Инвестиционный портфель – целенаправленно сформированная совокупность объектов инвестирования, предназначенная для осуществления инвестиционной деятельности в соответствии с целями инвестора.
Такая совокупность объектов выступает как единый инструмент, посредством которого достигается требуемая доходность, ликвидность и безопасность вложений.
Основной целью создания инвестиционного портфеля является обеспечение надежности и прибыльности вложений. Кроме того могут существовать и другие специфические цели:
§ Максимизация темпов роста капитала.
§ Обеспечение высоких темпов роста дохода от вложений.
§ Минимизация инвестиционных рисков.
§ Обеспечение достаточного уровня ликвидности портфеля.
Эти цели тесно взаимосвязаны. Так, увеличению дохода и росту капитальной стоимости портфеля сопутствует повышение уровня инвестиционных рисков. Текущая доходность инвестиционного портфеля может снижаться по мере роста рыночной стоимости капитала, а повышение уровня ликвидности портфеля зачастую связано с отказом от объектов, обеспечивающих получение высокого дохода.
Для решения этой проблемы могут использовать следующие способы:
§ Установление критериальных предельных значений по каждой из целей;
§ Выбор в краткосрочном периоде одной приоритетной цели;
§ Подбор такого сочетания объектов, чтобы получить достаточный совокупный доход при консолидации риска по отдельным объектам.
Среди российских инвесторов наиболее распространены следующие типы инвестиционных портфелей:
| Признак | Тип портфеля | Характеристика портфеля |
| 1. По видам объектов инвестирования | 1.1. Портфель реальных инвестиционных проектов | Отличается высокими капиталоемкостью и уровнем риска, продолжительным периодом ожидания окупаемости вложений, а уровень ликвидности мал. Сложен в управлении. |
| 1.2. Портфель финансовых инструментов | Более мобилен. Отличается большей ликвидностью, управляемостью, способностью быстрее приносить доход. | |
| 1.3. Портфель прочих объектов инвестирования | Могут включать валюту, депозитные сертификаты, драгоценные металлы, предметы старины и прочие ценности. Как правильно формируются в дополнение к имеющемуся портфелю и выполняют резервную функцию. | |
| 2. По приоритетным целям инвестора | 2.1. Портфель роста | Ориентирован на объекты с растущей стоимостью в целях увеличения капитала инвестора. |
| 2.2. Портфель дохода | Формируется за счет объектов инвестирования, обеспечивающих высокие темпы роста дохода на вложенный капитал. Состоят из объектов инвестирования с высокими текущими процентными и дивидендными выплатами. | |
| 2.3. Портфель роста и дохода (портфель двойного назначения) | Формируется в целях уменьшения возможных потерь как от падения рыночной стоимости объектов, так и низких процентных и дивидендных выплат. Одна часть портфеля приносит прирост капитала, а другая – доход. | |
| 2.4. Специализированный портфель | Объекты инвестирования объединяются по тем или иным частным критериям, например по виду ценных бумаг, по уровню риска, по отраслевой или региональной принадлежности, по сроку обращения фондовых ценностей. | |
| 3. По соотношению риска и дохода | 3.1. Портфель агрессивного инвестора | Портфель нацелен на получение значительного дохода при высоком уровне риска. Выбираются объекты, стоимость которых изменяется в результате краткосрочных вложений для получения высокой прибыли |
| 3.2. Портфель умеренного инвестора | Позволяет при заданном риске получить приемлемый доход. В качестве основного ориентира выбирается уровень дохода, который может формироваться как за счет процентных и дивидендных выплат, так и за счет разницы курсов ценных бумаг при установленном критериальном значении уровня риска. | |
| 3.3. Портфель консервативного инвестора | Предусматривает минимальные риски при использовании надежных объектов реального инвестирования и ценных бумаг с медленно растущей курсовой стоимостью, но обеспечивающих постоянные процентные и дивидендные выплаты. Рассчитан на долгосрочную деятельность инвестора. | |
| 3.4. Портфель стратегического инвестора | Рассчитан на установление контроля над собственностью и расширение сферы влияния инвестора. Формируется путем приобретения больших и контрольных пакетов акций на фондовом рынке, а также при использовании акционирования как финансирования крупных реальных проектов. Срок такого портфеля может быть неограничен. | |
| 4. По степени достижения целей инвестора | 4.1. Сбалансированный портфель | Характеризуется сбалансированностью доходов и рисков в соответствии с целями инвестора |
| 4.2. Несбалансированный портфель | Портфель, набор инструментов которого не позволяет достигнуть инвестиционных намерений инвестора. Носит разрозненный характер и отличается бессистемностью |
