Коефіцієнти фінансової стійкості.

Вищенаведені показники відносяться до розряду абсолютних показників фінансової стійкості. Далі необхідно розглянути відносні показники (коефіцієнти) фінансової стійкості підприємства.

Розраховані фактичні коефіцієнти за звітний період порівнюють з нормою, з їхнім значенням за попередній період, з показниками аналогічних підприємств і тим самим виявляють реальний фінансовий стан, слабкі і сильні сторони підприємства.

Усі відносні показники фінансової стійкості можна розділити на дві групи:

- перша група – коефіцієнти капіталізації, що характеризують фінансовий стан підприємства з позицій структури джерел засобів;

- друга група – коефіцієнти покриття, що характеризують фінансову стійкість з позицій витрат, пов'язаних з обслуговуванням зовнішніх джерел фінансування.

Серед коефіцієнтів капіталізації доцільно розрахувати наступні.

1. Коефіцієнт автономії (або фінансової незалежності, або коефіцієнт концентрації власного капіталу) (К_а):

(6.12)

Цей коефіцієнт характеризує частку власного капіталу в загальній сумі засобів, авансованих у його діяльність. Чим вище значення коефіцієнта автономії, тим більше фінансово стійке, стабільне і незалежне підприємство від зовнішніх кредиторів і інвесторів.

2. Коефіцієнт фінансової залежності (або коефіцієнт концентрації позикового капіталу) (К_злв _.) є зворотним коефіцієнту автономії):

(6.13)

або:

К_зал. = 1 - К_а (6.14)

Економістами пропонується і інший варіант розрахунку даного коефіцієнта:

(6.15)

Добуток К_авт. і К_зал.дорівнює 1. Він характеризує частку залучених коштів у загальній сумі засобів фінансування. Ріст цього показника в динаміці означає збільшення частки позикових коштів у фінансуванні підприємства, отже, і втрату фінансової незалежності. Якщо його значення знижується до одиниці, то це означає, що власники повнітю фінансують своє підприємство.

3. Коефіцієнт фінансового ризику (Кф._р.) (або фінансового левериджу) показує співвідношення позикових і власних засобів:

(6.16)

Даний коефіцієнт має досить просту інтерпретацію: його значення, якщо воно рівне, наприклад 0,2, означає, що на кожну 1грн. власних засобів, що вкладені в активи підприємства, 20 коп. приходиться на позикові. Чим більше значення показника, тим вище ризик акціонерів, тому що у випадку невиконання зобов'язань зростає можливість банкрутства підприємства.

Критичне значення дорівнюється 1.

4. Коефіцієнт забезпеченості оборотних засобів власними оборотними коштами (К_зос):

(6.17)

Характеризує ступінь забезпеченості підприємства власними оборотними засобами, яка необхідна для фінансової стійкості.

5.Коефіцієнт забезпеченості запасів і витрат власними оборотними коштами (К_озз):

(6.18)

Показує, у якому ступені запаси і витрати покриті власними оборотними коштами або мають потребу в залученні позикових.

6. Коефіцієнт маневреності власного капіталу (К_м):

(6.19)

Показує наскільки мобільні власні джерела засобів з фінансової точки зору.

Цей показник може варіювати в залежності від структури капіталу і галузевої належності підприємства. Нормальною вважається ситуація, при якій коефіцієнт маневреності незначно збільшується. Різкий ріст даного коефіцієнта не може свідчити про нормальну діяльність підприємства. Зв'язано це з тим, що збільшення цього показника можливо або при рості власного оборотного капіталу, або при зменшенні власних джерел фінансування. У зв'язку з цим різке збільшення коефіцієнту маневреності автоматично викликає зменшення інших показників, наприклад, коефіцієнту автономії, що приведе до посилення залежності підприємства від кредиторів.

Далі необхідно перейти до розгляду коефіцієнтів покриття.

1. Коефіцієнт структури покриття довгострокових вкладень (Кп._д.в):

Логіка розрахунку цього показника заснована на припущенні, що довгострокові позички і позики використовуються для фінансування придбання основних засобів і інших реальних інвестицій.

(6.20)

Коефіцієнт показує, яка частина основних засобів і інших необоротних активів профінансована зовнішніми інвесторами. Даний показник може бути інтерпретований по-різному: для банків і інших інвесторів краще, якщо цей показник нижче, а для підприємства більш високе значення показника – ознака нормального функціонування і добре розробленої стратегії підприємства.