Компетентностно-ориентированная задача 1. (Прокомментируйте решение)
Годовой объем доходов бюджета субъекта РФ составит 765 млрд. руб., в том числе безвозмездные поступления из федерального бюджета – 120 млрд. руб. Субвенции составляют 30 млрд. руб. Объем расходов бюджета – 700 млрд.руб. Определите: а) предельный объем государственного долга субъекта РФ; б) предельный объем расходов на обслуживание государственного долга субъекта РФ;
Решение:
а) VП.О.Д. = VО.Д. – VБ.П., где
VП.О.Д. – предельный объем государственного долга субъекта РФ;
VО.Д. – общий годовой объем доходов бюджета субъекта РФ;
VБ.П. – объем безвозмездных поступлений федерального бюджета;
V п.о.д. = 765 – 120 = 645 млрд. руб.
Предельный объем государственного долга субъекта РФ в соответствии с ч.2 ст.107 БК РФ не должен превышать утвержденный общий годовой объем доходов бюджета субъекта Российской Федерации без учета утвержденного объема безвозмездных поступлений.
б) Согласно Бюджетному кодексу РФ. Глава 14. Статья 111. Предельный объем расходов на обслуживание государственного долга субъекта Российской Федерации или муниципального долга в очередном финансовом году по данным отчета об исполнении соответствующего бюджета за отчетный финансовый год не должен превышать 15 % объема расходов соответствующего бюджета.
Т.е. предельный объем расходов на обслуживание государственного внутреннего долга субъекта РФ должен удовлетворять следующему условию:
ПОРО ≤ 0,15 * (ОР * РС), где
ПОРО – предельный объем расходов на обслуживание государственного долга субъекта РФ;
ОР – объем расходов бюджета;
РС – расходы, осуществляемые за счет субвенций.
ПОРО = (700 - 30) * 15% = 100,5 млрд. руб.
Предельный объем расходов на обслуживание государственного долга субъекта РФ со ст.111 БК РФ, не должен превышать 15 % объема расходов бюджета субъекта РФ, за исключением объема расходов, которые осуществляются за счет субвенций, предоставляемых из бюджетов бюджетной системы РФ.
Компетентностно-ориентированная задача 2. (Прокомментируйте решение)
Государство N получило заем у МВФ в размере 12 млрд. долл. на срок 5 лет. Привлеченные средства государство инвестирует в экономику. В результате ожидается прирост ВВП в размере 50 млрд. долл. в год. Ставка процента по займу составляет 10 % годовых. На сколько изменится величина государственного долга за этот период в абсолютной сумме и в процентах? Возрастет ли чистое долговое бремя? правильно
Решение:
1) Величина государственного долга возрастет на всю сумму полученного иностранного займа, то есть на 12 млрд. долл. + сумму процентов за 5 лет.
Рассчитаем сумму процентов по займу:
S = PV * i * n / T *100%, где
S – сумма процентов по займу;
РV – сумма займа;
i –годовая ставка по займу;
n – срок кредита в днях;
T – число дней в году.
S (за 1 год) = 12 млрд. долл. * 10% * 365 / 365 * 100% = 1,2 млрд. долл.
S (за 5 лет) = 1,2 млрд. долл. * 5 = 6 млрд. долл.
Так, величина государственного долга составит 12 + 6 = 18 млрд. долл. в абсолютном выражении, или 150% от суммы займа
2) для того, чтобы ответить на вопрос об увеличении долгового бремени, необходимо сопоставить сумму процентных выплат по займу и сумму ежегодного прироста ВВП, из которой обслуживается долг.
Сумма ежегодных процентных выплат по займу составит 1,2 млрд. долл., или 10% от его суммы.
Ежегодный прирост ВВП от инвестиционных проектов составит 50 млрд. долл. Разница в размере 50 - 1,2 = 48,8 млрд.долл. Ежегодно страна получит чистый прирост ВВП в размере 48,8 млрд.долл., а общая сумма долга, которая должна быть погашена за счет этих средств, составляет 18 млрд.дол. Следовательно, она может быть легко погашена в первый же год пользования займом. В этом случае уменьшится и сумма процентов по займу. Таким образом, чистое долговое бремя не возрастет.
Компетентностно-ориентированная задача 3. (Прокомментируйте решение)
В стране А экономическая ситуация охарактеризуется следующими показателями: ставка подоходного налога равна 20% (применяется пропорциональная система налогообложения); расходы государственного бюджета – 200 млрд. ден. ед.; фактические доходы населения – 600 млрд. ден. ед.; возможные доходы при полной занятости экономических ресурсов – 1200 млрд. ден. ед.
Определите:
а) фактическое состояние бюджета (фактический дефицит/профицит)
б) структурное состояние бюджета (структурный дефицит/профицит)
в) циклическое состояние бюджета (циклический дефицит/профицит).
Сделайте вывод по задаче. правильно
Решение:
а) Факт. доходы гос. бюджета = фактические доходы населения * ставка подоходного налога
Факт. доходы гос. бюджета = 600 * 20% = 120 млрд. ден. ед.
Факт. состояние бюджета = факт. доходы гос. бюджета – расходы гос. бюджета
Факт. состояние бюджета = 120 – 200 = - 80 млрд. ден. ед.
Отрицательное значение данного показателя означает фактический дефицит гос. бюджета, который составляет 80 млрд. ден. ед.
б) Под структурным состоянием бюджета понимают разность между текущими государственными расходами и теми доходами государственного бюджета, которые поступили бы в него в условиях полной занятости при существующей системе налогообложения. Формула:
BS= G – t * Y, где
BS - структурное состояние бюджета;
G - расходы гос. бюджета;
t – ставка подоходного налога;
Y – возможные доходы при полной занятости экономических ресурсов.
BS = 200 – (1200*20%) = - 40 млрд. ден. ед.
Отрицательное значение данного показателя означает структурный дефицит гос. бюджета, который составляет 40 млрд. ден. ед.
в) Доходы гос.бюджета, при полной занятости = возможные доходы при полной занятости экономических ресурсов * ставка подоходного налог
Доходы гос.бюджета, при полной занятости = 1200 * 20% = 240 млрд. ден. ед.
Циклическое состояние бюджета = расходы гос. бюджета - доходы гос.бюджета, при полной занятости
Циклическое состояние бюджета = 200 – 240 = - 40 млрд. ден. ед.
Второй вариант решения:
Циклическое состояние бюджета = факт. состояние бюджета – структурное состояние бюджета
Циклическое состояние бюджета = - 80- (-40) = - 40 млрд. ден. ед.
Отрицательное значение данного показателя означает циклический дефицит гос. бюджета, который составляет 40 млрд. ден. ед.
Вывод: Фактический бюджетный дефицит – это сумма структурного и циклического бюджетных дефицитов. Структурный бюджетный дефицит – это бюджетный дефицит при полной занятости. Он связан с самой структурой бюджета, а не с проблемами циклического характера. Циклический бюджетный дефицит – это дефицит бюджета в условиях спада, связанный с сокращением налоговых поступлений. Во время спада фактический дефицит больше структурного, поскольку к структурному дефициту добавляется циклический. В период подъема фактический дефицит меньше структурного на абсолютную величину циклического дефицита. Структурный дефицит является следствием стимулирующей дискреционной фискальной политики, а циклический дефицит – это результат автоматической фискальной политики, следствие действия встроенных стабилизаторов.
Компетентностно-ориентированная задача4. (Прокомментируйте решение)
В стране N ВВП при полной занятости экономических ресурсов может составлять 400 млрд. $, фактический ВВП равен 320 млрд. $. Сумма налогов в совокупности составляет 15% от ВВП (при этом допускается, что налоги являются единственным источником доходов государственного бюджета). Государственные расходы равны 52 млрд. $. а) что такое полная занятость ресурсов? б) Определите фактическое состояние бюджета. в) Определите состояние бюджета при полной занятости ресурсов. г) Сделайте вывод о характере взаимосвязи между состоянием макроэкономических показателей и состоянием государственного бюджета.
Решение:
а) Полная занятость ресурсов возможна при отсутствии циклической безработицы и означает поддержание доли незагруженных производственных мощностей на уровне 10 - 20 % их общего объема.
б) Налоговые поступления = факт. ВВП * сумма налогов
Состояние бюджета = налоговые поступления - гос. расходы
Налоговые поступления = 320 млрд. долл. * 15% = 48 млрд. долл.
Состояние бюджета = 48 – 52 = - 4 млрд. долл.
Отрицательное значение данного показателя означает дефицит гос. бюджета, который составит 4 млрд. долл.
в) Налоговые поступления = ВВП при полной занятости ресурсов * сумма налогов
Состояние бюджета = налоговые поступления - гос. расходы
Налоговые поступления = 400 млрд. долл. * 15% = 60 млрд. долл.
Состояние бюджета = 60 – 52 = 8 млрд. долл.
Положительное значение данного показателя означает профицит гос. бюджета, который составит 8 млрд. долл.
Вывод: состояние государственного бюджета (дефицит или профицит) напрямую зависит от занятости экономических ресурсов страны. Таким образом, при полной занятости ресурсов государственный бюджет будет профицитным, а при фактическом ВВП при том же уровне государственных расходов, бюджет будет дефицитным.
Компетентностно-ориентированная задача5. (Прокомментируйте решение)
На основании данных, приведенных в таблице, рассчитать: 1) значения коэффициента автономии в 2015 г. и в 2016 г. 2) сравнить со среднеотраслевым значением; 3) абсолютное и относительное отклонение показателей. Сделать вывод по задаче. правильно
| Показатель | 15г. | 16г. | Абс.отклонение | Относительное отклонение, % |
| Сумма активов, тыс. руб. | 102,01 | |||
| Объем собственного капитала, тыс. руб. | - 28 | |||
| Сумма внеоборотных активов, тыс. руб. | ||||
| Величина кредиторской задолженности, тыс. руб. | 152,78 | |||
| Среднеотраслевое значение коэффициента автономии | 0,56 | 0,56 | ||
| Коэффициент автономии | 0,43 | 0,40 | 0,03 | 93,02 |
Решение:
1) Коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости) характеризует отношение собственного капитала к общей сумме капитала (активов) организации. Коэффициент показывает, насколько организация независима от кредиторов. Чем меньше значение коэффициента, тем в большей степени организация зависима от заемных источников финансирование, тем менее устойчивое у нее финансовое положение.
Расчет (формула):
Коэффициент автономии = Собственный капитал / Активы
Коэффициент автономии (2015 г.) = 560/1296 = 0,43
Коэффициент автономии (2016 г.) = 532/1322 = 0,40
Общепринятое нормальное значение коэффициента автономии в российской практике: 0,5 и более (оптимальное 0,6-0,7). В мировой практике считается минимально допустимым до 30-40% собственного капитала. Но в любом случае данный показатель сильно зависит от отрасли, а точнее от соотношения в структуре организации внеоборотных и оборотных активов. Чем больше у организации доля внеоборотных активов (фондоемкое производство), тем больше долгосрочных источников требуется для их финансирования, а значит больше должна быть доля собственного капитала (выше коэффициент автономии).
Рост коэффициента автономии свидетельствует о том, что организация все больше полагается на собственные источники финансирования.
2) На нашем предприятии коэффициент автономии ниже среднего отраслевого значения. Более того, мы наблюдаем тенденцию к снижению коэффициента автономии, так как в 2015 г данный показатель составлял 0,43, то в 2016 г он упал до 0,4. Это означает, что большая часть имущества формируется за счет заёмного капитала. Об этом же свидетельствуют данные по кредиторской задолженности, которая показала в 2016 г резкое увеличение.
3) Незначительно увеличилась сумма активов в 2016 по сравнению с 2015 годом – на 2%. Объем собственного капитала в 2016 сократился на 5%. Сумма внеоборотных активов в 2016 году по сравнению с предыдущим периодом увеличилась на 50 тыс. руб., т.е. на 10%. Значительно возросла величина кредиторской задолженности - на 52,8%, что в денежном выражении составляет 171 тыс.руб. Возможно, именно резкий рост кредиторской задолженности стал причиной снижения объема собственного капитала в 2016 г.
Поскольку коэффициент автономии на данном предприятии в 2016 г. уменьшился по сравнению с прошлым периодом, это говорит об снижение финансовой независимости предприятия, повышение риска финансовых затруднений в будущие периоды, снижает гарантии погашения предприятием своих обязательств. Однако, значения коэффициентов пока находятся в пределах допустимых для нормальной деятельности предприятия значений.
Компетентностно-ориентированная задача6. (Прокомментируйте решение)
На основании данных, приведенных в таблице, рассчитать: 1) значения коэффициента текущей ликвидности в 2015 г. и в 2016 г. 2) сравнить со среднеотраслевым значением; 3) абсолютное и относительное отклонение показателей. Сделать вывод по задаче. правильно
| Показатель | 15г. | 16г. | Абс.отклонение | Относительное отклонение, % |
| Сумма оборотных активов, тыс. руб. | 110,5 | |||
| Объем собственного капитала, тыс. руб. | -5 | 98,08 | ||
| Сумма краткосрочных обязательств, тыс. руб. | -21 | 90,45 | ||
| Сумма долгосрочных обязательств, тыс. руб. | ||||
| Среднеотраслевое значение коэффициента текущей ликвидности | 2,12 | 1,99 | -0,13 | |
| Коэффициент текущей ликвидности | 1,73 | 2,16 | 0,43 | 124,86 |
Решение:
1) Коэффициент текущей ликвидности показывает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем значение коэффициента больше, тем лучше платежеспособность предприятия. Этот показатель учитывает, что не все активы можно реализовать в срочном порядке. Формула:
Ктл = ОА / КО, где:
Ктл – коэффициент текущей ликвидности;
ОА – оборотные активы;
КО – краткосрочные обязательства.
Ктл (2015 г.) = 381/220 = 1,73
Ктл (2016 г.) = 421/199 = 2,16
Коэффициент отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем показатель больше, тем лучше платежеспособность предприятия.
Нормальным считается значение коэффициента 1.5 - 2.5, в зависимости от отрасли экономики. Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.
2) На данном предприятии, коэффициенты за оба рассматриваемых периода, находятся в пределах нормы. В 2016 г. наблюдается увеличение коэффициента до 2,16, что является следствием роста оборотных активов в по сравнению с 2015 г. В 2016 г коэффициент текущей ликвидности превышает среднеотраслевое значение данного коэффициента, что произошло благодаря сокращению суммы краткосрочных обязательств.
3) В 2016 г. увеличился объем оборотных активов на 10,5%, однако незначительно снизился объем собственного капитала – на 5 тыс. руб. Рост долгосрочных обязательств в анализируемых периодах составил 25%, в то время как краткосрочные обязательства предприятия уменьшились на 21 тыс.руб. Мы видим рост долгосрочных обязательств в 2016 г. по отношению к 2015 г. и снижение краткосрочных обязательств. Такая тенденция говорит о повышении финансовой устойчивости предприятия.
Коэффициенты текущей ликвидности за анализируемые периоды находятся в пределах нормативного значения. Более того в 2016 г данный коэффициент увеличился, что говорит о росте стабильности и платежеспособности предприятия. Рассматриваемое предприятие способно удовлетворять требования кредиторов.
Компетентностно-ориентированная задача7. (Прокомментируйте решение)
По предприятию имеются следующие данные: правильно
1. Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС и акцизов) – 50 млн. руб.
2. Себестоимость проданных товаров, продукции, работ и услуг – 38 млн. руб.
3. Коммерческие расходы – 5 млн. руб.
4. Управленческие расходы – 1,5 млн. руб.
5. Прочие доходы – 0,8 млн. руб.
6. Прочие расходы – 2,0 млн. руб.
7. Ставка налога на прибыль - 20%
Определите: а) валовую прибыль; б) прибыль (убыток) от продаж; в) прибыль (убыток) до налогообложения; г) чистую прибыль.
Решение:
а) Валовая прибыль — это полученная при реализации какого-либо товара (услуги) денежная сумма за вычетом расходов.
ПРВАЛ = В – С, где:
ПРВАЛ — валовая прибыль;
В — выручка от продаж;
С — себестоимость реализованных товаров и услуг.
ПРВАЛ = 50 – 38 = 12 млн. руб.
б) ПРРП = ПРВАЛ – КР – УР, где
ПРРП – прибыль от реализации продукции;
ПРВАЛ – валовая прибыль;
КР – коммерческие расходы;
УР – управленческие расходы.
ПРРП = 12 – 5 – 1,5 = 5,5 млн. руб.
в) ПНД = В + ПД – С – КР – УР – ПР, где
ПНД – прибыль (убыток) до налогообложения;
В — выручка;
ПД — прочие доходы;
С — себестоимость продукции;
КР – коммерческие расходы;
УР — управленческие расходы;
ПР — расходы на прочие виды деятельности.
ПНД = 50 + 0,8 – 38 – 5 – 1,5 – 2 = 4,3 млн.руб.
г) ЧП = ПНД – Н, где
ЧП – чистая прибыль;
ПНД – прибыль до налогообложения;
Н – сумма налога на прибыль.
Сумма налога на прибыль = ПНД * ставку налога на прибыль
Налог на прибыль: 4,3 * 20% = 0,86 млн. руб.
ЧП = 4,3 – 0,86 = 3,44 млн. руб.
Компетентностно-ориентированная задача8. (Прокомментируйте решение)
Определите текущую стоимость депозита в банке, если известно, что через 4 года на счете будет 20 тыс. у.е. В течение этого периода на первоначальную сумму начислялись проценты по ставке 8% годовых.
Компетентностно-ориентированная задача9. (Прокомментируйте решение)
Сколько стоит сегодня консольная облигация компании Y, занимающейся производством, передачей, распределением электрической и тепловой энергии, а также оказанием услуг, связанных с ее реализацией, номиналом в 100 у.е. с ежегодным купоном в 20%, если рыночная ставка процента равна 15%?
Компетентностно-ориентированная задача10. (Прокомментируйте решение)
По привилегированным акциям компании, специализирующейся на очистке питьевой воды, выплачивается ежегодно дивиденд в размере 2 у.е. на штуку. В результате ухудшения рыночной конъюнктуры требуемая норма доходности по привилегированным акциям других компаний, аналогичных по степени риска, возросла за последний год с 10 до 12%. Как изменится стоимость привилегированных акций компании? Подтвердите свою точку зрения расчетами.
