Преимуществаобъединения:
Концентрация средств, недостижимая для индивидуальных владельцев, которая позволяет расширить возможности производства и долю на рынке.
Снижение удельных затрат на одну единицу продукции как результат эффекта от масштаба производства.
Распределение ответственности и рисков между участниками, что уменьшает возможные потери каждого.
Недостаткиобъединения:
Потеря финансовой, а иногда и производственной самостоятельности и независимости.
Отличительные особенности корпорации:
1. Независимое существование корпорации от собственников означает, что корпорация как самостоятельное юридическое лицо владеет имуществом и распоряжается результатами своей деятельности; акционер – это собственник акции, а не имущества корпорации. Акционер и корпорация взаимосвязаны, так как акция дает права на управление корпорацией, часть дохода и на часть имущества при ликвидации компании. В то же время, акционер не отвечает по долгам корпорации: его ответственность ограничена, так как потери не могут быть больше тех средств, которые он вложил в акции.
2. Особый характер перехода собственности проявляется через продажу акций. Акция может переходить от одного владельца к другому, но общество не прекращает своего существования. При переходе собственности происходит переход доли или пая не в натуральной форме, а в стоимостном выражении, так как акция отражает часть стоимости капитала, приходящегося на одну акцию. Особенность передачи собственности в РФ зависит от типа акционерного общества: в ОАО нет ограничений на передачу акций внешним инвесторам, в ЗАО существует особый порядок: сначала акции предлагаются акционерам ЗАО, потом самому обществу, а в случае отказа от покупки – другим инвесторам. При этом отказ общества от покупки собственных акций должен быть оформлен выпиской из протокола общего собрания акционеров.
3. Отделение собственности от управления: в корпорациях, особенно в крупных, собственники не в состоянии осуществлять оперативное управление, поэтому они передают права на управление наемным менеджерам, которые представляют их интересы внутри корпорации и во внешних отношениях. Поскольку менеджеры не всегда используют полномочия в интересах акционеров, со стороны последних необходим контроль, который по законодательству РФ осуществляется через 3-х уровневую систему управления:
- Общее собрание акционеров.
- Совет директоров или наблюдательный совет.
- Исполнительный орган.
Финансы корпораций — это относительно самостоятельная сфера финансов.
Особенности
1. Корпорации обладают более широкими полномочиями по сравнению с другими организационно-правовыми формами хозяйствующих субъектов, за счет дополнительных эмиссии акций, облигаций.
2.Государственное регулирование финансовой деятельности организаций - процесс нормативно-правового регламентирования условий формирования их внешних и внутренних финансовых отношений и осуществления основных видов финансовых операций.
Основные направления государственного регулирования сводятся к следующему:
. Регулирование финансовых аспектов создания организаций различных организационно-правовых форм
. Регулирование порядка формирования информационной базы управления финансовой деятельностью организаций.
. Налоговое регулирование.
Регулирование порядка и форм амортизации основных средств и нематериальных активов.
Регулирование кредитных операций.
.Регулирование денежного обращения и форм расчетов.
Валютное регулирование.
Регулирование рынка ценных бумаг.
Регулирование инвестиционных операций.
Регулирование операций страхования на финансовом рынке.
Регулирование порядка и форм санации организаций.
Регулирование процедур банкротства и ликвидации организаций.
Финансовые отношения организаций и корпораций можно разделить на внешние и внутренние.
^ Внешние отношения:
- с бюджетами разных уровней и внебюджетными фондами;
- с коммерческими банками, фондовыми и валютными биржами, страховыми компаниями, инвестиционными фондами;
- с контрагентами по основной деятельности, поставщиками материально-технических ресурсов и покупателями продукции, работ, услуг;
- с другими хозяйствующими субъектами.
^ Внутренние отношения:
- между головными и дочерними организациями (предприятиями);
- с ее учредителями и с персоналом.
^ Финансы хозяйствующих субъектов формируют фундамент экономической структуры общества, так как здесь создаются финансовые ресурсы всего общества.
1. Наличие финансовых ресурсов в размерах, необходимых для производственно-хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности организаций.
2. Поскольку организация развивается через получение прибыли и движение капиталов, обеспечивающих расширенное воспроизводство, следующим принципом организации финансов предприятия можно считать финансовое самообеспечение
(самофинансирование). Этот принцип означает, что основной целью и источником развития организации является прибыль. Она гарантирует деятельность предприятия, будучи источником увеличения активов предприятия, социального развития трудового коллектива и т.д.
3. Принцип разграничения средств основной деятельности и капитальных вложений означает, что оборотные и другие средства, закрепленные за основной деятельностью, не могут быть использованы корпорацией на нужды капитального строительства, и наоборот.
4. Принцип деления оборотных средств и капитальных вложений на собственные и заемные. Это деление связано с тем, что у организаций в отдельные периоды возникает повышенная потребность в средствах, и для ее покрытия используются банковские кредиты. Необходимо определять оптимальное соотношение между собственными и заемными средствами организации путем специальных экономических расчетов, расчетов финансовых рисков, окупаемости затрат.
5. Важным принципом в условиях конкуренции и предпринимательской деятельности является преодоление риска от авансирования денежных средств, т.е. гибкость и адаптивность финансов к происходящим переменам, к неопределенности в условиях рынка.
6. Принцип преодоления риска связан с принципом создания финансовых резервов, которые могут использоваться для обновления производства, для предотвращения банкротства.
Перечисленные принципы организации финансов в практической деятельности реализуются через их функции. Главная их задача — финансовое обеспечение основной производственной деятельности, капитальных вложений, капитального строительства, социального развития коллектива.
На современном этапе развития экономики организаций выделяют три функции финансов:
• воспроизводственную;
• распределительную (для государственных финансов еще и перераспределение);
• контрольную.
^ Воспроизводственная функция заключается в обеспечении сбалансированности между движением материальных и финансовых ресурсов на всех стадиях кругооборота капитала в процессе простого и расширенного производства. Экономическая обособленность оборотных, основных и финансовых активов приводит к необходимости управления их кругооборотом в рамках отдельного предприятия.Проявляется воспроизводственная функция через прибыльность и ликвидность, так как часть прибыли идет на увеличение собственного капитала предприятия. Акционерные общества могут увеличивать капитал через дополнительный выпуск акций и облигаций. Возможно увеличение капитала через краткосрочные и долгосрочные кредиты.
^ Распределительная функция связана с воспроизводственной, так как выручка от реализации подлежит распределению. Распределительная функция заключается в формировании и использовании денежных фондов, поддержании эффективной структуры капитала организации, сведения к минимуму риска банкротства.
Функция — контрольная — заключается в контроле рублем за реальным денежным оборотом, который может осуществляться двумя способами: в форме контроля за изменением финансовых показателей, состоянием платежей и расчетов либо в форме контроля за реализацией стратегии финансирования.
В первом случае используется система санкций и поощрений, т.е. либо принудительные, либо стимулирующие меры.
Во втором случае особое внимание уделяется предвидению изменений условий финансирования на основе смет образования и расходования денежных фондов, на основе закона о налогообложении предприятий.
Финансы как стоимостная категория. Функции финансов.
Финансы предприятий и корпораций выражают систему денежных отношений, возникающих в процессе их хозяйственной деятельности и необходимых для формирования и использования капитала, доходов и денежных фондов.
В условиях рыночного хозяйства правомерно признать за корпоративными финансами наличие трёх функций:
формирование капитала, доходов и денежных фондов; использование капитала, доходов и денежных фондов;
контроль.
Принципы организации корпоративных финансов.
К принципам организации финансов корпораций можно отнести следующие:аморегулирование хозяйственной деятельности;самоокупаемость и самофинансирование;
деление источников формирования оборотных средств на собственные и заемные;
наличие финансовых резервов.
В индустриально развитых странах (США, Канада, Япония) корпоративная форма предпринимательской деятельности является ключевой.
Основное отличие корпорации от других форм организации бизнеса состоит в том, что она существует независимо от её собственников.
Преимущества корпорации:
неограниченный период жизни корпорации.ограниченная ответственность.
акции могут передаваться другим лицам.экономия транзакционных издержек;синергия за счет комбинирования достоинств отдельных участников группы, координации дополняющих активов;инновационные преимущества;инвестиционные преимущества;
информационные преимущества;расширение сферы влияния квалифицированных предпринимателей;фактическое взаимострахование друг друга участниками одной и той же деловой группы.
Организация корпоративного хозяйствования может выступать в таких экономических формах, как:
Горизонтальная корпоратизация формируется на основе расширения масштабов производства на рынке однородной продукции.
Вертикальная корпоратизация строится на базе интеграции производства от добычи сырья до изготовления конечной продукции и её реализации
Диверсификационная корпоратизация формируется за счет объединения различных производств
Холдинговая (держательская) компания – это особый тип финансовой компании, которая создается для владения контрольными пакетами акций других компаний с целью контроля и управления их деятельностью (США, Канада, Япония).
Существуют два типа холдинговых компаний: -
чистый холдинг, выполняющий только контрольно-управленческие и финансовые функции; смешанный холдинг, занимающийся. кроме указанных функций, также определенной предпринимательской деятельностью – производственно-торговой, кредитно-финансовой и др.
Слияние – один из способов объединения потенциала двух и более компаний. При слиянии объединяются все активы, вовлекаемых в сделку компаний, а также управленческий и технический опыт.
Корпоративные альянсы позволяют компаниям создать структуру, которая концентрирует свои усилия на определенном виде бизнеса (освоение новых технологий и рынков сбыта). Альянсы существуют во многих формах: от соглашения, непосредственно ориентированного на рынок, до совместной собственности и операций международного масштаба.
Транснациональные компании (ТНК) – это, как правило, крупные корпорации, осуществляющие операции за рубежом.
Финансово-промышленная группа представляет собой совокупность юридических лиц, действующих как основное и дочерние общества либо полностью или частично объединивших свои материальные и нематериальные активы (система участия) на основе договора о создании финансово-промышленной группы в целях технологической или экономической интеграции для реализации инвестиционных и иных проектов и программ, направленных на повышение конкурентоспособности и расширение рынка сбыта товаров и услуг, повышение эффективности производства, создание новых рабочих мест».
. Финансовая политика корпорации.
Финансовая политика выражает целенаправленное использование финансов для достижения стратегических и тактических задач, определенных учредительными документами (уставом) корпорации.
Содержание финансовой политики включает следующие звенья:
-разработку оптимальной концепции управления финансами, обеспечи-вающую сочетание высокой доходности и защиты от коммерческих рисков;
-выявление основных направлений использования финансовых ресурсов на текущий период;
-осуществление практических действий, направленных на достижение поставленных целей.
Стратегическими задачами финансовой политики:
максимизация прибыли как источника экономического роста;
