Цели и задачи ДКП Банка России

Наиболее эффективно проведение ДКП достигается в условиях среднесрочного горизонта определения целей.

При реализации политики, направленной на снижение инфляции, учитывается влияние динамики обменного курса национальной валюты на состояние российской экономики. В связи с этим Банк России продолжает применение режима управляемого плавающего валютного курса. В рамках этого режима в соответствии с антиинфляционной направленностью политики Банк России не будет препятствовать повышению курса рубля. Однако темп его укрепления или ослабления в краткосрочном периоде будет при необходимости ограничиваться для поддержания конкурентоспособности отечественного производства, уменьшения неопределенности на внутреннем финансовом рынке.

Для обеспечения контроля на соответствием денежно-кредитных показателей целевому уровню инфляции Банк России ежегодно составляет денежную программу. Денежная программа представляет собой статистический документ ДКП, позволяющий на макроэкономическом уровне увязать динамику возможного развития денежно-кредитной сферы на определенный период с прогнозируемыми тенденциями развития бюджетной сферы, внешнеэкономического и реального секторов экономики с целью достижения запланированных темпов инфляции, так как последняя является первостепенной целью ДКП. Денежная программа, во-первых представляет собой план развития денежной сферы страны, а во-вторых, способствует мобилизации совместных усилий Банка России и Правительства РФ для выполнения задач по дальнейшему развитию экономики.

В течение ряда лет Банк России проводил политику денежного таргетирования, то есть формировал свое денежное предложение в соответствии с установленными целевыми параметрами прироста денежной массы. Особенно эффективной эта политика оказалась в период высокой инфляции.

Сегодня Банк России видит своей перспективной задачей переход к режиму инфляционного таргетирования. Постепенно в проведении денежно-кредитной политики расширяется применение элементов этого режима, наиболее важными из которых являются приоритет цели по снижению инфляции, среднесрочный характер установления цели, ограничение присутствия Банка России на внутреннем валютном рынке, повышение роли процентной ставки.

Процентная политика

Процентная политика – один из важнейших рыночных инструментов проведения денежно-кредитной политики – заключается в установлении и периодическом пересмотре официальных базовых ставок центрального банка, а также ставок по его основным операциям.

С помощью процентной политики центральный банк получает возможность:

· Воздействовать на спрос и предложение на кредитном рынке путем изменения стоимости предоставляемых кредитов;

· Регулировать уровень ликвидности коммерческих банков, их кредитную активность;

· Регулировать объем денежной массы в стране;

· Предоставлять кредитным институтам экстренную финансовую помощь.

Процентная политика может быть представлена двумя направлениями:

1. Политика регулирования займов коммерческих банков у центрального банка;

2. Депозитная политика центрального банка.

В литературе, освещающей вопросы денежно-кредитной политики, процентную политику центрального банка называют политикой учетной ставки или ставки рефинансирования и определяют:

· Ставка рефинансирования – это процент, под который центральный банк как кредитор последней инстанции предоставляет кредиты финансовоустойчивым коммерческим банкам;

· Учетная ставка – процент, по которому центральный банк учитывает векселя коммерческих банков, что является разновидностью их кредитования под залог ценных бумаг.

В настоящее время в нормативных актах РФ эти два понятия используются как синонимы.

Учетную ставку (ставку рефинансирования) устанавливает Банк России. Определение размера учетной ставки – один из наиболее важных аспектов кредитно-денежной политики, а изменение учетной ставки выступает показателем изменений в области денежно-кредитного регулирования.

Ставка рефинансирования – важнейший ориентир для всех участников рынка, который характеризует цену денег центрального банка. Если ставка рефинансирования снижается, значит центральный банк проводит политику «дешевых» денег и способствует росту денежной массы в обращении. Повышение ставки рефинансирования означает проведение рестрикционной ДКП. Центральный банк устанавливает также процентные ставки по своим отдельным операциям: ломбардным кредитам, кредитам овернайт, депозитным операциям, операциям РЕПО (двухстронняя сделка по продаже и покупки ценных бумаг того же выпуска, в том же количестве через определенный срок и по определенной цене), валютным СВОПам (сделка, представляющая собой комбинацию двух одновременно встречных сделок купли-продажи одной и той же суммы долларов США (или другой иностранной валюты)за российские рубли с разными датами валютирования).

Процентные ставки центрального банка необязательны для коммерческих банков в сфере их кредитных отношений со своими клиентами и другими банками. Однако уровень официальной учетной ставки служит коммерческим банкам ориентиром при проведении кредитных операций.

Ставка рефинансирования применяется не только при осуществлении Банком России кредитования кредитных организаций. Согласно положениям действующего гражданского законодательства ставка рефинансирования используется для определения размера процентов, подлежащих уплате в случае неисполнения (ненадлежащего исполнения) должником своих обязательств, являясь, таким образом, «штрафной» ставкой.