Переменные затраты 460000.

Постоянные затраты 80000.

Собственные средства 200000.

Долгосрочные кредиты 81000

Краткосрочная задолженность 35000

Средняя расчетная ставка процента = 30%

Ставка налога на прибыль = 24%

Определить уровень эффекта операционного (DOL), финансового (DFL) и общего рычага (DTL), порог рентабельности (т.б.) и запас финансовой прочности.

GP = 590 000 - 460 000 = 130 000

EBIT = 130 000 - 80 000 = 50 000

EBT = 50 000 - 34 800 ((81000+35000)*0,3) = 15 200

NP = 15 200* (1-0,24) = 11 552

DOL = 130 000/50 000 = 2,6

DFL = 50 000/15 200 = 3,29

DTL = 2,6*3,29 = 8,554

Запас прочности = 1/8,554 = 0,117

ТБ = 80 000/ 0,22 = 363 636 ДЕ

 

 

Задача 8 (до 15б). Определить, как изменится средневзвешенная стоимость капитала, исходя из следующих данных. Акционерный капитал 80%, Цена этого источника 10%.

Долговые обязательства 20%. Цена этого источника 16,5%.

Предполагается снижение доли акционерного капитала до 60%.

 

WACC1 = 0,8*0,1 +0,2*0,8*0,165 = 0,1064, 10,64%

WACC2 = 0,6*0,1 + 0,2*0,4*0,165 = 0,0732, 7,32%

3,32% разницы

Задача 9 (до 15б). Найти минимальный размер резервов на обесценение диверсифицированного портфеля ценных бумаг банка объемом 1 млрд. руб. по критерию VaR с вероятностью 95% (доверительный полуинтервал равен 2 σ), если известно, что β портфеля равна 0,3 (облигации класса ВВВ), ожидаемая доходность портфеля равна 8%, а рыночный риск σ (риск рыночного портфеля или индекса) составляет 20%.

Gp = 0,3*0,2 = 0,06

ДИ = 2*0,06 = 0,12

VAR = 0,12 - 0,08 = 0,04

Резервы = 40 000 000 рублей

 

Задача 10 (до 15б). Определить, как изменится средневзвешенная стоимость капитала WACC, исходя из следующих данных. Акционерный капитал 40%, Цена этого источника 10% (rf = 5%, Rm = 10%). Долговые обязательства 60%. Цена этого источника 8%. Предполагается повышение доли акционерного капитала до 60% и снижение доли долга до 40% (рассчитайте β с начальным левериджем, без левериджа и с конечным левериджем, определите доходность акционерного капитала).

 

1) WACC1 = 0,1*0,4 + 0,6*0,8*0,08 = 0,0784, 7,84%

2) 10 = Beta1*5+5, x=1

3) BetaU = 1/(1+0,8*1,5) = 0,45

4) BetaL (new) = 0,45*(1+0,8*0,67)=0,6912

5) Ke2 = 0,05+0,6912*0,05 = 0,08456

6) WACC2 = 0,6*0,08456+0,8*0,4*0,08 = 0,076336, 7,6%

7) Delta WACC = -0,24%

 

 

Задача 11 (до 15б). Оценить качественно величину риска, если известно, что внешние обязательства равны 200, а активы 225. По данным задачи найти лучший вариант управления по критерию Гурвица при α = 0,2

Вариант управления инвестиционным проектом	ЧПД Сценарий 1 (неблагоприятный) Вероятность 40%	ЧПД Сценарий 2 (умеренный) Вероятность 30%	ЧПД Сценарий 3 (благоприятный) Вероятность 20%
1. Максимальный объем затрат на инвестиции в производство и брэнд.	- 40
2. Средний объем затрат на инвестиции в производство и брэнд.
3. Минимальный объем затрат на инвестиции в производство и брэнд.

Величина риска = 200/225 = 0,88 - риск крайне высок

Минимальные -40 0 70

Максимальные 200 180 120

max C = Альфа*min+(1-Альфа)*max

с1 = -0,2*40+0,8*200 = 152

с2 = 0+0,8*180 = 144

с3 = 70*0,2+0,8*120 = 110

Выбираем максимальный, но так как в нем финриск = 1,6 придется взять вариант 2

 

Задача 12 (до 15б). Среднегодовой остаток дебиторской задолженности 2000 тыс. руб. средний остаток производственных запасов 1500 тыс. руб., средний остаток кредиторской задолженности 833 тыс.руб. Выручка от реализации 15000 тыс.руб., себестоимость продукции 10000 тыс. руб. Определить длительность операционного, производственного и финансового цикла предприятия.

ОЦ = ПОтмз +ПОдз = 365/(Себестоимость/ТМЗ) + 365/(Выручка/ДЗ) = 54,5+48,7 = 103,2

ПЦ = ПОтмз = 54,5

ФЦ = ОЦ - ПОкз = 103,2 - 365/(Себестоимость/КЗ) = 103,2 - 30,4 = 72,8

 

Задача 13 (до 15б). По приведенным данным агрегировать баланс, финансовый отчет, оценить рабочий капитал, ликвидность и финансовую устойчивость.

Выручка от реализации Прибыль прошлых лет Товарные запасы Касса Основные средства Расчетный счет Краткосрочная задолженность Долгосрочная задолженность

Себестоимость реализованного товара Прочие издержки Налог на прибыль Уставный капитал Дебиторская задолженность (покупателей) Собственный капитал

I. ОС 1900 III. КИР

УК 1000

Приб прошлых лет 500

НП 400

Итого 1900

II. ДС 100 IV. ДО 400

ДЗ 400

Запасы 400

Итого 900

V. КО 500

Баланс 2800 Баланс 2800

 

ЧОА = 900 - 500 = 400

ЧОА = ТМЗ

К тл = 900/500 = 1,8

К бл = 800/500 = 1,6

(0,1,1,1) - высокая финансовая устойчивость

Задача 14 (до 15б).

Выручка от реализации 15000 тыс.руб., себестоимость продукции 10000 тыс. руб., условно постоянные затраты 3000 тыс. руб.

Определить: операционный леверидж, порог рентабельности и запас финансовой прочности.

1) Операционный леверидж = 15000-10000+3000/(15000-1000) = 1,6

2) Точка безубыточности = 3000/1-0,67 = 9091 тыс.руб.

3) Запас ФП = 15000-9091 = 5909 тыс.руб.

 

Задача 15 (до 15б). Данные компании: Выручка от реализации = 2000 млн руб.,

К оборачиваемости активов = 2

Соотношение внеоборотных и оборотных средств 3:2

Коэффициент текущей ликвидности 2:1