В даному параграфі ми представимо результати обчислення показників, що визначають фінансовий стан компанії КОМПАНІ.
Фінансові коефіцієнти розраховуються на основі даних фінансової звітності. Джерелами статистичної інформації для проведення розрахунків є: Баланс компанії (Balance sheet), Звіт про доходи (Income statement), Звіт про рух грошових коштів (Cash flow statement) за період часу 2000-2009 рр.
Фінансові коефіцієнти дозволяють оцінити безліч аспектів бізнесу, але звичайно не використовуються окремо від фінансових звітів. Фінансові коефіцієнти традиційно є складовою частиною аналізу фінансової звітності.
Ми розділили показники за такими групами:
- Показники рентабельності (прибутковості), на яких ми акцентуємо увагу з огляду на предмет дослідження;
- Показники ліквідності;
- Показники ділової активності (оборотності);
- Показники структури капіталу;
- Показники ринкової вартості.
| Показники прибутковості. 1.Коефіцієнт валового доходу |
| Валовий дохід | 11 304 | 11 404 | 11 738 | 12 208 | 
11 192
|
| Чиста виручка | 30 376 | 31 191 | 30 016 | 29 533 | 29 371 |
| результат | 37,21 | 36,56 | 39,11 | 41,34 | 38,11 |
| Валовий дохід | 11 982 | 13 379 | 17 277 | 17 373 | 13 264 |
| Чиста виручка | 34 191 | 41 121 | 51 058 | 50 710 | 40 984 |
| результат | 35,04 | 32,54 | 33,84 | 34,26 | 32,36 |
Даний коефіцієнт показує рівень доходності на кожну грошову одиницю обсягу продажу компанії, тобто характеризує потенційну дохідність компанії. З графіка бачимо, що компанія Компані в стагнуючій динаміці з 2003 р. втрачає доходність продажів.
| 2.Коефіцієнт операційного доходу | |||||||||||
| Операційний дохід | 5 776 | 3 362 | 4 780 | 4 960 | 4 326 | ||||||
| Чиста виручка | 30 376 | 31 191 | 30 016 | 29 533 | |||||||
| результат | 19,02 | 10,78 | 15,92 | 16,79 | 14,73 | ||||||
| Операційний дохід | 4 639 | 5 488 | 7 985 | 4 966 | 1 197 |
| Чиста виручка | 34 191 | 41 121 | 51 058 | 50 710 | 40 984 |
| результат | 13,57 | 13,35 | 15,64 | 9,79 | 2,92 |
Цей коефіцієнт дає нам змогу побачити наскільки є прибутковою основна діяльність компанії і наскільки компанія має можливості оплачувати свої постійні витрати. З графіку видно, що коефіцієнт операційного доходу з 2007 р. має тенденцію до відносно більшого зменшення, ніж коефіцієнт валового доходу. Це означає, що компанія відносно швидше нарощувала торгові та адміністративні витрати, ніж собівартість і таке нарощення з 2007 р. давало меншу дохідність компанії, ніж протягом 2001-2006 рр.
3. Коефіцієнт чистого операційного доходу
 2004
| |||||
| Дохід до сплати відсотків і податків (EBIT) | 5 977 | 3 557 | 4 960 | 5 319 | 4 727 |
| Чиста виручка | 30 376 | 31 191 | 30 016 | 29 533 | 29 371 |
| Результат | 19,68 | 11,40 | 16,52 | 18,01 | 16,09 |
| Дохід до сплати відсотків і податків (EBIT) | 4 989 | 5 745 | 8 311 | 5 155 | 1 218 |
| Чиста виручка | 34 191 | 41 121 | 51 058 | 50 710 | 40 984 |
| Результат | 14,59 | 13,97 | 16,28 | 10,17 | 2,97 |
Цей коефіцієнт дає нам змогу побачити наскільки є прибутковою є в т.ч. інвестиційна і фінансова діяльність компанії і наскільки компанія має можливості оплачувати свої відсотки за боргами. Тобто зі звітності видно, що Компані в процесі ведення своєї грамотної фінансової діяльності протягом 2000-2007 рр. в умовах високої кон’юнктури на фондових та інших фінансових ринках могла забезпечувати додатне сальдо між фінансовими доходами і процентними витратами, що забезпечувало відносно вищий показник EBIT, ніж показник операційного доходу. Однак, динаміка коефіцієнту операційного доходу та коефіцієнту чистого операційного доходу є фактично ідентичною. З графіка видно, що коефіцієнт чистого операційного доходу з 2007 р. має тенденцію до зменшення. Це означає, що компанія втрачала протягом двох останніх років резерв покриття своїх процентних витрат за боргами.
| 4.Коефіцієнт рентабельності (прибутковості) продажів Коефіцієнт чистого прибутку | ||||||||||||||
| Чистий дохід (прибуток) | 3 938 | 2 200 | 3 381 | 3 543 | 3 192 | |||||||||
| Чиста виручка | 30 376 | 31 191 | 30 016 | 29 533 | 
29 371
| |||||||||
| результат | 12,96 | 7,05 | 11,26 | 12,00 | 10,87 | |||||||||
| Чистий дохід (прибуток) | 3 616 | 4 306 | 7 205 | 3 988 | ||||||||||
| Чиста виручка | 34 191 | 41 121 | 51 058 | 50 710 | 40 984 | |||||||||
| результат | 10,58 | 10,47 | 14,11 | 7,86 | 2,17 | |||||||||
Коефіцієнт чистого прибутку, який можна назвати коефіцієнтом рентабельності продажів є основним з показників рентабельності, оскільки він характеризує те скільки відсотків чистого доходу (прибутку) припадає на одну грошову одиницю виручки.
Як бачимо, в компанії Компані значно скоротилась рентабельність продажів, починаючи з 2007 р. Не дивлячись на те, що за роки кризи в кількісному вимірі обсяги продажів зростали, прибутки від цього скорочувались. Товар збувався дешевше, ніж в попередні періоди.
.
5. Рентабельність продажів за чистим грошовим потоком
| Грошові кошти та їх еквіваленти на кінець року (Cash and cash equivalents at end of period) | 4 183 | 6 113 | 9 328 | 2 784 |
| |
| Чиста виручка | 30 376 | 31 191 | 30 016 | 29 533 | 29 371 | |
| Результат | 13,77 | 19,60 | 31,08 | 9,43 | 8,37 |
| Грошові кошти та їх еквіваленти на кінець року (Cash and cash equivalents at end of period) | 3 058 | 3 525 | 6 850 | 5 548 | 5 926 |
| Чиста виручка | 34 191 | 41 121 | 51 058 | 50 710 | 40 984 |
| Результат | 8,94 | 8,57 | 13,42 | 10,94 | 14,46 |
За цим показником рентабельності продажів компанія Компані в період світової фінансово-економічної кризи покращує свої позиції. Продажі дають достатній Cash Flow, а останній здатен забезпечувати доходність та прибутковість компанії. Цей показник у зарубіжній практиці аналізу фінансового стану пояснює найкращим чином фінансову стійкість тої чи іншої компанії. В ситуації погіршення чистого грошового потоку від основної та інвестиційної діяльності компанія Компані значно покращує чистий грошовий потік від фінансової діяльності шляхом збільшення надходжень від довгострокових запозичень (хороший ефект від наданих в розпорядження в минулих періодах позик іншим суб’єктам бізнесу) та проведення дивідендної політики на користь нерозподіленого прибутку (шляхом скорочення виплати дивідендів акціонерам).
| 6.Рентабельність власного капіталу | |||||||||||
| Чистий дохід (прибуток) | 3 938 | 2 200 | 3 381 | 3 543 | 3 192 | ||||||
| Всього акціонерного капіталу | 10 985 | 12 401 | 14 454 | 15 312 | 14 399 | ||||||
| результат | 35,85 | 17,74 | 23,39 | 23,14 | 22,17 | ||||||
| Чистий дохід (прибуток) | 3 616 | 4 306 | 7 205 | 3 988 | |
| Всього акціонерного капіталу | 12 360 | 12 060 | 17 338 | 16 510 | 14 749 |
| результат | 29,26 | 35,70 | 41,56 | 24,16 | 6,04 |
Даний коефіцієнт вказує на те, скільки прибутку приносить компанії інвестований власниками капітал, який знаходиться в балансі, тобто наскільки балансовий акціонерний капітал є прибутковим. Чим більший цей показник, тим краще. Як бачимо з 2007 р. акціонерний капітал втрачає свою прибутковість.
| 7.Рентабельність активів | |||||||
| Чистий дохід | 3 938 | 2 200 | 3 381 | 3 543 | 3 192 | ||
| Всього активів | 22 427 | 23 327 | 23 920 | 22 669 | |||
| результат | 19,80 | 9,81 | 14,49 | 14,81 | 14,08 |
| Чистий дохід | 3 616 | 4 306 | 7 205 | 3 988 | |
| Всього активів | 22 298 | 22 617 | 37 599 | 39 582 | 35 738 |
| результат | 16,22 | 19,04 | 19,16 | 10,08 | 2,49 |
Цей коефіцієнт показує, скільки прибутку отримала компанія на одну одиницю активів. Цей показник є досить серйозним для інвесторів, оскільки якщо він малий, то це показує що кампанія погано розпоряджається своїми активами, а отже, в таку компанію не слід вкладати гроші.
Світова фінансово-економічна криза вивела назовні усі хвороби компаній, зокрема хворобу токсичних активів («toxic assets») – тобто тих активів, які в дійсності не мають вартості і є або суто спекулятивними, або проблемними, які не обслуговують ефективно господарську діяльність і мають бути виключені з балансу, зменшуючи при цьому вартість компанії. Значні розходження між балансовою вартістю активів (Assets) і ринковою вартістю капіталу (Market Value), коли перші значно переважають останню, можуть частково відобразити проблему токсичних активів. При відніманні від балансової вартості активів балансової вартості зобов’язань і порівняння цього показника з ринковою вартістю капіталу має наблизити результат до нуля, щоб говорити про відсутність токсичних активів. Для Компані теж стала характерною проблема наявності токсичних активів і зниження в кризові роки прибутковості активів.
| 8.Рентабельність активів Du Pont | ||||||
| Чистий дохід (прибуток) | 3 938 | 2 200 | 3 381 | 3 543 | 3 192
| |
| Чиста виручка | 30 376 | 31 191 | 30 016 | 29 533 | 29 371 | |
| Всього активів | 22 427 | 23 327 | 23 920 | 22 669 | ||
| результат | 0,20 | 0,10 | 0,14 | 0,15 | 0,14 |
| Чистий дохід (прибуток) | 3 616 | 4 306 | 7 205 | 3 988 | |
| Чиста виручка | 34 191 | 41 121 | 51 058 | 50 710 | 40 984 |
| Всього активів | 22 298 | 22 617 | 37 599 | 39 582 | 35 738 |
| результат | 0,16 | 0,19 | 0,19 | 0,10 | 0,02 |
Даний коефіцієнт показує теж саме, що й попередній. Він просто розраховується за іншою методикою, яка наведена в першому розділі роботи.
| 9.Рентабельність капіталу | |||||||
| Операційний прибуток | 5 776 | 3 362 | 4 780 | 4 960 | 4 326 | ||
| Податок на прибуток | 1 784 | 1 192 | 1 484 | 1 697 | 1 446 | ||
| Всього акціонерного капіталу | 10 985 | 12 401 | 14 454 | 15 312 | 14 399 | ||
| результат | 36,34 | 17,50 | 22,80 | 21,31 | 20,00 |
| Операційний прибуток | 4 639 | 5 488 | 7 985 | 4 966 | 1 197 |
| Податок на прибуток | 1 281 | 1 357 | 1 522 | 1 081 | |
| Всього акціонерного капіталу | 12 360 | 12 060 | 17 338 | 16 510 | 14 749 |
| результат | 27,17 | 34,25 | 37,28 | 23,53 | 3,36 |
Даний коефіцієнт показує скільки приходиться прибутку на вкладений капітал за вирахуванням податків, і звичайно ж чим більший цей показник тим краще. Як бачимо справи компанії Компані в роки світової фінансово-економічної кризи не дуже оптимістичні.
| 10. Рентабельність власного капіталу Du Pont (ROE Du Pont) | ||||||||
| Чистий дохід | 3 938 | 2 200 | 3 381 | 3 543 | 3192
| |||
| Чиста виручка | 30 376 | 31 191 | 30 016 | 29 533 | 29 371 | |||
| Всього активів | 22 427 | 23 327 | 23 920 | 22 669 | ||||
| Всього акціонерного капіталу | 10 985 | 12 401 | 14 454 | 15 312 | 14 399 | |||
| результат | 0,36 | 0,18 | 0,23 | 0,23 | 0,22 | |||
| Чистий дохід | 3 616 | 4 306 | 7 205 | 3 988 | |
| Чиста виручка | 34 191 | 41 121 | 51 058 | 50 710 | 40 984 |
| Всього активів | 22 298 | 22 617 | 37 599 | 39 582 | 35 738 |
| Всього акціонерного капіталу | 12 360 | 12 060 | 17 338 | 16 510 | 14 749 |
| результат | 0,29 | 0,36 | 0,42 | 0,24 | 0,06 |
Даний коефіцієнт показує теж саме, що й попередній, але з врахуванням оборотності активів.
Показники ліквідності
| 1.Коефіцієнт поточної ліквідності (current ratio) | ||||||
| Оборотні активи | 13 502 | 15 515 | 17 585 | 20 083 | 19 508 | |
| Поточні зобов'язання | 8 594 | 9 566 | 8 412 | 8 280 | 7 976 | |
| результат | 1,57 | 1,62 | 2,09 | 2,43 | 2,45 |
| Оборотні активи | 18 951 | 18 586 | 29 294 | 24 470 | 23 613 |
| Поточні зобов'язання | 9 670 | 10 161 | 18 976 | 20 355 | 15 188 |
| результат | 1,96 | 1,83 | 1,54 | 1,20 | 1,55 |
Даний коефіцієнт показує, чи має компанія достатньо оборотних активів для погашення поточної заборгованості. Якщо показник більший 1, то це означає що компанія може досить легко розрахуватись зі своїми поточними зобов’язаннями, якщо ж він менший 1 то її це буде складно зробити. Компані за цим показником має хороші позиції, особливо покращується ліквідність з 2008 р.
| 2.Коефіцієнт швидкої ліквідності (quick ratio). | |||||||||||
| Оборотні активи | 13 502 | 15 515 | 17 585 | 20 083 | 19 508 | ||||||
| Товарно-матеріальні запаси | 2 263 | 1 788 | 1 277 | 1 169 | 1 305 | ||||||
| Поточні зобов'язання | 8 594 | 9 566 | 8 412 | 8 280 | 7 976 | ||||||
| результат | 1,31 | 1,43 | 1,94 | 2,28 | 2,28 | ||||||
| Оборотні активи | 18 951 | 18 586 | 29 294 | 24 470 | 23 613 |
| Товарно-матеріальні запаси | 1 668 | 1 554 | 2 876 | 2 533 | 1 865 |
| Поточні зобов'язання | 9 670 | 10 161 | 18 976 | 20 355 | 15 188 |
| результат | 1,79 | 1,68 | 1,39 | 1,08 | 1,43 |
Даний коефіцієнт показує можливість компанії негайно погасити свої поточні зобов’язання своїми високоліквідними активами. Як правило він повинен бути більше 1. Компані так само, як і в попередньому випадку втримує ліквідність в нормі, не дивлячись на те, що з 2004 по 2008 р. була присутня тенденція зниження як поточної, так і швидкої ліквідності, а з 2008 р. компанія її нарощує.
| 3.Коефіцієнт абсолютної ліквідності (absolute liquidity ratio) | ||||||||||
| Грошові кошти та їх еквіваленти | 1 409 | 1 854 | 1 496 | 1 145 | 1 090 | |||||
| Поточні зобов'язання | 8 594 | 9 566 | 8 412 | 8 280 | 7 976 | |||||
| результат | 0,16 | 0,19 | 0,18 | 0,14 | 0,14 | |||||
| Грошові кошти та їх еквіваленти | 1 565 | 1 479 | 2 125 | 1 706 | 1 142 |
| Поточні зобов'язання | 9 670 | 10 161 | 18 976 | 20 355 | 15 188 |
| результат | 0,16 | 0,15 | 0,11 | 0,08 | 0,08 |
Даний коефіцієнт показує можливість компанії розрахуватися по своїм зобов’язанням грошовими коштами, які є у неї в наявності. Стандартним значенням цього коефіцієнту має бути значення близьке до 1. За цим показником видно, що Компані має низьку абсолютну ліквідність, оперуючи іншими оборотними активами, ніж грошові кошти та їх еквіваленти. Передбачається, що при розрахунках за поточними зобов’язаннями оборотні активи є ліквідними і швидко можуть бути обернені на гроші, зокрема цінні папери інших компаній, що призначені до перепродажу, а також численна дебіторська заборгованість, зокрема у формі векселів. В сучасних умовах невизначеності внаслідок фінансово-економічної кризи багато таких оборотних активів стають токсичними (toxic assets). Певні цінні папери, які в разі необхідності продажу буде спроба реалізувати на біржовому та позабіржовому ринку, не будуть мати ринкову вартість, що дорівнюватиме балансовій вартості цих активів. І не усі векселі одержані та інша дебіторська заборгованість будуть сплачені вчасно на момент розрахунку за поточними зобов’язаннями. Слід зазначити, що для Компані показник абсолютної ліквідності впевнено знижується з 2005 р., навіть без тимчасових змін у цій тенденції.
3. Коефіцієнти ділової активності
| 1.Оборотність активів | |||||||
| Чиста виручка | 30 376 | 31 191 | 30 016 | 29 533 | 29 371 | ||
| Всього активів | 22 427 | 23 327 | 23 920 | 22 669 | |||
| результат | 152,72 | 139,08 | 128,67 | 123,47 | 129,56 |
| Чиста виручка | 34 191 | 41 121 | 51 058 | 50 710 | 40 984 |
| Всього активів | 22 298 | 22 617 | 37 599 | 39 582 | 35 738 |
| результат | 153,34 | 181,81 | 135,80 | 128,11 | 114,68 |
Даний коефіцієнт показує скільки приходиться виручки на одну одиницю активів компанії, і чим вище цей показник тим краще. Як бачимо з графіку, в Компані активи приносять все менше виручки з 2006 р., а отже зменшується їх окупність і ефективність. Це пов’язано з тим, що в цей період часу мали місце дві тенденції. В одні роки зростала виручка, але активи росли швидше; в інші роки при зменшенні виручки активи зменшувалися відносно менше, або навіть й в певні роки зростали.
| 2.Коефіцієнт оборотності товарно-матеріальних запасів | ||||||||
| Собівартість реалізованої продукції | 19 072 | 19 787 | 18 278 | 17 325 | 18 179 | |||
| Товарно-матеріальні запаси | 2 263 | 1 788 | 1 277 | 1 169 | 1 305 | |||
| результат | 8,43 | 11,07 | 14,31 | 14,82 | 13,93 | |||
| Собівартість реалізованої продукції | 22 209 | 27 742 | 33 781 | 33 337 | 27 720 |
| Товарно-матеріальні запаси | 1 668 | 1 554 | 2 876 | 2 533 | 1 865 |
| результат | 13,31 | 17,85 | 11,75 | 13,16 | 14,86 |
Коефіцієнт оборотності товарно-матеріальних запасів показує скільки разів були продані або переміщені товарно-матеріальні запаси по відношенню до собівартості продукції, і чим менший цей показник тим краще - це означає, що компанія швидше реалізує свою продукцію. Як видно з графіку в 2005 р. та в період з 2007 по даний час гіпотетично має місце перевиробництво і погіршення реалізації виробленої продукції компанії Компані.
| 3.Коефіцієнт оборотності товарно-матеріальних запасів | ||||||||
| Чиста виручка | 30 376 | 31 191 | 30 016 | 29 533 | 29 371 | |||
| Товарно-матеріальні запаси | 2 263 | 1 788 | 1 277 | 1 169 | 1 305 | |||
| результат | 13,42 | 17,44 | 23,51 | 25,26 | 22,51 | |||
| Чиста виручка | 34 191 | 41 121 | 51 058 | 50 710 | 40 984 |
| Товарно-матеріальні запаси | 1 668 | 1 554 | 2 876 | 2 533 | 1 865 |
| результат | 20,50 | 26,46 | 17,75 | 20,02 | 21,98 |
Даний коефіцієнт показує теж саме, що й попередній тобто скільки разів були продані або переміщені товарно-матеріальні запаси, але уже по відношенню до виручки, і чим менший цей показник тим краще, це означає що компанія швидше реалізує свою продукцію. Висновки щодо тенденцій для Компані аналогічні висновкам по попередньому коефіцієнту.
| 4.Коефіцієнт швидкості обороту товарно-матеріальних запасів | |||||||
| Коефіцієнт оборотності товарно-матеріальних запасів | 8,428 | 11,067 | 14,313 | 14,820 | 13,930 | ||
| Результат = 365 днів/ коефіцієнт оборотності ТМЗ | 43,31 | 32,98 | 25,50 | 24,63 | 26,20 | ||
| Коефіцієнт оборотності товарно-матеріальних запасів | 13,315 | 17,852 | 11,746 | 13,161 | 14,863 |
| Результат = 365 днів/ коефіцієнт оборотності ТМЗ | 27,41 | 20,45 | 31,07 | 27,73 | 24,56 |
Даний коефіцієнт показує, наскільки швидко обертаються товарно-матеріальні запаси за 365 днів. Чим більший цей коефіцієнт, тим краще для компанії, це означає що її продукція не залежується на складах. Висновки для Компані аналогічні попереднім.
| 5. Період обертання товарно-матеріальних запасів | |||||||||
| Товарно-матеріальні запаси | 2 263 | 1 788 | 1 277 | 1 169 | 1 305 | ||||
| Собівартість реалізованої продукції | 19 072 | 19 787 | 18 278 | 17 325 | 18 179 | ||||
| результат | 43,31 | 32,98 | 25,50 | 24,63 | 26,20 | ||||
| Товарно-матеріальні запаси | 1 668 | 1 554 | 2 876 | 2 533 | 1 865 |
| Собівартість реалізованої продукції | 22 209 | 27 742 | 33 781 | 33 337 | 27 720 |
| результат | 27,41 | 20,45 | 31,07 | 27,73 | 24,56 |
Коефіцієнт показує, як довго запаси знаходяться на складах, і чим нижчий цей показник (тобто чим менше днів обертаються ТМЗ за період 365 днів), тим гірше для компанії.
| 6.Середній період інкасації (оборотність дебіторської заборгованості), в днях | ||||||||||||
| Дебіторська заборгованість | 5 594 | 5 719 | 5 385 | 5 231 | 4 382 | |||||||
| Чиста виручка | 30 376 | 31 191 | 30 016 | 29 533 | 29 371 | |||||||
| результат | 67,22 | 66,92 | 65,48 | 64,65 | 54,46 | |||||||
| Дебіторська заборгованість | 5 346 | 5 888 | 11 356 | 9 545 | 7 995 |
| Чиста виручка | 34 191 | 41 121 | 51 058 | 50 710 | 40 984 |
| результат | 57,07 | 52,26 | 81,18 | 68,70 | 71,20 |
Цей коефіцієнт показує, наскільки швидко з компанією розраховуються її дебітори, і чим менший цей показник, тим краще, тому що компанія отримує швидше свої кошти, а чим він більший, тим гірше для компанії і є сигналом того, що з дебіторами не все гаразд. Для компанії Компані чітка тенденція, яка вказує на погіршення розрахунків з нею дебіторів, проявилась у 2006 році і тривала до 2007 р. Аналогічно ця тенденція проявляється з 2008 по даний час, однак не так яскраво.
.
| 7.Період обертання кредиторської заборгованості | |||||||||
| Чиста виручка | 30 376 | 31 191 | 30 016 | 29 533 | 29 371 | ||||
| Кредиторська заборгованість | 2 814 | 3 074 | 2 954 | 2 919 | 2 669 | ||||
| результат | 2,957 | 2,780 | 2,784 | 2,772 | 3,015 | ||||
| Чиста виручка | 34 191 | 41 121 | 51 058 | 50 710 | 40 984 |
| Кредиторська заборгованість | 3 494 | 3 732 | 7 074 | 5 225 | 4 950 |
| результат | 2,681 | 3,019 | 1,977 | 2,659 | 2,268 |
Коефіцієнт показує, наскільки довго компанія може не віддавати кредити і користуватися цими кредитними грошима. Чим більший показник, тим краще для компанії. Як бачимо, для Компані присутні досить жорсткі часові рамки повернення кредиторської заборгованості з огляду на ті обсяги виручки, які отримує компанія, і обсяги її заборгованості. Тобто даний показник також здатен пояснювати свого роду ефективність залученого капіталу – якщо абсолютно низький показник, то не продукується достатньо виручки під кожен наступний момент розрахунку з кредиторами, а отже окупність залученого капіталу низька.
| 8. Коефіцієнт окупності основного капиталу | |||||||||
| Чиста виручка | 30 376 | 31 191 | 30 016 | 29 533 | 29 371 | ||||
| Всього акціонерного капіталу | 10 985 | 12 401 | 14 454 | 15 312 | 14 399 | ||||
| результат | 276,52 | 251,52 | 207,67 | 192,87 | 203,98 | ||||
| Чиста виручка | 34 191 | 41 121 | 51 058 | 50 710 | 40 984 |
| Всього акціонерного капіталу | 12 360 | 12 060 | 17 338 | 16 510 | 14 749 |
| результат | 276,63 | 340,97 | 294,49 | 307,15 | 277,88 |
Даний коефіцієнт показує скільки виручки приходиться на вкладений акціонерами капітал, і чим вище цей показник тим краще, також він показує ефективно працює капітал чи ні. Для акціонерів і інвесторів компанії Компані з 2006 р. по даний час існує не досить хороший сигнал зниження окупності акціонерного капіталу.
Показники структури капіталу
| 1.Коефіцієнт заборгованості | |||||||
| Всього зобов'язань | 8 905 | 10 026 | 8 873 | 8 608 | 8 270 | ||
| Всього активів | 22 427 | 23 327 | 23 920 | 22 669 | |||
| результат | 44,77 | 44,71 | 38,04 | 35,99 | 36,48 |
| Всього зобов'язань | 9 938 | 10 557 | 20 261 | 23 072 | 20 989 |
| Всього активів | 22 298 | 22 617 | 37 599 | 39 582 | 35 738 |
| результат | 44,57 | 46,68 | 53,89 | 58,29 | 58,73 |
Даний коефіцієнт показує, яка часта активів фінансується за рахунок позичкових коштів, і якщо цей показник більший 50% то це означає що компанія живе лише за рахунок кредитів. Останніх три роки компанія Компані стала доволі залежною від позикового капіталу. Однак цей відсоток не є суттєвим для компаній, що працюють в п’ятому технологічному укладі – сфері виробництва технологічного обладнання та апаратури. Передбачається, що інтенсифікація НТП в цій сфері відбувається швидше, ніж в традиційних сферах виробництва, а отже, поява нового продукту дає кращий потенціал та кращі можливості для збільшення прибутковості та поповнення на основі нерозподіленого прибутку власного капіталу компанії.
| 2.Коефіцієнт заборгованості по відношенню до акціонерного капіталу | ||||||
| Довгострокова заборгованість | ||||||
| Всього акціонерного капіталу | 10 985 | 12 401 | 14 454 | 15 312 | 14 399 | |
| результат | 2,83 | 3,71 | 3,19 | 2,14 | 2,04 |
| Довгострокова заборгованість | 1 285 | 2 717 | 5 801 | ||
| Всього акціонерного капіталу | 12 360 | 12 060 | 17 338 | 16 510 | 14 749 |
| результат | 2,17 | 3,28 | 7,41 | 16,46 | 39,33 |
Цей коефіцієнт показує кількість залученого капіталу до її власного, прийнятною нормою є 40-50%, але якщо більше 50%, то вже починаються проблеми с ліквідністю компанії. У 2008 та 2009 рр. компанія стрімко збільшила фінансову залежність і це є сигнал в майбутньому до необхідності або поповнення власного капіталу, або скорочення заборгованості, зокрема акуратного поводження з новими кредитними лініями в умовах зниження виручки та прибутків.
| 3.Коефіцієнт покриття відсотків | ||||||||||
 2004
| ||||||||||
| Дохід до сплати відсотків і податків (EBIT) | 5 977 | 3 557 | 4 960 | 5 319 | 4 727 | |||||
| Затрати на виплату процентів | ||||||||||
| результат | 51,97 | 43,38 | 115,35 | 212,76 | 214,86 | |||||
| Дохід до сплати відсотків і податків (EBIT) | 4 989 | 5 745 | 8 311 | 5 155 | 1 218 |
| Затрати на виплату процентів | |||||
| результат | 277,17 | 261,14 | 193,28 | 27,86 | 4,76 |
Коефіцієнт покриття відсотків показує чи компанія в стані обслуговувати виплати відсотків. Допомагає оцінити рівень захищеності кредиторів від невиплати боргів з боку позичальника. Нормальним вважається значення показника від 3 до 4. Якщо значення коефіцієнта стає менше 1, це означає, що фірма не створює достатнього грошового потоку для обслуговування процентних платежів. Як бачимо, Компані відповідає критичним значенням, однак до 2008 р. цей показник в десятки разів був вищий, ніж в роки розгортання світової фінансово-економічної кризи.
Показники ринкової вартості капітал
Моделі прогнозування ймовірності виникнення банкрутства та аналіз агрегатів моделі, що відповідають за рентабельність та прибутковість компанії КОМПАНІ
Модель Спрінгейта
| Z = 1,03*X1 +3,07 *X2 + 0,66*Х3 + 0,4*X4, де | ||||||
| X1 (ліквідність) = робочий капітал (оборотні активи - поточні зобовязання)/загальна вартість активів; | ||||||
| Х2 = дохід до сплати процентів і податку на прибуток / загальна вартість активів; | ||||||
| Х3 = дохід до сплати податку на прибуток / поточні зобов’язання; | ||||||
| Х4 (оборотність) = чиста виручка / загальна вартість активів; | ||||||
| Значення Z-показника | Z <0,862 | Z >0,862 | ||||
| Ймовірність банкрутства | Дуже висока (з достовірністю 92%) | Низька | ||||
| Робочий капітал | 4 908 | 5 949 | 9 173 | 11 803 | 11 532 |
| Всього активів | 19 890 | 22 427 | 23 327 | 23 920 | 22 669 |
| X1 | 0,25 | 0,27 | 0,39 | 0,49 | 0,51 |
| Робочий капітал | 9 281 | 8 425 | 10 318 | 4 115 | 8 425 |
| Всього активів | 22 298 | 22 617 | 37 599 | 39 582 | 35 738 |
| X1 | 0,42 | 0,37 | 0,27 | 0,10 | 0,24 |
| Дохід до сплати відсотків і податку на прибуток (EBIT) | 5 977 | 3 557 | 4 960 | 5 319 | 4 727 |
| Всього активів | 19 890 | 22 427 | 23 327 | 23 920 | 22 669 |
| X2 | 0,30 | 0,16 | 0,21 | 0,22 | 0,21 |
| Дохід до сплати відсотків і податку на прибуток (EBIT) | 4 989 | 5 745 | 8 311 | 5 155 | 1 218 |
| Всього активів | 22 298 | 22 617 | 37 599 | 39 582 | 35 738 |
| X2 | 0,22 | 0,25 | 0,22 | 0,13 | 0,03 |
| Прибуток до сплати податку на прибуток | 5 862 | 3 475 | 4 917 | 5 294 | 4 705 |
| Всього поточних зобов’язань | 8 594 | 9 566 | 8 412 | 8 280 | 7 976 |
| X3 | 0,68 | 0,36 | 0,58 | 0,64 | 0,59 |
| Прибуток до сплати податку на прибуток | 4 971 | 5 723 | 8 268 | 4 970 | |
| Всього поточних зобов’язань | 9 670 | 10 161 | 18 976 | 20 355 | 15 188 |
| X3 | 0,51 | 0,56 | 0,44 | 0,24 | 0,06 |
| Чиста виручка | 30 376 | 31 191 | 30 016 | 29 533 | 29 371 |
| Всього активів | 19 890 | 22 427 | 23 327 | 23 920 | 22 669 |
| X4 | 1,53 | 1,39 | 1,29 | 1,23 | 1,30 |
| Чиста виручка | 34 191 | 41 121 | 51 058 | 50 710 | 40 984 |
| Всього активів | 22 298 | 22 617 | 37 599 | 39 582 | 35 738 |
| X4 | 1,53 | 1,82 | 1,36 | 1,28 | 1,15 |
Результат
| X1 | 0,25 | 0,27 | 0,39 | 0,49 | 0,51 |
| X2 | 0,30 | 0,16 | 0,21 | 0,22 | 0,21 |
| X3 | 0,68 | 0,36 | 0,59 | 0,64 | 0,59 |
| X4 | 1,53 | 1,39 | 1,29 | 1,24 | 1,30 |
| Z | 2,238 | 1,556 | 1,959 | 2,107 | 2,072 |
| X1 | 0,42 | 0,37 | 0,27 | 0,10 | 0,24 |
| X2 | 0,22 | 0,25 | 0,22 | 0,13 | 0,03 |
| X3 | 0,51 | 0,56 | 0,44 | 0,24 | 0,06 |
| X4 | 1,53 | 1,82 | 1,36 | 1,28 | 1,15 |
| Z | 2,068 | 2,262 | 1,792 | 1,180 | 0,848 |
Отже бачимо, що з 2006 р. компанія Компані впевнено втрачала свою фінансову стійкість і вже в 2009 р. існує ймовірність виникнення банкрутства з достовірністю 92% (показник Z = 0, 848). Агрегати Х2 та Х 3, що відповідають за прибутковість
| Модель Альтмана (варіант 1977 р.) | ||||||||
| Z = 1,2*X1 +1,4 *X2 + 3,3*X3 + 0,6*X4 + 1,0*X5, де | < |
