Для осуществления расчета показателей экономической эффективности проекта необходимо сформировать денежные потоки по периодам и видам деятельности предприятия.
Под денежным потоком понимают зависимость от времени денежных поступлений и платежей при реализации порождающего его проекта, определяемую для всего расчётного периода. Расчётный период охватывает временной интервал от начала проекта до его прекращения.
Расчётный период (Т) разбивается на шаги – отрезки времени, по которым систематизируются данные, используемые для оценки финансовых показателей. Шаги расчёта определяются их номерами – 0, 1,… т,… Значение денежного потока на т -м шаге обозначается через (фт). Причём на каждом шаге значение денежного потока характеризуется следующими параметрами:
§ притоком, равным размеру денежных поступлений;
§ оттоком, равным платежам на этом шаге;
§ сальдо, равным разности между притоком и оттоком.
Все притоки и оттоки на каждом шаге считаются относящимися к концу этого шага.
При этом все платежи и поступления денежных средств включаются в денежный поток того периода, когда они были зачислены на счета или списаны с них, независимо от того, к какому периоду относятся соответствующие затраты или доходы.
План денежного потока - информация о денежных поступлениях за каждый отдельный период, включающая в себя:
– денежные потоки от операционной (текущей) деятельности.
– денежные потоки от инвестиционной деятельности.
– денежные потоки от финансовой деятельности.
Чистый денежный поток – сумма денежных потоков от всех видов деятельности, нашедших свое отражение в плане денежных потоков и представляющая собой разницу между суммой всех поступлений денежных средств и суммой всех платежей за один и тот же период.
В таблице 4 представлена схема формирование денежных потоков.
Таблица 4
Формирование денежных потоков
| Вид деятельности | Оттоки (расходы денежных средств) | Притоки (доходы, поступления денежных средств) |
| Операционная | – произведенные издержки; – уплаченные налоги; | – выручка от реализации товаров, работ, услуг; – прочие и внереализационные доходы; – в том числе поступления от вложений в дополнительные фонды; |
| Инвестиционная | – капитальные вложения; – затраты на пуско-наладочные работы; – ликвидационные затраты в конце реализации проекта; – затраты на увеличение оборотного капитала; – вложения в дополнительные фонды; | – продажа активов в течение и по окончании проекта; – поступления за счет уменьшения оборотного капитала; |
| Финансовая | – затраты на возврат и обслуживание займов и выпущенных предприятием долговых ценных бумаг; – выплата дивидендов по акциям предприятия. | – вложения собственного капитала и привлеченных средств. |
При оценке инвестиционного проекта наряду с текущим денежным потоком используется также накопленный денежный поток. Все его характеристики – накопленный приток, накопленный отток и накопленное сальдо определяются на каждом шаге расчётного периода как сумма значений за данный и за все предшествующие шаги.
В дипломном проекте при определении коммерческой эффективности проекта рекомендуется учитывать денежные потоки от операционной и инвестиционной деятельности [1]. При выполнении расчётов денежных потоков выручку от реализации и производственные затраты принимают без учёта налога на добавленную стоимость (НДС).
В составе оттоков по операционной деятельности кроме производственных (эксплуатационных) затрат следует учитывать налоги: налог на имущество проектируемого объекта (по ставке 2,2 % годовых от среднегодовой остаточной балансовой стоимости основных фондов в Новосибирской области) и налог на прибыль (по ставке 24 % от прибыли до налогообложения) [1].
