Тема 8: Контроль над акціонерним товариством

У Законі України ”Про оподаткування прибутку підприємств” під здійсненням контролю розуміється:

1) володіння безпосередньо або через велике число пов'язаних

фізичних або юридичних осіб найбільшою часткою (паєм, пакетом акцій) статутного капіталу підприємства;

2) управління найбільшим числом голосів у керівному органі

підприємства;

3) володіння часткою (паєм, пакетом акцій) не менше 20% статутного

капіталу підприємств.

Здійснення контролю над акціонерним товариством означає можливість особи або групи осіб впливати на рішення товариства. Існує кілька підходів до розуміння контролю.

Законодавчо поняття контролю над товариством і його критерії в Україні поки не сформульовані. Практика функціонування акціонерних товариств свідчить про наявність контрольних пакетів різних ступенів, що наділяє акціонера певними засобами впливу на товариство - від можливості простого зриву загальних зборів акціонерів внаслідок недосягнення кворуму до можливості одноосібно приймати кожне рішення від імені товариства.

 

 

ІНДИВІДУАЛЬНЕ ЗАВДАННЯ І МЕТОДИЧНІ ВКАЗІВКИ

ДО ЙОГО ВИКОНАННЯ

 

Для закріплення теоретичних знань і практичних навичок з дисципліни студентам пропонується виконати індивідуальне завдання.

Завдання студенту видає викладач, він же приймає оформлену роботу, перевіряє її та дає дозвіл на захист.

Для забезпечення своєчасної перевірки і захисту індивідуальне завдання повинно бути подано на кафедру і зареєстровано не пізніше, ніж за три тижні до початку сесії.

Завдання виконується на папері формату А4 на комп’ютері або рукописно з дотриманням вимог до оформлення матеріалу.

Вимоги до оформлення матеріалу:

- робота повинна бути виконана українською мовою літературно грамотно;

- розмір шрифту – 14, міжрядковий інтервал – 1,5; при рукописному виконанні використовується «зебра» № 2;

- розмір полів: верхнє та нижнє – 20 мм, ліве – 30 мм, праве – 10 мм;

- сторінки нумерують арабськими цифрами і проставляють їх у верхньому правому кутку (титульна сторінка включається в загальну нумерацію сторінок, але номер на ній не ставиться);

- в кінці завдання наводиться перелік використаної літератури, ставиться підпис студента і дата;

- сторінки завдання повинні бути зшитими. Загальний обсяг роботи: 10-15 сторінок.

 

Індивідуальне завдання. При виконанні індивідуального завдання студент повинен показати уміння конкретно і лаконічно викладати матеріал, який він засвоїв з тематики завдання. Структура індивідуального завдання складається з двох частин (табл.3.1):

1. Теоретична частина (10-15 друкованих сторінок);

2. Розрахункова частина.

Вибір варіанту роботи визначається сумою кінцевих цифр залікової книжки студента. Варіант та зміст теоретичної частини наведено у табл.3.1. Наприклад, номер залікової книжки 1254667 91. Сумаостанніх двох цифр дорівнює 10, варіант теоретичної частини - 10.

Таблиця 3.1- Варіанти та теми теоретичної частини з дисципліни «Корпоративне управління»

 

Сума останніх цифр залікової книжки	Тема теоретичної частини
	1.Предмет та сутність корпоративного управління. 2.Еволюція корпоративного управління.
	1.Предпосилки розвитку та основні постулати теорії корпоративного управління. 2.Основні принципи теорії корпоративного управління.
	1.Теоретичні основи корпоративного управління. Предмет та сутність. 2.Еволюція структур та технологій корпоративного управління.
	1.Зародження теорії акціонерного капіталу у працях вчених-економістів ХVIII-XIXст. 2.Основні принципи теорії корпоративного управління.
	1.Еволюція теорій акціонерного капіталу у ХХ ст.. 2.Проблеми акціонерного капіталу у працях українських вчених кінця ХХ ст.. – початку ХХІ ст..
	1.Основні економічні риси господарських товариств корпоративного типу. 2.Принципи системних теорій.
	1.Принципи корпоративного управління Організації Економічного Співробітництва та Розвитку. 2.Принципи корпоративного управління Європейського Банку Реконструкції та Розвитку.
	1.Постулати корпоративного управління які були сформульовані Ю.Б.Винславом. 2.Соціальні та суспільно значущі принципи теорії корпоративного управління.
	1.Вітчизняна специфіка розвитку корпоративних відносин 2.Визначення природи акціонерного капіталу представниками класичної школи.
	1.Органи які здійснюють регулювання корпоративного сектора. 2.Суб’єкти управління державними корпоративними правами.
	1.Специфічні принципи корпоративного управління. 2.Обумовленість зростання ролі корпоративного управління в Україні.
	1. Основні напрями регулювання корпоративного сектора. 2. Нормативно-правове регулювання корпоративного сектора.
	1. Мета і основні напрями державного регулювання корпоративного сектора. 2. Принципи корпоративного управління України.
	1. Принципи корпоративного управління Міжнародної мережі з корпоративного управління. 2. Національні стандарти США у Сфері корпоративного управління.
	1. Принципи корпоративного управління Конфедерації Європейських Асоціацій Акціонерів. 2. Національні кодекси корпоративної поведінки.
	Організаційні форми корпоративної моделі бізнесу. Не уставні корпоративні формування.
	Специфічні риси відкритих і закритих акціонерних товариств. Держава як суб’єкт власності в акціонерному капіталі.
	Особливості виникнення акціонерних товариств. Формування акціонерного сектору в Україні. 2.Основні принципи теорії корпоративного управління.
	Некорпоративні господарські товариства. Акціонерні товариства в Україні: їх суть та види
	Процедура створення господарських товариств. Установчі документи. Господарські товариства корпоративного типу.
	Корпоративні форми підприємництва в Україні: історія та сучасність. Поняття і правові ознаки господарського товариства.

 

При виконанні розрахункової частини студент повинен додавати методику розрахунків та необхідні пояснення. При виконанні завдань варто дотримуватися наступних вимог:

- перед рішенням завдання необхідно привести його умову;

- рішення завдання варто супроводжувати необхідними формулами, розрахунками, короткими поясненнями;

- всі розрахунки показників виробляються з точністю від 0,01, до 0,1%;

- наприкінці роботи вказується перелік використаної літератури, ставиться підпис студента та дата. Варіанти та зміст завдання наведено у таблиці 3.2.

Номер варіанту розрахункової частини –остання цифра номеру залікової книжки студента. Наприклад, номер залікової книжки 12546670 1. Остання цифра 1, варіант розрахункової частини -1.

Таблиця 3.2 – Варіанти та зміст завдання

За номером у залікової книжці(останні дві цифри)	Вихідні дані і постановка задачі
1.	Відкрите акціонерне товариство «Вінниця хліб» випустило одну тисячу привілейованих акцій номіналом 10 грн. Мінімальний річний прибуток при емісій акцій було оголошено рівним 25% від іх номіналу. Чистий прибуток товариства складає 5000 грн. Визначити мінімальну суму, яку товариство повинно сплатити кожного року у вигляді дивідендів за привілейованими акціями та прибутком на звичайні акації.
2.	В оголошенні ВАТ «2-й Харківський авторемзавод» зазначено, що дивіденди за його акціями за рік складуть 20% річних за звичайними акціями і 30 % за привілейованими акціями. Визначити суму дивіденду на привілейовану акцію номіналом 5 грн. і одну звичайну номіналом 1 грн. Визначити дивідендний вихід, якщо дохід на звичайну акцію складає 0,2 грн.
3.	У річному звіті ВАТ Державний експортний банк України» за поточний рік наведені наступні дані на одну акцію (у грн.): ціна за книгами – 27,67; діапазон ранкових цін протягом року – 33,275 – 8, 125; доход на акцію – 1,56. Визначити діапазон зміни протягом року цінності акції та коефіцієнт котирування.
4.	В оголошенні акціонерного товариства „Укртранснафта” вказано, що дивіденди за його акціями за рік складуть 20% річних за простими акціями та 30% за привілейованими акціями. Визначити суму дивіденду на одну привілейовану акцію номіналом 5 тис. грн. і одну звичайну номіналом 1 тис. грн. Визначити дивідендний вихід, якщо дохід на просту акцію складає 200лгрн.
5.	У річному звіті АТ „Акціонерний комерційний банк „Капітал”” за поточний рік наведені наступні дані на одну акцію (у грн.): ціна за книгами – 27,67; діапазон ринкових цін протягом року – 33,275 – 8,125; доход на акцію – 1,56. Визначити діапазон зміни протягом року цінності акції та коефіцієнт котирування.
6.	ЗАТ „Подільське борошно” на акції номіналом 10 тис. грн., курсова вартість яких на початку року була рівна 40 тис. грн.., сплатила за рік дивіденди в розмірі 14% річних. Курс долара на початку року складав 5,6 грн. / $, а на кінець року 5,7 грн. / $. Визначити реальну прибутковість за рівнем дивіденду акцій.
7.	Акціонерний комерційний банк „Імплексбанк” на акції номіналом 1 тис. грн., курсова вартість яких на початку року становила 2 тис. грн., виплачував дивіденди щокварталу за ставками 13, 16, 20 і 26% річних відповідно. Курс долара на початку року складав 4,6 грн./$, а в кінці кожного наступного кварталу – 5,8, 5,1 5,3 і 5,5 грн./$ відповідно. Визначити прибутковість за рівнем дивіденду акцій, куплених на початку року.
8.	Державні короткострокові облігації номіналом 1 тис. грн. і терміном обертання 91 день продаються за курсом 87,5. Визначити суму прибутку від купівлі 10 облігацій та прибутковість фінансової операції для розрахункової кількості днів у році, рівної 365.
9.	У газеті цінні папери України були наведені в травні поточного року наступні дані про акції ВАТ «Дніпроважмаш»: номінал акції 10 грн., курсова вартість -4,3 грн., сума дивіденду на акцію за III квартал попереднього року – 5 грн. Визначити цінність акції та коефіцієнт її котирування, якщо весь прибуток на акцію був сплачений у вигляді дивіденду.
10.	Визначити цінність акції та коефіцієнт її котирування, якщо дивідендний вихід ВАТ «Чернигівавтодеталь» складає 50%. За даними поточного року на акції номіналом 10 грн. курсова вартість 4,3 грн., сума дивіденду на акцію за Ш квартал попереднього року складає 5 грн.
11.	Акції ВАТ «Харківський тракторний завод» номіналом 10 грн. продавалися на початку року за курсовою вартістю 40 грн. Дивіденд за рік був оголошений у розмірі 10 % річних. Визначити реальну прибутковість за рівнем дивідендів акцій, куплених на початку року.
12.	ЗАТ «Київський суднобудівний-судно ремонтний завод» на акції номіналом 10 грн., курсова вартість яких на початку року була рівна 40 грн., сплатив за рік дивіденди в розмірі 14 % річних, Курс долара на початку року складав 1,6 грн./ за долар.. Визначити реальну прибутковість за рівнем дивіденду акцій.
13.	Облігація ВАТ «Київський мотоциклетний завод» номіналом 25 грн. продається за ціною 24,5 грн. Визначити курс облігацій. Як зміниться ціна облігації, якщо курс облігації зменшиться на 5 %.
14.	Державні короткострокові облігації номіналом 1 тис. грн.. і терміном обертання 91 день продаються за курсом 87,5. Визначити суму прибутку від покупки 10 облігацій та прибутковість фінансової операції для розрахункової кількості днів у році, рівно. 365.
15.	5 облігацій ВАТ «Київцемент» номіналом 10 тис. грн.. і терміном 10 років куплені за курсом 94. Відсотки за облігаціями виплачуються в кінці терміну за складною ставкою 25 % річних, Визначити загальний прибуток від фінансової операції та її прибутковість.
16.	Дивіденд на акцію ВАТ «Страхова компанія «Династія»» за рік склав. Грн.. Банківська ставка за вкладами дорівнює 10 % річних, Винагорода за ризик покупцю за прогнозованими даними може бути 5 %, 10 % або 15 %. Визначити теоретичну ціну акції.
17.	Акції ВАТ «Вінницясервіспостач» були куплені за ціною 2,5 грн. за півроку до виплати дивіденду. Дивіденд за акціями за рік був проголошений у розмірі 10 % річних Після оголошення про виплату дивідендів курс акцій склав 2,8 грн. Визначити поточну прибутковість акцій у вигляді ефективної ставки відсотків.
18.	ВАТ «Харцизький трубний завод» на акції номіналом 10 грн., курсова вартість яких на початку року була рівна 45 грн., сплатив за рік дивіденди в розмірі 20 % річних Курс долара на початку року складачів 5,33 грн. за долар. Визначити реальну прибутковість за рівнем дивіденду акцій.
19.	Визначити як зміниться курс облігації дочірнього підприємства «Вільногірський державний гірничо-металургійний комбінат», якщо ціна на облігації збільшиться на 10 %. Поточний курс короткострокових облігацій корпорації номіналом 100 грн. дорівнює 77,5.
20.	Прибуток за облігаціями товариства з обмеженою відповідальність «Інтерстиль» номіналом 10 грн. виплачується чотири рази на рік з розрахунку 80 % річних. Як зміниться прибуток якщо виплати будуть два рази на рік, виходячи з 50% річних?

 

РЕКОМЕНДОВАНА ЛІТЕРАТУРА

1. Закон України ”Про підприємництво” від 27 березня 1991 р. № 887-XII.

2. Указ Президента України ”Про корпоратизацію підприємств” від 15 червня 1993 р. № 210/93.

3. Закон України ”Про державне регулювання ринку цінних паперів в Україні” від 30 жовтня 1996 р. № 448/96-ВР.

4. Задихайло Д.Б., Кібенко О.Р., Назарова Г.В. Корпоративне управління: Навчальний посібник. – Х.: Еспада, 2003.- 688 с.

5. Євтушевський В.А. Основи корпоративного управління: Навч. посібн. – К.: Знання-Прес, 2002. – 317 с.

6. Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. – М.: Перспектива. 1995. – 534 с.

7. Петруня Ю.Є. Акціонерні товариства в Україні: проблеми емітентів та інвесторів. – Дніпропетровськ, 2000. – 100 с.

8. Функ Я.У., Михальченко В.А., Хвалой В.В. Акционерное общество: история и теория, - Минск, 1999. – 608 с.

9. У пошуках кращого директора. (Корпоративне управління в перехідній та ринковій економіках). – К.: Основи, 1996. – 189 с.

10. Суторміна В.М., Федоров В.М., Рєзанова Н.С. Фінанси зарубіжних корпорацій. – К.: Либідь, 1993. – 247 с.

11. Россинский В.И. Основы корпоративного управления: Учебное пособие – Ростов: Феникс. 2006. – 252 с.

12. Небева М.І. Терія корпоративного управління: вузлові питання, Навчальний посібник, - Київ: Центр навчальної літератури, 2004. – 295 с.

13. Денисов А.Ю., Жданов С.А. Экономическое управление предприятием и корпорацией. – М.: Издательство «Дело и Сервис», 202. – 416 с.

14. Акофф И.Х. Планирование будущего корпорации. – М.: Прогресс, 1985.

15. Ансофф И.Х. Новая корпоративная стратегия. – СПб.: Питер, 1999.