Управление финансовым лизингом

Переход к рыночным отношениям в нашей стране вызвал ак­тивное использование в практике финансовой деятельности новых для нас кредитных инструментов, получивших широкое применение в странах с развитой рыночной экономикой. Одним из таких инстру­ментов является финансовый лизинг.

финансовый лизинг (характеризуемый в международной прак­тике и такими терминами как „капитальный лизинг" или „лизинг с полной окупаемостью лизингуемого актива") характеризуется слож­ной системой экономических отношений — арендных, торговых, кре­дитных и т.п./Механизм арендных отношений финансового лизинга был рассмотрен при изложении вопросов обновления внеооборот-ных активов. В этом разделе рассматриваются особенности финан­сового лизинга как одной из формы финансового кредита, т.е. кре­дитные отношения, связанные с его функционированием и спецификой управления.^

Управление финансовым лизингом на предприятии связано с использованием различных его видов. Классификация видов финан­сового лизинга по основным классификационным признакам приве­дена на рис. 9.7.

1. По составу участников лизинговой операции разделяют прямой и косвенный виды финансового лизинга.

Прямой лизинг характеризует лизинговую операцию, которая осуществляется между лизингодателем и лизингополучателем без

посредников. Одной из форм прямого лизинга является сдача актива в лизинг непосредственным его производителем, что значительно сни­жает затраты на осуществление лизинговой операции и упрощает про­цедуру заключения лизинговой сделки. Второй из форм прямого лизин­га является так называемый возвратный лизинг, при котором предприятие продает соответствующий свой актив будущему лизингодателю, а затем само же арендует этот актив. При обеих формах прямого лизинга учас­тие третьих лиц в лизинговой операции не предусматривается.

Косвенный лизинг характеризует лизинговую операцию, при которой передача арендуемого имущества лизингополучателю осу­ществляется через посредников (как правило, лизинговую компанию). В виде косвенного лизинга осуществляется в настоящее время пре­обладающая часть операций финансового лизинга.

2. По региональной принадлежности участников лизинговой операции выделяют внутренний и внешний (международный) лизинг.

Внутренний лизинг характеризует лизинговую операцию, все участники которой являются резидентами данной страны.

Внешний (международный) лизинг связан с лизинговыми опера­циями, осуществляемыми участниками из разных стран. На совре­менном этапе внешний финансовый лизинг используется, как правило, при совершении лизинговых операций совместными предприятиями с участием иностранного капитала.

3. По лизингуемому объекту выделяют лизинг движимого и недвижимого имущества.

Лизинг движимого имущества является основной формой лизин­говых операций, законодательно регулируемых в нашей стране. Как правило, объектом такого вида финансового лизинга являются машины и оборудование, входящее в состав операционных основных средств.

Лизинг недвижимого имущества заключается в покупке или строительстве по поручению лизингополучателя отдельных объектов недвижимости производственного, социального или другого назна­чения с их передачей ему на условиях финансового лизинга. Этот вид лизинга пока еще не получил распространения в нашей стране.

4. По формам лизинговых платежей различают денежный, компенсационный и смешанный виды лизинга.

Денежный лизинг характеризует платежи по лизинговому сог­лашению исключительно в денежной форме. Этот вид лизинга явля­ется наиболее распространенным в системе осуществления предпри­ятием финансового лизинга.

Компенсационный лизинг предусматривает возможность осу­ществления лизинговых платежей предприятием в форме поставок продукции (товаров, услуг), производимой при использовании лизин-гуемых активов.

Смешанный лизинг характеризуется сочетанием платежей по лизинговому соглашению как в денежной, так и в товарной форме (форме встречных услуг).

5. По характеру финансирования объекта лизинга выделяют индивидуальный и раздельный лизинг.

Индивидуальный лизинг характеризует лизинговую операцию, в которой лизингодатель полностью финансирует производство или покупку передаваемого в аренду имущества.

Раздельный лизинг (леверидж-лизинг) характеризует лизинго­вую сделку, в которой лизингодатель приобретает объект аренды ча­стично за счет собственного капитала, а частично — за счет заемно­го. Такой вид лизинга присущ крупным капиталоемким лизинговым операциям со сложным многоканальным финансированием переда­ваемого в аренду имущества.

С учетом изложенных основных видов финансового лизинга организуется процесс управления им на предприятии. Основной це­лью управления финансовым лизингом с позиций привлечения предприятием заемного капитала является минимизация потока платежей по обслуживанию каждой лизинговой операции.

Процесс управления финансовым лизингом на предприятии осу­ществляется по следующим основным/этапам^рис. 9.8.):