Отдел ценных бумаг и валют- занимается состоянием и азработкой оптимального портфеля цен.бумаг с позиции доходности и риска, колебания курсов валют, участвует в работе фондоой и валютной бирже.
Отдел опер.управления- анализирует первичные док-ты, а также отслеживает работу пред-ия с дебитами и кредитами.
Фин.механизм- представляет с собой систему действ фин.рычагов выражается в организации, планирование и стимулирование используется фин.ресурсов.
5-ть элементов:
- Фин.мен
- Фин.рычаги
- Правовое обеспечение
- Нормат.обесп
- Информац обеспеч
Фин.мен- способ воздействия фин.отношений на хоз.процессы.
Фин.рычаги- представляет собой прием действия фин-го метода.
Фин.ресурсы пре-ия- представляет собой ден.доходы и поступления формир за счет внутреннего источника и привлеченных сре-в и использованных для покрытия затрат по воспроиз-ву а также для выполнения фин.обяз-в.
Классификация затрат:
- По элементам
Мат расходы, на оплату труда, отчет на соц.нужды,амортизация, прочие.
- Группировка по статьям калькуляции
Сырье и матриалы,электроэнергия,з/плата основных произ-ых рабочих, дополнит з/плата, отчет на соц.нужды,общепроиз-ые,общехоз-ые
- По признаку
Прямые, накладные (косвенные)
- В зависимости от связи с объема произ-ва:
Переменные, постоянные
У Операционного анализа все затраты подразделяются на переменные и условно постоянные.
1)Объем безубыточности Qб
2)Порок рентабельности – это критический объем реализации в стоимостной измерении.
3)запас фин.прочности ЗФЛ
4)Валовая моржа ВМ
5)Операционный левердж DОС
Порок рентабельности – выручка от продажи при которой у предприятия уже нет убытков, но еще нет прибыли.(рентаб=О)
Валовая моржа-разница между выручкой от продажи и пер.затратами.
ВМ=ВР-пер.затр-ты
ВМ=Усл.ПостоянРасходы +прибыль.
ВМотносит=ВМ / ВР
Sкрит=УПР / ВМ относ
Запас фин прочности-разница между фактич выручкой от продажи полученной предприятием и порогом рентабельности.
ЗФП=ВР – Sк (порог рентаб)
ЗФПотн=ЗФП /ВР *100
Чем выше ЗФП, тем более устойчиво предприятие и более привлекательно для инвесторов и кредиторов.
Операц.левердж - показатель, который отражает чуствительность операционной прибыли к изменению объемов реализации продукции (%эластичности который показывает как измениться прибыль пред-ия.
Опер.прибыль -прибыль до вычита % и налогов, если объем выпуска и реализации измениться на альфа %)
ОL=темп прироста прибыли / темп прироста объема.
OL= ВМ / прибыль (ЕВIТ)
OL = 1+ УПР / ЕВIТ
OL свидетельствует о произ-ом риске пред-ия, чем выше OL,тем выше произ-ый риск.
Механизм действия Опер леверджа.
1)положительное действие ОЛ является, только после того, как пред-ие пригодно т.безубыточности.
2) максим значение достигается в близи т.безубыточности и по мере дальнейшего увеличения объемов продаж сильно воздействие ОL снижается уровень,т.е каждый последующий % прироста объема продаж будет приводить к меньему темпу прироста суммы прибыли.
3)между операц леверджа и прибыли пред-ия существ обратная зависимость, т-е чем выше прибыль, тем ниже ОЛ уровень.
4)Эффект ОЛ проявляется только в коротком периоде, это опредялеятся тем, что постоянные затраты пред-ия остаются неизменными на протяжении коротого отрезка времени.
Опер леверидж-потенциальная возможность влиять на операц.прибыль путем изменения структуры затрат и объемов реализации.
Фин.леверидж – инструмент регулирующий пропорционально собств и заемным капиталом с целью повышения рентаб.собств средств.
Использование фин.левериджа м.б в сл.ситуациях:
1)при определении рацион политики заимствования средств.
2)для оптимизации структуры капитала по критериям максим рентабельности.
Российская- эффект ФЛ- это прирошение к рентаб-сти, соотв капитала получаемого благодоря использованию кредита, не смотря на его платность и возвратность.
Прибыль расч опер= прибыль до налогообл + %за кредит
Экономич рент активов =прибыль расчетная / средн.стоимость активов *100
Средняя расчетная ставка = Фактич изд по кредиту / заемный капитал *100
ЭФЛ = (1-ставка налога на прибыль) (Экон.рент активов – средняя расчетная ставка) * ЗК /СК.
Американская.,где уровень ФЛ может оцениваться ЗС к Собств сред-ми.
DFL=ЗК / СК.
DFL(темп прироста) = чистая прибыль / прибыль-%и налоги.
Уровень ФЛ показывает во сколько раз прибыль до вычита % и налогов больше налогооблогаемой прибыли.
Фин.риск- риск связанным с возможным недостатком денежных средств для выплаты % по долгосрочным ссудам и займам.
Обобщающей категории произ-ой лейверджа является произ-ом ФЛ, который свидетельствует об общим или бизнес риским пред-ем.
DL(уровень произ.лев) =DOL(произ.лев) * DFL(фин.лев)
Показывает недостаток средств необходимым для покрытия расходов произ-го характера и % по долгосрочному ЗК.
Управление оборотным капиталом
Включает:
1)определение объемов и структуры обор.активов.
2)управление источников их покрытия и соотношения между ними
3)определение оптимального размера каждого элемента оборотного капитала.
Обор.капитал-ден.ср-ва вложенные в текущие активы пред-ия.
Классификация:
1)по роли, по процессу кругооборот
(обор.фонды,фонды обращения)
2)в зависимости от практики контроля планирования и управления: (нормированные,ненормированные.)
3)в зависимости от ликвидности: (на абсолютно-ликвидные (ден.ср-ва,кратк.фин.вложения), быстрореализуемые обор.сред-ва (дебит.зад), медленореализуемые (запасы произ, гот.прод.)
4)в зависимости от источников формирования: (на наемные, собств.обор.сред-ва)
5) в зависимости от степени риска вложения капитала:(обор.капитал с мин.риском, обор.капитал со средним риском,обор.капитал с высоким риском.)
Коэф.оборачиваемости=ВР / Об.А
Длит.обор.=Т (прод.анализа) / К обор.
Кзагр=Об А / ВР
Козапасов = СС себест / запасы
КО задолж. = СС / Кзагр
КО кредит задолж= СС / КЗ (сред.размер кред.задолж)
Рентаб=приб / обор.активов
Показывает сколько прибыли получила орган-ия на каждый 100руб.обор.активов.
Управление запасами
Политическое управление запасами заключается в оптимизации объеме размера и структуре, минимизация затрат по их обслужив и обеспечению эфективн контроля за их движением.
Все затраты связанные с поддержанием запасов делят на 2-егр:
1)затраты по хранению
2)затраты связанные с размещением и выполнением заказы.
Аналитич.способ- (затраты по хранению еден.сырья, затраты по размещению, годовая потребность в сырье, оптимальный размер партии)Кол-во покупок за период= потр.год / размер партии
Периодичность закупок=прод.год / кол-во покупок в год.
Управление дебиторской задолженности.
Предпологает прежде всего контроль за оборачиваемостью средств расчета.
Включает:
1)отбор потенциальных покупок и определение условии оплаты включаемый в договор.
2)контроль за уровень дебит задолж.(пролонжировать дебит.задолж по срокам, абсолютных и относит показателей (коэфф.оборач, за длительностью и коэф погашаемости.)
Кпогаш=сред.задолж / выручки
3)работа с дебиторами (психологич-ий, экономические, периодические, экономические)
Задача:
Если покупатель оплачивает продукцию с 1-го дня по Д льгот, то получает скидку в размере С %. Если с Дльгот + 1 до Дmax, то оплачивает полную стоимость и в случае если не оплатил Дmax, то платит штраф.
Управление денежными средствами
Включает:
1)расчет времени обращения ден.ср-в.
2)определение оптимального уровня ден.ср-в.
3)анализ ден.потоков и его прогназирования
4)составление бюджетов ден.ср-в.
Фин.цикл представляет собой время течение которого ден.ср-в отвлечены из оборота, тоесть это промежуток времени между уплатой денег за сырье, материалы, заканчивая поступлением денег от продажи гот.прод-ии.
Фин.цикл- период полного оборота ден.средств инвестированных в обор.активов начиная с момента погашения кредит.задолженности за полученное сырье, материалы и заканч инкосацией дебит.задолженности за поставл.готов прод-ии.
Опер.цикл – промежуток времени между поступления сырья и матер пред-ия и получение денег от гот.прод-ии.
Длит.опер.цикла=Длит.запасов + Длит.дебит.задолж
Необходимо отслеживать в динамике их сокращение расматрив как положит.тенденция.
Сокращение опер.цикла может быть достигнуто за счет: (ускорение произ-го процесса, ускорения оборачиваемости дебит.задолж)
Определение оптимального уровня ден.сред-в.
Политика управления в отношение ден.сре-в вытекает из концепции альтернативных затрат, тоесть компания должна потдерживать опред.уровень свободных ден.сред-в, которые для необходимости выполняются некоторой суммой средств вложенные в ликвидные ценные бумаги.
Модель БАУМАЛЬ
Данная модель предпологает, что пред-ие начинает работать имея максимальн и целесообразный для него уровень ден.сред-в и затем постоянно расходует их в течение некоторого периода. Все поступления сред-ва от реализации товаров и услуг пред-ия вкладывает в краткосрочные ценные бумаги. При истощении запаса ден.сре-в пред-ие продает часть ценных бумаг и пополняет запас ден.ср-в до первоночальной величины.
Модель МИЛЛЕРА-ОРРА.
Рекомендуется использовать, если изменения ден.потоков носит хоотический характер, те поступление и расхода ден.ср-в является случайной велечиной.
R=Qmax – Q min
Анализ денежных потоков.
Поток ден.средств – разница между всеми поступившими и выплаченными пре-ями ден.сред-ми за определенный период.
Ден.потоки делятся на негативные (оттоки > приток) и позитивные (притоки >оттоки)
Текущая деят-ть-основной вид.деят-ти пред-ия, произ-ва, фин.деят-ти.
Инвестиц деят-ть - связана с изменением в структуре активов, тоесть преобразование нематер-ых активов.
Фин.деят-ть - деят-ть связанная с изменением источников средств финансирования структуры баланса.
ПРЯМОЙ МЕТОД.
Заключается в изучение и группировки по сферам деятельности дебитовых и кредитовых оборотов по тем счетам которые корреспонд со счетами ден.сред-в.
КОСВЕННЫЙ МЕТОД
На основании баланса и отчета о прибылях и убытках.
Суть состоит в преобразовании не распред.прибыли в чистых потоках ден.сре-в от текущей прибыли путем внесении ряда изменения.
Приобретение и оплата матер вызывает расход, те отток ден.ср-в о списание мат на произ-во влияет на формирование себест а след-но прибыли.
Таким образом остаток любого элемента оборач. активов – это отток о снижении – это приток.
Управление финансовыми рисами.
Риск, как эконом.категория озночает опасность получение убытка ил не дополучение прибыли или опасность провести больше расход чем ожидалось.
1)положит.результат
2)нулевой вариант
3)убыток.
Классификация:
1)Все риски делятся на чистые, спекулятивные (динамические)
2) В зависимости от сферы возникн.подразделяются на (локальные, отраслевые, региональные, страновой риск, глобальный риск.)
3) В зависимости от времени проявления (на кратковременные, постоянные риски)
4) риски делятся на внешние и нутренние.
