€ требовани€ физ лиц, перед кот должник несет ответственность за причинение вреда их жизни или здоровью, путем капитализации соотв повременных платежей; во 2 очередь производ€тс€ расчеты по выплате выходных пособий и оплате труда лиц, работающих у должника по труд договору (контракту), и по выплате вознаграждений по авторским договорам; в 3 очередь удовлетвор€ютс€ требовани€ по об€зат платежам; в 4 очередь удовлетвор€ютс€ требовани€ кредиторов по об€з-вам, обеспеченным залогом имущества должника; в 5 очередь производ€тс€ расчеты с др кредиторами. ¬не очереди покрываютс€ суд расходы и расходы, св€занные с выплатой вознаграждени€ управл€ющему, производ€тс€ тек платежи должника в процессе конкурсного пр-ва за коммун, эксплуатац и иные услуги, а также удовлетвор€ютс€ требовани€ кредиторов по ден об€з-вам должника, возникшим в процессе конкурс пр-ва.

41 ”правл дебит задолженностью предполагает, прежде всего, контроль за оборачиваемостью ср-в в расчетах; реализуетс€ в ходе формиров кред политики предпр.

Ётапы формиров кред политики по отношению к дебиторам: 1.ќпред принципов кред политики по отношению к дебиторам, в процессе кот решаетс€, какой тип кред политики (безриск, умерен или рисковый)следует избрать предпр. 2. ‘ормир системы кред условий, в состав кот вход€т след элементы: Ц срок предоставл кредита; Ц размер предоставл€емого кредита; Ц ст-ть предоставлени€ кредита; Ц система штрафных санкций за просрочку исполн об€зательства покупател€ми. 3. ‘ормиров стандартов оценки покупателей и дифференциаци€ условий предоставл кредита (в основе установлени€ таких стандартов оценки покупателей лежит их кредитоспособность). 4. ‘ормиров процедуры инкассации дебит задолж (в составе этой процедуры д.б. предусмотрены сроки и формы предварит и послед напоминаний покупател€м о дате платежей; возможности и услов продлени€ сроков возврата долга по предоставленному кредиту; услови€ возбуждени€ дела о банкротстве несост дебиторов). 5.ќбеспечение использов на предпр своеврем форм рефинансировани€ дебит задолж (развитие рыноч отношений и инфраструктуры фин рынка позвол€ет использовать в практике фин менеджмента р€д новых форм управл дебит задолженностью Ц ее рефинансирование, т. е. ускорен перевод в другие формы обор активов предпр: ден ср-ва и высоколикв краткоср ÷Ѕ). ќснову управл дебит задолж составл€ет кред политика. ѕоследн€€ подразумевает ответ на 3 осн вопроса: кому предоставл€ть кредит, на каких услови€х и в каком кол-ве. √лав критерий эффективн кред политики Ц рост доходности по осн де€т-ти компании вследствие увелич объемов продаж (будет осущест при либерализации кредитовани€) или путем ускорени€ оборачиваемости дебит задолж (этому способствует ужесточение кред политики).

 

 





ѕоделитьс€ с друзь€ми:


ƒата добавлени€: 2015-11-05; ћы поможем в написании ваших работ!; просмотров: 347 | Ќарушение авторских прав


ѕоиск на сайте:

Ћучшие изречени€:

Ћибо вы управл€ете вашим днем, либо день управл€ет вами. © ƒжим –он
==> читать все изречени€...

2085 - | 1831 -


© 2015-2024 lektsii.org -  онтакты - ѕоследнее добавление

√ен: 0.048 с.