(, , , ..) , .
.
. , : , .
, , , (, ) ( ). Rf[53]; Rm; , b, , , , (1-b). (Rp) :
Rp=bRm + (1-b)Rf.
, 12%, 5%; 30% , 70% - . :
Rp=0,312% + (1-0,3)5%=7,1%.
b :
σp = b σm,
b= σp/ σm,
σp ;
σm .
Rp :
Rp= Rf + b (Rm Rf),
Rp= Rf + ((Rm Rf)/ σm) σp).
, , Rp σp. (Rm Rf)/ σm , . (. 78).
. 78.
, , Rf, Rm , σm.
92. :
(. information asymmetry) , , , : , , ; , ; , . .
|
|
(, ) 2001 . (The Market for 'Lemons', 1970). .
, , , . , ; , . , . , . , , . , , .
. , , . , . , , , .
, , : ; [54].
( ). , .
, [55].
: -, ; -, , .
, 2001 . (Job Market Signaling, 1973). . : , , , , . . , ( , ) .
|
|
93. :
. , , : , , [56].
:
;
;
( );
.
(, , ).
.
( ). ( ).
:
;
( . absorptio - ) , ;
, ;
, .
:
, ;
( 007: , ).
, , , , , .
:
1. , , ;
2. , ;
3. (, ) ; .