Кратко о роли он-лайн трейдинга на фондовом рынке

 

Создание и развитие Всемирной компьютерной сети Интернет оказало серьёзное влияние на различные сферы бизнеса, привело к появлению новых и радикальной перестройке традиционных видов услуг для широкого круга потребителей. Одним из направлений, переживающих поистине революционные изменения, является рынок ценных бумаг. Налицо лавинообразный рост он-лайн трейдинга во всём мире.

 

Компании, осуществляющие привлечение клиентов для прямого он-лайн трейдинга (так называемые discount-brokerage companies Datek, E-Trade, Ameritrade и другие), ежегодно увеличивают количество своих клиентов более чем на 100%. По оценкам экспертов, к концу 1999 года ежедневно с той или иной степенью активности на рынке ценных бумаг присутствовало более 15 миллионов человек, работавших в режиме он-лайн трейдинга.

 

В настоящее время в России развитие рынка он-лайн трейдинга находится в начальной стадии. Практически не существует компаний, оказывающий полный спектр финансовых услуг через Интернет. Доступ к российским биржам ограничен неразвитостью электронных сетей, с одной стороны, и относительно небольшими объемами торгов на таких ведущих площадках, как РТС и ММВБ, с другой стороны. Всё это приводит к неравным условиям выходы на биржу для различных категорий участников и сдерживает поток потенциальных клиентов он-лайн трейдинга.

 

В то время, как фондовый рынок в России находится в начальной стадии своего развития, выход российских частных клиентов на мировые рынки ценных бумаг сдерживается целым рядом организационных и нормативно-правовых факторов. Создание условий для легитимного он-лайн трейдинга широкому кругу частных клиентов может ускорить как процесс вхождения России в мировой фондовый рынок, так и развитие собственных рынков ценных бумаг.

 

Таким образом, компания, которая обеспечит возможности для выхода широкого круга российских клиентов на мировые рынки ценных бумаг, может занять лидирующее положение в этой динамично развивающейся сфере финансовых услуг.

 

К числу ее потенциальных клиентов следует отнести:

1. банковские структуры, обеспечивающие он-лайн сервисы для своих клиентов;

2. финансовые компании, предоставляющие своим клиентам различные виды инвестиционного сервиса;

3. профессиональные дей-трейдеры;

4. частные инвесторы, желающие работать в режиме реального времени на фондовых рынках через Интернет;

5. специализированные учебные заведения, осуществляющие подготовку и переподготовку кадров в области финансов и инвестиций;

6. прочие структуры, заинтересованные в развитии и продвижении услуг он-лайн трейдинга.

Выбор методов оценки

 

Технология оценки объектов ИС бывает:

- договорная (например, при определении вклада в уставной капитал, когда учредители предприятия, без проведения каких-либо расчетов, договариваются между собой относительно стоимости ИС, образующей собой вклад);

- расчетная, или аналитическая (например, при оценке изобретения, когда искомая стоимость изобретения определяется расчетом по определенному алгоритму);

- экспертная (когда не работают или слишком дорого обходятся предыдущие технологии, например, при оценке многих объектов авторских прав).

 

Основной подход к оценке ИС, используемый в РФ и принимаемый Налоговой инспекцией — расчетный (аналитический), именно он и будет рассмотрен ниже.

 

При расчетной оценке ОИС используются следующие подходы:

- затратный,

- сравнительного анализа продаж,

- доходный.

 

 

Затратный подход

 

 

Затратный подход заключается в расчете затрат на воспроизводство оцениваемых ОИС в текущих ценах с учетом прибыли участников и всех видов налогообложения за вычетом износа.

 

При использовании этого подхода для оценки ОИС проводятся следующие работы:

- выявляются все фактические затраты, связанные с созданием, приобретением и введением в действие ОИС;

- корректируются затраты на величину индекса цен на дату оценки;

- определяется начисленная величина амортизации ОИС;

- стоимость ОИС определяется как разница между скорректированной величиной затрат и начисленной амортизацией.

- прибавляется предпринимательская прибыль и величина налогов в соответствии с действующим законодательством.

 

Основными методами затратного подхода являются метод учета затрат на восстановление точной копии оцениваемого ОИС и метод учета стоимости затрат на замещение оцениваемого ОИС путем создания нового объекта-аналога.

 

Затратный метод используется для целей инвентаризации, балансового учета, а также для определения минимальной цены ОИС, ниже которой сделка для владельца ОИС становится невыгодной. Кроме того, затратный подход является приоритетным для оценки таких объектов ИС как результаты научно-исследовательских, проектно-изыскательских, геологических и прочих работ.