Функції фінансового менеджменту в умовах прибуткової діяльності підприємства
Для з’ясування функцій фінансового менеджменту розглянемо дві моделі господарської діяльності АТП: з позитивним і від’ємним значенням ЧГП.
Перша модель
Стан майна АТП, яке є приватним акціонерним товариством, на початок звітного періоду характеризують такі дані:
Таблиця 6.1
| Ресурси | Тис. грн. | Джерела фінансування ресурсів | Тис. грн. |
| Основні засоби: | Статутний капітал | ||
| залишкова вартість | |||
| првісна вартість | |||
| Знос | - | ||
| Грошові кошти | |||
| Разом | 248 | Разом | 248 |
Залишок грошових коштів у сумі 48 тис. грн. є власними обіговими коштами підприємства. Вони призначені для формування виробничих запасів, які необхідні для здійснення основної діяльності.
Протягом звітного періоду в АТП відбулися такі господарські операції:
Таблиця 6.2
| Господарська операція | тис. грн. | Динаміка залишків | |
| на початок періоду | на кінець періоду | ||
| Операційна діяльність | |||
| Оприбуткували матеріали | |||
| Нарахували податковий кредит | 40*0,2=8 | ||
| Використали матеріали | |||
| Виробничі запаси | - | 40-40=0 | |
| Оплатили матеріали | |||
| Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги | - | 40+8-48=0 | |
| Виставили рахунки за надані послуги | |||
| Нарахували податкове зобов’язання з ПДВ | 144/6=24 | ||
| Оплатили надані послуги | |||
| Дебіторська заборгованість | - | 144-144=0 | |
| Виплатили зарплату | |||
| Нарахували зарплату | |||
| Поточні зобов’язання з оплати праці | - | 25-12=13 | |
| Нарахували інші податки і обов’язкові платежі (в т.ч. податок на прибуток) | - | ||
| Нарахували ПДВ | 24-8=16 | ||
| Поточні зобов’язання за розрахунками з бюджетом і соціальному страхуванню | - | 14+16=30 | |
| Нарахували амортизаційні відрахування |
Розрахуємо фінансовий результат діяльності АТП за звітний період.
Таблиця 6.3
| тис. грн. | |
| Операційна діяльність | |
| Дохід | |
| Чистий дохід | 144-24=120 |
| Витрати діяльності | 40+25+14+15=94 |
| Чистий прибуток | 120-94= 26 |
Тепер складемо звіт про рух грошових коштів.
Таблиця 6.4
| тис. грн. | |
| Надходження від перевезень | +144 |
| Оплата виробничих запасів | -48 |
| Погашення поточних зобов’язань з оплати праці | -12 |
| Чистий рух коштів від операційної діяльності | 144-48-12= +84 |
| Залишок грошових коштів на початок періоду | |
| Залишок грошових коштів на кінець періоду |
За звітний період підприємство отримало чистий прибуток у суму 26 тис. грн. і до кінця періоду кількість грошей на поточному рахунку зросла на 84 тис. грн. і становила 132 тис. грн.
У наступному періоді залишок грошових коштів буде спрямований на:
- поповнення виробничих запасів 48 тис. грн.;
- погашення поточних зобов’язань:
- за розрахунками з бюджетом і соціальному страхуванню 30 тис. грн.;
- з оплати праці 13 тис. грн.
Разом 91 тис. грн.
Як бачимо, за підсумками звітного періоду підприємство накопичило гроші у сумі 41 тис. грн. (132-91), джерелами яких є:
- амортизаційні відрахування 15 тис. грн.;
- чистий прибуток 26 тис. грн.
Разом 41 тис. грн.
Таким чином, у наступному звітному періоді АТП має достатньо обігових коштів для поповнення запасів, може повністю погасити власні зобов’язання та накопичило джерела фінансування інвестиційної діяльності: амортизаційні відрахування і чистий прибуток.
За таких результатів діяльності (при позитивних значеннях фінансового результату і ЧГП) функціями фінансового менеджменту є:
- постійний аналіз платоспроможності підприємства для її підтримання незважаючи на те, що потреби операційної діяльності в грошових коштах повністю покриті за рахунок внутрішніх джерел. В любий момент може виникнути дебіторська заборгованість, що призведе до нестачі грошей.
- планування руху грошових коштів, в першу чергу, для підтримання платоспроможності підприємства;
- управління інвестиціями для збільшення прибутків основної діяльності.
Друга модель
Зміст господарської діяльності АТП у другому звітному періоді характеризують дані наступної таблиці:
Таблиця 6.5
| Господарська операція | тис. грн. | Динаміка залишків | |
| на початок періоду | на кінець періоду | ||
| 1. Операційна діяльність | |||
| Виставили рахунки за надані послуги | |||
| Нарахували податкове зобов’язання з ПДВ | |||
| Оплатили надані послуги | |||
| Дебіторська заборгованість | - | 162-120=42 | |
| Оприбуткували матеріали | |||
| Нарахували податковий кредит | |||
| Використали матеріали | |||
| Виробничі запаси | - | 75-61=14 | |
| Оплатили матеріали | |||
| Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги | - | 75+15-90=0 | |
| Виплатили зарплату | 13+10=23 | ||
| Нарахували зарплату | |||
| Поточні зобов’язання з оплати праці | 13+28-23=18 | ||
| Нарахували інші податки і обов’язкові платежі (в т.ч. податок на прибуток) | |||
| Нарахували ПДВ | 27-15=12 | ||
| Сплатили податки і обов’язкові платежі | |||
| Поточні зобов’язання за розрахунками з бюджетом і соціальному страхуванню | 30+11+12-30=23 | ||
| Нарахували амортизаційні відрахування | |||
| 2. Інвестиційна діяльність | |||
| Оплатили рахунок за верстат | |||
| 3. Фінансова діяльність | |||
| Здійснили додаткову емісію акцій | |||
| Отримали банківську позичку |
Рахуємо фінансовий результат діяльності АТП за другий звітний період.
Таблиця 6.6
| Показник | Розрахунок |
| Операційна діяльність | |
| Дохід | |
| Чистий дохід | 162-27=135 |
| Витрати діяльності | 61+28+11+15=115 |
| Чистий прибуток | 135-115= 20 |
Складаємо звіт про рух грошових коштів.
Таблиця 6.7
| в тис. грн. | |
| Надходження від перевезень | +120 |
| Оплата виробничих запасів | -90 |
| Погашення поточних зобов’язань | -53 (23+30) |
| Чистий рух коштів від операційної діяльності | 120-90-53= -23 |
| Придбання необоротних активів | |
| Чистий рух коштів від інвестиційної діяльності | -232 |
| Додаткова емісію власних акцій | |
| Банківська позичка | |
| Чистий рух коштів від фінансової діяльності | 100+91= +191 |
| Чистий рух коштів від звичайної діяльності | -23-232+191= -64 |
| Залишок грошових коштів на початок періоду | |
| Залишок грошових коштів на кінець періоду |
За другий звітний період підприємство отримало чистий прибуток у суму 20 тис. грн. В той же час до кінця періоду кількість грошей на поточному рахунку скоротилася на 64 тис. грн. Таке положення зумовлено інвестиційною діяльністю, бюджет якої є таким:
1.Витрати
Капітальні інвестиції 232 тис. грн.
2. Джерела фінансування
Зовнішні:
- додаткова емісія акцій 100 тис. грн.;
- банківський кредит 91 тис. грн.
Внутрішні, всього 232-100-91=41 тис. грн.
в тому числі:
- амортизаційні відшарування першого звітного періоду 15 тис. грн.;
- чистий прибуток першого звітного періоду 26 тис. грн.
Отже, зароблені протягом першого звітного періоду амортизаційні відрахування і чистий прибуток повністю використані для інвестиційних потреб.
Спостерігається скорочення залишку грошових коштів на 64 тис. грн. Обумовлено це тим, що потреба в коштах протягом звітного періоду у сумі 375 тис. грн. (90+23+30+232) покрита частково поточними надходженнями в обсязі 311 тис. грн. (120+100+91). Сума перевищення вихідного грошового потоку над вхідним на 64 тис. грн. (375-311) покрита за рахунок залишку грошових коштів на початок другого періоду.
У наступному періоді залишок грошових коштів буде спрямований на:
- погашення поточних зобов’язань:
а) за розрахунками з бюджетом і соціальному страхуванню 23 тис. грн.;
б) з оплати праці 18 тис. грн.;
- поповнення виробничих запасів 68-23-18=27 тис. грн.;
Разом 68 тис. грн.
Як бачимо, частина власних коштів для поповнення виробничих запасів у сумі 21 тис. грн. (48-27) не надійшла на поточний рахунок, що може викликати потребу у короткострокових кредитах. На цю дату підприємство також не отримало в грошовому еквіваленті 20 тис. грн. чистого прибутку і 15 тис. грн. амортизаційних відрахувань. Загальна сума не отриманих грошових коштів становить 56 тис. грн. (21+20+15). Причинами такого положення є:
- зростання дебіторської заборгованості 42 тис. грн.;
- зростання виробничих запасів 14 тис. грн.
Разом 56 тис. грн.
Отже, власні обігові кошти, чистий прибуток і амортизаційні відрахування акумульовані в дебіторській заборгованості і виробничих запасах. Тільки після погашення у третьому звітному періоді дебіторської заборгованості (42 тис. грн.) підприємство отримає гроші для поповнення виробничих запасів (21 тис. грн.), буде мати на рахунку в банку суми амортизаційних відрахувань (15 тис. грн.) і частину чистого прибутку (42-21-15=6 тис. грн.). Сума чистого прибутку 14 тис. грн. (20-6) може з’явитися на поточному рахунку після скорочення виробничих запасів на 14 тис. грн.
Таким чином, за умови прибуткової діяльності і від’ємного значення ЧГП функціями фінансового менеджменту, окрім аналізу платоспроможності підприємства, планування руху грошових коштів; управління інвестиціями, є також:
- управління дебіторською заборгованістю;
- оптимізація розміру виробничих запасів;
-управління вартістю капіталу через механізм управління його структурою та через дивідендну політику.
