Общая характеристика рынка ценных бумаг и его участников

Рынок ценных бумаг является одним из основных регуляторов формирования и распределения инвестиционных ресурсов, необходимых для роста экономики страны. По данным «Прогноза долгосрочного социально-экономического развития РФ на период до 2030г.», вопрос повышения эффективности регулирования финансового рынка на протяжении последних лет рассматривается как обязательное условие повышения инвестиционной привлекательности экономики России, а также ее институциональных образований, связанных с подъемом ее конкурентоспособности. [16, с. 744]

В общем виде рынок ценных бумаг можно охарактеризовать, как совокупность экономических взаимоотношений между его субъектами по поводу эмиссии и купли-продажи ценных бумаг [15, с. 14].

Рынок ценных бумаг есть система взаимоотношений на финансовом рынке, возникающих между субъектами при эмиссии и обращении инвестиционных и эмиссионных ценных бумаг по правилам, определенным в Федеральном Законе № 39-ФЗ и в прочих нормативно-правовых и локальных актах.

Динамично развивающемуся реальному сектору экономики необходимасистема сформированныхфинансовых институтовиотношений. Применение капитала в производстве долговременныхпроизводственных активов обеспечиваетденежный капитал или доход в денежной форме.

Субъекты рынка ценных бумаг –физические и юридические лица, ведущие свою деятельность на фондовом рынке (рынке ценных бумаг), вступая в экономические взаимоотношения при переходе права на ценные бумагии являются основой рынка ценных бумаг. Они покупают, реализовываютценные бумаги, обслуживают их расчёты и оборот по ним, взаимодействуя по поводу купли-продажи ценных бумаг и имея общиецели–максимизация прибыли.

Целью рынка ценных бумаг являетсянакопление финансовых ресурсов и обеспечение возможностейдля их перераспределения посредством совершения различных операций участниками рынка с ценными бумагами, т.е. в осуществлениипосреднических операций в обороте временно свободных финансовых средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.

Участники рынка ценных бумаг – этоюридическиеифизическиелица,продающие ипокупающиеценныебумагиилиобслуживающиерасчетыпоним иоборот,вступаявопределенныеэкономическиевзаимоотношениямеждусобой,основанные на обращенииценныхбумаг.На рынке ценных бумаг существуют несколько групп участников, отраженных на рисунке 1.

Рисунок 1. Участники рынка ценных бумаг.

Вширокомпониманиисубъектамирынкаценныхбумагявляются всеегонепосредственныеучастники,атакжеобщественныеигосударственныеорганыегоконтроля ирегулирования.Непосредственноучастникирынкаценныхбумагделятсянавнутрирыночныеимежрыночные.

Согласно статьи 2 Закона «О рынке ценных бумаг», эмитент – юридическое лицо, исполнительный орган государственной власти, орган местного самоуправления, которые несут от своего имени или от имени публично-правового образования обязательства перед собственниками ценных бумаг по осуществлению прав, определенных этими ценными бумагами.[6, ст. 2]

Эмитенты ценных бумаг – это экономические субъекты, стремящиесяприобрести дополнительные источники финансирования, а также органы власти, выпускающие займы для частичного возмещения государственных расходов.

Инвесторы –юридические и физические лица, обладающие временно свободными денежными средствами и желающие инвестировать их для получения дополнительного дохода. Инвесторы покупают ценные бумаги за свой счет иот своего имени. Закон «О рынке ценных бумаг» определяет, что инвестор – это лицо, которому ценные бумаги принадлежат на праве собственности (собственник) или ином вещном праве.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг могут являться инвесторами при условии осуществления вклада своих сбережений в приобретение ценных бумаг (брокерские и инвестиционные компаниикоммерческие банки,);

Государство, обычно, не инвестирует в ценные бумаги, анаоборот, выпускает собственные ценные бумаги, компенсируя дефицит бюджета государства. Однако, в нашей стране в настоящее время как результат приватизации сформировались уникальныеобстоятельства: государство является крупнейшим инвестором, владельцем существенногочисла пакетов акций крупных предприятий. При этом основной проблемой является эффективнаяреализация прав государства как инвестора (проведение предприятием политики, соответствующей интересам государства как инвестора,получение дивидендов).

Фондовые посредники – это торговцы, обеспечивающие отношения между инвесторами и эмитентами на рынке ценных бумаг. К ним относятся дилерыи брокеры.

Брокер считается важным финансовым посредником при распределении денежных ресурсов на фондовом рынке,является зарегистрированным агентом по обращениюразнообразныхценных бумаг, имеет соответствующую лицензию для осуществлениятакого рода деятельности. Брокеры лицензируются ФСФР (Федеральная служба по финансовым рынкам) как профессиональные участники рынка ценных бумаг. Брокеры всегда заключают сделки за счет клиентов, действуя на основании договоровкомиссии илипоручения, а также доверенности на совершение подобных сделок. Брокеры получают в свое распоряжение ценные бумаги и продают их другому инвестору или приобретают ценные бумаги по поручению клиентов. Брокеры могутзаниматься дилерской деятельностью и оказывать также информационные и консультационные услуги. Сделки, реализовываемые брокерами по поручению клиента, во всех случаях приоритетны к исполнению в сравнении с дилерскими операциями самих брокеров при совмещении деятельности дилера иброкера.

Дилер - это экономический субъект, осуществляющий финансовые операции за свой счет и от своего имени. На рынке ценных бумаг в России может быть инвестиционная компания, одной из функций которой будетосуществление сделок с ценными бумагами от своего имени, в том числе путем их котировки,вложение денежных средств в них. Такие профессиональные участники рынка, как инвестиционные компании ибанки, могут совмещать дилерскую и брокерскую деятельность.

Доверительные управляющие - это коммерческие организации, которые занимаются управлением имуществом клиентов и выполнением иных услуг по поручению ив интересах клиентов на правах доверенных лиц, имеющих лицензию на осуществление деятельности по доверительному (трастовому) управлению имуществом. Если доверительное управление связано исключительно с управляющим осуществлением прав по ценным бумагам – наличие лицензии не является обязательным.

Клиринговые организации – организации, осуществляющие деятельность по определению взаимных обязательств (корректировка информации по сделкам с ценными бумагами, сверка, сбор, подготовка бухгалтерских документов по ним) и их расчетовпо поставкам ценных бумаг.

Организации, обслуживающие рынок – выполняют все функции на рынке ценных бумаг, за исключением функций купли-продажи ценных бумаг (контроль, регулирование процесса купли-продажи,обслуживание).