Расчет денежных потоков и показателей эффективности проекта

Для оценки экономической эффективности спроектированного производственного участка рассчитываются денежные потоки от всех видов деятельности. Поток средств от инвестиционной деятельности рассчитывается на основании данных о капиталовложениях с распределением платежей по периодам расчета в соответствии с принятым сценарием реализации проекта.

В курсовой работе принято, что все капитальные вложения осуществляются на начальном шаге расчета, т.е. в первый год (t = 0). Ликвидационная стоимость может не учитываться и относиться к невозвратным затратам (при этом ошибка в расчетах идет в запас). Горизонт расчета принят равным Т = 4 годам.

В табл. 13 необходимо разнести инвестиционные вложения в соответствии с планируемым сценарием развития проекта. Значения основных и оборотных средств берутся из раздела 4.2. В случае реконструкции производства отражаются поступления от продажи активов в соответствии с графиком вывода производственных мощностей.

Таблица 13

Денежные потоки от инвестиционной деятельности

	Значение по шагам расчета
Наименование показателя	t = 0	t = 1	t = 2	t = 3	Т	Ликвидация
1. Здания, сооружения
2. Машины, оборудование
3. Прочие основные фонды
4. Нематериальные активы и предпроизводственные затраты
5. Поступления от продажи активов
6. Итого: вложения в основной капитал
7. Оборотные средства и их прирост
8. Всего инвестиций

 

Денежный поток от производственной деятельности рассчитывается в табл.14. Данные для расчета денежных потоков от производственной деятельности берутся из предыдущих разделов. Необходимо учесть, что производственная деятельность начинается в следующем году после осуществления капитальных вложений (т.е. на шаге t = 1) и продолжается до завершения проекта (на шаге t =T).

В курсовой работе предполагается, что цена продукции и себестоимость изделия (переменные и постоянные издержки) увеличиваются на 10 % ежегодно.

Проценты за кредит исчисляются при наличии кредита (в курсовой работе не предусмотрено).

Налоги и сборы рассчитываются по упрощенной методике.

Налог на имущество Н_И при ставке 2 % определяется по формуле

Н_И = 0,02 К_О, (22)

где К_О – суммарные капиталовложения в основные и оборотные фонды.

 

Таблица 14

Поток реальных денег от операционной деятельности

	Значение по шагам расчета
Наименование показателя	t = 0	t = 1	t = 2	t = 3	Т
1. Цена продукции, руб./шт.
2. Объем продаж, шт./год
3. Выручка от реализации (3 = 1 х 2),
руб./год
4. Переменные издержки
5. Постоянные издержки
6. Проценты за кредит
7. Прибыль до вычета налогов (7=3 -4 -5 -6)
8. Налоги и сборы
9. Чистая прибыль (9 = 7 – 8)
10. Амортизация
11. Чистый приток от операционной
деятельности (11 = 9 + 10)

 

Местные и прочие налоги и сборы Н_М условно определяются в размере 5 % от прибыли до вычета налогов П_Р

Н_М = 0,05 П_Р, (23)

 

Налог на прибыль при ставке 30 % определяется по формуле

 

Н_ПР = 0,3 (П_Р – Н_И – Н_М), (24)

 

где П_Р – прибыль до выплаты налогов; Н_И , Н_М – соответственно суммы налогов на имущество и местные налоги и сборы.

Общая сумма годовых налогов включается в строку 8 табл. 14 в соответствии с шагами расчета. Амортизационные отчисления берутся из табл. 9.В результате рассчитывается чистый приток от операций по годам реализации проекта.

Суммарный денежный поток от инвестиционной и производственной деятельности рассчитывается в табл. 15. Исходные данные берутся из предыдущих расчетов.

Таблица 15

Суммарный денежный поток