Ћекции.ќрг


ѕоиск:




 атегории:

јстрономи€
Ѕиологи€
√еографи€
ƒругие €зыки
»нтернет
»нформатика
»стори€
 ультура
Ћитература
Ћогика
ћатематика
ћедицина
ћеханика
ќхрана труда
ѕедагогика
ѕолитика
ѕраво
ѕсихологи€
–елиги€
–иторика
—оциологи€
—порт
—троительство
“ехнологи€
“ранспорт
‘изика
‘илософи€
‘инансы
’ими€
Ёкологи€
Ёкономика
Ёлектроника

 

 

 

 


ѕроекты, реализуемые на действующем предпри€тии




ѕри оценке эффективности проектов, реализуемых на действующем предпри€тии, необходимо учитывать следующее:

- возможность вли€ни€ реализации »ѕ на технико-экономические и финансовые показатели предпри€ти€ в целом;

- возможность использовани€ дл€ реализации »ѕ основных фондов, материальных запасов и трудовых ресурсов, уже имеющихс€ на предпри€тии;

- возможность использовани€ в качестве одного из источников финансировани€ »ѕ амортизации основных фондов и прибыли самого предпри€ти€;

- необходимость использовани€ дл€ расчета показателей эффективности нормы дисконта, относ€щейс€ к предпри€тию в целом. ¬ частности, включаема€ в норму дисконта поправка на риск должна учитывать не только риск, св€занный с данным проектом, но и другие виды рисков, св€занные со всей де€тельностью предпри€ти€;
- налоговые платежи и соответствующие льготы, а также возможные графики возврата кредитов, как правило, могут быть точно вычислены только по предпри€тию в целом, а не по данному »ѕ;

- услови€ прекращени€ реализации проекта на действующем предпри€тии должны дополнительно ув€зыватьс€ с финансовыми показател€ми предпри€ти€ в целом.

ѕриростной метод

ѕриростной метод €вл€етс€ приближенным методом оценки »ѕ на действующем предпри€тии. »спользу€ этот метод, как правило, нельз€ определить абсолютный эффект осуществлени€ »ѕ на предпри€тии, но можно установить, выгоден ли »ѕ дл€ предпри€ти€.

–асчет приростным методом производитс€ также, как дл€ »ѕ, реализуемого на вновь создаваемом предпри€тии, со следующими отличи€ми:

- в качестве выручки от реализации продукции, численности персонала, стоимости основных фондов, текущих активов и пассивов и иных Ђобъемныхї показателей проекта принимаетс€ изменение соответствующих показателей по предпри€тию в целом, обусловленное реализацией »ѕ. ¬ частности, в расчетах не учитываютс€ амортизаци€ основных фондов, существовавших независимо от данного »ѕ, хот€ бы и используемых дл€ его реализации, расходы по управлению производством (если реализаци€ »ѕ не требует увеличени€ ј”ѕ). ¬ то же врем€ подлежит об€зательному учету выручка от предусмотренной »ѕ реализации на сторону имущества действующего предпри€ти€;

- налоги, св€занные с реализацией »ѕ, рассчитываютс€ в соответствии с обусловленными этой реализацией изменени€ми выручки, балансовой прибыли, размеров оплаты труда, стоимости имущества и т.п. ¬ частности, в расчетах не учитываютс€ налог на имущество действующего предпри€ти€ в части, используемой дл€ реализации »ѕ, если в св€зи с »ѕ стоимость имущества не возросла, земельный налог (если реализаци€ »ѕ не требует расширени€ земельного участка, зан€того предпри€тием) и т.д. Ќалог на прибыль определ€етс€, исход€ из прироста налогооблагаемой прибыли по предпри€тию в целом (дополнительной прибыли, обусловленной реализацией »ѕ);

- при проверке финансовой реализуемости проекта дополнительно учитываютс€ возможности финансировани€ проекта за счет средств предпри€ти€. ¬ этих цел€х в расчет притока средств от операционной де€тельности включаютс€ "собственные средства предпри€ти€" минус поступлени€ от де€тельности предпри€ти€, не св€занной с проектом, размер которых и распределение по шагам должны быть заданы в исходной информации

–асчет по предпри€тию в целом

–асчет по предпри€тию в целом рекомендуетс€ производить, сопоставл€€ варианты проекта развити€ предпри€ти€ в целом Ђс проектомї и Ђбез проектаї (далее соответственно Ђосновнойї и Ђнулевойї варианты). ‘ормирование Ђосновногої варианта производитс€ путем внесени€ соответствующих корректировок в показатели Ђнулевогої варианта.

»сходна€ информаци€ по Ђнулевомуї варианту, в конечном счете, сводитс€ к прогнозу денежных потоков по предпри€тию в целом в услови€х, когда оцениваемый проект не будет реализован, и должна быть достаточной:

а) дл€ оценки эффективности базисного (не предусматривающего реализации оцениваемого »ѕ) варианта проекта развити€ предпри€ти€,

б) адекватного учета вли€ни€ реализации оцениваемого »ѕ на технико-экономические показатели предпри€ти€ и соответственно дл€ формировани€ альтернативного (предусматривающего реализацию оцениваемого »ѕ) варианта проекта развити€ предпри€ти€ и оценки его эффективности.

¬ частности, в исходной информации о действующем предпри€тии должны быть отражены следующие показатели по предпри€тию в целом:

- отчетные балансы предпри€ти€ за последние отчетные периоды и обобщающие финансовые показатели предпри€ти€, исчисл€емые на основе этих балансов;

- объемы продаж и выручки от реализации;

- операционные издержки, в том числе пр€мые материальные затраты, расходы на оплату труда производственного персонала, расходы по сбыту, по управлению производством, амортизаци€, а также налоги, относимые на себестоимость и на финансовые результаты;

- балансова€ и остаточна€ стоимость основных производственных фондов;

- объемы капитальных вложений, намечаемых к осуществлению за счет собственных средств независимо от того, будет или не будет реализовыватьс€ оцениваемый »ѕ;

- объем и структура текущих активов и пассивов, сведени€ об основных услови€х взаиморасчетов с контрагентами за поставл€емую продукцию и приобретаемые товары и услуги;

- сведени€ о задолженности по ранее полученным долгосрочным займам и об услови€х их погашени€.

ѕри переходе от Ђнулевогої к Ђбазовомуї варианту необходимо учитывать, что реализаци€ »ѕ может повли€ть на различные технико-экономические показатели предпри€ти€, а также изменить норму дисконта. ќсобое внимание следует обратить на следующие обсто€тельства:

- независимо от того, кака€ часть основных фондов действующего предпри€ти€ используетс€ дл€ реализации »ѕ, размеры амортизации и налога на соответствующее имущество при реализации »ѕ не измен€ютс€;

- изменение налога на прибыль по предпри€тию в целом может оказатьс€ меньше, чем налог на дополнительную прибыль, обеспечиваемую реализацией »ѕ, например, если по "базисному" варианту предпри€тие имеет убытки;

- в зависимости от прибыли предпри€ти€ в целом и амортизации его основных фондов от налога на прибыль может быть освобождена больша€ или меньша€ дол€ дополнительной прибыли, обеспечиваемой реализацией »ѕ, если последн€€ реинвестируетс€ или направл€етс€ на погашение инвестиционных кредитов (не об€зательно св€занных с реализацией оцениваемого »ѕ),

- в случае, если реализаци€ »ѕ измен€ет длительность производственного цикла, измен€ютс€ объем незавершенного производства по предпри€тию в целом и размер его текущих активов;

- если реализаци€ »ѕ измен€ет потребность предпри€ти€ в сырье, материалах или комплектующих издели€х, это сказываетс€ не только на пр€мых материальных затратах на производство продукции, но и на размерах материальных запасов и счетов к оплате;

- на каждом шаге расчетного периода должны провер€тьс€ обобщающие финансовые показатели предпри€ти€, прежде всего те, которые учитываютс€ при прин€тии решени€ о начале процедуры банкротства. ¬ число условий прекращени€ реализации проекта дополнительно включаютс€ услови€ достижени€ предельных значений соответствующих показателей. ¬месте с тем, реализаци€ эффективного инвестиционного проекта может осуществл€тьс€ наиболее рациональным способом финансового оздоровлени€ предпри€ти€, наход€щегос€ на грани банкротства или проход€щего процедуру банкротства (в - этих случа€х неудовлетворительные финансовые показатели предпри€ти€ в начале расчетного периода не должны приниматьс€ во внимание).

Ќапример, ≈вропейска€ ассоциаци€ национальных ассоциаций по лизингу оборудовани€ (≈вролиз) дает следующее общее определение: ЂЋизинг Ч это договор аренды завода, промышленных товаров, оборудовани€, недвижимости дл€ использовани€ их в производственных цел€х арендатором, в то врем€ как товары покупаютс€ арендодателем и он сохран€ет за собой право собственностиї.

–азличают оперативный и финансовый лизинг.

–оссийский оперативный лизинг, или аренда, прокат, подразумевает передачу в пользование имущества многоразового использовани€ на срок, меньший экономически целесообразного срока службы.

–оссийский (финансовый) лизинг - это вид предпринимательской де€тельности, направленной на инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств, когда по договору финансовой аренды (лизинга) арендодатель (лизингодатель) об€зуетс€ приобрести в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставить это имущество арендатору (лизингополучателю) за плату во временное пользование дл€ предпринимательских целей.

Ќеобходимость специального отражени€ лизинговых операций в расчетах эффективности возникает, если проект предусматривает:

- реализацию производимой продукции на услови€х лизинга;

- использование имущества на услови€х аренды (лизинга, в том числе международного);

- оценку эффективности создани€ или развити€ лизинговой компании или организации лизинговой де€тельности на действующем предпри€тии.

÷елесообразность рассмотрени€ схемы лизинга при разработке организационно-экономического механизма реализации проекта обусловлена р€дом обсто€тельств:

- возможностью достижени€ финансовой реализуемости проекта в тех случа€х, когда это не обеспечиваетс€ другими схемами (например, использованием кредита);

- возможностью повышени€ коммерческой эффективности проекта дл€ лизингополучател€ по сравнению с другими схемами, например, за счет льгот по налогообложению и применени€ ускоренной амортизации, а также удешевлени€ некоторых работ, св€занных с приобретением имущества (например, участие в предпродажной подготовке оборудовани€, контроль качества, монтаж оборудовани€ и др.);

- получение имущества на услови€х лизинга может быть возможно даже в тех случа€х, когда получение кредита невозможно (например, дл€ предпри€тий, наход€щихс€ в трудном финансовом положении).

»спользование лизинга вли€ет на эффективность »ѕ, в частности, за счет того, что обычно лизингодатели (арендодатели) имеют определенные преимущества как в части налогообложени€, так и благодар€ своему положению на фондовом или финансовом рынке.





ѕоделитьс€ с друзь€ми:


ƒата добавлени€: 2015-05-06; ћы поможем в написании ваших работ!; просмотров: 1045 | Ќарушение авторских прав


ѕоиск на сайте:

Ћучшие изречени€:

—амообман может довести до саморазрушени€. © Ќеизвестно
==> читать все изречени€...

2308 - | 2154 -


© 2015-2024 lektsii.org -  онтакты - ѕоследнее добавление

√ен: 0.009 с.