Ценная бумага всегда кому-либо принадлежит, т.е. имеет своего владельца, или лицо, которое обменяло свой действительный капитал на его титул.
По принадлежности (форме владения) ценная бумага может быть:
- предъявительской, или ценной бумагой на предъявителя, права по которой принадлежат ее предъявителю;
- именной — это ценная бумага, права по которой принадлежат названному в ней лицу.
Именная ценная бумага, в свою очередь, в зависимости от способа передачи прав по ней подразделяется на два юридических подвида:
- простая именная ценная бумага — это именная ценная бумага, передача прав по которой осуществляется по договору цессии;
- ордерная ценная бумага — это именная ценная бумага, передача прав по которой осуществляется путем совершения на ней передаточной надписи (путем приказа) — индоссамента.
Цессия и индоссамент — это две формы уступки прав кредитора или в данном случае прав владельца ценной бумаги (инвестора). Их основное различие состоит в следующем. Цессия есть двусторонняя сделка, или договор, между старым и новым собственником ценной бумаги. Уступка требования при цессии оформляется, как правило, на оборотной стороне ценной бумаги или на дополнительных листах соглашением цедента (передающей стороны) и цессионария (принимающей стороны). В случае, когда уступка прав осуществляется за деньги, договор цессии имеет форму договора купли-продажи.
Индоссамент — это односторонняя сделка, т. е. распоряжение (приказ), в соответствии с которым прежний владелец ценной бумаги назначает нового ее владельца.
В отличие от цессии при индоссаменте, прежний владелец ордерной ценной бумаги при ее передаче новому владельцу становится ответственным не только за недействительность передаваемых прав, но и за их неисполнение. Ордерными ценными бумагами являются векселя, возможны ордерные чеки и коносаменты.
Классификация ценных бумаг
Классификация ценных бумаг – это деление ценных бумаг на виды по определенным признакам.
Виды ценных бумаг представлены ниже:
1) по содержанию финансовых отношений:
- долговые;
- долевые;
2) по форме существования:
- документарные;
- бездокументарные;
3) по видам эмитентов:
- государственные;
- муниципальные;
- коммерческих организаций;
4) по способу формирования:
- первичные (классические);
- вторичные (производные);
5) по степени связи с конкретным владельцем:
- именные;
- на предъявителя;
6) по периоду обращения:
- краткосрочные;
- среднесрочные;
- долгосрочные;
И др.
Одной из прочих классификаций является классификация ценных бумаг на основные и производные.
Основные ценные бумаги – это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив (обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др.). При этом в число активов, на которые дает право ценная бумага, не могут входить другие ценные бумаги. Основными ценными бумагами являются: акции, облигации (за некоторыми исключениями), векселя, банковские сертификаты, чеки, коносаменты, закладные, складские свидетельства.
Производные ценные бумаги можно подразделить на две группы:
– это ценные бумаги, выражающие имущественное право (обязательство), возникающее в связи с изменением цены базисного актива, т.е. актива, лежащего в основе данной ценной бумаги. К этой группе относятся фьючерсные и опционные контракты, форварды.
– это ценные бумаги, выпускаемые на базе основных ценных бумаг, т.е. дающие право на получение какой-либо основной ценной бумаги. К ним относятся варранты, депозитарные расписки, стрипы, а также некоторые виды облигаций (так называемые конвертируемые облигации).
Кроме приведенной характеристики, ценные бумаги можно классифицировать по целому ряду других признаков:
1. В зависимости от национальной принадлежности выделяют ценные бумаги отечественные или иностранные.
2. По форме выпуска выделяют эмиссионные и неэмиссионные (индивидуальные) ценные бумаги. Эмиссионные ценные бумаги выпускаются обычно крупными сериями, в больших количествах, и внутри каждой серии все ценные бумаги абсолютно идентичны. Это обычно акции и облигации. Неэмиссионные ценные бумаги выпускаются поштучно или небольшими сериями.
3. В зависимости от эмитента, т.е. того, кто выпускает на рынок ценную бумагу, выделяют государственные, корпоративные, индивидуальные ценные бумаги.
4. По уровню риска, который в силу тех или иных причин присущ ценным бумагам, последние условно могут быть поделены на:
- безрисковые — это ценные бумаги, которые имеют самый возможно (максимально) низкий в рыночных условиях уровень риска;
- рисковые — это ценные бумаги, уровень риска которых превышает уровень риска, имеющийся у безрисковых ценных бумаг.
Наглядно деление ценных бумаг по уровню имеющегося у них риска обычно изображается в виде графика, вкотором одновременно иллюстрируется связь между уровнем риска и доходностью ценной бумаги или рыночного инструмента на ее основе (рис. 1.3).
5.. По наличию начисляемого дохода ценные бумаги подразделяются на доходные и бездоходные. С точки зрения начисляемого дохода ценные бумаги, как правило, являются доходными, но могут быть и бездоходными, когда для их владельца они есть простое свидетельство на товар или на деньги, а не капитал. Доход по ценной бумаге может начисляться в форме дивиденда (акции), процента (долговые бумаги) или дисконта, т.е. разницы между номиналом ценной бумаги и более низкой ценой ее приобретения.
6. В зависимости о степени обращаемости ценные бумаги делятся на рыночные и нерыночные. Основные виды ценных бумаг являются рыночными, т.е. могут свободно продаваться и покупаться на рынке. Однако в ряде случаев обращение ценных бумаг может быть ограничено, и ценную бумагу нельзя продать никому, кроме как тому, кто ее выпустил, и то через оговоренный срок. Такие бумаги называются нерыночными.
Отметим, что классификации ценных бумаг, отраженные в ГК РФ и ФЗ «О рынке ценных бумаг» различны. В частности, к ценным бумагам относят акции, облигации, чеки, коносаменты, складские свидетельства и др.
Юридическое определение каждой из перечисленных видов ценных бумаг дается либо в самом Гражданском кодексе, либо в соответствующих законах, регулирующих выпуск и обращение конкретных ценных бумаг.
В свою очередь, каждый из видов основных ценных бумаг делится на подвиды и т.п., вплоть до ценной бумаги, выпускаемой конкретным лицом. В этом смысле каждый вид ценной бумаги представляет собой систему внутри самого себя, которая есть подсистема во всей системе ценных бумаг. Дифференциация видов ценных бумаг на подвиды и группы рассматривается в главах, посвященных соответствующей ценной бумаге.
Подробнее конкретные виды ценных бумаг будут рассмотрены нами в соответствующем сегменте настоящей дисциплины.
