, , . : ; ; . . 2.2.
1.2. ,
, .. . | ||
, | 6 . , 200 300 . | |
; . | , ( 6 ) |
. , . . , , . , : ; .. - , . , .
, . . :
1. , :
|
|
- 94%;
- 4 %;
- 2%.
2. ( , , .
3. .
4. , .
, , . , . :
- () .
x. ;
Pi i-
xi i- ;
n .
( ) , , :
- - .
,
δ ( δ ² - );
,
. :
- ν, , :
,
υ 0 10% ; 10% 25% ; 25 % .
. , . - , .
, (, , ). .
( , ). , , .
.
.
|
|
1.
: ; ; ; .
(NPV) .
NPV , , - .
. , 500 . . 4 150 . . 10% 6% ? NPV 2.1.
2.1. , . .
6% | 10% | 6% | 10% | ||
0,9434 | 0,9091 | 141,51 | 136,37 | ||
0,8900 | 0,8264 | 133,50 | 123,96 | ||
0,8396 | 0,7513 | 125,94 | 112,70 | ||
0,7921 | 0,6830 | 118,82 | 102,45 | ||
x | x | 519,77 | 475,48 | ||
NPV | x | x | x | 19,77 | 24,52 |
, :
NPV10 % = (150 ∙ PVA 14. 10%) 500,0 = (150 ∙ 3,170) 500,0 = 24,52;
NPV6 % = (150 ∙ PVA 14.6%) 500,0 = (150 ∙ 3,465) 500,0 = 19,77
, 6% , 19,77 . . 10% , .
I (profitability index) , 1 . . I , . .
, , NPV, NPV.
, 1 . 10% 0,95 ., 6% 1,04 . .
. , IRR (internal rate of return) k, NPV .
, , , IRR.
NPV .
NPV , ( NPV), , NPV .
IRR . : k = 7%, k = 10%. 2.2.
2.2. IRR, . .
|
|
1 | 2 | 3 | 4 | ||||||
k =6% | CF | =9% | CF | k=7% | CF | k=8% | CF | ||
0,943 | 141,5 | 0,917 | 137,6 | 0,935 | 140,2 | 0,926 | 138,9 | ||
0,890 | 133,5 | 0,842 | 126,3 | 0,873 | 131,0 | 0,857 | 128,6 | ||
0,840 | 125,9 | 0,772 | 115,8 | 0,816 | 122,4 | 0,794 | 119,1 | ||
0,792 | 118,8 | 0,708 | 106,3 | 0,759 | 113,9 | 0,735 | 110,3 | ||
- | 519,7 | - | 486,0 | - | 507,6 | - | 496,9 | ||
NPV | - | - | 19,7 | - | 14,0 | - | 7,6 | - | 3,1 |
, IRR . , 7,7%.
(). 6%. , , . 400,9 . . , 99,1 . . (500,0 400,9), 83,42% (99,1 / 118,8 ∙ 100%). , : 0,8342 ∙ 12 . = 10 . , 3 10 .
, , , . .
, .