Тема - Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции и риска

 

ЗАДАЧА 1

Организация рассматривает инвестиционный проект, средняя ставка доходности которого составляет 10%. Риск определенный экспертным путем и связанный с реализацией проекта, равен 12%. Срок реализации проекта 3 года. Размеры инвестиций и денежных потоков приведены в таблице 8.1. Необходимо оценить эффективность проекта с учетом и без учета риска и сделать вывод.

Таблица 8.1

Расчет значений потока платежей

Годы	Денежный поток, тыс. руб. («-» -инвестиции, «+» поступления дохода)	Коэффициент дисконтиро-вания по ставке 10%	Денежный поток с учетом дисконти-рования, тыс. руб.	Коэффициент дисконтиро-вания по ставке 10+12=22%	Денежный поток с учетом дисконти-рования, тыс. руб.
	-120
NPV

 

ЗАДАЧА 2

Организация рассматривает инвестиционный проект, параметры которого представлены в таблице 8.2.

Достоверные эквиваленты ожидаемых платежей определены экспертным путем и также представлены в таблице 8.2.

Необходимо оценить эффективность проекта с учетом и без учета риска и сделать вывод.

Таблица 8.2

Расчет значений потока платежей

Годы	Денежный поток, тыс. руб. («-» инвестиции, «+» поступления дохода)	Коэффициенты достоверности at	Начальные инвестиции и чистые денежные потоки, скорректированные на коэффициент достоверности, тыс. руб.	Дисконтный множитель при ставке r = 10%	Современная стоимость денежных потоков, тыс. руб.	Современная стоимость денежных потоков, скорректированная на коэффициент достоверности, тыс. руб.
	- 100000
		0,9
		0,8
		0,7
NPV

 

 

ЗАДАЧА 3

Организация рассматривает инвестиционный проект, связанный с выпуском изделия «В». Информация, характеризующая проект представлена в таблице 8.3. Проведите анализ чувствительности инвестиционного проекта к изменению объема производства, цены продукции, переменных расходов и постоянных затрат. В качестве результативного показателя используйте значение NPV проекта.

Найдите «переключающие» значения по каждому из параметров (то есть такое значение исходного показателя при котором результативный фактор (NPV) становится равным 0.

Таблица 8.3

Основные показатели проекта по производству изделия «В»

Показатели проекта	Обозначение	Значение
Объем выпуска, шт.*
Цена за штуку, руб.*
Переменные расходы, руб.*
Постоянные затраты, руб.*
Амортизация, руб.*
Налог на прибыль, %
Норма дисконта, %*
Срок проекта, лет
Начальные инвестиции, руб.

* - значение данных показателей приведено в расчете на год.

Таблица 8.4

Анализ чувствительности проекта

Фактор – объем выпуска продукции, шт.
Изменение значений фактора, %
Значение NPV проекта при указанном изменении фактора, руб.
Фактор – цена за штуку, руб.
Изменение значений фактора, %
Значение NPV проекта при указанном изменении фактора, руб.
Фактор – переменные расходы, руб.
Изменение значений фактора, %
Значение NPV проекта при указанном изменении фактора, руб.
Фактор – постоянные затраты, руб.
Изменение значений фактора, %
Значение NPV проекта при указанном изменении фактора, руб.

Таблица 8.5

Расчет «переключающих» значение параметра

Показатель	«Переключающее» значение параметра, %	Значение NPV проекта при указанном изменении фактора, руб.
Объем выпуска, шт.
Цена за штуку, руб.
Переменные расходы, руб.
Постоянные затраты, руб.

ЗАДАЧА 4

Организация рассматривает инвестиционный проект, связанный с выпуском изделия «А». Полученные в результате опроса экспертов сценарии его развития и возможные вероятности их осуществления приведены в таблице 8.6. Проведите анализ риска инвестиционного проекта и сделайте выводы.

Таблица 8.6

Сценарии осуществления проекта по производству изделия «А»

Показатели	Обозна--чение	Сценарии
наихудший р* = 0,25	вероятный р = 0,5	наилучший р = 0,25
Объем выпуска, шт.
Цена за штуку, руб.
Переменные расходы, руб.
Постоянные затраты, руб.
Амортизация, руб.
Налог на прибыль, %
Норма дисконта, %
Срок проекта, лет
Начальные инвестиции, руб.
Чистые денежные поступления, руб.

 

 

ЗАДАЧА 5

Оценить инвестиционный проект при следующих условиях: стартовые инвестиции – 10 млн. руб.; период реализации проекта – 3 года. Денежные потоки по годам (млн. руб.) – 4,5,5; ставка доходности без учета инфляции – 15%; среднегодовой индекс инфляции – 10 %.

 

ЛАБОРАТОРНАЯ РАБОТА № 7

%

СЕМИНАР

Бизнес-план: методология и практика

ВОПРОСЫ:

1. Бизнес-план: общие подходы к написанию. Структура и содержание основных разделов.

2. Особенности написания бизнес-плана инвестиционных проектов.

3. Требования к качеству бизнес-плана.

4. Организация работ по экспертизе бизнес-планов инвестиционных проектов.

5. Основные программные продукты для экономической оценки инвестиционных проектов.

6. Особенности оценки инвестиционного проекта в программном продукте Project Expert

 

СПИСОК РЕКОМЕНДУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ:

1. Алексанов Д.С., Кошелев В.М. Экономическая оценка инвестиций. – М.: Колос-Пресс, 2002. – 382 с.

2. Бизнес-план инвестиционного проекта: Отечественный и зарубежный опыт. Современная практика: Учебное пособие для вузов/ Под ред. В.М. Попова – 5-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2001

3. Деева А.И. Инвестиции: Учебное пособие. – М.: Издательство «Экзамен», 2004. – 320 с.

4. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация управления и финансирование: Учебник для вузов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001 – 542 с.

5. Колтынюк Б.А. Инвестиционные проекты: Учебник. – СПб.: Изд-во Михайлова В.А., 2002. – 622 с.

6. Орлова Е.Р. Бизнес-план: основные проблемы и ошибки, возникающие при его написании. М.: Омега – Л, 2004. – 160 с.

7. Орлова Е.Р. Инвестиции: Курс лекций. М.: ИКФ Омега-Л, 2003.- 192 с.

8. Румянцева Е.Е. Инвестиции и бизнес - проекты: Учеб.- практ. Пособие в 2-х ч. Мн.: «Армита - Маркетинг, Менедмент». – 2001.

9. Сухова Л.Ф., Чернова Н.А. Практикум по разработке бизнес-плана и финансовому плану предприятия. Учебное пособие. М.: Финансы и статистика, 2001