Лекции.Орг


Поиск:




Категории:

Астрономия
Биология
География
Другие языки
Интернет
Информатика
История
Культура
Литература
Логика
Математика
Медицина
Механика
Охрана труда
Педагогика
Политика
Право
Психология
Религия
Риторика
Социология
Спорт
Строительство
Технология
Транспорт
Физика
Философия
Финансы
Химия
Экология
Экономика
Электроника

 

 

 

 


Внутренняя норма доходности




Другие названия – ВНД, внутренняя норма дисконта, внутренняя норма рентабельности, внутренний коэффициент окупаемости (ВКО), Internal of Return, (IRR).

ВНД представляет собой условно-расчетную ставку дисконта, при которой проект находится на грани прибыльности и убыточности.

Формально это та ставка дисконта, при которой ЧДД равно нулю, т.е. при котором инвестиционный проект не обеспечивает роста ценности фирмы, но и не ведет к ее снижению

В качестве критерия оценки используется ставка сравнения (СС), отражающая стоимость привлекаемого для проекта капитала, либо желаемый уровень доходности проекта. Как правило, ставка сравнения и норма дисконта по величине совпадают, поскольку отражают один и тот же смысл.

Таким образом, если

IRR>CC – проект следует принять;

IRR=CC – проект ни прибылен, ни убыточен;

IRR<CC – проект следует отклонить.

При рассмотрении альтернативных проектов выбирается проект с наибольшей ставкой ВНД.

Таким образом, ВНД

- может быть использован для экономической оценки проектных решений, если известны приемлемые значения ВНД (зависящие от области применения) у проектов данного типа, т.е. отсеивает невыгодные проекты;

- является основой для ранжирования проектов по степени выгодности;

- является индикатором уровня риска по проекту: чем в большей степени ВНД превышает принятый барьерный коэффициент, тем больше запас прочности проекта и тем менее опасны возможные ошибки при оценке проекта. Степень устойчивости проекта оценивается по разности (ВНД-СС) или (ВНД-Е);

- для установления участниками проекта нормы дисконта Е по данным о внутренней норме доходности альтернативных направлений вложения ими собственных средств.

Практическое использование метода расчета ВНД как ставки дисконта из уравнения ЧДД =0 затруднительно, поскольку сводится к последовательной итерации, с помощью которой находится соответствующий множитель.

Для облегчения расчета можно использовать линейную интерполяцию, если известен примерный диапазон значений для ВНД.

Ориентируясь на существующие в момент анализа процентные ставки на ссудный капитала, выбирается два значения ставки дисконта (Е12), таким образом чтобы в интервале (Е12) функция ЧДД=f(Е) меняла свое значение с «+» на «-». Далее используют интерполяционную формулу:

где Е1 – ставка дисконта, при которой ЧДД>0;

Е2 – ставка дисконта, при которой ЧДД<0.

 

 





Поделиться с друзьями:


Дата добавления: 2015-09-20; Мы поможем в написании ваших работ!; просмотров: 643 | Нарушение авторских прав


Поиск на сайте:

Лучшие изречения:

Человек, которым вам суждено стать – это только тот человек, которым вы сами решите стать. © Ральф Уолдо Эмерсон
==> читать все изречения...

2337 - | 2190 -


© 2015-2025 lektsii.org - Контакты - Последнее добавление

Ген: 0.012 с.