Срок окупаемости определяется количеством лет, когда сумма доходов (дисконтированных доходов) нарастающим итогом начинает превышать суммарные инвестиции (дисконтированные инвестиции). Срок окупаемости – необходимый отрезок времени для полной компенсации понесенных расходов доходами.
Простым сроком окупаемости (payback period) называется продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости. Начальный момент указывается в задании на проектирование (обычно это начало нулевого шага или начало операционной деятельности). Моментом окупаемости называется тот наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которого текущий чистый доход ЧД(k) становится и в дальнейшем остается неотрицательным.
Сроком окупаемости с учетом дисконтирования называется продолжительность периода от начального момента до «момента окупаемости с учетом дисконтирования». Моментом окупаемости с учетом дисконтирования называется тот наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которого текущий чистый дисконтированный доход ЧДД(k) становится и в дальнейшем остается неотрицательным.
Дисконтированный срок окупаемости определяется неравенством:
При оценке эффективности срок окупаемости, как правило, выступает только в качестве ограничения. Поскольку он хорошо работает только при следующих условиях:
- все сопоставляемые с его помощью инвестиционные проекты имеют одинаковый срок жизни;
- все проекты предполагают разовое вложение первоначальных инвестиций;
- после завершения вложения средств инвестор начинает получать примерно одинаковые ежегодные денежные поступления на протяжении всего срока жизни проекта.
Недостатком метода является то, что он игнорирует существование денежных поступлений и после окончания срока окупаемости (а по этому параметру проекты могут отличаться весьма существенно).
