Ћекции.ќрг


ѕоиск:




 атегории:

јстрономи€
Ѕиологи€
√еографи€
ƒругие €зыки
»нтернет
»нформатика
»стори€
 ультура
Ћитература
Ћогика
ћатематика
ћедицина
ћеханика
ќхрана труда
ѕедагогика
ѕолитика
ѕраво
ѕсихологи€
–елиги€
–иторика
—оциологи€
—порт
—троительство
“ехнологи€
“ранспорт
‘изика
‘илософи€
‘инансы
’ими€
Ёкологи€
Ёкономика
Ёлектроника

 

 

 

 


ќпределение итогового значени€ стоимости с учетом факторов контрол€ и ликвидности при оценке стоимости компаний




—пособы определени€ весов значимости дл€ расчета итогового значени€ стоимости.

ѕреми€ на контроль: пон€тие, база расчета, методы оценки. ‘акторы, вли€ющие на величину премии на контроль. —кидки на низкую ликвидность. ‘акторы, вли€ющие на величину скидки на низкую ликвидность.

 

–екомендуема€ литература

1. ќценка бизнеса/ ѕод ред. √р€зновой ј.√., ‘едотовой ћ.ј. ћ.: ‘инансы и статистика, 2009, 734 стр.

2.  оупленд “., ћуррин ƒж. —тоимость компании: оценка и управление. ћ.: ќлимп-бизнес, 2005, 576 стр., гл.1,3.

3. ƒамодаран јсват. »нвестиционна€ оценка. »нструменты и техника оценки любых активов. ѕер. с англ.- ћ.: јльпина Ѕизнес Ѕукс, 2004.

4. „иркова ≈.,  ак оценивать бизнес по аналогии јльпина, 2009.

¬опросы

дл€ подготовки к итоговому междисциплинарному экзамену по программе профессиональной переподготовки

Ђ‘инансовый анализ: оценка финансового состо€ни€ компанииї

по следующим дисциплинам:

 

1. Ђ‘инансова€ стратеги€ компанииї

и Ђ–азработка инвестиционной стратегии компанииї

1. ћесто финансовой и инвестиционной стратегий в общекорпоративной стратегии компании. Ёлементы финансовой стратегии. ‘инансова€ стратеги€ в обосновании ключевых финансовых ограничений на прин€тие инвестиционных и операционных решений.

2. —пецифика финансовых решений компаний на развивающихс€ рынках капитала. —пецифика финансовых решений высокотехнологичных компаний, компаний с высокой долей интеллектуального капитала

3. ќбоснование рыночной стоимости бизнеса как долгосрочной финансовой цели компании.

4.  онцепци€ управлени€ стоимостью (VBM) и поддерживающие еЄ элементы.

5. ”правленческие решени€ по мотивации персонала и сглаживанию внутрикорпоративных конфликтов на основе концепции управлени€ стоимостью.

6. ‘акторы, вли€ющие на рыночную стоимость. ѕон€тие вмененной стоимости и рыночные мультипликаторы (P/E, EV/EBITDA и т.п.).

7. ќсновные этапы финансового моделировани€ (прогнозирование темпов роста, прибыльности продаж, потребности в инвестици€х и финансировании).

8.  онцепци€ риска и доходности в финансовом менеджменте. ѕон€тие систематического риска, бета-коэффициент как мера систематического риска. ћодель —ј–ћ.

9. —пред и индекс эффективности, остаточна€ прибыль (EVA) как показатели текущей эффективности де€тельности с позиции собственников.

10. ѕоказатель свободного денежного потока (FCFF и FCFE), его расчет и прогнозирование.

11. Ќалоговый щит по заемному капиталу. ”чет в финансовых решени€х компаний.

12. ¬ли€ние рыночных несовершенств на возможность создани€ стоимости финансовыми решени€ми (парадокс ћћ). ‘акторы, определ€ющие уровень заимствовани€ дл€ компаний.

13. ¬заимосв€зь инвестиционных и финансовых решений в компании. –екомендации по подбору источников финансировани€ дл€ инвестиционных решений разного срока и риска.

14. –екомендации по формированию источников финансировани€ на разных этапах жизненного цикла компании.

15. ѕоведение стоимости элементов капитала (заемного и собственного) при изменении финансового рычага. ¬озможность моделировани€ стоимости акционерного капитала по модели —ј–ћ: формула –.’амады и другие варианты отражени€ финансового риска в стоимости денег дл€ компании.

16. ћодификации —ј–ћ дл€ развивающихс€ рынков. ѕремии за страновой риск, риск низкой ликвидности.

17. ћоделирование стоимости заимствовани€ дл€ компании (публичной, закрытой). «начимость кредитного рейтинга дл€ моделировани€ стоимости заимствовани€. ѕостроение синтетического кредитного рейтинга.

18. –асчет средневзвешенных затрат на капитал дл€ решени€ различных задач в финансовом менеджменте.

19. ќбособленное рассмотрение выгод и недостатков финансовых решений по структуре капитала в модели APV. ѕон€тие финансовой неустойчивости и оценка возникающих пр€мых и косвенных издержек.

20. ¬заимосв€зь решений по структуре капитала и по распределению прибыли. ¬иды дивидендных политик.

21. ‘акторы, определ€ющие выбор величины дивидендов. ¬заимосв€зь рыночной стоимости бизнеса (рыночной капитализации) и дивидендов.

22. —опоставление инвестиционных решений в рамках органического роста и через сделки сли€ний и поглощений.

23. ќсобенности анализа сделок покупки контрол€ (M&A). ќценка синергии и издержек поглощени€.

24. јнализ инвестиционной де€тельности компаний, ее инвестиционной активности. “ребовани€ к разработке инвестиционной программы и инвестиционного бюджета.

25. ќценка инвестиционных проектов в услови€х определенности (ключевые методы оценки) и варианты учета риска.

26. ћоделирование инвестиционных затрат и затрат в оборотный капитал в рамках построени€ финансовой модели инвестиционного проекта.

27. ¬арианты моделировани€ текущих издержек по инвестиционным проектам. ћетод доли продаж, маржинальной прибыли и др.

28. —опоставление методов срока окупаемости, NPV, IRR.

29. ѕрименение метода срока окупаемости в анализе инвестиционных проектов компании.

30. Ќедостатки метода IRR и особенности расчета MIRR.

31. ћетод индекса рентабельности (PI) в инвестиционной аналитике.

32. —опоставление альтернативных проектов с разными сроками жизни, разными инвестиционными затратами. ќсобенности ранжировани€ проектов на совершенном рынке и в ситуации лимитированности капитала.

33. ћетод анализа чувствительности в инвестиционном анализе (критические точки и вариаци€ параметров).

34. —ценарный метод в инвестиционном анализе.

35. ћетод имитационного моделировани€ в инвестиционном анализе.

36. ”чет финансовых решений в оценке инвестиционных проектов (анализ коммерческой эффективности и выгод участи€).

37. ѕон€тие реальных опционов. “ипичные примеры учета реальных опционов в инвестиционной аналитике.

 

2. Ђјнализ финансовой отчетностиї и

Ђ—тратегический финансовый анализї

 

1. —истематизированна€ финансова€ (бухгалтерска€) отчетность как источник информации, используемый дл€ оценки финансового состо€ни€ компании.

2. —труктура и аналитическа€ ценность балансового отчета.

3. —труктура и аналитическа€ ценность отчета о прибыл€х и убытках. ќценка результативности де€тельности компании.

4. —труктура и аналитическа€ ценность отчета о движении денежных средств. ќценка достаточности денежных средств.

5. ћетодика анализа финансового состо€ни€ компании: основные направлени€, базовые оценочные показатели.

6. јнализ имущественного потенциала компании. ќсновные критерии удовлетворительности структуры баланса.

7. Ѕазова€ модель оценки текущей платежеспособности компании. ÷ель, основные оценочные показатели.

8. ќсновные направлени€ анализа финансовой устойчивости компании. ќценка риска утраты финансовой устойчивости компании.

9. ’арактеристика системы показателей финансовой устойчивости компании, методика их расчета. Ёффект финансового рычага.

10. јнализ операционного цикла компании. »спользование результатов анализа дл€ поддержани€ платежеспособности.

11. јнализ чистого оборотного капитала. ќценка вли€ни€ динамики показател€ на платежеспособность предпри€ти€.

12. ћетодика анализа деловой активности компании. »спользование факторного анализа дл€ оценки доходности бизнеса.

13. ќбща€ оценка ключевых показателей эффективности бизнеса. ѕрименение модели ƒюпона.

14. Ёффект операционного рычага и его вли€ние на прибыль компании.

15. јнализ формировани€ и использовани€ чистой прибыли

16. јнализ дебиторской и кредиторской задолженности

17. —истема показателей рентабельности продаж и ее использование в анализе доходности де€тельности организации

18. –ентабельность собственного капитала и факторы, ее определ€ющие

19. јнализ активов. »спользование результатов анализа дл€ характеристики имущественного положени€ компании.

20. јнализ рациональности соотношени€ основных элементов активов и пассивов организации. »спользование результатов анализа дл€ характеристики ее финансовой устойчивости.

21. —истема показателей ликвидности. »нформационна€ база, назначение, возможности и ограничени€ анализа коэффициентов ликвидности.

22. јнализ денежных потоков от операционной де€тельности коммерческой организации.

23. јнализ доходов и расходов от обычной де€тельности

24. —истема показателей результативности де€тельности компании. »нформационна€ база и методика анализа.

25. √оризонтальный и вертикальный анализ отчета о прибыл€х и убытках.

26. »спользование системы показателей рентабельности дл€ целей финансового планировани€ и оценки сбалансированности финансовых бюджетов

27. јнализ и оценка способности компании генерировать денежные потоки от операционной де€тельности

28. ѕон€тие и анализ финансовой устойчивости коммерческой организации

29. Ѕухгалтерска€ и стоимостна€ (финансова€) модель анализа. «адачи и содержание стратегического финансового анализа.

30. ћодель достижимого роста.

31. ћетодика формировани€ прогнозного баланса.

32.  ачественные и количественные модели прогнозировани€ финансовой несосто€тельности (дефолта) компании.

33. ќтличительные черты сбалансированной системы показателей. ¬заимосв€зь основных ее проекций.

34. —тратегическа€ карта в рамках сбалансированной системы показателей: цели, критические факторы успеха, ключевые показатели эффективности.

35. Ёффективность внедрени€ сбалансированной системы показателей.

 

3. Ђќценка бизнесаї

 

1 ќсобенности оценки стоимости компании на развивающихс€ рынках капитала

2 ÷ели, стандарты и принципы оценки стоимости компании: принцип действующей компании, принцип множественности методов оценки.

3 ‘акторы, учитываемые при построении алгоритма оценки стоимости компании (бизнеса): этап жизненного цикла, размер, тип инвестора, бизнес-модель.

4 —равнительный анализ основных подходов и методов оценки стоимости компании.

5  лючевые корректировки финансовой информации дл€ целей оценки (нормализаци€ финансовой отчетности).

6 ќбща€ характеристика метода дисконтированного денежного потока. ¬ыбор модели финансового денежного потока.

7 ќсновные этапы оценки стоимости компании методом рыночных сравнений.

8 јнализ завершающего (terminal) потока денежных средств: базовые методы и частные случаи.

9 ќбща€ характеристика модели кумул€тивного построени€ (build-up approach). ќпределение надбавок за риск при кумул€тивном построении ставки дисконтировани€.

10 јнализ и планирование потоков денежных средств как этап в методе дисконтировани€ потоков денежных средств

11 ќбща€ характеристика и основные методы сравнительного подхода к оценке стоимости бизнеса: метод рынка капитала (биржевых котировок), метод сделок, метод отраслевых коэффициентов.

12 ќсновные этапы оценки стоимости компании методом рыночных сравнений.

13 ѕодходы к выбору компаний-аналогов.

14  лючевые рыночные мультипликаторы, используемые при оценке стоимости бизнеса.

15 «атратный подход к оценке стоимости компании: достоинства и ограничени€.

16 ћетод ликвидационной стоимости: обща€ характеристика и особенности его применени€.

17 ѕреми€ за размер компании: подходы к оценке.

18 ѕреми€ за ликвидность компании: подходы к оценке и факторы, вли€ющие на ликвидность компании.





ѕоделитьс€ с друзь€ми:


ƒата добавлени€: 2015-05-05; ћы поможем в написании ваших работ!; просмотров: 598 | Ќарушение авторских прав


ѕоиск на сайте:

Ћучшие изречени€:

—ложнее всего начать действовать, все остальное зависит только от упорства. © јмели€ Ёрхарт
==> читать все изречени€...

540 - | 459 -


© 2015-2023 lektsii.org -  онтакты - ѕоследнее добавление

√ен: 0.021 с.