Инвестиционный климат
Инвестиционный климат это обобщённая характеристика совокупности социальных, экономических, организационных, правовых, политических и социо-культурных предпосылок, предопределяющих привлекательность и целесообразность инвестирования в ту или иную хозяйственную систему.
На макроуровне, или уровне страны, понятие инвестиционного климата включает три группы факторов:
1). Политические параметры;
2). Экономические параметры
3). Параметры социальные
Политические параметры
Решающую роль среди политических параметров играют:
- Государственная политика в отношении внутренних и внешних инвестиций;
- Традиция соблюдения международных соглашений
- Склонность к национализации имущества (в том числе иностранного)
- Участие в системах международных договоров по различным вопросам
- Прочность государственных институтов в стране
- Преемственность политической власти
- Степень государственного вмешательства в экономку
- Эффективность работы государственного аппарата.
Экономические параметры
Среди экономических параметров на инвестиционный климат прежде всего влияют:
- Общее состояние экономики (подъём, спад, стагнация)
- Положение в валютной, финансовой и кредитной системах страны
- Таможенный режим
- Режим использования рабочей силы (соотношение стоимости рабочей силы со среднем уровнем квалификации работников и производительностью труда)
Социальные параметры
Из социальных параметров выделяют:
- Преобладающее в общественном сознании отношение к частной собственности вообще и иностранным вложениям капитала в частности
- Степень идеологической сплочённости общества и наличие консенсуса или единства взглядов по вопросам экономического и социального развития страны
- Организованность работников. Сила профсоюзного движения в стране.
На микроуровне инвестиционный климат проявляет себя через двусторонние отношения фирмы-инвестора и конкретных государственных органов, хозяйствующих субъектов, поставщиков, покупателей, банков, а так же профсоюзов и трудовых коллективов данной страны.
Оценка инвестиционного климата
Методика Гарвардской школе бизнеса (США)
1). Репатриация капитала. Общее количество баллов от 0 до 12.
- Без ограничений - 12 баллов.
- Существуют временные ограничения - 8 баллов.
- Ограничения на вывоз капитала - 6 баллов.
- Ограничения на вывоз капитала и дохода - 4 балла.
- Значительные ограничения на капитал - 2 балла.
- Репатриация невозможна - 0 баллов.
2). Разрешённая национальным законодательством иностранная собственность. Общее количество баллов от 0 до 12.
- 100% иностранная собственность приветствуется - 12 баллов
- 100% иностранная собственность разрешена, но не приветствуется - 10 баллов.
- Мажоритарное участие - относящееся к большинству - 8 баллов.
- 50% иностранная собственность - верхний разрешённый предел - 6 баллов
- Миноритарное участие - относящееся к меньшинству - 4 балла
- Иностранное участие менее 30% - 2 балла
- Иностранная собственность не разрешается - 0 баллов.
3). Дискриминационные меры и контроль зарубежного капитала по отношению к национальному. Общее количество баллов от 0 до 12.
- Зарубежный капитал рассматривается наравне с национальным - 12 баллов
- Минимальные ограничения на зарубежный капитал - 10 баллов
- Ограничений на капитал нет. Присутствует некоторый контроль - 8 баллов
- Есть ограничения и контроль зарубежного капитала - 6 баллов
- Есть ограничения и строгий контроль зарубежного капитала - 4 балла
- Строгие ограничения и жёсткий контроль зарубежного капитала - 2 балла
- Иностранные инвестиции запрещены - 0 баллов.
4). Стабильность национальной валюты. Общее количество баллов от 4 до 20.
- Свободно конвертируемая валюта - 20 баллов.
Разница курсов на свободном и чёрных рынках:
- Менее 10% - 18 баллов
- От 10 до 40%- 14 баллов
- От 40 до 100% - 8 баллов.
- Более 100% - 4 балла.
5) Политическая стабильность. Общее количество баллов от 0 до 12.
- Долгосрочная стабильность в стране - 12 баллов
- Стабильность в стране зависит от ключевой политической фигуры - 10 баллов
- В стране имеются внутренние трения, контролируемые правительством - 8 баллов
- Присутствует сильное внутреннее (внешнее) давление - 4 балла
- Возможность переворота в стране - 2 балла
- Нестабильность, реальная угроза переворота - 0 баллов
6). Уровень протекционистской защиты. Общее количество баллов - от 2 до 8.
- Широкие протекционистские льготы - 8 баллов
- Высокий уровень протекционизма, особенно в отношении основных отраслей промышленности - 6 баллов
- Протекционистская защита новых отраслей промышленности - 4 балла
- Незначительные протекционистские льготы - 2 балла
7) Возможность использования национального капитала. Общее количество баллов от 0 до 10.
- Развитый рынок капитала, открытая фондовая биржа - 10 баллов
- Некоторый рынок капитала - спекулятивный биржевой рынок - 8 балов
- Ограниченный рынок капитала, но доступны средства некоторых внешних фондов - 6 баллов
- Доступный капитал ограничен краткосрочными кредитами - 4 балла
- Строгий контроль за движением капиталов - 2 балла
- Неконтролируемое перемещение национального капитала - полное отсутствие препятствий для утечки капиталов из страны - 0 баллов.
8) Среднегодовая инфляция за последние 5 лет. Общее количество балов - от 2 до 14.
- Инфляция менее 1% - 14 баллов
- Инфляция 1-3% - 12 баллов
- Инфляция 3-7% - 10 баллов
- Инфляция 7-10% - 8 баллов
- Инфляция 10-15% - 6 баллов
- Инфляция 15-35% - 4 балла
- Инфляция более 35% - 2 балла.
Общее количество баллов: от 8 до 100.
С помощью данной методики можно рассчитать комплексный показатель степени риска вложения капитала в экономику какой-либо страны. Чем выше этот показатель – т.е. чем ближе его величина к 100 баллам, тем степень риска ниже и наоборот.
Российская методика «Схема оценки различных факторов, определяющих условия для иностранных инвестиций» (методика Зубченко, Мухаметдинова и др.)
1). Оценка политической стабильности. Общее количество баллов от 2 до 18.
- Очень стабильная обстановка в долгосрочной перспективе - 18 баллов
- Стабильность в долгосрочной перспективе - 12 баллов
- Сильные политические трения в стране - 8 баллов
- Непрекращающиеся беспорядки - 4 балла
- Высокая вероятность смены режима - 2 балла.
2). Оценка экономической стабильности. Общее количество баллов от 0 до 16.
- Стабильный и быстрый рост в стране - 16 баллов
- Стабильный и умеренный рост в стране - 14 баллов
- Низкие темпы роста экономики и инфляции - 10 баллов
- Экономическая стагнация высокий уровень инфляции - 6 баллов
- Экономический крах - 0 баллов.
3). Оценка валютной стабильности. Общее количество баллов от 0 до 14.
- Свободно конвертируемая стабильная валюта - 14 баллов
- Свободно конвертируемая и сравнительно стабильная валюта - 12 баллов
- Частично конвертируемая валюта - 10 баллов
- Слабеющая валюта - 8 баллов
- Ожидается неизбежное обесценивание валюты - 6 баллов
- Гиперинфляция и последующая девальвация - 2 балла.
- Отсутствие собственной валюты в стране – 0 баллов.
4) Условия переводов капиталов и прибыли. Общее количество баллов в разделе - от 0 до 12.
- Свободный перевод, не требующий предварительного разрешения - 12 баллов
- Свободный перевод, требующий предварительного разрешения - 10 баллов
- Жёсткий валютный контроль - 6 баллов
- Активное блокирование переводов - 2 балла
- Перевод капитала запрещен – 0 баллов.
5) Защита технологий. Общее количество баллов в разделе - от 2 до 10.
- Сильная защита патентов и товарных знаков - 10 баллов
- Сильное, но противоречивое патентное законодательство - 8 баллов
- Защита при условии регистрации патента или товарного знака в данной стране - 6 баллов
- Слабая защита - 4 балла
- Отсутствие защиты - 2 балла
6) Отношение к иностранным инвестициям. Общее количество баллов в разделе - от 0 до 10.
- Очень положительное отношение в условиях ориентации на развитие рыночной экономики - 10 баллов
- Положительное отношение плюс льготы - 8 балов
- Незначительное поощрение иностранных инвестиций - 6 баллов
- Допущение лишь отдельных типов иностранных инвестиций - 4 балла
- Полное неприятие иностранных инвестиций - 0 баллов.
7) Ограничение и льготы для иностранных инвесторов. Общее количество баллов - от 2 до 12.
- Очень либеральное и положительное отношение в стране - 12 баллов
- Отношение избирательно-положительное - 10 баллов
- Отношение избирательно-ограничительное - 6 баллов
- Существенные ограничения на иностранную собственность, перевод капиталов и прибыли - 4 балла
- Иностранные инвестиции запрещены - 2 балла.
8) Факторы социально-культурного взаимодействия. Общее количество баллов от 0 до 8.
- Открытая социо-культурная среда в стране - 8 баллов
- Умеренно-открытая социо-культурная среда в стране - 6 баллов
- Избирательно-открытая социо-культурная среда в стране - 4 балла
- Эго-центричная культура, требующая налаживания социо-культурного взаимодействия - 2 балла
- Открыто-враждебное отношение ко всему иностранному - 0 баллов.
