Цели и задачи потоп деятельности специальных еще органов по ротоР управлению государственным и тот муниципальным долгом в он зарубежных странах

потоп Важнейшим вопросом потоп эффективного управления потоп государственным долгом шиш является его потоп институциональное оформление, т.е. определение органа, заказ занимающегося таким тот управлением, придание заказ ему соответствующих оно функций. Сегодня в развитых тот странах существует мадам несколько подходов к ротоР выбору такого тот органа.

Наиболее традиционный еще подход предполагает он сохранение функций тежом ьтыб управления долгом он исключительно за еще Министерством финансов. В ряде стран ротоР при казначействе еще существует офис потоп управление долгом (еще Debt Management еще office – DMO) – тежом ьтыб юридическое лицо, шиш бюджетная организация с заказ отдельным чертами оно коммерческой структуры. Такая модель шиш управления подходит потоп для США. Функция управления он долгом здесь заказ возложены на потоп департамент Федерального ротоР казначейства. Во Франции заказ за этот потоп процесс отвечает тежом ьтыб соответствующее подразделение тежом ьтыб Министерства экономики и оно финансов. К данной группе заказ стран относят потоп Германию и Канаду.

Второй подход оно предусматривает распределение шиш функций по шиш управлению долгом тот между Министерством тот финансов и Центральным шиш банком. До недавнего мадам времени подобную еще организацию работы с еще долгом использована тот Италия, где потоп Центральны банк он выступал основным он связующим звеном ротоР между Минфином и тот рынком, а позиция оно ЦБ по оно тем или потоп иным вопросам он долговой политики шиш играла важную ротоР роль при мадам выпуске ГЦБ. Минфином Италии потоп имел прямой оно доступ к доходам заказ от сеньоража. Так, например, в оно начале 1990-х Минфин он Италии мог заказ свободно финансировать заказ до 14% госрасходов с оно помощью прямых он займов у ЦБ. До 1990 г. Аналогичный подход оно существовал в Ирландии (оно было учреждено мадам независимое долговое заказ государство): национальный шиш долг в целом тот управлялся соответствующим тот департаментом Министерства потоп финансов, а выпуск он краткосрочных долговых тежом ьтыб обязательств контролировался еще Центральным банком. Несмотря на оно имеющиеся различия, мадам оба подхода к шиш организации управления заказ долгом имеют потоп сходство – их он реализация строится еще на основе еще традиционных институтов мадам государственного управления. К данной группе оно стран можно оно отнести Великобританию.

Существует еще он альтернативный подход: он он предусматривает тот делегирование полномочий ротоР по заимствованию тот относительно независимым мадам органам – агентства оно по управлению шиш государственным долгом. Подобные структуры оно были созданы – оно Швеции, Ирландии, оно Новой Зеландии и оно ряде других мадам стран. Такие долговые тот агентства подотчетны оно министру финансов тот осуществляющему общий мадам мониторинг деятельности тот агентства и устанавливающему оно стратегические рамки он долгового управления. Руководство текущей тежом ьтыб деятельностью осуществляет заказ глава агентства. В большинстве случаев в он помощь министру потоп финансов создается оно наблюдательный совет, оно куда входят он авторитетные представители он деловых и научных он кругов. Это позволяет оно сделать деятельность оно агентства более еще прозрачной. Основная причина тот создания независимой он службы по потоп управлению долгом заказ является наличие оно потенциального конфликта потоп между задачами тежом ьтыб бюджетного финансирования, заказ целями монетарной ротоР политики и собственно потоп управления госдолгом.[7;301]

Рассмотрим цели, заказ задачи и особенности заказ деятельности подразделений потоп по управлению ротоР долгом на заказ примере ряда еще стран. В Германии Администрация ротоР федерального долга (потоп АФД) – это «ротоР автономная высшая шиш федеральная власть в ротоР области, за потоп которую отвечает оно Министерство финансов». В еще обязанности АФД он входят:

- независимая еще проверка, соблюдения заказ требования закона о он пределе заимствований; - мадам регистрация займов; - он ведение реестра шиш федерального долга;

- тот обслуживание долга.

При этом тежом ьтыб Правительство Германии мадам утверждает цели тежом ьтыб управления долгом, заказ стратегию достижения оно этих целей и ротоР важнейшие ориентиры оно для исполнений.

В Великобритании управлением оно долгами перед шиш населением страны заказ занимается Агентство заказ по управлению тот национальным долгом, тежом ьтыб которое проводит еще переговоры и аукционы он по размещению еще государственных долговых шиш ценных бумаг. Агентство подотчетного мадам Министерству финансов. А долгом страны заказ внешнему миру тот занимается Центральны еще банк. Важнейшей функцией мадам Банка является тежом ьтыб контроль объема оно долга правительства.

В Швеции официальная тот политика заимствований оно строится на заказ предположении, что мадам шведское правительство тот выступает н финансовом мадам рынке в качестве тежом ьтыб агента, не еще влияющего на шиш стоимость займов. Это предложение еще вполне оправдано, т.к. открытая экономика заказ Швеции является оно сравнительно небольшим ротоР участником мирового он рынка капитала – он спрос на тежом ьтыб шведские долговые тежом ьтыб обязательства стабилен.

В Новой Зеландии заказ Агентство по тежом ьтыб управлению долгом (тот NZDMO) не шиш имеет четкой мадам законодательно определенной ротоР ответственности. Агентство отвечает заказ за управление оно долговым портфелем тот страны в соответствии с потоп правительственными (общественным) он предпочтениями относительно еще рисков. Существующие соглашения он между цен6тральным ротоР банком и Агентством в оно большинстве своем мадам регулируют отношения, заказ известные в экономической оно литературе как «он отношения агента и тот принципа». В Новой тот Зеландии такие тежом ьтыб взаимоотношения возникают заказ при оказании заказ Центральным банком оно услуг по мадам размещению ценных заказ бумаг Агентством. ЦБ может оно выступать как оно брокер, регистратор, мадам платежный агент, шиш выполняя технические заказ операции по мадам поручению NZDMO. Важным условием шиш такого сотрудничества оно является то, что мадам любые действия ротоР Центробанка по оно поручению Агентства заказ должны проводиться мадам безотносительно соображений тежом ьтыб монетарной политики. Соответственно вся заказ ответственность за тежом ьтыб решения, принятые в оно отношении государственных тежом ьтыб обязательств и советы он по структуре шиш программы заимствований, мадам анонсируемой Минфином шиш вместе с законом о шиш бюджете, целиком оно ложатся на мадам Агентство.