Тема 5 сравнительный подход к оценке стоимости бизнеса

Задача 1

Определить рыночную стоимость АО «Радуга», для которого АО «Весна» является аналогом. АО «Весна» недавно было продано на рынке за 120.000 денежных единиц.

 

Имеются следующие данные:

Показатели	АО «Радуга»	АО «Весна»
Выручка от реализации	145.000	100.000
Себестоимость реализованной продукции (без амортизации)	90.000	60.000
Амортизация	35.000	15.000
Сумма уплаченных процентов по кредитам	6.000	8.000
Сумма уплаченных налогов	9.000	10.000

 

При расчете рыночной стоимости АО «Радуга» удельный вес стоимости, рассчитанной по мультипликатору «Цена/Чистая прибыль» принимается за 75 %, а удельный вес стоимости, рассчитанной по мультипликатору «Цена/Денежный поток», - за 25 %. Определите рыночную стоимость АО «Радуга».

Задача 2

Используя перечисленную ниже информацию, вычислите все возможные виды мультипликаторов: цена/прибыль; цена/денежный поток. Расчет сделайте на одну акцию и по предприятию в целом. Фирма «Салют» имеет в обращении 25.000 акций, рыночная цена одной акции 100 руб.

Отчет о финансовых результатах (выписка):

Показатели	Сумма
Выручка от реализации, руб.	500.000
Расходы, руб.	400.000
B том числе амортизация	120.000
Сумма уплаченных процентов, руб.	30.000
Ставка налога на прибыль, %

Задача 3

Определите стоимость одной акции предприятия «Байкал».

Информация для расчетa, руб.:

1. чистая прибыль 450.000 руб.;

2. чистая прибыль, приходящаяся на одну акцию 4.500 руб.;

3. балансовая стоимость чистых активов компании 6.000.000 руб.;

4. мультипликатор «цена/балансовая стоимость» 3.

Задача 4

Оцените предприятие «Сирена», годовая выручка от реализации которого составляет 750.000 руб.

Пассив баланса предприятия «Сирена», руб.:

1. собственный капитал 4.000.000 руб.;

2. долгосрочные обязательства 500.000 руб.;

3. краткосрочные обязательства 1.500.000 руб.

Аналогом является предприятие «Гудок», рыночная цена одной акции которого составляет 20 руб.

Число акций в обращении – 800.000 шт.

Годовая выручка от реализации – 8.000.000 руб.

Пассив баланса предприятия «Гудок», руб.:

1. собственный капитал 8.000.000 руб.;

2. долгосрочные обязательства 2.000.000 руб.;

3. краткосрочные обязательства 4.000.000 руб.

Задача 5

Рассчитайте итоговую величину стоимости собственного капитала предприятия «Эдельвейс».

Информация для расчета:

1 выручка от реализации 20.000 тыс. руб.

2. затраты 15.000 тыс. руб.

3. в том числе амортизация 3.000 тыс. руб.

4. сумма уплаченных процентов 1.800 тыс. руб.

5. ставка налога на прибыль 24 %

6. балансовая стоимость чистых активов 22.000 тыс. руб.

7. мультипликаторы:

а) цена/чистая прибыль 1,5;

б) цена/денежный поток 8,0;

в) цена/выручка от реализации 1,9;

г) цена/балансовая стоимость актива 2.

Предприятие «Эдельвейс» нуждается в срочной реконструкции гаража. Затраты на реконструкцию составляют 200 тыс. руб. На дату оценки выявлен недостаток собственного оборотного капитала 1.300 тыс. руб. Пред­приятию «Эдельвейс» принадлежит спортивный комплекс, рыночная стоимость которого равна 8.500 тыс. руб. А также столовая рыночной стоимостью в 350 тыс. руб.

Задача 6

Оценить бензозаправочную станцию методом отраслевых коэффициентов, если стоимость ее оборудования оценивается в 4.545.000 денежных единиц, а запасы равны 1.485.000 денежных единиц. Годовой доход после уплаты всех налогов составляет 3.000.000 денежных единиц; однако из него необходимо выплатить дивиденды по 300 акциям в размере 10% от их номинальной стоимости в 10.000 денежных единиц.

Отраслевой коэффициент колеблется в диапазоне от 1,2 до 2,0.

Задача 7

Оцените фирму «Кассиопея», годовая выручка которой составляет 4.450.000 руб.

Пассив баланса оцениваемой фирмы:

собственный капитал – 5.000.000 руб.;

долгосрочные обязательства – 200.000 руб.;

краткосрочные обязательства – 1.500.000 руб.

Аналогом фирмы является АО «Эдельвейс», рыночная цена одной акции которого равна 120 руб. Число акций в обращении – 100.000 шт.

Годовая выручка от реализации – 10.000.000 руб.

Пассив баланса АО «Эдельвейс»:

собственный капитал – 12.000.000 руб.;

долгосрочные обязательства – 2.000.000 руб.;

краткосрочные обязательства – 5.000.000 руб.

Задача 8

Рассчитайте итоговую величину стоимости собственного капитала АО «Лотос».

Информация для расчета:

выручка от реализации – 949.000 руб.;

себестоимость реализованной продукции – 742.000 руб.;

в т.ч. амортизация – 120.000 руб.;

сумма уплаченных процентов – 120.000 руб.;

балансовая стоимость чистых активов – 1.200.000 руб.;

ставка налога на прибыль – 20 %;

мультипликаторы:

а) цена/чистая прибыль – 16,2;

б) цена/денежный поток – 8,3;

в) цена/выручка от реализации – 5,6;

г) цена/балансовая стоимость актива –1,3.

Задача 9

Определите рыночную стоимость АО «Финнам», для которого АО «Рекорд» является аналогом. АО «Рекорд» недавно было продано на рынке за 28.246.000 руб.

Информация для расчета:

Показатель	АО «Финнам»	АО «Рекорд»
Выручка от реализации, руб.	3.550.000	4.840.000
Расходы, руб.	2.228.000	2.980.000
в т.ч. амортизация, руб.	1.500.000	1.500.000
Сумма уплаченных процентов, руб.	-	820.000
Ставка налога на прибыль, %

 

При расчете рыночной стоимости АО «Финнам» удельный вес, рассчитанной по мультипликатору «цена/чистая прибыль», принимается за 50м%, «цена/денежный поток» - 35 %, «цена/выручка» - 0,15.

Задача 10

Определить стоимость одной акции АО «Экта».

Информация для расчета:

чистая прибыль – 1.045.000 руб.;

количество выпущенных акций – 500 шт.;

балансовая стоимость чистых активов АО – 6.000.000 руб.;

мультипликатор «цена/балансовая стоимость» - 5;

чистая прибыль на одну акцию -? руб.