Экономические основы возникновения неплатежеспособности и банкротства предприятий. Диагностика банкротства предприятия.

Финансовый кризис предприятия представляет собой одну из наиболее серьезных форм нарушения его финансового равновесия, отражающую циклически возникающие на протяжении его жизненного цикла под воздействием разнообразных факторов противоречия между фактическим состоянием его финансового потенциала и необ­ходимым объемом финансовых потребностей, несущую наиболее опасные потенциальные угрозы его функционированию.

В настоящее время ситуация банкротства в нашей стране регулируется ФЗ от 26 октября 2002 года «О несостоятельности (банкротстве)» № 127-ФЗ. Данный закон определяет несостоятельность (банкротство) как признанную арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Помимо реального банкротства существует еще: умышленное банкротство; фиктивное банкротство.

Дела о банкротстве рассматриваются арбитражным судом при условии, что требования к должнику - юридическому лицу в совокупности составляют не менее 100 000 рублей, к должнику - гражданину - не менее 10 000 рублей, а также имеются признаки банкротства (неспособность удовлетворить требования кредиторов в течение 3-х месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены).

К банкротству могут привести внешние и внутренние причины.

В зависимости от целей и методов осуществления диагностика финансового кризиса предприятия подразделяется на две основные системы:

1) систему экспресс-диагностики финансового кризиса;

2) систему фундаментальной диагностики финансового кризиса.

Этапы осуществления фундаментальной диагностики финансового кризиса:

1. Систематизация основных факторов, обуслав­ливающих кризисное финансовое развитие предприятия.

2. Проведение комплексного фундаментального анализа с использованием специальных мето­дов оценки влияния отдельных факторов:

- полный комплексный анализ финансовых коэффициентов;

1. Коэффициент текущей ликвидности.

К тек.ликв.	=	Оборотные средства в запасах и прочих активах
Срочные обязательства

Установлено предельное (нормативное) значение коэффициента К_n=2. Если К_n < 2, структура баланса признается неудовлетворительной,

2. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

К обесп.	=	Собственные оборотные средства
Все оборотные средства

Нормативное значение К_сос=0,1, т.е. структура баланса неудовлетворительна, если доля собственных оборотных средств менее 10%.

3. Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности определяется следующим образом:

К_{вос(утр)}=((Ктлк + 6(3) / Т) * (Ктлк - Ктлн)) / 2,

где Ктлк — значение коэффициента текущей ликвидности в конце отчетного периода;

Ктлн — значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода;

6(3) — период восстановления (утраты) платежеспособности (для восстановления равен 6 месяцам, для утраты — 3 месяцам);

Т - продолжительность отчетного периода (в месяцах).

Сопоставление значений этого показателя, полученных через три и/или шесть месяцев позволяет сделать вывод об утрате или восстановлении платежеспособности.

- использование системы формализованных и неформализованных критериев:

Формализованные показатели – свидетельствуют о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в будущем (заемные средства): повторяющиеся существенные потери в основной деятельности; наличие просроченной кредиторской и дебиторской задолженности; дефицит СОС; падение рыночной стоимости акций предприятия.

Неформализованные показатели – неблагоприятные значения, которых не дают основания рассматривать текущее состояние предприятия как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем при непринятии действенных мер: зависимость предприятия от одного проекта, типа оборудования; потеря ключевых контрагентов; недооценка обновления техники; вынужденные простои и неритмичная работа.

- корреляционный анализ;

- СВОТ-анализ;

- аналитическая «Модель Альтмана»:

где = собственные оборотные средства / все­го активов;

= реинвестируемая прибыль / всего активов;

= собственный капитал (рыночная оценка акций) / заемный капитал (под проценты);

= выручка от реализации / всего активов;

= прибыль до выплаты процентов и налогов / всего активов.

Критическое значение функции Z = 2,675. При Z ≤ 1,8 - вероятность банкротства очень высокая; 1,8 < Z ≤ 2,7 - высокая; 2,7 < Z ≤ 3,0 - низкая; Z > 3,0 - очень низкая. Вероятность банкротства оцени­валась для 2-3 лет. По мнению автора, факт банкротства на один год можно установить с точностью до 95%.

- методика кредитного скоринга (автор Д. Дюран): осуществляется классификация предприятий по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах на основе экспертных оценок, и др.

3. Прогнозирование развития кризисного финан­сового состояния предприятия под негативным воздействием отдельных факторов.

4. Прогнозирование способности предприятия к нейтрализации финансового кризиса за счет внутреннего финансового потенциала. В данном случае определяется, как быстро предприятие способно:

- обеспечить рост ЧДП;

- снизить общую сумму финансовых обязательств;

- реструктуризировать свои финансовые обязательства путем перевода их из краткосрочных форм в долгосрочные;

- снизить уровень текущих затрат и коэффициент операционного левериджа;

- снизить уровень финансовых рисков своей деятельности;

- положительно изменить другие финансовые показатели.

5. Окончательное определение масштабов кризис­ного финансового состояния предприятия.