Абсолютная и сравнительная эффективности капитальных вложений

 

Эффективность есть отношение результата к затратам, необходимым для достижения этого результата. В этом определении заложен показатель эффективности различного рода систем:

, (2)

Где: Е – эффективность;

Р – результат;

3 – затраты, обеспечивающие получение результата.

Если отношение результата к затратам является показателем эффективности, то разность между результатом и затратами является показателем эффекта (Э).

. (3)

Приведенные выше формулы выражают абсолютную эффективность и абсолютный эффект. При расчете показателей абсолютного эффекта и абсолютной эффективности применяются полные величины затрат и результатов.

Показатели сравнительного эффекта (Эс) и сравнительной эффективности (Ес) рассчитываются при помощи дополнительных затрат и дополнительных результатов по сравниваемым вариантам. Показатель сравнительной эффективности

, (4)

а показатель сравнительного эффекта

. (5)

Где:

ΔР и ΔЗ — дополнительные результаты и затраты по сравниваемым вариантам.

При плановой экономике в отечественной практике проектирования предприятий, при планировании капитальных затрат применялся показатель абсолютной эффективности — рентабельность капиталовложений.

, (6)

Где:

Ц — годовой выпуск продукции в оптовых ценах по проекту;

С - себестоимость годового выпуска продукции после полного осуществления строительства и освоения введенных мощностей.

К – капиталовложения.

Полученные в результате расчетов показатели рентабельности (абсолютной эффективности капиталовложений) сравнивали с нормативом Rн. Капитальные вложения признавались экономически эффективными, если полученные для них показатели рентабельности были не ниже нормативов. Норматив рентабельности устанавливался для каждой отрасли на пятилетку вышестоящим директивным органом.

В официальных отечественных методиках 60-х и 70-х годов использовались три показателя сравнительной эффективности капиталовложений. Это относится к случаю статической постановке задачи и соблюдении тождества результата (объема продукции или работы за интервал времени) по сравниваемым вариантам.

1. Срок окупаемости дополнительных капиталовложений

, (7)

Где:

Ток.с — срок окупаемости дополнительных капиталовложений экономией на себестоимости;

К1 и К2 — капиталовложения по сравниваемым вариантам;

C1 и С2 — себестоимость годовой продукции по сравниваемым вариантам.

Величина Ток.с сравнивается с нормативной величиной Ток.сн и если Ток.с < Ток.сн, то дополнительные капиталовложения, а следовательно, и более капиталоемкий вариант эффективны.

2. Сравнительная эффективность капитальных вложений

(8)

Расчетная величина Ес сравнивается с нормативной величиной Е — нормативом сравнительной эффективности капиталовложений, и если Ес > Е, то дополнительные капиталовложения, а следовательно, и более капиталоемкий вариант эффективны.

3. При наличии нескольких вариантов наиболее эффективный выбирается по минимуму показателя приведенных затрат.

(9)

Где:

3i — приведенные затраты, приведенная стоимость по каждому варианту;

Сi- — текущие затраты (себестоимость) по тому же варианту;

Кi — капиталовложения по тому же варианту;

Е — норматив эффективности капиталовложений.