Способы финансирования деятельности предприятия.

В основе экономики рыночного типа на микроуровне лежит пятиэлементная система финансирования ее системообразующих ком­понентов(предприятий); самофинансирование, прямое финансирова­ние через механизмы рынка капитала, банковское кредитование, бюджетное финансирование и взаимное финансирование хозяйст­вующих субъектов. Собственники предпри­ятия всегда имеют выбор между: а) полным изъятием полученной в отчетном периоде прибыли с целью ее потребления или инвестиро­вания в другие проекты; б) реинвестированием прибыли в полном объеме в деятельность того же самого предприятия, поскольку такое приложение полученного дохода представляется им наиболее предпочтительным; в) комбинацией первых двух вариантов, преду­сматривающей распределение полученного дохода на две части — ре­инвестированная прибыль и дивиденды. Самофинансирование — наиболее очевидный способ мобилизации дополнительных источников средств, однако он трудно прогнозируем в долгосрочном плане и ограничен в объемах. Поэтому любое стра­тегическое направление развития бизнеса с неизбежностью предпола­гает привлечение дополнительных источников финансирования. Финансирование через механизмы рынка капитала. Достаточно очевидно, что никакое предприятие не ограничивается самофинанси­рованием. Дело в том, что жить в долг выгодно; правда, в том слу­чае, если этот долг обоснован. Поэтому предприятие прибегает к привлечению средств из других источников. Наиболее значимый ис­точник — рынки капитала.Существуют два основных варианта мобилизации ресурсов на рынке капитала: долевое и долговое финансирование. В первом слу­чае компания выходит на рынок со своими акциями, т. е. получает средства от дополнительной продажи акций либо путем увеличения числа собственников, либо за счет дополнительных вкладов уже су­ществующих собственников. Во втором случае компания выпускает и продает на рынке срочные ценные бумаги (облигации), которые дают право их держателям на долгосрочное получение текущего до­хода и возврат предоставленного капитала в соответствии с условия­ми, определенными при организации данного облигационного займа. Банковское кредитование. Рассмотренные выше два метода фи­нансирования деятельности компании не свободны от недостатков: первому методу свойственна ограниченность привлекаемых финансо­вых ресурсов, второму — сложность в реализации и недоступность для многих представителей малого и среднего бизнеса. В этом смысле банковское кредитование выглядит весьма привлекательным. Бюджетное финансирование. Это наиболее желаемый метод фи­нансирования, предполагающий получение средств из бюджетов различного уровня. Привлекательность этой формы финансирования со­стоит в том, что за годы советской власти руководители предпри­ятий привыкли к тому, что этот источник средств практически бесплатен, нередко полученные средства не возвращаются, а их рас­ходование слабо контролируется. В силу ряда объективных причин доступ к этому источнику постоянно сужается. Взаимное финансирование хозяйствующих субъектов. Поскольку в ходе осуществления хозяйственных связей предприятия поставляют друг другу продукцию на условиях оплаты с отсрочкой платежа, есте­ственным образом возникает взаимное финансирование. Величина средств, «омертвленных» в расчетах, в значительной степени зависит от многих факторов, в том числе и разветвленности и гибкости банков­ской системы. В условиях централизованно планируемой экономики имеет место абсолютная доминанта двух последних элементов приведенной систе­мы — бюджетного финансирования и взаимного финансирования пред­приятий.