Показатели финансовой эффективности

 

Рассчитаем показатели финансовой эффективности для инвестиционного проекта по развертыванию электроснабжения.

Для инвестиционных проектов принята система оценочных критериев, которые позволяют определить его эффективность, выбрать из нескольких инвестиционных проектов наиболее приемлемый с точки зрения инвестора, определить отдачу денежных потоков, выбрать наиболее рациональную цену капитала, а так же решить ряд других задач.

Расчеты эффективности обычно базируются на нулевом или первом году реализации инвестиционного проекта. Величины инвестиций и денежных потоков рассматриваются как годовые величины.

Допустим, для реализации проекта подрядчик берет деньги у сахарного завода и инфляция национальной валюты составляет 8%.

 

Рассчитаем чистую приведенную стоимость (NPV):

(7.10)

 

где СF -денежный поток;

r - банковская процентная ставка (ставка дисконтирования);

n - количество лет;

IC - инвестиции.

 

Ставка дисконтирования используется для приведения будущей стоимости к стоимости на текущий момент. Расчет ставки дисконтирования производится по-разному в зависимости от задачи.

Ставка дисконтирования используется при расчете срока окупаемости и оценке экономической эффективности инвестиций для дисконтирования денежных потоков, иными словами, для перерасчета стоимости потоков будущих доходов и расходов в стоимость на настоящий момент.
В этом случае в качестве ставки дисконтирования принимается один из вариантов:

• Темп инфляции;

• Доходность альтернативного проекта;

• Стоимость доступного кредита;

• WACC - cредневзвешенная стоимость капитала;

• Экспертная оценка;

• Желаемая доходность инвестиционного проекта;

• Кумулятивный метод, базирующийся на оценке рисков проекта.

 

CF=И_а (7.11)

 

где И_а - амортизация оборудования;

CF=24,0845 млн. тг.

 

Рассчитаем накопленную величину дисконтированных доходов (PV):

, (7.12)

 

где CF -денежный поток;

r - ставка дисконтирования;

n - количество лет.

 

Расчёты, приведенные в таблице 6.6.1, показывают, что накопленная величина дисконтированных доходов составляет 170,1513 млн. тенге.

Рассчитаем индекс рентабельности инвестиций (PI):

, (7.13)

 

где CF -денежный поток;

r - ставка дисконтирования;

n - количество лет;

IC - инвестиции.

 

Расчёты показывают, что индекс рентабельности инвестиций больше единицы, следовательно, его следует принять.

Логика критерия PI такова: он характеризует доход на единицу затрат. В данном случае на один затраченный тенге приходится 1,023 тенге дохода.

В таблице 7.1 отображен срок окупаемости с учетом дисконтирования - 10 лет.

 

Таблица 7.1 - Расчет показателей финансовой эффективности

Год	Денежный поток (млн. тенге)	Инвестиции (млн. тенге)	r=8%, ставка дисконтирования	Нарастающий дисконтированный денежный поток (млн. тенге)
	-157,886
	24,0845	22,30046	0,925926	-135,585
	24,0845	20,64858	0,857339	-114,937
	24,0845	19,11905	0,793832	-95,8178
	24,0845	17,70283	0,73503	-78,115
	24,0845	16,39151	0,680583	-61,7235
	24,0845	15,17732	0,63017	-46,5462
	24,0845	14,05307	0,58349	-32,4931
	24,0845	13,01211	0,540269	-19,481
	24,0845	12,04825	0,500249	-7,43273
	24,0845	11,15578	0,463193	3,723055

 

Заключение

Список использованной литературы