Cash-flow () . : , . , , .
ᒺ (Cash-flow) ( ). :
, (8.1)
; CF (ash-flow) ; ; r , (r = p /100 %); p ( ( ) ); : 쳿 ; n , ( , ).
, , ( > 0). . , .
8.1
ϳ 2 . 10 %, 12 % . 90 000 . ; 0,5 % ( ). 20 % ( 5 % ) .
. , 100 000 ; 500 ; 3000 (3 % ). .
, n () | , CF | , 1/(1 + r) n | , CFn /(1 + r) n |
1- | 0,95238 | ||
2- | 0,90703 | ||
3- | 0,86384 | ||
4- | 0,82270 | ||
5- | 0,78363 | ||
6- | 0,74622 | ||
7- | 0,71068 | ||
8- | 103 000 | 0,67684 | 69 715 |
87 075 | |||
90 500 | |||
3425 |
, , 䒺. , , .
|
|
, . , . , ( ).
, . .
() . , ( (+) 쳿 () ( )[2].
(, , ). , .
ᒺ . , .
, , , , (Re):
, (8.2)
d , (K K); i ; K ( ), %; K , %.
, 쳺, , , , 8.2 :
, (8.3)
g , (K K).
, , . . 6 . . , . , .
|
|
(internal rate of return, IRR) , ( ). , .
: ᒺ , , .
8.1 C , r , (re), . , (re 1; re 2), , re 1 re 2 + , . 8.1 , :
, (8.4)
1; 2 .
re > r, ᒺ . .
8.2
ϳ , 8.1. , . : 20 16 % , , 5 4 % : re 1 = 5 %; re 2 = 4 %.
, n () | , CF | , re 1 = 5 % | , re 1 = 5 % | , re 2 = 4 % | , re 2 = 4 % |
1- | 0,952 | 0,962 | |||
2- | 0,907 | 0,925 | |||
3- | 0,864 | 0,889 | |||
4- | 0,823 | 0,855 | |||
5- | 0,784 | 0,822 | |||
6- | 0,746 | 0,790 | |||
7- | 0,711 | 0,760 | |||
8- | 103 000 | 0,677 | 69 715 | 0,731 | 75 293 |
87 075 | 93 302 | ||||
90 500 | 90 500 | ||||
3425 | +2802 |
ϳ 8.4 , :
4,45 % , 17,8 % . , 17,8 %, . , , .
ᒺ , .
ᒺ [3].
|
|
, , . . . , , . , , , .
. , , . , ᒺ . , Cash-flow , , . :
, (8.5)
D ( ); t (t => n); CFt t; r , .
, . . .
, ( ), , .
8.3
ϳ 2 . 93,3 %; 100 . ; () 12 % . 16 % ( 4 % ). .
, n () | , CF | , r = 4 % | , r = 4 % | (. 1 . 4), |
1- | 0,962 | |||
2- | 0,925 | |||
3- | 0,889 | |||
4- | 0,855 | 10 260 | ||
5- | 0,822 | 12 330 | ||
6- | 0,790 | 14 220 | ||
7- | 0,760 | 15 960 | ||
8- | 103 000 | 0,731 | 75 293 | 602 344 |
93 302 | 671 551 |
7,19 (671 551: 93 302) 1,8 .
, . , .
|
|
, , . .
, , .