| Дни | % |
| - 1 | |
36. УТОЧНИТЬ ВЛИЯНИЯ СЕЗОННЫХ КОЛЕБАНИЙ СБЫТА ГОТОВОЙ ПРОДУКЦИИ «Пиво в бут.»: Спрос на готовую продукцию зависит от времени года (фактор сезонности). Доля каждого месяца в годовом объеме сбыта является средней величиной.
- Войти в окно анализа изменений (Анализ проекта/Анализ изменений). Через пиктограмму настройки войти в диалог «Настройка анализа изменений», выбрать таблицу Объем продаж (ед.) в группе Таблицы детлизации/Прочие таблицы и через кнопку добавить внести ее в список «Сохраненные таблицы».
· Войти в Операционный план/План сбыта/Объем сбыта/ Ú Сезонность и ввести значения сезонных отклонений, используя клавиши со стрелками.
| янв | фев | мар | апр | май | июн | июл | авг | сен | окт | ноя | дек |
- Вернуться в анализ изменений (Анализ проекта/Анализ изменений) и посмотреть как изменились объемы продаж пива в бутылках, нажав на кнопку отражения графика изменений.
- При этом график баланса наличности будет выглять следующим образом (таблица Кэш-фло из списка сохраненных в анализе изменений):
37. УТОЧНИТЬ ВЛИЯНИЯ СЕЗОННЫХ КОЛЕБАНИЙ ЦЕН НА МАТЕРИАЛЫ.
· Войти в Операционный план/Материалы и комплектующие/(Ú Детальное описание)/Ценообразование/ Ú Сезонность и ввести значения сезонных сезонное изменение цены на материал: бутылка 0,5л отклонений по таблице:
| янв | фев | мар | апр | май | июн | июл | авг | сен | окт | ноя | дек |
| 83 % | 83 % | 94 % | 100 % | 111 % | 122 % | 139 % | 139 % | 133 % | 111 % | 100 % | 83 % |
- Войти в окно анализа изменений (Анализ проекта/Анализ изменений). Выбрать таблицу Кэш-фло и построить графики поступлений от продаж и затрат на материалы и комплектующие (выделив сразу две строки таблицы и зайти в график по правой кнопке мыши).
Часть 3. Финансирование
38. ОЦЕНИТЬ ДЕФИЦИТ НАЛИЧНОСТИ после введенных уточнений проекта: Финансирование/Займы/Дефицит
39. Разработать смешанную схему финансирования инвестиционных затрат с помощью акционерного капитала и инвестиционного кредита:
- Внести акционерный капитал: акционерный капитал вносится двумя акционерами в общей сумме $4 млн:
1) Акционер 1 – 1,5 млн. $.
2) Акционер 2 – 2,5 млн.$.
- Через сложную схему выплат отобразить схему внесения акционерного капитала каждым акционером:
1) Акционер 1 вносит 750 000 $ в 1 месяце проекта. Второй транш (апрель-май – смотреть по дефициту) – около 400000 $ вносятся на содержание аппарата управления. Третий транш - остаток 350000 $ вносится в октябре месяце и направляется на формирование части оборотных средств (предоплата за хмель и солод).
2) Акционер 1 финансирует только капитальные вложения. 50% - 1250000 $ – вносится в 1 месяце проекта. Оставшаяся часть – вторым траншем в июле - августе (смотреть по дефициту).
- Персчитать и посмотереть график баланса наличности после внесения акционерного капттала:
[v4]
· Недостающую часть компенсировать через инвестиционный кредит: взять кредит 4 млн. $ с момента образования дефицита на 1 год по ставке 15% годовых с ежеквартальной выплатой процентов Персчитать и посмотереть график баланса наличности:
40 Определить распределение акций и размера дивидендов акционеров:
· В модуле Финансирование / Акционерный капитал определим, чтономинальная стоимость 1 акциисоставляет 30000 рублей, а между акционерами они распределяются в следующем соотношении:
1) Акционер 1 – 1,5 млн. $ – 1500 обыкновенных акций.
2) Акционер 2 – 2,5 млн. $ – 2500 обыкновенных акций.
41 Определить Эффективность участия акционеров:
· Привлечение акционеров производится на условиях выплаты им раз в полгода в качестве дивидендов 30% чистой прибыли с момента наступления срока окупаемости проекта. Ввести это условие в модуле: Финансирование / Распределение прибыли. Для определения момента наступления срока окупаемости проекта – посмотреть срок окупаемости в окне Анализ проекта / Эффективность инвестиций.
· Пересчитать и посмотреть доходы участников и эффективность их инвестиций: Анализ проекта / Доходы участников
42 Оценить Финансовые показатели проекта: Анализ проекта/Финансовые показатели
43 Описать внутреннюю структуру компании: Компания/Структура компании: Ввести два подразделения: Основной цех и Филиал. Распределить производство "Пиво в бутылках" в процентах 60:40 между этими подразделениями.
44 Определить степень участия каждого подразделения в производстве пива в бутылках - разнести все издержки: Компания/Разнесение издержек пропорционально обороту подразделений, кроме офисных расходов, которые разнесем по схеме 50:50%.
45 ОЗНАКОМИТЬСЯ С ИТОГАМИ РАБОТЫ ПОДРАЗДЕЛЕНИЙ[v5]. Анализ проекта/Доходы подразделений
Часть 4. Анализ модели
46 4.1. Анализ чувствительности по отдельным параметрам
Проведем анализ чувствительности по NPV к изменению следующих 4-х параметров: Объем сбыта, Цена сбыта, Прямые издержки, Общие издержки
в пределах ±50% от базовой величины с шагом 10% по первой валюте.
47 4.2. Вероятностный анализ устойчивости проекта по группе параметров на основе метода Монте-Карло
| Название | -% | +% |
| Объем.прод.Пиво в бут.0, 5 ящ 20 бут. | -10,00 | 10,00 |
| М.и к. Все | -10,00 | 10,00 |
Число расчетов = 100
Запишем результаты по первой валюте проекта.
48 4.3. Оценка бизнеса
Проведем анализ Оценки бизнеса[1] по методу:
1) Чистых активов
Коэффициент переоценки дебиторской задолженности 0.8
Коэффициент переоценки стоимости запасов 0.5
Коэффициент переоценки недвижимого имущества 1.5
Коэффициент переоценки оборудования 0.7
Все остальные коэффициенты равны 1
Стоимость незарегистрированных активов 0
2) Ликвидационной стоимости.
Коэффициент переоценки дебиторской задолженности 0.8
Коэффициент переоценки стоимости запасов 0.5
Коэффициент переоценки недвижимого имущества 1.5
Коэффициент переоценки оборудования 0.7
Все остальные коэффициенты равны 1
Пересчитаем оценку и впишем результаты в таблицу.
| Время/ прогноз доля акций | CAPM - модель оценки капитальных активов | CСМ - модель кумулятивного построения | WACC-модель средневзвешенной стоимости капитала | |||
| 60/+12/40% | 1) | |||||
| 2) | ||||||
Актуализация результатов
Внимание!
Перед проведением расчета проекта таблицу "Актуализированный Cash Flow" следует закрыть. В противном случае программа выдает сообщение о том, что проект заблокирован и прерывает расчет..
Актуализируем итоговую таблицу Кэш-фло до 03.2003.
Согласно бухгалтерской отчетности первые четыре месяца начала производства дали следующие результаты по объемам продаж (руб):
| 12.2002 | 01.2003 | 02.2003 | 03.2003 | |
| Актуализация | 12 500 000 | 40 000 000 | 56 000 000 | 67 000 000 |
| Рассогласование |
Запишем максимальную величину дефицита наличности -
4.5. Анализ вариантов на основе метода “What if…” («Что если …»)
Загрузим программу What if анализ из группы программ Project Expert.
Проанализируем варианты проектов, используя программу What-if анализ.
Создаем новый файл вариантов проекта PIVO.PVN
| Проект/Список проектов Программа What-If анализ может применяться в следующих случаях: В качестве базового варианта выбирается какой-либо существующий проект. После этого создается необходимое количество копий, для каждой из которых описываются варьируемые параметры и диапазон их изменений. Можно сравнивать показатели разных проектов. Необходимо только, чтобы они имели одинаковую длительность и валюты. |
Создаем список проектов (4 варианта):
Вариант 1 (базовый вариант) B1
Файл PIVO_3_4.PEX
Отклонения от базового варианта.
Вариант 2 B2
Цен.прод.Пиво в бут.0, 5 ящ 20 бут. -5,00%
Общ.изд.Все -5,00%
Об.прод.Пиво в бут.0, 5 ящ 20 бут. 20,00%
Вариант 3 B3
Об.прод.Пиво в бут.0, 5 ящ 20 бут. 5,00%
Цен.прод.Пиво в бут.0, 5 ящ 20 бут. 5,00%
М.и к.Все 12,00%
Вариант 4 B4
Ст.нал.Акзицы 5,00%
Цен.прод.Все 5,00%
| NPV Базового | Отклонение NPV | |||||
| B2-B1 | B2/B1 | B3-B1 | B3/B1 | B4-B1 | B4/B1 | |
