Пояснение к решению задачи

1. Задача для определения уровня финансового рычага.

Решение:

Показатели	Варианты структуры финансового капитала
	Вариант 1	Вариант 2	Вариант 3
Собственный капитал, ден. ед.
Заемный капитал, ден. ед.	-
Выручка, ден.ед.
Затраты (включая операционные), ден. ед.
Операционная прибыль, ден. ед.
Ставка процента по заемному капиталу, %	-	17%	18%
Сумма процентов по заемному капиталу, ден. ед.	-
Ставка налога на прибыль, %	20%	20%	20%
Налогооблагаемая прибыль (EBIT), ден. ед.
Сумма налога на прибыль, ден. ед.
Чистая прибыль, ден. ед.
Чистая рентабельность собственного капитала, %	22,86%	28,00%	24,70%
Эффект финансового рычага, %	-	5,14%	1,84%

 

Вывод: Результаты вычислений, представленные в табл., свидетельствуют о следующем: посредством привлечения заемного капитала по второму варианту организация может получить возможность увеличения рентабельности собственного капитала на 5,14%, что представляется весьма важным с точки зрения собственника, поскольку на каждый вложенный рубль собственных средств он получит дополнительно 5 копеек чистой прибыли.

__________________________________________________________________

ДЕМОНСТРАЦИОННАЯ ЗАДАЧА №11

Определите величину потребности в заемном капитале предприятия в 2013 г и 2014 г, если известно, что темп роста выручки составит 7% в год. Доля затрат в выручке составляет 85%, доля амортизации в затратах составляет 1%.

Дополнительные условия:

В расчетах использовать динамический показатель изменения собственного оборотного капитала.

Исходные данные:

Расчетные показатели	Значения показателей
	2012 год
Выручка, руб.
	2012 год	2013 год	2014 год
Капитальные вложения, руб.	-
Товарно-материальные запасы, руб.
Дебиторская задолженность, руб.
Кредиторская задолженность, руб.

Пояснение к решению задачи:

1. Базовая формула расчёта потребности в заемном капитале:

чистая прибыль + Амортизация -/+ рост (снижение) СОК - КВ

Решение:

Расчетные показатели	Значения показателей
	2012 год	2013 год	2014 год
Выручка, руб.
Издержки, руб.
в т.ч.:
Амортизация, руб.	197754,2935	211597,094	226408,8906
Прибыль до налогообложения, руб.	3489781,65	3734066,366	3995451,011
Налог на прибыль, руб.	697956,33	746813,2731	799090,2022
Чистая прибыль, руб.
Товарно-материальные запасы, руб.
Дебиторская задолженность, руб.
Кредиторская задолженность, руб.
Собственный оборотный капитал
Изменение собственного оборотного капитала, руб.	-
Капитальные вложения, руб.	-
Потребность в заемном капитале, руб.

 

Вывод: Представленная инвестиционная программа, в части финансирования оборотного и внеоборотного капитала требует привлечения дополнительных заемных средств: в 2012 г. – 2978434, в 2013 – 2080355 руб.

----------------------------------------------------------------------------------------------------

ДЕМОНСТРАЦИОННАЯ ЗАДАЧА №12

Рассчитайте маржинальную прибыль, порог рентабельности, запас финансовой прочности и силу воздействия операционного рычага для предприятия на 2012 г., если известны следующие исходные данные:

Показатели	2012г
Объем продаж, шт.
Цена за ед., руб.
Переменные издержки, руб.
Постоянные издержки, руб.

 

 

Как изменятся эти показатели в 2013 г. при увеличении переменных издержек на 5%, а объемов продаж на 3%?

Пояснение к решению:

1. СВОР = Маржинальная прибыль/EBIT

2. МАРЖИНАЛЬНАЯ ПРИБЫЛЬ = (ЦЕНА ед. – ПЕРЕМЕННЫЕ ИЗДЕРЖКИ)* ОБЪЕМ

3. ПОРОГ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ = ПОСТОЯННЫЕ ИЗДЕРЖКИ / (ЦЕНА ед. - ПЕРЕМЕННЫЕ ИЗДЕРЖКИ)

4. ЗАПАС ФИНАНСОВОЙ ПРОЧНОСТИ = ВЫРУЧКА – ВЫРУЧКА мин.

5. ВЫРУЧКА мин. = ПОРОГ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ * ЦЕНА ед.

6. ЗАПАС ФИНАНСОВОЙ ПРОЧНОСТИ В % = ЗАПАС ФИНАНСОВОЙ ПРОЧНОСТИ/ ВЫРУЧКА

Решение:

Показатели
Объем продаж
Цена
Выручка
Переменные издержки
Постоянные издержки
Налогооблагаемая прибыль
Налог на прибыль
Чистая Прибыль
Маржинальная прибыль
Порог Рентабельности
Выручка мин.
Запас финансовой прочности
Запас финансовой прочности, %	78% (можно снижать выручку на эту величину)	80% (можно снижать выручку на эту величину)
Сила воздействия операционного рычага	35%	31%

 

_____________

ДЕМОНСТРАЦИОННАЯ ЗАДАЧА №13

Рассчитать плату за кредит и величину взносов за кредит.

Исходные данные приводятся в таблице:

 

1. Сумма кредита, млн. руб.	1,5
2. Ссудная ставка (годовая), %
3. Доля возврата кредита через год, %

Взносы за кредит осуществляются равными долями.

Пояснение к решению

Базовая формула расчета платы за кредитные ресурсы:

 

 

Где:

С_крi - сумма кредитных ресурсов, используемых заемщиком в i - том периоде,

Н_крi - ссудная ставка платы за кредитные ресурсы в i - том периоде,

t_крi - время использования кредита в сумме С_крi, год

ФГ - продолжительность финансового года, год.

1 год: П_кр=1,5*22/100=0,33 млн. руб.,

B_кр^кв=0,33/4=0,0825 млн. руб.,

2 год: П_кр=0,9*22/100=0,198 млн. руб.,

B_кр^кв=0,198/4=0,0495 млн. руб.

Решение:

План погашения кредита:

Дата	Приток, тыс. руб.	Отток, тыс. руб.
1.01.13	-
1.04. 13	82,5
1.07. 13	82,5
1.10. 13	82,5
1.01. 14	682,5 (1500*0,4)+82,5
1.04. 14	49,5
1.07. 14	49,5
1.10. 14	49,5
1.01.15	949,5 (1500-900)+49,5

_________________________________________________________________